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投資升升跌跌，點可以唔緊貼住自己嘅賺蝕情況？而家打開 WeLab Bank App，所有基金表現數據清清楚楚，輕鬆查看你持有基金嘅賺蝕狀況，幫到你進一步投資部署！<ul><li data-block-key="315v">「未實現利潤/虧損」數據，你可以睇返你持有嘅自選基金（包括 WeLab 閒智寶），智動投資顧問組合嘅「未實現利潤/虧損」港元等值金額以及百分比，掌握最新投資表現。</li></ul><img class="center" src="/media/images/TC1.2e16d0ba.fill-263x500.jpg" alt="TC1" /><ul><li data-block-key="e6p37">「持倉總計利潤/虧損」數據，包括你持有產品嘅「未實現利潤/虧損」、「已實現利潤/虧損」及已收到嘅現金派息，幫你更全面了解你嘅投資盈利表現。</li></ul><img class="center" src="/media/images/TC2.2e16d0ba.fill-263x500.jpg" alt="TC2" /><ul><li data-block-key="2hdra">「自選基金」介面中，新增「WeLab 閒智寶」欄目，你查看「WeLab 閒智寶」嘅持倉情況，更方便更清晰。</li></ul><img class="center" src="/media/images/TC3.2e16d0ba.fill-263x500.jpg" alt="TC3" /><ul><li data-block-key="8ikog">持倉內嘅個別基金價值、賺蝕都一目了然，你可隨時檢視並調整投資組合。</li><li data-block-key="8eck1">相關詞彙嘅描述，都可以點選介面右上角嘅「？」了解清楚，投資詞彙一目了然。</li></ul><img class="center" src="/media/images/TC45.2e16d0ba.fill-527x500.jpg" alt="TC4&5" />屏幕顯示僅供參考及說明用途。<h2 data-block-key="77lvs">立即打開WeLab Bank APP【投資】了解更多！</h2><hr/>備註： 1. 投資涉及風險，僅作資料提供，並非投資建議。 2. 過往表現並非將來指標。重要聲明： 本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品，不會受香港的存款保障計劃所保障。 有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源(包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。 投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件(視屬何情況而定)的保證指標。 你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。 WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構(CE 編號：BOJ558 )，獲准經營第 1 類(證券交易)及第 4 類(就證券提供意見)之受規管活動。 本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

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喺唔同人生階段，每個人都有唔同財務規劃——有啲人可能係初入職場，需要資金進修；有啲人就可能經歷完人生大事，想清卡數、減輕財務壓力。無論你喺邊個階段，銀行貸款都係唔少人會考慮嘅財務工具。不過，市面上貸款選擇咁多，究竟應該點揀？今次我哋就會比較數字銀行同傳統銀行嘅私人貸款，幫你搵出最啱你嘅選擇，去配合相對應嘅財務需要。<h2 data-block-key="ecb9f">銀行貸款邊款啱你？拆解市面常見貸款類型🔎</h2>喺申請貸款之前，首先要了解自己真正嘅需要——你係想提升自己？整理現有卡數 / 債務？定係有長遠財務目標去實現？了解自己嘅目的，先可以揀到最啱自己嘅貸款產品！<h3 data-block-key="2rv2q">市面上主要有三大貸款類型：</h3>1️⃣私人貸款：一種具彈性嘅貸款產品，適合唔同階段、唔同目的嘅財務需要<ul><li data-block-key="3ec8">靈活應付個人開支：如果你需要一筆資金應付個人開支，例如購物、旅遊、醫療或進修，可以選擇較短還款期配合較細貸款金額，減低利息負擔，快速完成還款，同時完成你嘅目標！</li><li data-block-key="d9lth">配合長遠財務計劃：如果你有較長遠嘅財務計劃，例如裝修、進修或其他大型開支，可以考慮申請較高貸款金額配合較長還款期，每月供款壓力較低，保有一定現金流，同時資金運用更有彈性！</li><li data-block-key="9e7m4">申請簡單、批核快捷：申請流程一般簡單快捷，無需抵押，批核速度快，適合希望靈活管理資金嘅客戶。</li></ul>2️⃣清卡數貸款 / 結餘轉戶貸款：主要用嚟整合多張信用卡或其他貸款嘅欠款，集中還款，減輕利息負擔<ul><li data-block-key="8lhmm">集中還款，減輕財務壓力：清卡數貸款可以幫你整合所有信用卡或其他貸款嘅欠款，變成一筆貸款集中還款，大大減低總利息支出及所衍生嘅相關財務壓力。對於經常要處理多筆還款嘅人嚟講，整合後更唔使再逐張卡還款，減低因忘記還款而被收手續費嘅機會，令資金管理更有條理。</li><li data-block-key="51jr5">長遠改善信貸評級：當你能夠穩定還款、減少逾期紀錄，信貸評級長遠會逐步改善。清卡數貸款令你更容易維持良好還款紀律，對未來申請其他金融產品（例如按揭、信用卡）都有正面影響。呢種貸款特別適合希望重整財務結構、提升信貸表現嘅客戶。</li></ul>3️⃣指定用途貸款：針對特定時段或產品推出，利率可能更具吸引力，更符合特定需要<ul><li data-block-key="36obl">稅季貸款：每年報稅或交稅期間，唔少銀行都會推出稅季貸款優惠，通常利率較低，適合短期資金調配。建議還款期唔好超過12個月，否則當下一年度稅單到手時，你可能仲未還清上次貸款，容易造成財務壓力。</li><li data-block-key="9bd6s">指定產品貸款（例如電動車貸款🚘、電子產品貸款📱）：部分銀行或金融機構會針對特定產品推出分期貸款或專屬貸款優惠，例如購買電動車、手機等高價產品。呢類貸款可以幫你提升即時現金流，分散開支壓力，令消費更有彈性！</li><li data-block-key="f6h4o">資金運用更靈活：由於針對性強，呢類貸款往往有較低利率或免手續費優惠，適合有明確消費目標、希望善用資金嘅客戶</li></ul>如果你需要流動資金，私人貸款會係你嘅首選！但如果你係想清卡數、減少利息開支，清卡數貸款可能更適合！<h2 data-block-key="7sl4f">數字銀行貸款優勢💡：</h2>數字銀行提供更快捷、更方便嘅貸款體驗。由開戶、申請、批核到放款，全程都可以喺手機上完成，唔使排隊、唔使去分行，節省時間。同時，由於數字銀行無需經營實體分行，亦冇舖租開支，營運成本自然較低，從而可以提供更具競爭力嘅低息貸款方案，幫你慳息慳錢！<h3 data-block-key="cvju">數字銀行 vs 傳統銀行：貸款申請流程比較</h3><img class="fullwidth" src="/media/images/WLB_Blog_Bank_Loan_Table_TC.2e16d0ba.fill-1280x695.png" alt="WLB Blog_Bank Loan_Table TC.png" />如果你追求方便快捷、唔想排隊，數字銀行貸款可能更啱你；但如果你需要面對面解釋或有複雜財務狀況，傳統銀行可能更適合。<h2 data-block-key="4a2jf">了解更多WeLab Bank貸款產品</h2><h3 data-block-key="f33ob">💰私人分期貸款：簡單、快捷、靈活</h3>專為追求效率同彈性嘅客戶而設，申請流程最快只需三步，無需繁複文件或親身到分行，一App就可以完成申請、批核及過戶，真正做到全程網上操作，了解更多👉<a href="https://www.welab.bank/zh/feature/personal_instalment_loan/">私人貸款</a><h3 data-block-key="99t0m">💳清卡數貸款：一筆過清走卡數，即時減輕還款壓力</h3>專為希望重整財務嘅客戶而設，貸款由智能演算2幫你計劃最合適嘅還款方案，整合卡數同私人貸款嘅結餘——你可以揀最慳息、最易供2，或者根據自己嘅需要自由選擇，真正做到度身訂造！了解更多👉<a href="https://www.welab.bank/zh/feature/debtcon_loan/">清卡數貸款</a><hr/>借定唔借？還得到先好借！備註：(1) 我們有權要求客戶提供額外文件以作批核，所需提供貸款計劃、審批時間及現金到手時間因應客戶申請資料而有可能出現差異及視乎審批結果而定。任何貸款申請需根據正常貸款準則作評估。(2) 例子只供參考。最終審批的貸款金額、利率及還款期需視乎信貸批核情況而定。而經信貸報告查閱後計算得出，「最慳息」計劃為你提供最短供款期之計劃，幫你節省更多利息開支；「最易供」計劃為你提供最長供款期之計劃，等你還款更輕鬆。

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無論你喺邊個階段，銀行貸款都係唔少人會考慮嘅財務工具。不過，市面上貸款選擇咁多，究竟應該點揀？今次我哋就會比較數字銀行同傳統銀行嘅私人貸款，幫你搵出最啱你嘅選擇，去配合相對應嘅財務需要！

【銀行貸款比較】數字銀行 vs 傳統銀行貸款邊款先啱你？

AI 無處不在，由 Google Map 用 AI 幫你規劃最快路線1，到 Spotify 用 AI 分析你鍾意聽嘅歌2，甚至你每日用嘅手機，都已經結合 AI 技術。而你有冇諗過，AI 而家已經可以融入你嘅銀行戶口？想搵出邊最間銀行提供最低匯率？唔使逐間銀行查、唔使靠網上比較平台。WeLab Bank「AI 匯率比較3」功能，比較本地主要銀行，幫你搵出最低匯率！只需下載 WeLab Bank App，就可以輕鬆搵到最低匯率。仲未有 WeLab Bank 賬戶？只需 5 分鐘完成開戶4，即刻開始買入外幣至抵價！<h2 data-block-key="1i0qm">WeLab Bank「AI匯率排行榜3」有咩特別？</h2>想用最低匯率兌換外幣，同時又想用好短嘅時間比較唔同銀行嘅匯率並非易事。傳統做法係逐間銀行check，或者上網搵匯率比較網站，但數據未必即時更新，甚至可能只係提供估算匯率或者中間價，結果兌換外幣時發現實際匯率同預期有落差。憑著 AI 嘅幫助，WeLab Bank App 嘅「AI匯率排行榜3」功能可以幫你輕鬆搵出最低匯率，慳更多！只需簡單兩步，就可以睇到其他銀行匯率：<h3 data-block-key="bnfnq">第一步：選擇你想兌換嘅貨幣</h3>App 內提供多達 10 種主要貨幣兌換服務，包括美元、人民幣、澳元、加拿大元、瑞士法郎、歐羅、英鎊、日圓、紐西蘭元及新加坡元，讓你隨時隨地靈活處理貨幣所需。<h3 data-block-key="do1h6">第二步：簡單睇晒其他銀行匯率</h3>利用AI 獲取其他銀行匯率數據，並以排行榜形式顯示，清楚列出其他銀行匯率，幫你做埋research，唔怕錯過最抵匯率！<img class="fullwidth" src="/media/images/WLB_Blog_AI_Function_Table1_TC.2e16d0ba.fill-4071x2377.png" alt="WLB Blog_AI Function_Table1 TC.png" />本網站的螢幕顯示和圖像僅供參考。👉了解更多「<a href="https://www.welab.bank/zh/feature/fx-daily-leaderboard/">AI 匯率排行榜</a>」<h2 data-block-key="34jia">想用最低成本兌換外幣？WeLab Bank「最低匯率保證5」幫到你！</h2>換外幣最怕換貴咗，尤其係大額交易，匯率差小小就可能蝕幾百！以兌換HKD 100,000人民幣爲例：<ul><li data-block-key="1jpp">銀行S兌換人民幣賣出價為1.1006 ➡️可以買入約RMB 90,859.53</li><li data-block-key="d0sqv">WeLab Bank 賣出價為1.0936 ➡️可以買入約RMB 91,440.93</li></ul>兩者相差RMB 581.40，所以使用WeLab Bank 兌換人民幣可以慳高達HKD 638.806！<h3 data-block-key="1aefm">✅「最低匯率保證5」優惠，幫你慳更多！</h3>由即日起至 2025 年 11 月 30 日，合資格客戶透過 WeLab Bank App 嘅「外匯交易」功能，於單一交易以 HKD 100,000 或以上成功兌換合資格外幣，如果喺完成交易後 5 分鐘內，你搵到第三方銀行報價，並且該報價可以用更少港元換到相同外幣金額，WeLab Bank 會退還差額，確保你享有市場上最抵匯率！👉了解更多「<a href="https://www.welab.bank/zh/feature/fx-best-rate-guarantee/">最低匯率保證</a>5」優惠<h2 data-block-key="3pgrc">即時匯率有幾重要？WeLab Bank 每50 秒更新匯率 + 24/7 外幣交易</h2>匯率市場變化快，幾分鐘就可能影響你換外幣嘅成本。<h3 data-block-key="8ni20">只需一個App，你可以享受：</h3><ul><li data-block-key="f3bb3">即時匯率比較：其他銀行匯率一目了然，輕鬆揀出最抵選擇</li><li data-block-key="aotq3">每50 秒更新匯率：App内每50 秒更新匯率，確保你用最新匯率落單</li><li data-block-key="bq2ed">透明度高：交易時顯示匯率，仲會提示你相比最高價銀行慳咗幾多</li><li data-block-key="1ve0u">24/7 外幣交易：貨幣交易時段為星期一至星期日 24 小時提供外匯服務，隨時隨地換錢，靈活方便</li><li data-block-key="941vq">即時入賬：完成交易後，外幣即刻到戶，無需等候</li></ul><img class="fullwidth" src="/media/images/WLB_Blog_AI_Function_Table2_TC.2e16d0ba.fill-4071x2377.png" alt="WLB Blog_AI Function_Table2 TC.png" />本網站的螢幕顯示和圖像僅供參考。「AI 即時匯率比較3 」+ 「最低匯率保證5」，爲你提供更快更抵外幣兌換體驗！無論你係準備旅行、海外網購，定係做投資配置，WeLab Bank 都係你最方便、最抵嘅選擇。👉 即刻下載 WeLab Bank App，用 AI 幫你搵出最抵匯率，5 分鐘完成開戶4，立即體驗！<hr/>備註：(1) 資料來源：《U Travel》，〈<a href="https://utravel.com.hk/news/detail/20048175/">Google Maps全新5大地圖功能！旅遊更方便！引入AI/駕駛導航新功能/行程規劃</a>〉（2024年11月12日）(2) 資料來源：《DigiKnow》，〈<a href="https://www.digiknow.com.tw/knowledge/67764a226485b">揭秘 Spotify 的 AI 策略！Spotify 是如何讓你每週都驚喜不斷？</a>〉（2025年1月2日）(3) 我們利用人工智能 (Artificial Intelligence) 於上述銀行的網站或流動應用程式獲取匯率，然後釐定這些銀行之間於各個貨幣的最抵匯率。這些匯率並不包括任何特別推廣、折扣、優惠、會員計劃及任何其他優惠匯率 (包括但不限於大額兌換折扣)，但已包含任何銀行於進行外匯交易時收取的任何費用，以便進行比較。資料僅供參考。匯率根據市場情況而不時變動。實際交易時，匯率可能有所不同。(4) 開戶實際時間可能因網路，手機及所需文件等因素而有差異。(5) 「最低匯率保證」受條款及細則約束，詳情請參閱：<a href="https://welab.app.link/40fTs7hE4Wb">https://welab.app.link/40fTs7hE4Wb</a>(6) 可慳高達金額是根據 WeLab Bank 與 S 銀行於 2025 年 10 月28日上午 9 時 58 分所公佈的匯率計算而得。以兌換HKD 100,000 為人民幣為例，客戶如選擇透過 WeLab Bank 進行兌換，相比透過S銀行，可節省約 HKD 638.80 。實際匯率及利率可能因市場變動而有所不同，請以 WeLab Bank App 當日顯示的匯率及利率為準。重要聲明：以上內容僅供參考。貨幣兌換涉及風險。外匯市場面對著不可預測的波動。如果你將港元或外幣存款兌換成其他貨幣，該等外匯交易將面對由匯率波動帶來的風險。因此，你可能會蒙受損失。以上內容並非亦不構成認購或進行任何交易的要約、建議、邀請或招攬。

