鮑威爾堅守立場，但風險正在重新平衡
鮑威爾的評論強調謹慎和數據依賴性，幾乎沒有提供關於未來路徑的線索。他甚至淡化了六月經濟預測摘要的重要性，該摘要顯示，聯儲局大多數官員預測 2025 年將調降 50 個基點的利率。儘管鮑威爾發表評論後，利率出現了溫和的下跌，但市場仍然預期今年年底前將調降約 1.5 個 25 基點的利率。考慮到近期數據的方向，這仍然是合理的，這些數據與風險平衡一致，正傾向於聯儲局將利率恢復到更中性的水平。在 FOMC 會議的同一天早上，第二季度 GDP 的初步估計顯示，美國經濟年化成長率為 3.0%，從第一季度的 0.5% 萎縮中反彈。然而，這一下降歸因於進口減少，反映了與關稅相關的貿易流量波動。值得注意的是，對私人國內消費者的實際最終銷售額 —— 一個關鍵的需求指標 —— 僅增長了 1.2%，低於 2024 年的 3%。與此同時，在提高三個月關稅後，數據顯示企業在將較高的成本轉嫁給消費者方面反應遲緩。迄今為止，企業利潤似乎正在吸收大部分影響。適度放緩的消費者需求也有助於服務型通膨降溫，為整體通膨提供了一些抵銷。綜上所述，我們認為美國前景的風險平衡表明，聯儲局最終可能在今年晚些時候恢復降息。然而，正如鮑威爾強調的，聯儲局將繼續依賴數據。想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App【自選基金 】了解更多及進行投資！
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