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【匯率比較】WeLab Bank點樣利用AI幫你慳更多？

成日諗住幾時可以儲夠錢上車、結婚定提早退休？ 想投資財富增值， 但又覺得唔知點入手？ 做定期又覺得儲得好慢，分分鐘輸埋俾通脹，要達成目標好似遙遙無期。 其實有樣嘢可以幫你！就係 GoWealth 智動投資顧問！財務目標，有無可能1招輕鬆搞掂？人生大事，例如買樓嘅首期、結婚基金、或者準備初出生子女嘅教育儲備，都需要一筆唔少嘅資金。 傳統嘅儲錢方法，例如將錢放喺銀行做定期，雖然安全但回報通常相對較低，要儲夠理想金額，可能要用好多年時間。 而家你可以用一個更聰明嘅方法：GoWealth智動投資顧問 。GoWealth智動投資顧問就好似一個貼身嘅投資顧問，幫你揀選啱嘅投資組合，助你達成財務目標！GoWealth智動投資顧問係咩？點樣幫我實現目標？GoWealth 智動投資顧問係WeLab Bank 同安聯投資共同開發，佢唔係幫你揀個別股票或者基金，而係利用金融科技同數據分析，根據你嘅風險承受能力、目標金額同埋投資時間，幫你揀選最適合嘅多元化投資組合2，簡單嚟講，GoWealth智動投資顧問幫你分散投資風險，同時追求更高嘅回報。GoWealth智動投資顧問點樣運作？運作原理其實好簡單：<ol><li data-block-key="18es6">風險評估：GoWealth智動投資顧問會了解你嘅投資經驗、財務狀況同埋你對風險嘅接受程度。</li><li data-block-key="4olb4">目標設定： 設定你嘅財務目標 (例如：買樓首期，結婚基金)，同埋你希望達成目標嘅時間。</li><li data-block-key="clgpt">組合配置： 根據你嘅風險評估同目標，GoWealth智動投資顧問會為你提供基金組合建議2，例如股票基金、債券基金等等。</li><li data-block-key="2pggn">隨時調整：GoWealth智動投資顧問會定期監控你嘅投資組合，並會提示你係唔係符合預期，確保你可以適時調整投資組合2。</li></ol>輕鬆三步驟便可設定個人化投資計劃第一步：設定投資目標 – 目標金額、達成年期全部可以自訂。 第二步：設定起始本金同每月投資金額 - 無鎖定期，入場費更低至 HKD 100。 第三步：選擇合適的投資組合 - 會提供度身訂造投資組合建議2，亦會列出所有其他投資組合供你自行選擇 ，迎合各式各樣 目標及不同的財務狀況。一個常用嘅客戶例子： 假設我想建立投資習慣儲錢結婚，投入HKD50,000 的一次性投資，設定每月投資額為HKD5,000而投資年期是3年。 GoWealth智動投資顧問會因應你的狀況而推薦合適的投資組合，同時亦會列出所有投資組合俾你揀，詳細列明唔同組合嘅預期年化回報率，風險程度以及組合詳情，你可以自己選擇合適的投資組合。<img class="center" src="/media/images/For_MKT_TC_A_1.2e16d0ba.fill-1206x2622.png" alt="For MKT_TC_A (1)" />(屏幕顯示的圖像僅供參考及說明用途。)在上述例子中，GoWealth智動投資顧問建議的投資組合預期有7.7%年化回報率，3年後預期財富目標可達HKD263,150，如果市場投資環境理想，預期財富目標可達HKD343,0002。點解要選擇GoWealth 智動投資顧問?<ul><li data-block-key="lasl">破天荒前瞻性預測 - GoWealth 智動投資顧問係透過精密系統及演算法，能模擬出不同市況，詳細分析及預測市場未來 52 年走勢1，助你因應市場變化隨時靈活調整投資目標，一路向目標進發。</li><li data-block-key="brt32">「智動」提示　助你 On track - 生活忙碌，未能時刻跟進⽬標進度？有「智動」提示，就算市況不似預期亦能助你 On Track 不停步，全天候輕鬆管理，向著人生目標進發2。</li><li data-block-key="9lj38">可持續投資（ESG）- 專業團隊致力將環境、社會與治理因素融入投資產品選擇流程嘅一部份3，與你共創更好未來。</li></ul>總結 無論你想買樓、結婚、或者提早退休， GoWealth 智動投資顧問都係你實現財務目標嘅理想幫手！輕鬆管理財富，為你嘅未來打好基礎！立即下載 WeLab Bank App，開始你的智能投資之旅！ <a href="https://www.welab.bank/zh/feature/download/">立即下載 | WeLab Bank</a>備註： 1 我們的 GoWealth 智動投資顧問服務 的系統及演算法利用投資組合模擬推算資料庫，當中包含投資組合建議於未來52年(即624個月) 的7,488,000個模擬推算走勢，其反映我們就不同資產類別及投資組合建議就風險、回報和其關係的資本巿場預測。 2 你可以透過 WeLab Bank app 上之理財服務設定你的投資目標，包括相應之投資年期及一次性投資及每月投資金額，而我們的系統會按照你的投資目標及考慮你的相關個人情況提供投資組合建議。預計財富目標指根據你嘅目標設定、投資計劃、投資組合建議以及我哋對資本市場嘅預期，以計算出最佳目標成功率之下你嘅財富目標金額。如你接受投資組合建議，我們將遵從你的指示進行初始投資，及按照你設定的每月投資金額每月自動投資於投資組合建議。我們會不時提供各種提示，包括但不限於就你的投資目標進度提供提示，惟該等提示並非投資建議。你可於 WeLab Bank App 上查看投資目標之進度，以及按需要調整投資目標。本服務並非全權委託形式的資產管理服務，而本服務所提供之任何建議並不能作為你實現投資目標的保證。目標成功率並不反映或預計建議投資組合或任何單項基金嘅實際表現，亦並非未來表現嘅保證或確保你能夠實現目標。進行投資之前，你需要小心考慮投資目的、風險、收費同開支，如有需要可以尋求獨立專業建議。 3 專業團隊為投資組合建議內的基金進行盡職調查，當中包括環境、社會與治理因素。重要聲明： 本網頁僅供參考，且不構成對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品。 投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。基於巿場情況，部分投資或不能即時變現。請細閱我們的理財服務條款(包括風險披露)，以及相關基金銷售文件，以瞭解我們的理財服務以及基金更多資料，包括其風險因素。 投資決定是由你自行作出的，但你不應投資於本網頁所提及之產品或服務，除非中介人於銷售此產品時已向你解釋經考慮你的財政狀況、投資經驗及目標後，相關產品或服務是適合你的。 你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。 倘有任何關於本網頁所提及之產品或服務、進行交易或基金涉及性質及風險等方面的疑問，你應徵詢獨立財務顧問的意見。 本網頁中的任何內容，均不應解釋為在任何司法管轄區進行分銷、出售要約或認購任何證券或投資產品的招攬，而根據此等司法管轄區的法律，該等行為屬於非法行為。 如果你在香港境外，請了解並遵守任何相關限制。 繼續購買即表示你聲明並保證你是香港居民，或者你所在司法管轄區的適用法或法規允許你訪問本網站或我們的應用程式中的資訊並進行購買。 本網頁由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。 本中文網頁為英文版本譯本， 如中、英文兩個版本有任何抵觸或不相符之處，應以英文版本為準。

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兌換外幣未必淨係睇匯率高低咁簡單，仲要選擇一個適合嘅時機！投資或者兌換外幣時，市場環境固然重要，但唔好忽略另一個重要嘅因素——心理狀態。特別係當市場波動時，好容易會因為恐懼或者跟風而做出衝動決策，忽略理性分析。今次就同大家拆解幾個常見問題，教你點樣用「理性分析 + AI數據」，精明兌外幣！<h2 data-block-key="19i30">心理因素點樣影響兌換外幣決策？</h2>外幣交易應該基於理性分析，例如匯率走勢、經濟數據等。然而，港人喺做兌換外幣決策時，往往未必完全理性。從心理學角度睇，呢種情況稱為行為偏誤（Behavioural Biases），即一種非理性信念，會在無意間影響判斷，令你做出衝動或錯誤決策。例如當市場出現波動，匯率突然上升或下跌，好多人會因為心理影響入手兌換，怕錯過機會。但係呢種行為並非基於數據，而係源於心理偏誤1。<h3 data-block-key="54gkm">常見嘅行為偏誤包括：</h3><ul><li data-block-key="413jb">錯失恐懼症- FOMO（Fear of Missing Out）：見到其他人入手兌換外幣，就怕自己錯過機會</li><li data-block-key="f3rlp">從眾效應 / 羊群效應（Herding Behaviour）：見到身邊人都話「而家好抵」，就跟住做決定，唔理實際數據</li></ul>相比之下，理性分析就係根據匯率走勢、經濟數據、甚至歷史圖表，冷靜判斷兌換時機。用數據代替感覺，先至可以真正做到「睇好時機，精明兌換」。<h2 data-block-key="ci9dm">「朋友話抵」等於真係抵？兌換外幣嘅理想時機取決於個人目的！</h2>「朋友話而家換歐羅好抵」、「個group個個都話要換」——呢啲說法聽落好似有道理，但其實未必係根據市場分析。兌換外幣嘅理想時機，可以根據你個人用途同目標去判斷！<h3 data-block-key="6p1ql">如果你係為咗個人消費用途，例如旅行、網購、報讀海外課程</h3>✅ 選擇銀行賣出價較低時兌換：即係你用港幣買外幣時，匯率越低越好✅ 留意銀行收取嘅兌換差價及手續費：有啲銀行會有匯率差價mark-up 或收取兌換手費用，記得比較清楚✅ 提早規劃避開高峰期：旅遊旺季同海外開學季都有機會令兌換外幣需求上升，如果你需要大量兌換外幣，記得提前計劃，減低因需求增加或匯率突然波動而帶來嘅成本！<h3 data-block-key="4nm2a">如果你係想賺取匯差，以下有幾點需要注意：</h3>✅ 關注宏觀經濟因素：例如美國利息變化、歐洲央行政策、各國經濟數據（CPI、GDP、失業率等），都可能會影響貨幣升跌✅ 留意政治局勢變化：例如選舉、戰爭、貿易政策等，可能令某啲貨幣短期內大幅波動✅ 結合技術分析工具：可以參考匯率走勢圖，例如：<ul><li data-block-key="199o3">陰陽燭，又稱K線圖（Candlestick Chart）：顯示匯率變動趨勢，包括「開盤價」、「收盤價」、「最低價」和「最高價」等</li><li data-block-key="267pc">移動平均線（MA）：睇特定期間嘅平均匯率同線圖，用嚟判斷匯率的「整體趨勢方向和強度」</li><li data-block-key="aoj43">相對強弱指數（RSI）：可以估算貨幣市場中「買賣盤雙方力度的強弱」，係咪超買或超賣</li></ul><h2 data-block-key="arua6">💡WeLab Bank慳錢貼士+ 3大功能推介：</h2>想用最低價兌換外幣？WeLab Bank App只需3步就可以即時查閱最新匯率及完成交易！仲有AI幫你比較其他本地主要銀行匯率2，輕鬆兌換外幣！功能1｜即時匯率查詢，只需兩步！打開 WeLab Bank App，點入「轉賬與兌換」，揀選「外匯交易」，即刻查閱最新匯率！App內提供多達 11種主要貨幣兌換服務，包括港元、美元、人民幣、澳元、加拿大元、瑞士法郎、歐羅、英鎊、日圓、紐西蘭元及新加坡元，讓你隨時隨地靈活處理貨幣所需。👉 了解更多<a href="https://www.welab.bank/zh/feature/foreign-exchange/">外幣兌換</a>資訊功能2｜匯率走勢圖揀選「外匯交易」後，App內會顯示該貨幣最近30天匯率走勢圖，你可以參考而家嘅 匯率係接近高位定低位，再配合你嘅兌換目的（例如旅行定投資），就可以做出更理性嘅決策，掌握兌換外幣好時機！功能3｜AI搵出最低匯率2揀選「外匯交易」及所需外幣後，App會即時顯示最新匯率，並利用 AI比較其他銀行匯率2，最低匯率一目了然！只要輸入兌換金額，仲會幫你計埋最高節省金額，慳得幾多即刻睇到！例子：假設需要兌換 HKD 100,000 加元，WeLab Bank賣出價為 5.5466，可以買入約 CAD 18,029.05，同時自動比較其他銀行，簡單顯示如果選擇最貴銀行，相比使用WeLab Bank可以慳 HKD 904.123！<img class="fullwidth" src="/media/images/WLB_Blog_Banner_Psy_Factors_Tabl.2e16d0ba.fill-4071x2377.png" alt="WLB Blog Banner_Psy Factors_Table TC_1.png" />本網站的螢幕顯示和圖像僅供參考。👉 了解更多<a href="https://www.welab.bank/zh/feature/fx-daily-leaderboard/">AI匯率比較</a>兌換外幣時機靠自己！只要你識得避開心理陷阱、用數據做決策，再配合WeLab Bank就可以喺理想嘅時機，換到最抵嘅外幣！🔥 立即下載 WeLab Bank App，手機開戶最快只需5分鐘完成4，睇準時機，精明兌換！<hr/>備註：(1) 資料來源：《消費者委員會》期刊，第583期（2025年5月）〈了解4大行為偏見，減少投資盲點〉(2) 我們利用人工智能 (Artificial Intelligence) 於上述銀行的網站或流動應用程式獲取匯率，然後釐定這些銀行之間於各個貨幣的最抵匯率。這些匯率並不包括任何特別推廣、折扣、優惠、會員計劃及任何其他優惠匯率 (包括但不限於大額兌換折扣)，但已包含任何銀行於進行外匯交易時收取的任何費用，以便進行比較。資料僅供參考。匯率根據市場情況而不時變動。實際交易時，匯率可能有所不同。(3) 可慳高達金額是根據 WeLab Bank 與 S 銀行於 2025 年 10 月 20日上午 10 時 09 分所公佈的匯率計算而得。以兌換HKD 100,000 為加元為例，客戶如選擇透過 WeLab Bank 進行兌換，相比透過S銀行，可節省約 HKD 904.12 。實際匯率及利率可能因市場變動而有所不同，請以 WeLab Bank App 當日顯示的匯率及利率為準。(4) 開戶實際時間可能因網路，手機及所需文件等因素而有差異。重要聲明：以上內容僅供參考。貨幣兌換涉及風險。外匯市場面對著不可預測的波動。如果你將港元或外幣存款兌換成其他貨幣，該等外匯交易將面對由匯率波動帶來的風險。因此，你可能會蒙受損失。以上內容並非亦不構成認購或進行任何交易的要約、建議、邀請或招攬。

兌換外幣唔止要睇匯率高低，時機同心理因素都好重要！了解港人常見行為偏誤，避免因恐懼或跟風做錯決策，學識用理性分析＋AI數據，精明兌換外幣。

心理因素 vs 市場走勢：港人兌換外幣常犯錯誤大公開，把握兌換外幣理想時機！

正如市場普遍預期，聯儲局宣佈減息25點子，將政策利率下調至4.0%-4.25%區間1，並暗示有可能進一步放寬政策。值得注意的是，有一位官員反對決議，主張在九月進行更激進的50個基點降息。然而，主席鮑威爾的措辭略顯鷹派，他並未明確說明中性利率，而是表示當前立場「更接近中性」，並指出政策正朝著「中性方向」發展。隨後的新聞發佈會聲明強調就業增長放緩、失業率上升及通脹居高不下，亦重點指出勞動力市場的下行風險加劇。聯儲局最新點陣圖仍釋放溫和鴿派訊號，預計今年會減息三次至3.625%1，儘管以10-9的微弱優勢通過。就2026年而言，點陣圖降至3.375%，暗示明年僅會再進行一次25點子的減息，明顯高於2.911%的市場隱含利率。1我們預期，年底之前聯儲局還會進行兩次25點子的減息，明年年初還會再減息一次。投資啟示減息消息公佈後，美國股指期貨於亞洲時間早間交易階段上漲，但美國國債下跌，說明押注聯儲局立場會更趨鴿派且此後會實施一系列大幅減息的市場參與人士對此感到失望。政策寬鬆週期內，美股表現取決於經濟狀態。從歷史上看，倘若在寬鬆週期啟動後接下來的12個至18個月之內經濟並無陷入衰退，美國股市會錄得強勁的回報。就此週期而言，我們認為美股已消化大部分減息預期。<img class="center" src="/media/images/Market_Buzz_chart_TC.2e16d0ba.fill-1280x720.png" alt="Market Buzz_chart_TC" />因此，於聯儲局這一新的寬鬆週期內，我們相信投資者可保持充分多元化的投資組合，同時有選擇性地增持新興市場股票及新興市場當地貨幣債券。此外，我們認為在利率下降的環境下，房地產有望跑贏。聯儲局於年內餘下時間內的減息可能會削弱美元，同時為亞洲各國央行進一步減息提供空間。美元走弱、亞太區的貨幣政策放寬及油價回落歷來都有助於新興市場跑贏已發展市場。鑑於當前新興市場股票估值較已發展市場同儕存在三分之一的折讓，我們相信其中蘊藏大量價值有待發掘。投資風險投資價值和任何收入都會波動（這可能部分是匯率波動的結果），投資者可能無法收回全部投資金額。參考資料1資料來源：聯儲局。數據截至2025年9月17日。<hr/>想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App -&gt;自選基金 了解更多及進行投資！<hr/>重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品，不會受香港的存款保障計劃所保障。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源(包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件(視屬何情況而定)的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構(CE 編號：BOJ558 )，獲准經營第 1 類(證券交易)及第 4 類(就證券提供意見)之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

景順投資觀點 - 聯儲局重啟寬鬆政策及其對市場的影響

基金係其中一種最熱門嘅投資工具。佢係聚集咗眾多投資者嘅資金，交由專業嘅基金經理進行投資。投資範圍非常廣泛，涵蓋股票、債券、商品、物業，以至全球唔同國家及行業嘅資產。但你又係咪知道呢種投資工具有咩好處？選擇基金時又有咩注意事項？點解要買基金？<ul><li data-block-key="8lvi4">分散風險：基金可以提供一個多元化嘅投資組合，減低單一投資嘅風險。</li><li data-block-key="842b4">專業管理：基金係由專業嘅管理團隊進行管理，因此你可以節省大量嘅市埸研究及操作嘅時間。</li><li data-block-key="7kp17">靈活性：基金通常有較高嘅流動性，你可以輕鬆地買入或賣出基金。Welab Bank 的自選基金服務沒有鎖定期，結算期通常不多於從交易日算起的四個工作日。</li><li data-block-key="b60gv">投資門檻低：基金投資門檻較低，適合小額投資者。</li></ul>基金嘅特性係咩?<ul><li data-block-key="esqdd">你可以理解基金係一個集合咗眾多投資者嘅一個投資池，它會由專業嘅團隊進行管理，通常它會根據該基金主題投資眾多相關嘅資產，進而分散投資風險。</li><li data-block-key="70joh">基金集合咗眾多投資者嘅資金，令到基金能夠進行大規模交易，從而降低整體投資成本。正因為咁，散戶投資者都可以透過基金投資一些高門檻嘅投資工具或進入一些散戶較難直接投資嘅市場或資產類別嘅機會。</li><li data-block-key="v8cb">另外基金具備高嘅透明度，因為基金公司必須定期披露其基金組合嘅持倉和表現，讓投資者可以清楚了解自己嘅投資狀況，從而判斷呢隻基金係咪仍符合自己嘅投資目標。</li></ul>延伸閱讀：<a href="https://www.welab.bank/media/documents/wealth_management_featured_fund_list_TC.pdf">自選基金產品名單</a>基金有咩種類? 基金種類非常多，以下係一啲較為常見嘅類型:<ul><li data-block-key="81h40">貨幣市場基金：通常投資於短期、較高流動性嘅國債、商業票據及存款證，風險較低，例如<a href="https://www.welab.bank/zh/feature/welab-money-plus/">WeLab Bank 閒智寶</a>下的自選基金。</li><li data-block-key="fmcc">債券基金：投資於固定收益證券，風險較貨幣市場基金高，但一般而言較混合/股票基金低 ，提供穩健收入。</li><li data-block-key="eid1a">混合基金：結合股票和債券投資，平衡風險和回報。</li><li data-block-key="4b5qr">股票基金：投資於股票市場，投資嘅股票種類由本地至國際、藍籌至小型公司股票不等。</li></ul>投資基金的優點:(1) 分散風險 投資基金可以讓投資者一次過投資於多項資產，自然能分散投資在單一資產嘅風險。假設股票基金內的個別股票表現不佳，有機會 其他表現良好嘅股票相抵銷，基金整體表現仍可保持穩定。因此相比起單一投資，基金通常可降低因資產集中而衍生嘅風險。(2) 投資於難以接觸嘅市場及資產 基金投資範圍可包括世界各地嘅資產，讓投資者有機會把握全球投資機會。例如你睇好印度市場嘅發展，但一般來說投資者較難直接投資於印度市場，但你可以透過投資印度主題基金進行，而無需自行管理複雜嘅國際交易。全球化投資方法不但可以幫助你分散地理風險，還能讓你參與到全球不同市場嘅增長。 除了市場外，你也可以透過基金投資到門檻較高嘅投資產品，讓你嘅投資工具更為多元化。(3) 專業管理 基金會由專業嘅基金經理及研究團隊共同管理，他們會進行市場分析、篩選資產並監控其表現。對於一般嘅投資者而言，無需花時間時刻追蹤市場走勢和分析係其中一大好處。(4) 高流動性 互惠基金(Mutual Fund) 一般流動性較高，投資者可輕鬆地買入及賣出基金單位，減少流動性及差價風險，並讓投資者可於短時間內提取投資回報，結算期一般不多於從交易日算起的四個工作日。例如WeLab 閒智寶 更可以做到即日累計收益及贖回即日現金到賬*。(5) 入場門檻低 方便小額投資 互惠基金提供相對較親民嘅最低投資金額，使散戶投資者能用少量本金入市，而WeLab Bank 嘅<a href="https://www.welab.bank/zh/feature/fund/">自選基金服務</a>，最低投資金額更可以低至HKD 100或USD 15，所以適合各類型嘅投資者。基金投資嘅這些優點令它成為一種最熱門嘅投資工具之一。不少投資者都會將基金加到投資組合內，以平衡風險和享受其可以輕鬆投資到不同市場嘅便利。當然所有投資都涉及風險，你必須根據個人財務狀況和風險承受能力來選擇適合嘅基金。基金投資的缺點‍雖然基金優點眾多，但同時都存在一定嘅限制，以下會係一啲比較常見的限制，但並不是全部，投資者在作出選擇之前都必須了解更多個別基金的風險和限制。(1) 費用影響回報 買賣基金時，會產生不同嘅費用，例如認購費、贖回費等等，呢啲費用會影響整體回報。如希望降低交易成本，你可選擇經WeLab 嘅網上基金平台投資，WeLab Bank 全天侯無上限免認購費和轉換費，經計算可以降低85%投資成本#。 #詳情請參閱：<a href="https://www.welab.bank/zh/blog/gowealth_insights/fund-investment-guide-wondering-how-fund-fees-erode-your-returns/">基金投資懶人包 - 基金費用蠶食你回報?</a> 有關例子僅供說明之用。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。(2) 管理風險 雖然基金有專業團隊管理，但並非穩賺不賠，萬一基金經理決策失利，投資者將面臨虧蝕風險(3) 其他風險 基金同樣會面臨各種風險，例如市場、信用或利率等風險，基金嘅淨值會因此波動。(4) 欠缺控制權 投資基金時，投資者無法決定基金具體投資內容，或何時買賣特定資產，自主性相對較低。例如你特別看好某一隻股票，但你不能增加該股票在基金嘅持倉佔比。如果想減低相關風險，你可以透過基金過往表現或基金章程了解該基金係咪同自己嘅投資策略吻合，再決定係咪要投資呢隻基金。而家只要登入WeLab Bank App ，入面嘅自選基金服務即可搵到每隻基金嘅相關資料。清楚唔同類型投資產品嘅特性以及優劣，可以更好為自己投資組合進行部署，立即下載 WeLab Bank App，隨心入手熱門基金！<a href="https://www.welab.bank/zh/feature/download/?_branch_match_id=1385807506902218682&amp;_branch_referrer=H4sIAAAAAAAAA8soKSkottLXL0%2FNSUzSSywo0MvJzMvWz8wrLknMydEFCtjXFaWmpRYVZealxycV5ZcXpxbZuqakpwIA3gC25ToAAAA%3D">立即下載 | WeLab Bank</a>備註： *即日認購或贖回基金只適用於在WeLab閒智寶交易日截單時間（香港時間早上九點）前成功提交的WeLab閒智寶交易指示。累計收益指分配至累積型基金（非派息類別基金），分配至基金的收入或收益將不會予以派發，但其每股資產淨值將就上述收入或收益而有所增加。重要聲明： 本網頁僅供參考，且不構成對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。投資產品或服務並不等同， 亦不應被視為定期存款的代替品。 投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。基於巿場情況，部分投資或不能即時變現。請細閱我們的理財服務條款(包括風險披露)，以及相關基金銷售文件，以瞭解我們的理財服務以及基金更多資料，包括其風險因素。 投資決定是由你自行作出的，但你不應投資於本網頁所提及之產品或服務，除非中介人於銷售此產品時已向你解釋經考慮您的財政狀況、投資經驗及目標後，相關產品或服務是適合你的。 你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。 倘有任何關於本網頁所提及之產品或服務、進行交易或基金涉及性質及風險等方面的疑問，你應徵詢獨立財務顧問的意見。 本網頁中的任何內容，均不應解釋為在任何司法管轄區進行分銷、出售要約或認購任何證券或投資產品的招攬，而根據此等司法管轄區的法律，該等行為屬於非法行為。 如果你在香港境外，請了解並遵守任何相關限制。 繼續購買即表示你聲明並保證你是香港居民，或者你所在司法管轄區的適用法或法規允許你訪問本網站或我們的應用程式中的資訊並進行購買。 本網頁由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。 本中文網頁為英文版本譯本， 如中、英文兩個版本有任何抵觸或不相符之處，應以英文版本為準。

新手基金投資入門：5分鐘認識基金優劣兼慳85%交易成本

定期存款係好多人都會用嚟抗通脹嘅工具，優點當然係接近零風險而又有一定利息回報。除咗定期存款之外，今日同大家介紹一個市場熱銷的投資產品，呢個就係低風險、回報相對吸引*而且仲唔駛綁死啲錢，可以即日贖回^嘅WeLab 閒智寶。點解考慮WeLab 閒智寶？ 如果你希望搵一個低風險，但又可以提供吸引回報又有一定靈活性 ，唔駛下下都要鎖住啲流動資金一兩個月嘅選擇。咁WeLab 閒智寶就正好可以滿足你。WeLab 閒智寶係咩？ WeLab閒智寶指WeLab Bank自選基金服務中即日交收的貨幣市場基金之主題^。佢會投資喺短期高信譽嘅債務工具，好似國庫券、商業票據、銀行存款證等等。佢嘅目標係提供穩健嘅回報，同時保持較高嘅流動性。定期存款 vs. WeLab 閒智寶： 全方位比較<img class="center" src="/media/images/image_-_2025-10-08T114329.889.2e16d0ba.fill-1280x823.png" alt="image - 2025-10-08T114329.889" />一般服務收費: <a href="https://www.welab.bank/zh/support/bank-account/general-service-charges/">支援 | WeLab Bank</a> WeLab 閒智寶特點：<ul><li data-block-key="d9oji">回報：雖然WeLab 閒智寶嘅回報唔係保證 ，會受到市場利率嘅影響，但參考WeLab 閒智寶過去一年回報表現高達+4.11%，而成立至今回報更高達7.71%*。</li><li data-block-key="5kpg0">靈活性：WeLab 閒智寶嘅一大優勢就係可以即日認購及贖回，冇綁定期，方便你靈活運用資金，應付突發嘅財政需要。</li><li data-block-key="1vbol">風險(4)：WeLab 閒智寶基金的投資集中於以美元計價及結算短期存款及優質貨幣市場工具，所以風險相對其他類型基金較低。</li></ul>通常邊啲客戶會留意WeLab 閒智寶?<ul><li data-block-key="91d7k">想有更高潛在回報嘅客戶： 如果你想搵一個可以提供更高潛在回報嘅選擇，WeLab 閒智寶可以係其中一個選擇。</li><li data-block-key="fb3ft">重視資金靈活度嘅客戶： 如果你需要靈活資金，WeLab 閒智寶可以提供較高嘅流動性。</li><li data-block-key="7u4pm">風險承受能力較低嘅客戶： WeLab 閒智寶的風險相對其他類型基金較低(4)，適合希望尋求穩健回報嘅客戶。</li></ul>總結： 貨幣市場基金提供了另一個低風險嘅投資選擇。它唔單止可以幫你追求更佳嘅潛在回報，更提供更高嘅資金靈活性。希望透過這篇文章，為你提供一個更全面嘅視野，幫你制定更明智嘅財務策略。如有任何疑問，歡迎隨時同我哋聯絡。 更多詳情: <a href="https://www.welab.bank/zh/feature/welab-money-plus/">WeLab 閒智寶</a> 立即開戶， 為財富增值。 <a href="https://www.welab.bank/zh/feature/download/">立即下載 | WeLab Bank</a>備註： *過往表現並非將來指標。在我們平台上分銷的WeLab 閒智寶中，惠理美元貨幣市場基金B 類別 (美元) (累積) 過去一年回報表現最高+4.11%，該基金成立日期為2023年11月22日，自成立至今基金表現為+7.71%，截至 2025 年8月31日。 ^ WeLab閒智寶指WeLab Bank自選基金服務中即日交收的貨幣市場基金之主題。即日認購或贖回基金只適用於在WeLab閒智寶交易日截單時間（香港時間早上九點）前成功提交的WeLab閒智寶交易指示。累計收益指分配至累積型基金（非派息類別基金），分配至基金的收入或收益將不會予以派發，但其每股資產淨值將就上述收入或收益而有所增加。 #貨幣市場基金並不等同定期存款，且不受香港的存款保障計劃所保障。基金價值可升可跌，且可於短期內反覆，投資者或有可能損失一定程度的投資金額。投資者不應單憑此網頁作投資決定。投資者應參閱基金章程及產品資料概要以了解風險因素等詳情。(1)以上為2025年8月29日提供的HKD GoSave 2.0定期存款年利率，僅供參考。 (2) 存款保障計劃是一個保障存款人利益的計劃，當遇有存放合資格存款的存保計劃成員銀行倒閉時，存保計劃會向存款人作出補償，存款保障額上限為HK$800,000。香港的存保計劃是根據《存款保障計劃條例》(《存保條例》) 成立。存款人存放於計劃成員的各類常見存款，無論是港元、人民幣或其他外幣的存款，均受到保障。這包括往來戶口、儲蓄戶口、用作抵押的存款，以及年期不超過五年的定期存款。Welab Bank Limited 是香港的存款保障計劃的成員。本銀行接受的合資格存款受存保計劃保障，最高保障額為每名存款人 HK$800,000。 (3) WeLab 閒智寶豁免收取基金平台費（每月0.10%），請參閱WeLab Bank app內的基金詳情頁面及一般服務收費。 (4)主要風險: 基金可能更易受到影響美元貨幣市場的不利經濟、政治、政策、外匯、流動性、稅務、法律 或監管事件影響。基金的投資亦包括新興市場，並面臨新興市場風險。 基金亦面臨其他與債務證券有關的風險、例如信貸/交易對手、 利率、信貸評級及評級下調、信貸評級機構及估值風險。 <a href="http://www.welab.bank/media/documents/Wealth_management_services_terms_TC.pdf">按此</a>瀏覽相關條款及細則。重要聲明： 本網頁僅供參考，且不構成對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。投資產品或服務並不等同， 亦不應被視為定期存款的代替品。 投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。基於巿場情況，部分投資或不能即時變現。請細閱我們的理財服務條款(包括風險披露)，以及相關基金銷售文件，以瞭解我們的理財服務以及基金更多資料，包括其風險因素。 投資決定是由你自行作出的，但你不應投資於本網頁所提及之產品或服務，除非中介人於銷售此產品時已向你解釋經考慮您的財政狀況、投資經驗及目標後，相關產品或服務是適合你的。 你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。 倘有任何關於本網頁所提及之產品或服務、進行交易或基金涉及性質及風險等方面的疑問，你應徵詢獨立財務顧問的意見。 本網頁中的任何內容，均不應解釋為在任何司法管轄區進行分銷、出售要約或認購任何證券或投資產品的招攬，而根據此等司法管轄區的法律，該等行為屬於非法行為。 如果你在香港境外，請了解並遵守任何相關限制。 繼續購買即表示你聲明並保證你是香港居民，或者你所在司法管轄區的適用法或法規允許你訪問本網站或我們的應用程式中的資訊並進行購買。 本網頁由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。 本中文網頁為英文版本譯本， 如中、英文兩個版本有任何抵觸或不相符之處，應以英文版本為準。

有閒置資金點部署? 除咗定期存款之外仲有咩選擇?

喺香港生活或者做生意，總有機會要處理「跨境匯款」——無論係幫屋企人匯錢、支付海外學費、定係投資海外資產，電匯都係最常見嘅方式之一。但你又知唔知道，匯款有好多種方法？手續費可以差成幾倍！今次就等 WeLab Bank 幫你拆解電匯嘅世界，教你點樣揀最啱自己嘅匯款方式，慳錢又慳時間！<h2 data-block-key="bubo5">📌匯款：電匯基本概念＋跨境匯款選擇一次睇清</h2>「電匯（Telegraphic Transfer, TT）」係一種透過銀行網絡，將資金由一個賬戶轉去另一個賬戶嘅方式。雖然以前係透過電報系統傳送匯款指令，但而家已經全面電子化，變成一種快速、安全、全球通用嘅匯款方式。<h3 data-block-key="3k338">電匯有咩用途？</h3>無論你係個人用戶定中小企老闆，只要涉及跨銀行或跨境資金轉移，電匯都係一個常見選擇：<ul><li data-block-key="2b0nc">💸 匯錢去海外：例如幫家人匯款去中國、美國、英國、澳洲等地</li><li data-block-key="2dqad">🏦 轉賬去海外其他銀行：特別係涉及外幣（如人民幣、美元、澳元、英鎊）</li><li data-block-key="7a022">🏠 支付海外樓宇按揭、學費、供款：例如供緊海外物業、交學費、投資基金等</li><li data-block-key="909a1">💼 處理公司付款或收款：例如支付海外供應商、收取外國客戶款項</li></ul><h3 data-block-key="79vlb">電匯有咩好處？</h3><ul><li data-block-key="3j6g5">🔐 安全可靠：由銀行直接處理，交易紀錄清晰</li><li data-block-key="6t3q6">🌍 全球通用：支援多種貨幣，幾乎所有國家嘅銀行都接受</li><li data-block-key="mrk8">💰 適合大額交易：比起信用卡或電子錢包，電匯更適合處理大額資金</li><li data-block-key="16qe0">👣 可追蹤性高：每筆電匯都有參考編號，可以追蹤進度</li></ul><h2 data-block-key="7cd9k">轉賬方法有幾多種？</h2>轉賬網絡選擇有好多種，例如 RTGS、FPS 同 SWIFT。雖然佢哋都係透過銀行網絡轉賬，但實際操作上都有分別，特別係手續費、處理時間、所需資料同截數時間。RTGS / CHATS：RTGS (Real-Time Gross Settlement) 係「即時支付結算系統」嘅統稱，而CHATS (Clearing House Automated Transfer System) 「結算所自動轉賬系統」，係香港實施RTGS 系統嘅具體名稱，主要用於本地銀行間大額資金轉賬，支援港元、美元及人民幣等主要貨幣。FPS（轉數快）：FPS（Faster Payment System） 係由香港金融管理局（HKMA）推出嘅快速支付系統，主要用於本地港元或人民幣轉賬。用戶只需要用手機號碼、電郵地址或者識別碼，就可以即時轉賬，24/7 全天候運作，無需等銀行營業時間。SWIFT（國際電匯）：SWIFT（Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication） 係一個全球銀行通訊網絡，當你要匯款去海外銀行，例如美國、英國、澳洲等，SWIFT 就係最常用嘅方式。<img class="fullwidth" src="/media/images/WLB_-_TT_Blog_table_1_TC_v2.2e16d0ba.fill-1280x571.png" alt="WLB - TT Blog table 1 TC_v2.png" />✅ 小貼士：<ul><li data-block-key="fpcss">如果你需要轉賬港幣/人民幣到其他香港本地銀行，可使用WeLab Bank FPS免費即時轉賬。</li><li data-block-key="2mfq1">如果你匯款去海外銀行就需要用 SWIFT，ＷeLab Bank更有「$0 WeLab 匯款手續費1」。</li></ul><h2 data-block-key="3pl">電匯 / 跨境匯款手續費點樣計？香港銀行收費比較＋實例分析🧠</h2><h3 data-block-key="deahh">情況一｜幫仔女交英國學費</h3>✅ 匯款方式：SWIFT 國際電匯注意事項：<ul><li data-block-key="bvtrm">準備好收款銀行嘅 SWIFT Code、收款人賬戶號碼、收款人姓名</li><li data-block-key="634of">預留 1–5 個工作天處理時間</li><li data-block-key="16ur">手續費可能包括：發出銀行費用 + 中轉行費用 + 收款銀行費用</li><li data-block-key="b7ai9">匯款時可以選擇「SHA」（手續費由雙方分擔）或「OUR」（全由匯款人支付）</li></ul>💡WeLab Bank慳錢貼士：<ul><li data-block-key="bcsiu">推廣期內，只要透過 WeLab Bank App 嘅「跨境匯款」功能成功進行任何匯出匯款交易，即可豁免 WeLab Bank 匯款手續費1！</li><li data-block-key="6icrj">假設你需要將 HKD 100,000 轉換成 GBP 匯去英國俾仔女交學費，如果用傳統銀行，單係手續費就可能要 HKD 50 或以上。但用 WeLab Bank，任何匯出手續費全免1，再配合「全城最低匯率2」幫你慳返約HKD 8503！</li></ul><img class="fullwidth" src="/media/images/WLB_-_TT_Blog_table_2_TC.2e16d0ba.fill-1280x577.png" alt="WLB - TT Blog table 2 TC.png" /><h3 data-block-key="hoc0">💡 想換外幣慳更多？了解 WeLab Bank 「全城最低匯率2」！</h3>WeLab Bank 為你帶來「全城最低匯率2」兌換外幣！唔使再逐間銀行格價，讓你享受到最優惠匯率，幫你慳錢又慳時間，✅ 再加埋「跨境匯款 $0 手續費1」優惠，幫你慳得更多！例如：如果你用S銀行兌換HKD 100,000英鎊，賣出價為 10.5515，可以買入約 GBP 9,472.59；而 WeLab Bank 賣出價只需 10.4668，可以買入約 GBP 9,554.02，兩者相差 GBP 81.43，配合「0兌換手續費」，隨時幫你慳返約 HKD 800！再選用WeLab Bank將英鎊匯去英國交學費，可享「0 跨境匯款手續費1」，再慳HKD 50，一共可以慳約HKD 8503!<h3 data-block-key="af3oi">情況二｜轉美元去另一間香港銀行做定期</h3>✅ 匯款方式：RTGS / CHATS注意事項：<ul><li data-block-key="9i0ub">準備好收款銀行名稱、收款人賬戶號碼</li><li data-block-key="57h8b">確認截數時間，通常喺銀行營業時間內完成</li><li data-block-key="afhk6">可能收取手續費，視乎銀行政策</li></ul>💡 WeLab Bank 慳錢貼士：假設你要將 USD 50,000 轉去另一間香港銀行做定期，傳統銀行可能收取手續費，但用 WeLab Bank就可以 HKD 0 手續費！<ul><li data-block-key="5q8fp">想了解跨境匯款方法及資訊可以瀏覽：<a href="https://www.welab.bank/zh/feature/global-remittance/">跨境匯款指南</a></li></ul><h3 data-block-key="7g4an">情況三｜轉人民幣去另一間香港銀行投資</h3>✅匯款方式：FPS（轉數快）注意事項：<ul><li data-block-key="3n20l">只適用於港元或人民幣，唔支援其他外幣</li><li data-block-key="8opfl">FPS 有每日轉賬限額，需留意金額是否符合</li></ul><h2 data-block-key="6aetn">跨境匯款唔一定貴，識揀先至最抵！</h2>傳統上，電匯係一種比較貴嘅匯款方式，但要慳錢，就要識揀！根據匯款對象、金額、貨幣種類，選擇最合適嘅銀行，唔單止慳手續費，仲可以節省時間。- 只需 4 步，輕鬆完成跨境匯款👉 <a href="https://www.welab.bank/zh/feature/global-remittance/">了解更多操作詳情</a>- 跨境匯款0手續費優惠支援更多貨幣👉<a href="https://www.welab.bank/zh/feature/global-remittance-fees-waiver/">立即查看優惠詳情</a>- 想了解更多美元理財趨勢？👉 <a href="https://www.welab.bank/zh/blog/lifestyle/hkd-to-usd-smart-currency-exchange-tips/">立即閱讀專題文章</a>如果你想體驗簡單、快捷、又安全嘅跨境匯款服務，立即下載 WeLab Bank App 試用「跨境匯款」功能，最快只需手機5分鐘完成開戶4，慳錢又慳時間！<hr/>備註：(1) $0 手續費指外幣兌換及跨境匯款手續費；外幣兌換不收手續費，而跨境匯款原設有手續費，但現正推廣期由即日起至 2025 年 12 月 31 日，透過 WeLab Bank App「跨境匯款」功能成功進行的所有匯出匯款可豁免 WeLab 跨境匯款手續費。優惠受條款及細則約束，詳情請參閱：https://welab.app.link/miRtoEtE4Wb(2) 全城最低匯率根據 2025 年 9 月 24 日下午 3 時 30 分 左右於 28 間零售銀行的網站、網上銀行或流動理財獲取的匯率進行比較 (不包括未有於上述渠道提供匯率的銀行)。有關匯率並不包括任何特別推廣、折扣、優惠、會員計劃及任何其他優惠匯率 (包括但不限於大額兌換折扣)，但已包含任何銀行於進行外匯交易時收取的任何費用，以便進行比較。 (3) 可慳高達金額是根據 WeLab Bank 與 S 銀行於 2025 年 10 月 6 日上午 9 時 50 分所公佈的 (i) 匯率、(ii) 兌換手續費及 (iii) 跨境匯款手續費之差異計算而得。以兌換港幣 100,000 為英鎊為例，並計入 S 銀行收取的 (i) 兌換手續費及匯率差異HKD 800 (ii) 跨境匯款手續費 HKD 50，客戶如選擇透過 WeLab Bank 進行兌換及匯款，相比透過S銀行，可節省約 HKD 850 。實際匯率及利率可能因市場變動而有所不同，請以 WeLab Bank App 當日顯示的匯率及利率為準。(4) 開戶實際時間可能因網路，手機及所需文件等因素而有差異。(5) 跨境匯款銀行收費（不包括當中任何由收款銀行及中轉銀行收取的費用）根據各大銀行網站或銀行手機應用程式截至2025年7月7日下午4時15分所顯示的電匯及匯款資料作比較。以上資料只供參考，並可能因應市場情況而變更。以上內容並非亦不構成認購或進行任何交易的要約、建議、邀請或招攬。貨幣兌換涉及風險。外匯市場面對著不可預測的波動。如果你將港元或外幣存款兌換成其他貨幣，該等外匯交易將面對由匯率波動帶來的風險。因此，你可能會蒙受損失。投資涉及風險，證券價格有時可能會非常波動。證券價格可升可跌，甚至變成毫無價值。買賣證券未必一定能夠賺取利潤，反而可能蒙受損失。

匯款有好多種方法！今次就等 WeLab Bank 幫你拆解電匯嘅世界，教你點樣揀最啱自己嘅匯款方式，慳錢又慳時間！

【電匯懶人包】跨境匯款點揀最抵？RTGS / CHATS / FPS / SWIFT 有咩分別？

喺香港，無論係去投資定係海外匯款，兌換外幣都係唔少人日常理財嘅一部份。但你有冇諗過，點解唔同銀行匯率差咁遠？其實關鍵就係「點差」（Spread）！今次就等我哋一齊解構點差係咩，點解 WeLab Bank 可以做到至抵匯率，幫你慳得更多！<h2 data-block-key="4afvk">外幣兌換點差是什麼？新手必學概念！</h2>「點差」（Spread）係指銀行或外匯平台報價入面，買入價（Bid）同賣出價（Ask）之間嘅差距。簡單啲講，點差就係你兌換外幣時，銀行或外匯平台從中賺取嘅「利潤」，亦即係你要額外支付嘅隱藏成本。例如：<ul><li data-block-key="ecge2">報價：USD/HKD 買入價 7.7807，賣出價 7.7497</li><li data-block-key="4ruhg">點差公式：買價（Bid）– 賣價（Ask)</li><li data-block-key="c9a5a">點差 = 7.7807 - 7.7497 = 0.0310</li></ul>假設你用港幣兌換美元，然後即刻將美元兌返港幣，咁你就會因為點差而「蝕咗」一筆。點差越大，你兌換外幣時嘅成本就越高；相反，點差越細，就代表你換得越抵。以 HKD 100,000 兌換美元為例，當匯率點差係 0.0300 = 310點子（買入價 7.7807，賣出價 7.7497），所造成嘅金額差異約為 HKD 398。呢個差額就係因為你用較高嘅賣出價兌換美元時，實際收到嘅美元比用買入價少，從而令你「蝕咗」接近四百蚊港幣。呢個例子清楚說明咗點差對兌換外幣成本嘅影響，所以揀一個點差較細嘅銀行好重要！<h2 data-block-key="angcp">WeLab Bank外幣差價分析，用AI 輕鬆搵出至抵匯率!</h2>兌換外幣，最花時間就係要留意每日匯價，再比較唔同銀行嘅匯率、差價及手續費等等，但用 WeLab Bank「<a href="https://www.welab.bank/zh/feature/foreign-exchange/">AI 智能比較最佳匯率</a>」網站就可以輕鬆格價！WeLab Bank 利用 AI 自動整合多間銀行匯率，幫你輕鬆搵出至抵匯率，唔使再逐間銀行 check，仲幫你計埋慳到幾多錢，簡化繁複嘅外匯兌換過程，真正做到WeLab Bank「至抵價」！<img class="fullwidth" src="/media/images/WLB_-_Blog_Banner_AI_Best_Rate_TC.2e16d0ba.fill-1254x836.png" alt="WLB - Blog Banner AI Best Rate (TC).png" /><h3 data-block-key="6oda0">WeLab Bank 外幣兌換教學：簡單2步完成</h3>查看<a href="https://www.welab.bank/zh/feature/foreign-exchange/">AI 智能比較最佳匯率</a>後，只需進入 WeLab Bank App，就可以用至抵匯率以港元兌換心水外幣，更享$0兌換費及 $0 WeLab 匯款手續費*。第一步：打開 WeLab Bank App，喺主頁揀選「轉賬與兌換」，進入「外匯交易」。呢度可以睇到可兌換嘅外幣選項，包括美元、人民幣、澳元、加拿大元、瑞士法郎、歐羅、英鎊、日圓、紐西蘭元及新加坡元。第二步：揀選你想買入嘅外幣，然後輸入你想兌換嘅港元或外幣金額。系統會即時顯示最新匯率。確認匯率後，只需滑動一下就完成交易，外幣即時存入你戶口，方便儲蓄或投資使用。<img class="fullwidth" src="/media/images/WLB_-_Blog_Banner_2_steps_TC.2e16d0ba.fill-1662x1513.png" alt="WLB - Blog Banner 2 steps (TC).png" /><h2 data-block-key="84o0a">至抵匯率推薦？WeLab Bank 匯價透明0％差價！</h2>要搵最抵匯率，唔只睇匯價高低，仲要睇「差價」同收費。WeLab Bank 提供至抵匯率、$0 兌換手續費及$0 跨境匯款手續費*，三大優勢一次過滿足晒換匯及匯款，絕對係兌換外幣嘅熱門之選！WeLab Bank 作為香港持牌數字銀行，營運成本遠低於傳統銀行，令我哋可以做到客戶利益最大化，唔會喺外幣匯價上賺差價，而係直接提供WeLab Bank成本價畀客戶，冇再加上行內常見的差價加成，真正做到WeLab Bank至抵價！<h3 data-block-key="et975">以4大熱門貨幣（澳元、英鎊、人民幣及美元），兌換HKD 100,000 爲例1：</h3>澳元可慳高達HKD 572：銀行S兌換澳元賣出價為5.1889，可以買入約 AUD 19,271.91，而WeLab Bank 賣出價為5.1592，可以買入約AUD 19,382.85，兩者相差AUD 122.19，所以使用WeLab Bank 兌澳元等於可以慳返高達 HKD 5721！英鎊可慳高達HKD 583：銀行S兌換英鎊賣出價為10.5931，可以買入約 GBP 9,440.12，而WeLab Bank 賣出價為10.5314，可以買入約GBP 9,495.41，兩者相差GBP 55.29，所以使用WeLab Bank 兌英鎊等於可以慳返高達 HKD 5831！人民幣可慳高達HKD 496：銀行S兌換人民幣賣出價為1.0999，可以買入約 RMB 90,917.36，而WeLab Bank 賣出價為1.0944，可以買入約CAD 91,374.27，兩者相差RMB 456.91，所以使用WeLab Bank 兌人民幣等於可以慳返高達 HKD 4961！美元可慳高達HKD 386：銀行S兌換美元賣出價為7.8107，可以買入約 USD 12,802.95，而WeLab Bank 賣出價為7.7819，可以買入約USD 12,850.33，兩者相差USD 47.38，所以使用WeLab Bank 兌美元等於可以慳返高達 HKD 3861！<img class="fullwidth" src="/media/images/WLB_-_Blog_Banner_AI_Rate_TC.2e16d0ba.fill-9910x2775.png" alt="WLB - Blog Banner AI Rate (TC).png" /><h2 data-block-key="7cqqn">一App兌盡外幣差價，WeLab Bank至抵匯率攻略</h2><ul><li data-block-key="9em68">WeLab Bank至抵價^匯價一目了然</li></ul>WeLab Bank用AI幫你整理各大銀行匯率，要用個靚價兌換外幣真係好easy，呢個就係WeLab Bank 至抵價！即睇最抵匯率： <a href="https://www.welab.bank/zh/feature/fx-daily-leaderboard/">AI 智能比較最佳匯率</a>即睇外幣兌換指南：<a href="https://www.welab.bank/zh/feature/foreign-exchange/">外匯交易</a><ul><li data-block-key="ccgfd">跨境匯款 $0 手續費*</li></ul>在推廣期內透過 WeLab Bank App 嘅「跨境匯款」功能成功進行嘅所有匯出匯款交易均可豁免WeLab Bank匯款手續費。即睇跨境匯款指南： <a href="https://www.welab.bank/zh/feature/global-remittance/">跨境匯款</a><ul><li data-block-key="95as9">安全性</li></ul>WeLab Bank 係香港持牌銀行，你所存放嘅外幣都受到香港存款保障計劃所保障，每位存款人嘅 最高保障額為每名存款人港幣80萬2，外幣都包，安全又可靠。了解更多：<a href="https://www.welab.bank/zh/blog/behind-the-scenes/deposit-your-money-in-digital-banks-with-a-peace-of-mind-hkd800k-deposit-protection-scheme/">港幣80萬存款保障計劃</a>想更有效管理你嘅資金？即刻使用 WeLab Bank App體驗最抵兌美元方法，開展你嘅理財新一步！<hr/>備註：^受條款及細則約束。詳情請參閱<a href="https://www.welab.bank/zh/feature/fx-daily-leaderboard/">AI 智能比較最佳匯率</a> 。*由即日起至2025年12月31日，透過 WeLab Bank App「跨境匯款」功能成功進行的所有匯出匯款交易均可豁免匯款手續費。受條款及細則約束：https://welab.app.link/e/aNd7u0OM5Ub(1) 例子以S銀行及WeLab Bank 2025年9月24日上午10時21分公佈之匯率作計算，並已四捨五入至小數點後四位，以方便比較。實際匯率可能因市場變動而有所不同，請以 WeLab Bank App 當日顯示為準。所有資料僅供參考，並不構成任何投資建議。(2) WeLab Bank是存款保障計劃的成員。本銀行接受的合資格存款受存保計劃保障，最高保障額為每名存款人 港元 800,000。以上內容並非亦不構成認購或進行任何交易的要約、建議、邀請或招攬。貨幣兌換涉及風險。外匯市場面對著不可預測的波動。如果你將港元或外幣存款兌換成其他貨幣，該等外匯交易將面對由匯率波動帶來的風險。因此，你可能會蒙受損失。投資涉及風險，證券價格有時可能會非常波動。證券價格可升可跌，甚至變成毫無價值。買賣證券未必一定能夠賺取利潤，反而可能蒙受損失。

「點差」（Spread）係咩？點解 WeLab Bank 可以提供市場上至抵匯率？一文教你睇清外幣兌換點差，分析 WeLab Bank 如何透過 AI 技術、0%差價同免手續費，幫你慳錢又慳時間！

【新手必讀】點解WeLab Bank幫你港幣兌換外幣係至抵價？輕鬆解構「點差」概念，即慳高達HKD 583！

【新手必讀】點解WeLab Bank幫你港幣兌換外幣係至抵價？輕鬆解構「點差」概念，即慳高達HKD 583¹！

如果你有投資習慣，肯定感受到近期市場嘅波動。美國關稅、樓市波動以及地緣政治風險增加，都令投資環境充滿挑戰。喺咁嘅市場情況之下，單純追求高增長嘅策略風險倍增。因此好多客戶而家都研究緊點樣利用「派息之選」基金主題打造穩健被動收入嘅策略。<h2 data-block-key="an2lb">點解喺而家嘅投資環境，「派息之選」基金主題更具優勢？ 📈</h2><ul><li data-block-key="5aad">「派息之選」基金主題可以讓投資者通過一款基金產品就能實現投資的多元化。基金會因應市場變化，靈活調整組合，希望短期內可以捉到市場機會，長遠為你找尋穩健同可持續嘅被動收入。</li><li data-block-key="2jrq9">派息基金由專業團隊管理股票、債券同其他資產走勢，根據市場狀況調整資產配置，適合想簡化投資過程嘅客戶。</li><li data-block-key="9gv5l">派息基金由一系列股票或債券等組成，且旨在定期派息（有機會從基金淨值分派）為投資者提供較多元化資產，降低單一持倉業績不佳對整體投資組合嘅影響，以分散風險。</li><li data-block-key="92bv2">派息基金旨在提供定期派息^。</li></ul><h2 data-block-key="bc04v">「派息之選」基金主題嘅具體策略與考量點 🔍</h2>選擇「派息之選」基金主題時，需考慮以下幾點：<ul><li data-block-key="splb">資產配置比例： 了解基金嘅股票與債券配置比例。偏好穩健嘅投資者，可選擇債券配置比例較高嘅基金；追求更高回報嘅投資者，則可選擇股票配置比例較高嘅基金。此外，亦可進一步考慮基金所持債券的信用評級。一般而言，信用評級較高的債券代表發行人的償債能力較強，風險相對較低。政府發行的國債（如國庫券）通常比金融機構發行的債券風險更低，適合尋求穩定回報的投資者。基金。</li><li data-block-key="56u81">基金費用： 考量管理費、托管費等費用，呢啲費用#會影響你嘅淨回報。</li><li data-block-key="9mjb3">基金持股： 分析基金嘅主要持股，了解基金嘅投資策略和風險。</li><li data-block-key="e71qm">基金績效： 參考基金嘅過往績效，但切記過往績效不代表未來表現。</li><li data-block-key="9et3l">基金經理的經驗： 了解基金經理嘅資歷同投資風格。</li></ul>「派息之選」基金主題（美元元股份類別）*（截止2025年8月31日）<img class="fullwidth" src="/media/images/Weath_Blog_-_Table_Cumulative_TC.2e16d0ba.fill-800x559.jpg" alt="Weath Blog - Table (Cumulative)_TC.jpeg" /><img class="fullwidth" src="/media/images/Weath_Blog_-_Table_Calendar_TC.2e16d0ba.fill-800x559.jpg" alt="Weath Blog - Table (Calendar)_TC.jpeg" /><a href="https://www.welab.bank/media/documents/wealth_management_featured_fund_list_TC.pdf">更多基金</a>總結：喺充滿波動嘅市場，「派息之選」基金主題可以幫你製造穩定收入，特別適合一啲希望尋求穩定現金流嘅客戶。 🎯立即開戶，為財富增值。<a href="https://www.welab.bank/zh/feature/download/">立即下載 | WeLab Bank</a><hr/>#費用類型視乎個別基金而定。*「派息之選」基金主題」以一年回報表現排序，列出WeLab Bank所代理之所有「派息之選」基金主題（美元股份類別），ISIN、 基金回報表現等資料由 Morningstar Asia Limited所提供，資料截至2025年8月31日。我們不會對資料的準確性負責或認可。投資涉及風險。過往表現並非將來指標。資料 僅供一般參考，不構成任何招攬、推薦或建議。^過往表現並非將來指標。息率並不保證，派息可從資本中支付。重要聲明本網頁僅供參考，且不構成對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。基於巿場情況，部分投資或不能即時變現。請細閱我們的理財服務條款(包括風險披露)，以及相關基金銷售文件，以瞭解我們的理財服務以及基金更多資料，包括其風險因素。投資決定是由你自行作出的，但你不應投資於本網頁所提及之產品或服務，除非中介人於銷售此產品時已向你解釋經考慮你的財政狀況、投資經驗及目標後，相關產品或服務是適合你的。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。倘有任何關於本網頁所提及之產品或服務、進行交易或基金涉及性質及風險等方面的疑問，你應徵詢獨立財務顧問的意見。本網頁中的任何內容，均不應解釋為在任何司法管轄區進行分銷、出售要約或認購任何證券或投資產品的招攬，而根據此等司法管轄區的法律，該等行為屬於非法行為。如果你在香港境外，請了解並遵守任何相關限制。 繼續購買即表示你聲明並保證你是香港居民，或者你所在司法管轄區的適用法或法規允許你訪問本網站或我們的應用程式中的資訊並進行購買。本網頁由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。本中文網頁為英文版本譯本， 如中、英文兩個版本有任何抵觸或不相符之處，應以英文版本為準。

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近年港人越來越重視資產配置，將部分港元轉換成美元已成為理財新常態。特別係近期美元匯率走弱，港元持續強勢，比較多港人會認為係入手美元嘅時機。無論係為咗投資美股、分散儲蓄風險，定係準備資金泊岸，選擇一個匯率抵、$0兌換手續費*、定期年利率高、操作簡單嘅銀行至為重要。唔好俾「銀行一定貴」呢個觀念限制，WeLab Bank 1 App完成「兌換＋儲蓄+理財」，就係你兌美元嘅明智之選！<h2 data-block-key="9cg2o">港元兌美元兌換需求</h2>喺環球經濟不穩定、地緣政治風險增加嘅環境下，美元或被視為避險貨幣相對穩定嘅選擇；同時，一般而言，美元定期利率高於港元，吸引港人將資金轉為美元以爭取更高回報；再加上愈來愈多香港人參與全球投資，例如美股、ETF、海外物業等。綜合以上因素，港人兌美元不但係理財策略，更係資產配置同風險管理嘅重要一環。<h3 data-block-key="f6eii">香港人兌美元嘅常見原因包括：</h3><ul><li data-block-key="8k312">📉 美元弱勢：近期美元匯率走弱，比較多港人會認為係入手美元嘅時機。當美元相對港元處於低位，兌換成本自然較低，等於用更少港元換到更多美元。</li><li data-block-key="76tl0">📈 投資需求：美股市場吸引力持續上升，唔少港人都會投資熱門股票、基金或者透過 ETF 分散風險。除此之外，亦有人考慮買海外物業作長線投資，所以兌美元成為投資前嘅重要步驟，選擇匯率好、$0兌換及跨境匯款手續費的平台至為重要，直接影響投資成本同回報。</li><li data-block-key="71mgt">💼 資產配置與儲蓄：港元雖然有聯繫匯率制度，但仍有潛在一定風險。加上港元最近持續轉強，兌美元匯率相對有利，可以考慮作為資產分散嘅一個選項。將部分資金轉為美元儲蓄仲有機會享受美元定期存款較高利率，適合長遠儲蓄或退休規劃。</li></ul>因此，選擇一個匯率低、0手續費、操作簡單嘅兌美元平台係非常重要！<h2 data-block-key="url3">WeLab Bank兌美元教學：簡單2步完成</h2>想用 WeLab Bank 兌美元？其實只需兩個簡單步驟，就可以即時完成交易，無需排隊、無需手續費，仲有WeLab Bank至抵匯率，慳錢又慳時間！以HKD 100,000兌美元爲例：銀行S兌換美元賣出價為7.8114，可以買入約 USD 12,801.80，而WeLab Bank 賣出價為7.7821，可以買入約USD 12,850.00，兩者相差USD 48.2，所以使用WeLab Bank 兌美元等於可以慳返高達 HKD 373.681！第一步：打開 WeLab Bank App，喺主頁揀選「轉賬與兌換」，進入「外匯交易」。呢度可以睇到你現有嘅港元結餘，以及可兌換嘅外幣選項，包括美元（USD）。第二步：輸入你想兌換嘅港元金額，然後揀選「美元」作為買入貨幣。系統會即時顯示最新匯率。確認匯率後，只需滑動一下就完成交易，美元即時存入你戶口，方便你儲蓄或投資使用。<img class="center" src="/media/images/WLB_-_FX_trade_steps_APP_tc.2e16d0ba.fill-1074x984.png" alt="WLB - FX trade steps (APP)_tc.png" />僅供說明用途<h2 data-block-key="6eqgu">兌換美元後想資金增值？WeLab Bank提供資金泊岸穩健理財選擇！</h2>兌美元後，如果暫時未有投資計劃，可以考慮將資金「泊一泊」，等錢繼續幫你賺錢。除咗投資美股之外，WeLab Bank提供多種風險較低、穩健回報嘅理財選項，以配合短期或中期資金管理。所有資金增值方法都可以喺 App 上完成，簡單快捷，適合想資金增值又唔想煩複操作嘅用戶。<h3 data-block-key="calq1">✅ 定期存款</h3>WeLab Bank提供美元定期存款選項，利率比一般港元定期回報更高。更多靈活嘅存款期提供，你可以根據自己需要揀選，例如 1 個月、3 個月、6 個月或12 個月，享受穩健回報。<ul><li data-block-key="farba">以HKD 100,000兌美元爲例：</li></ul>WeLab Bank 賣出價為7.78211，你可以買入約 USD 12,850。如果你將呢筆美元資金放入 WeLab Bank 嘅 6 個月美元定期存款，以年利率 3.58% 計算1，鎖定期完結後你將獲得 USD 13,080.02即賺取約 USD 230.02（HKD 1,783.26）嘅利息回報。再加埋相比銀行S兌美元時慳左 USD 48.2 (HKD 373.68)，總共可節省及賺取 USD 278.22 (HKD 2,156.94)！資金唔單止泊岸，仲有穩定增值，真正做到聰明理財、賺多啲！！<img class="fullwidth" src="/media/images/WLB_-_USD_FX_Trade_table_tc.2e16d0ba.fill-1280x741.png" alt="WLB - USD FX Trade table_tc.png" />而相比D銀行，用WeLab Bank 兌美元及設立6個月定期可額外賺取 USD 34.511（HKD 267.54）真正幫你賺更多！<h3 data-block-key="42klq">✅WeLab 閒智寶</h3>WeLab 閒智寶是主打即日交收嘅貨幣市場基金。如果你兌美元後但暫時未有投資計劃，可以考慮使用 WeLab 閒智寶，將閒置資金短期停泊之餘，仲有機會獲得穩健回報。相比一般活期存款，貨幣市場基金流動性較高，不容易受到市場波動影響，對於傾向穩健理嘅財用戶而言，可能是一個潛在回報表現穩定選擇。<h3 data-block-key="bfgcb">✅自選基金服務</h3>如果你想資金有機會賺取更高回報，可以考慮透過自選基金服務投資基金。App上有唔同熱門投資主題嘅基金選擇，你可以一鍵買入由環球頂尖基金公司管理嘅熱賣基金、派息基金、債券基金等，適合用戶根據自己風險承受能力作出選擇。最吸引嘅係 $0 認購費、買入賣出0成本，真正做到低門檻入場，資金運用更靈活。無論你係為咗投資定儲蓄，美元一向是港人理財重要嘅一環。透過 WeLab Bank，不但可以享受最抵至匯率、$0兌換及跨境匯款及手續費*、1 App操作等優勢，仲可以將美元資金靈活泊岸，搵到適合自己嘅方式增值資金。<h2 data-block-key="9ebgg">終極外幣兌換必殺技 一App 賺盡外匯差價</h2><ul><li data-block-key="2f807">WeLab Bank至抵價^匯價一目了然</li></ul>WeLab Bank用AI幫你整理各大銀行匯率，要用個靚價兌換外幣真係好easy，呢個就係WeLab Bank 至抵價！即睇最抵匯率： <a href="https://www.welab.bank/zh/feature/fx-daily-leaderboard/">AI 智能比較最佳匯率</a>即睇外幣兌換指南：<a href="https://www.welab.bank/zh/feature/foreign-exchange/">外匯交易</a><ul><li data-block-key="eqk3e">跨境匯款 $0 手續費*</li></ul>在推廣期內透過 WeLab Bank App 嘅「跨境匯款」功能成功進行嘅所有匯出匯款交易均可豁免WeLab Bank匯款手續費。即睇跨境匯款指南： <a href="https://www.welab.bank/zh/feature/global-remittance/">跨境匯款</a><ul><li data-block-key="pb6l">安全性</li></ul>WeLab Bank 係香港持牌銀行，你所存放嘅外幣都受到香港存款保障計劃所保障，每位存款人嘅 最高保障額為每名存款人港幣80萬2，外幣都包，安全又可靠。了解更多：<a href="https://www.welab.bank/zh/blog/behind-the-scenes/deposit-your-money-in-digital-banks-with-a-peace-of-mind-hkd800k-deposit-protection-scheme/">港幣80萬存款保障計劃</a>想更有效管理你嘅資金？即刻使用 WeLab Bank App體驗最抵兌美元方法，開展你嘅理財新一步！<hr/>備註：^受條款及細則約束。詳情請參閱<a href="https://www.welab.bank/zh/feature/fx-daily-leaderboard/">AI 智能比較最佳匯率</a> 。*由即日起至2025年12月31日，透過 WeLab Bank App「跨境匯款」功能成功進行的所有匯出匯款交易均可豁免匯款手續費。受條款及細則約束：https://welab.app.link/e/aNd7u0OM5Ub(1) 例子以S銀行、D銀行及WeLab Bank 2025年9月15日下午2時14分公佈之匯率及定期存款利率作計算，並已四捨五入至小數點後四位，以方便比較。實際匯率及定期年利率可能因市場變動而有所不同，請以 WeLab Bank App 當日顯示為準。所有資料僅供參考，並不構成任何投資建議。(2) WeLab Bank是存款保障計劃的成員。本銀行接受的合資格存款受存保計劃保障，最高保障額為每名存款人 港元 800,000。以上內容並非亦不構成認購或進行任何交易的要約、建議、邀請或招攬。貨幣兌換涉及風險。外匯市場面對著不可預測的波動。如果你將港元或外幣存款兌換成其他貨幣，該等外匯交易將面對由匯率波動帶來的風險。因此，你可能會蒙受損失。投資涉及風險，證券價格有時可能會非常波動。證券價格可升可跌，甚至變成毫無價值。買賣證券未必一定能夠賺取利潤，反而可能蒙受損失。

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越嚟越多父母都會安排仔女去外國讀書，一方面可以擴闊眼界，另一方面可以培養自立能力。事前了解唔同國家嘅教育制度、學費同生活開支非常重要。呢篇文章幫你比較幾個熱門升學地點——英國、美國、澳洲同加拿大——嘅學費同生活費，幫你更清晰計劃預算，做好準備。如果你嘅仔女即將出發或者已經喺海外讀緊書，就更加要留意點樣可以輕鬆以至抵價去兌換外幣，賺盡匯差同慳返匯款手續費。<img class="fullwidth" src="/media/images/WLB_-_FX_Blog_4_H2-TC.2e16d0ba.fill-1066x87.png" alt="WLB - FX Blog 4 H2-TC.png" /><img class="fullwidth" src="/media/images/WLB_-_FX_Blog_4_England_-TC.2e16d0ba.fill-1254x375.png" alt="WLB - FX Blog 4 England -TC.png" /><img class="fullwidth" src="/media/images/WLB_-_FX_Blog_4_US-TC.2e16d0ba.fill-1254x375.png" alt="WLB - FX Blog 4 US-TC.png" /><img class="fullwidth" src="/media/images/WLB_-_FX_Blog_4_Australia-TC.2e16d0ba.fill-1254x375.png" alt="WLB - FX Blog 4 Australia-TC.png" /><img class="fullwidth" src="/media/images/WLB_-_FX_Blog_4_Canada-TCv2.2e16d0ba.fill-1254x375.png" alt="WLB - FX Blog 4 Canada-TCv2.png" />海外升學一年費用大約介乎HKD 24 - 60萬，銀碼一啲都唔細，而且要定時匯錢，所以外幣匯率同匯款手續費就顯得格外重要。<h2 data-block-key="fu5if">外幣兌換匯率同手續費可以差幾遠?</h2>假設每個月要匯HKD 50,000去英國，S銀行兌換英鎊嘅匯率為10.6064，而WeLab Bank嘅匯率為10.54342，中間剩係外匯差價已經有近HKD 600，再加埋匯款手續費，每個月可以差唔少。想知點樣可以慳返呢筆錢？即睇WeLab Bank點樣幫你賺盡匯差同慳返手續費！<h2 data-block-key="6980n">終極外幣兌換必殺技 一App 賺盡外匯差價</h2><ul><li data-block-key="fa54n">WeLab Bank至抵價^匯價一目了然</li></ul>WeLab Bank用AI幫你整理各大銀行匯率，要用個靚價兌換外幣真係好easy，呢個就係WeLab Bank 至抵價！即睇最抵匯率： <a href="https://www.welab.bank/zh/feature/fx-daily-leaderboard/">AI 智能比較最佳匯率</a>即睇外幣兌換指南：<a href="https://www.welab.bank/zh/feature/foreign-exchange/">外匯交易</a><ul><li data-block-key="f8rk0">跨境匯款 $0 手續費*</li></ul>在推廣期內透過 WeLab Bank App 嘅「跨境匯款」功能成功進行嘅所有匯出匯款交易均可豁免WeLab Bank匯款手續費。即睇跨境匯款指南： <a href="https://www.welab.bank/zh/feature/global-remittance/">跨境匯款</a><ul><li data-block-key="njjk">安全性</li></ul>WeLab Bank 係香港持牌銀行，你所存放嘅外幣都受到香港存款保障計劃所保障，每位存款人嘅 最高保障額為每名存款人港幣80萬3，外幣都包，安全又可靠。了解更多：<a href="https://www.welab.bank/zh/blog/behind-the-scenes/deposit-your-money-in-digital-banks-with-a-peace-of-mind-hkd800k-deposit-protection-scheme/">港幣80萬存款保障計劃</a>所以話，要用外幣投資定匯款，用 WeLab Bank 至抵價慳更多！<hr/>備註：^受條款及細則約束。詳情請參閱<a href="https://www.welab.bank/zh/feature/fx-daily-leaderboard/">AI 智能比較最佳匯率</a> 。*由即日起至2025年12月31日，透過 WeLab Bank App「跨境匯款」功能成功進行的所有匯出匯款交易均可豁免匯款手續費。已豁免的實際手續費金額 ($0) 將於提交匯款交易時直接於 WeLab Bank App 內顯示。受條款及細則約束：https://welab.app.link/e/aNd7u0OM5Ub(1) 資料來源：【海外升學2025 | 一文睇清10大熱門地點學費/使費　最平不是台灣？ | 香港01 】WeLab Bank不保證上述資訊的準確性、充分性、可靠性或完整性，並明確聲明不就該等資訊的錯誤或遺漏承擔任何責任；WeLab Bank並不就該等資訊作出任何保證。(2) S銀行及 WeLab Bank 的匯率分別以2025年8月26日上午9時16分及9時13分計算，並四捨五入至小數點後4個位，以方便比較。(3) WeLab Bank是存款保障計劃的成員。本銀行接受的合資格存款受存保計劃保障，最高保障額為每名存款人 港元 800,000。貨幣兌換涉及風險。外匯市場面對著不可預測的波動。如果你將港元或外幣存款兌換成其他貨幣，該等外匯交易將面對由匯率波動帶來的風險。因此，你可能會蒙受損失。以上內容並非亦不構成認購或進行任何交易的要約、建議、邀請或招攬。

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最近WeLab Bank嘅基金服務成績表出爐，想同大家分享吓一個好消息！📈 我哋嘅客戶喺GoWealth智動投資顧問服務及自選基金服務嘅投資回報方面均表現出色，令人鼓舞！<h4 data-block-key="e1mhc">GoWealth智動投資顧問服務100%持倉客戶都有正回報(1)!</h4>100%GoWealth智動投資顧問的持倉客戶嘅總投資回報都係正回報！最犀利嘅一位客戶更錄得高達+46.41%嘅回報(1)！表現令人驚喜！🤩<h4 data-block-key="ehpm7">自選基金服務表現同樣亮眼!</h4>自選基金嘅持倉客戶當中，高達96% 都錄得正回報(2)！💪🏻 而最高回報嘅客戶，回報率更達到+63% (2)！<h4 data-block-key="107kv">客戶行為轉變分析^</h4>截至2025年7月為止，基金投資客戶的行為有明顯嘅改變，同時吸引越來越多嘅新客戶使用！<ul><li data-block-key="ba9i8">用戶及投資額增長📈: 截至2025年7月，投資基金愈來愈吸引投資者，WeLab Bank 基金服務新客戶(3)持續增加，總投資額比年初增長接近7倍(4)</li><li data-block-key="78alk">正回報率高企💰: 高達96% (2) 的基金服務新客戶錄得正回報!</li><li data-block-key="en0ga">再投資意慾提升#👍🏻: 接近一倍的客戶在過去一個月內會再加碼投資，証明客戶對於投資環境越來越有信心！</li><li data-block-key="a9tfc">投資主題轉變🚀: 最受歡迎嘅投資主題亦都發生咗轉變！喺2025年頭兩個季度貨幣市場基金係最受歡迎，但係由2025年7月開始就變成「派息之選主題基金」！ 反映大家越來越重視被動嘅利息收入來源！💸</li></ul><h4 data-block-key="4dj6l">點解選擇WeLab Bank 投資基金?</h4><ul><li data-block-key="8s31r">隨時隨地, 輕鬆簡單線上開戶</li><li data-block-key="9aap8">$0 認購費/轉換費，打破傳統銀行高昂收費</li><li data-block-key="9uvpi">囊括環球頂尖基金​ 精選上架超過150隻基金</li><li data-block-key="8e2iq">「GoWealth智動投資顧問」幫你輕鬆管理投資組合 <a href="https://www.welab.bank/zh/feature/wealth/">了解更多</a></li></ul><hr/>(1) 基於截至2025年7月23日客戶透過GoWealth智動投資顧問持有的投資組合之未實現利潤/虧損，計算時不包括適用的費用和收費。(2) 截至2025年7月23日客戶透過自選基金服務持有的所有基金之未實現利潤/虧損，計算時不包括適用的費用和收費。(3) 「新客戶」： 指於7月1日至7月23日期間成功開設核心帳戶及投資帳戶的客戶，且投資帳戶的開設日期須在成功開設核心帳戶後30天內。(4) 比較2025年1月及7月份客戶的總投資額的變動百分率^ 數據截止至2025年7月23日，包括但不限於客戶持倉表現、客戶增長、認購量等數據。# 比較2025年6月及7月份客戶的再投資意願的變動百分率，即客戶在首次認購基金產品後，再次進行認購的行為。立即開戶，為財富增值。<a href="https://www.welab.bank/zh/feature/download/">立即下載 | WeLab Bank</a> 重要聲明本網頁僅供參考，且不構成對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。基於巿場情況，部分投資或不能即時變現。請細閱我們的理財服務條款(包括風險披露)，以及相關基金銷售文件，以瞭解我們的理財服務以及基金更多資料，包括其風險因素。投資決定是由你自行作出的，但你不應投資於本網頁所提及之產品或服務，除非中介人於銷售此產品時已向你解釋經考慮你的財政狀況、投資經驗及目標後，相關產品或服務是適合你的。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。倘有任何關於本網頁所提及之產品或服務、進行交易或基金涉及性質及風險等方面的疑問，你應徵詢獨立財務顧問的意見。本網頁中的任何內容，均不應解釋為在任何司法管轄區進行分銷、出售要約或認購任何證券或投資產品的招攬，而根據此等司法管轄區的法律，該等行為屬於非法行為。如果你在香港境外，請了解並遵守任何相關限制。 繼續購買即表示你聲明並保證你是香港居民，或者你所在司法管轄區的適用法或法規允許你訪問本網站或我們的應用程式中的資訊並進行購買。本網頁由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。本中文網頁為英文版本譯本， 如中、英文兩個版本有任何抵觸或不相符之處，應以英文版本為準。

狂賀! WeLab基金用戶嘅投資回報亮眼，96%自選基金服務持倉客戶及100% GoWealth智動投資顧問服務持倉客戶均錄得正回報!

近年越來越多香港人選擇移民英國、加拿大、澳洲等地，無論係 BNO 移民、升學定工作，第一步就係要處理外幣兌換。傳統銀行手續費高、匯率唔透明，點樣先至可以慳得最多？【2025移民外幣兌換最佳選擇：WeLab Bank $0手續費＋匯率優惠】就係你最值得參考嘅攻略！<h2 data-block-key="9fhdb">英鎊兌港元上升約7%1！2025英鎊匯率走勢全解析</h2>2025年上半年，英鎊兌港元（GBP/HKD）匯率呈現港元持續貶值、英鎊相對升值嘅走勢。根據歷史數據，英鎊兌港元匯率於7 月 1 日升到最高位10.787 HKD，而最低位則出現喺 3 月 3 日，即9.8846 HKD。六個月平均匯率為10.409 HKD1。整體而言，英鎊兌港元匯率喺過去六個月上升6.54%1，反映港元相對英鎊明顯走弱。背後主要原因包括：<ul><li data-block-key="7pkr4">英國經濟表現優於預期，GDP 增長穩定，支撐英鎊匯價</li><li data-block-key="aqval">英國央行利率仍較高，為英鎊提供支持</li><li data-block-key="7kdpj">美元走弱拖累港元，令港元相對其他主要貨幣普遍下跌</li></ul>對於計劃移民英國或安排子女升學嘅香港家庭，英鎊升值意味著提早兌換可能更有利。如果遲啲換，可能要用更多港元換取相同數量嘅英鎊，增加財務壓力。<h2 data-block-key="63mdt">港元貶值下的移民理財：加元兌換時機點揀？</h2>加元兌港元（CAD/HKD）匯率喺 2025 年上半年呈現升值趨勢。根據歷史數據，加元兌港元匯率由年初高位 5.7832 HKD（6月16日），跌至 5.3698 HKD（3月3日），升幅約 5.60%1。過去六個月平均匯率為 5.6246 HKD1，而港元則受美元政策影響而走弱。主要原因包括：<ul><li data-block-key="epkpk">港元受美元政策及利率差距擴大而走弱</li><li data-block-key="909n8">加拿大央行維持穩定利率政策，支撐加幣匯率</li></ul>對於移民加拿大嘅港人，匯率走勢意味著遲啲兌換可能會蝕錢。建議使用 WeLab Bank 至抵匯率兌換加元，兼享$0手續費優勢，節省更多。<h2 data-block-key="2m9er">澳元/港元匯率分析：港人移民澳洲前必睇！</h2>2025年澳元兌港元（AUD/HKD）匯率走勢呈現港元持續貶值、澳元相對升值嘅格局。根據歷史數據，2025 年最高位係5.1822 HKD（7月23日），而最低位則係4.6277 HKD（4月8日），過去六個月平均匯率為4.9856 HKD1。整體而言，澳元兌港元匯率喺過去六個月上漲 6.01% 1，即港元相對貶值。呢個走勢反映出澳元匯價受多項因素支持，包括：<ul><li data-block-key="44epv">澳洲央行維持偏鷹政策立場，推高澳元需求</li><li data-block-key="d9uo8">美元走弱拖累港元，令港元賣出其他貨幣普遍走低</li></ul>對於計劃移民澳洲或安排子女升學嘅香港家庭，澳元升值意味著提早兌換更有利。如果遲啲換，可能要用更多港元換取相同數量嘅澳元，增加財務壓力。透過 WeLab Bank 兌換外幣，無論係準備支付學費、生活費定係買樓首期，提早部署資金＋選擇低成本平台，絕對係移民前嘅理財關鍵。<h2 data-block-key="7aen9">🌍無論你移民邊個國家，一App輕鬆兌換11種貨幣！</h2><ul><li data-block-key="k1h1">WeLab Bank至抵價^匯價一目了然</li></ul>WeLab Bank用AI幫你整理各大銀行匯率，要用個靚價兌換外幣真係好easy，呢個就係WeLab Bank 至抵價！即睇最抵匯率： <a href="https://www.welab.bank/zh/feature/fx-daily-leaderboard/">AI 智能比較最佳匯率</a>即睇外幣兌換指南：<a href="https://www.welab.bank/zh/feature/foreign-exchange/">外匯交易</a><ul><li data-block-key="4f7f2">跨境匯款$0 手續費*</li></ul>在推廣期內透過 WeLab Bank App 嘅「跨境匯款」功能成功進行嘅所有匯出匯款交易均可豁免WeLab Bank匯款手續費。即睇跨境匯款指南： <a href="https://www.welab.bank/zh/feature/global-remittance/">跨境匯款</a><ul><li data-block-key="5jd8k">安全性</li></ul>WeLab Bank 係香港持牌銀行，你所存放嘅外幣及港元都受到存款保障計劃條例所保障，每位存款人嘅最高保障額為每名存款人港幣80萬2，安全又可靠。了解更多：<a href="https://www.welab.bank/zh/blog/behind-the-scenes/deposit-your-money-in-digital-banks-with-a-peace-of-mind-hkd800k-deposit-protection-scheme/">港幣80萬存款保障計劃</a>所以話，要用外幣投資定旅行，賺盡外匯差價就係咁簡單！<hr/>備注：^受條款及細則約束，詳情請參閱<a href="https://www.welab.bank/zh/feature/fx-daily-leaderboard/">AI 智能比較最佳匯率</a>網站。*由即日起至2025年12月31日，透過 WeLab Bank App「跨境匯款」功能成功進行的所有匯出匯款交易均可豁免匯款手續費。受條款及細則約束：https://welab.app.link/e/aNd7u0OM5Ub(1) 上述資料涵蓋期間為2025年2月28日至8月29日。上述資料由第三方平台（Exchange-Rates.org）提供。部分數據已四捨五入至小數點後兩位，僅供參考之用。(2) WeLab Bank是香港的存款保障計劃的成員。本銀行接受的合資格存款受存保計劃保障，最高保障額為每名存款人HK$800,000。貨幣兌換涉及風險。外匯市場面對著不可預測的波動。如果你將港元或外幣存款兌換成其他貨幣，該等外匯交易將面對由匯率波動帶來的風險。因此，你可能會蒙受損失。以上內容並非亦不構成認購或進行任何交易的要約、建議、邀請或招攬。

近年越來越多香港人選擇移民英國、加拿大、澳洲等地，無論係 BNO 移民、升學定工作，第一步就係要處理外幣兌換。

【2025移民外幣兌換最佳選擇：WeLab Bank 0手續費＋匯率優惠】

2025移民外幣兌換最佳選擇

想投資基金，但又聽聞好多收費，賺幾多都俾晒銀行😫。今日我地就幫你了解基金不同嘅費用，同埋費用會點影響到你嘅回報💰!<h4 data-block-key="b6k74">💡 一次性收費: 認購費、贖回費及轉換費</h4>買賣基金最普遍就會收認購費、贖回費及轉換費。顧名思義，投資者經銀行、證券商、基金交易平台定保險公司等途徑購買基金，一般就要支付一筆過嘅首次認購費或申購費作為基金交易服務嘅佣金💵，通常呢筆費用會直接從你投資本金中扣除，而首次認購費或申購費一般為1.5% - 3% 不等，視乎個別公司或者基金會有所不同。例如你嘅投資本金為HK$1,000,000，認購費為3%的話，咁扣除左HK$30,000 嘅認購費後，實際投資金額就會係HK$970,000。贖回費則係出售基金時所繳付的費用，但以香港為例，大部分嘅基金公司或交易平台都唔會收取相關費用，但投資者都需要留意個別平台會唔會收取🧐。至於轉換費，就係當投資者從持有嘅基金中提取投資金額，改為購買其他基金時所需嘅手續費，一般轉換費用為1%左右。相對認購費，轉換費費用會比較低，但要留意是否有額外條款🔍，例如只可在同一基金公司之間轉換。<h4 data-block-key="dv8kj">💡 持續性費用：管理費及其他費用</h4>除左以上嘅一次性費用，當投資者持有基金時會產生一些持續性費用，其中最為人熟知便是管理費。因為基金經理同管理團隊會定期更新資產配置，而管理費就係基金公司代為管理資產的費用，費用亦會持續從所持有嘅基金總額中扣除。其他例如託管費或行政費等，都會以同一方式收取，因此以上嘅費用其實已從基金總額反映，而不會額外從你嘅投資本金度扣除。<h4 data-block-key="8ft36">✨ WeLab Bank 打破傳統基金收費模式</h4>WeLab Bank 明白投資本金同埋靈活性嘅重要，所以自選基金服務同GoWealth智動投資顧問都完全豁免認購費、贖回費及轉換費，做到真真正正嘅全天候無上限HK$0 認購費、贖回費及轉換費，等你嘅本金可以100% 投資落去賺取回報同埋需要因應市況調整投資組合時無晒顧慮💪🏻。取以代之，WeLab Bank 會按照你嘅基金總值收取劃一月費 0.1%*，幫你慳近 85% 交易費用#!<h4 data-block-key="c1ge6">🔍 費用如何影響回報以及投資部署</h4><img class="fullwidth" src="/media/images/table_TC.2e16d0ba.fill-1254x451.png" alt="table_TC" />✨選擇WeLab Bank 持有該基金投資的年化回報率比一般銀行足足高出6.7%。因為WeLab Bank 係每月收費，期間需要轉換至其他基金或贖回都完全無顧慮，令你部署更有彈性🔥。<h4 data-block-key="5jbt9">想知WeLab Bank 基金服務有幾掂🤩?</h4><a href="https://www.welab.bank/zh/blog/gowealth_insights/welab-fund-users-achieved-remarkable-investment-returns/">睇下我地張成績表!</a><h4 data-block-key="e9i70">立即開戶，為財富增值。</h4><a href="https://www.welab.bank/zh/feature/download/">立即下載 | WeLab Bank</a><hr/>* 每月之基金平台費為你每日平台費的每月總額，而每日平台費則根據你每日所有於自選基金服務及智動投資顧問服務中除貨幣市場基金外已結算基金之持倉價值（港元或以每日參考匯率計算的等值港元）乘以基金平台月費率再除以該月曆日數計算。有關基金資產類別，請參閱 WeLab Bank app 內的基金詳情頁面。# 假設認購費率為2%，使用我們自選基金服務的客戶在以下例子較傳統收取認購費之收費模式節省85%的交易費用。以下例子僅供說明之用。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。 重要聲明本網頁僅供參考，且不構成對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。基於巿場情況，部分投資或不能即時變現。請細閱我們的理財服務條款(包括風險披露)，以及相關基金銷售文件，以瞭解我們的理財服務以及基金更多資料，包括其風險因素。投資決定是由你自行作出的，但你不應投資於本網頁所提及之產品或服務，除非中介人於銷售此產品時已向你解釋經考慮你的財政狀況、投資經驗及目標後，相關產品或服務是適合你的。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。倘有任何關於本網頁所提及之產品或服務、進行交易或基金涉及性質及風險等方面的疑問，你應徵詢獨立財務顧問的意見。本網頁中的任何內容，均不應解釋為在任何司法管轄區進行分銷、出售要約或認購任何證券或投資產品的招攬，而根據此等司法管轄區的法律，該等行為屬於非法行為。如果你在香港境外，請了解並遵守任何相關限制。 繼續購買即表示你聲明並保證你是香港居民，或者你所在司法管轄區的適用法或法規允許你訪問本網站或我們的應用程式中的資訊並進行購買。本網頁由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。本中文網頁為英文版本譯本， 如中、英文兩個版本有任何抵觸或不相符之處，應以英文版本為準。

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外匯係現時世界上最受歡迎、流通量最高同時都係市場最大嘅金融產品。投資者透過買賣不同貨幣，以貨幣與貨幣之間嘅匯率變化從而賺錢。例如投資者可以在外幣貶值時入市，待匯率漲價時賣出，以賺取差價。如果匯率升幅未如理想，你都可以儲起作日後外遊之用或者做外幣定期賺取利息，因此外匯投資係較為嘅穩當投資。<h2 data-block-key="ci4rb">外幣種類有哪些？</h2>如果你買賣外幣係想用嚟投資，要注意外幣大慨可以分成以下4種類型：<ol><li data-block-key="4g577">政策型貨幣：</li></ol>政策型貨幣係指受中央銀行政策影響較大嘅貨幣，通常與利率和通貨膨脹有關。這些貨幣嘅價值會受到政府或中央銀行嘅貨幣政策決策影響。例子：美元（USD）：美國嘅中央銀行會根據經濟數據和市場情況調整利率、實施量化寬鬆或緊縮政策，同埋而家關稅政策都會影響美元嘅供應和需求。歐元（EUR）：歐洲中央銀行會調整利率同其他貨幣政策工具以穩定經濟和控制通脹，而歐元嘅價值都會受到會員國經濟表現和政策協調嘅影響。<ol><li data-block-key="ce01p">避險型貨幣：</li></ol>避險型貨幣係指經濟不穩定或者市場動盪期間，投資者傾向於將資金轉向嘅貨幣，通常都會被視為安全資產。例子：日圓（JPY）：日本擁有穩定嘅經濟基礎同相對較低嘅通脹率，這使得日圓在不確定時期特別受歡迎。瑞士法郎（CHF)：因為其穩定性同保守嘅財政策略，經常被用作避險資產。<ol><li data-block-key="73ngj">商品型貨幣：</li></ol>商品型貨幣係指個啲同某種商品（如石油、金屬等）價格密切相關嘅貨幣，通常來自資源豐富嘅國家。例如：加元（CAD）：由於加拿大擁有豐富嘅石油資源，其匯率同原油價格有密切相關。澳元（AUD）：澳大利亞係主要嘅礦產品出口國，其貨幣價值受商品價格影響。<ol><li data-block-key="fruig">新興市場貨幣：</li></ol>新興市場貨幣是指來自新興經濟體嘅貨幣，呢啲國家嘅經濟增長潛力較高，但同時都面臨較高嘅風險同波動性。例子：人民幣（CNY）：中國嘅貨幣，作為全球第二大經濟體嘅貨幣，受到市場密切關注。印度盧比（INR）：印度嘅貨幣，隨著經濟發展而逐漸受到重視。外幣匯率也會受到其他的因素影響，所以要時刻留意風險同埋外匯匯率波動可能導致的損失。<h2 data-block-key="1thal">終極外幣兌換必殺技 一App 賺盡外匯差價</h2><ul><li data-block-key="9hce4">WeLab Bank至抵價^匯價一目了然</li></ul>WeLab Bank用AI幫你整理各大銀行匯率，要用個靚價兌換外幣真係好easy，呢個就係WeLab Bank 至抵價！即睇最抵匯率： <a href="https://www.welab.bank/zh/feature/fx-daily-leaderboard/">AI 智能比較最佳匯率</a>即睇外幣兌換指南：<a href="https://www.welab.bank/zh/feature/foreign-exchange/">外匯交易</a><ul><li data-block-key="4cq6">跨境匯款 $0 手續費*</li></ul>在推廣期內透過 WeLab Bank App 嘅「跨境匯款」功能成功進行嘅所有匯出匯款交易均可豁免WeLab Bank匯款手續費。即睇跨境匯款指南： <a href="https://www.welab.bank/zh/feature/global-remittance/">跨境匯款</a><ul><li data-block-key="coodp">安全性</li></ul>WeLab Bank 係香港持牌銀行，你所存放嘅外幣都受到香港存款保障計劃所保障，每位存款人嘅 最高保障額為每名存款人港幣80萬1，外幣都包，安全又可靠。了解更多：<a href="https://www.welab.bank/zh/blog/behind-the-scenes/deposit-your-money-in-digital-banks-with-a-peace-of-mind-hkd800k-deposit-protection-scheme/">港幣80萬存款保障計劃</a>所以話，要用外幣投資定匯款，用 WeLab Bank 至抵價慳更多！<hr/>備註：^受條款及細則約束。詳情請參閱<a href="https://www.welab.bank/zh/feature/fx-daily-leaderboard/">AI 智能比較最佳匯率</a> 。*由即日起至2025年12月31日，透過 WeLab Bank App「跨境匯款」功能成功進行的所有匯出匯款交易均可豁免匯款手續費。已豁免的實際手續費金額 ($0) 將於提交匯款交易時直接於 WeLab Bank App 內顯示。受條款及細則約束：https://welab.app.link/e/aNd7u0OM5Ub(1) WeLab Bank是存款保障計劃的成員。本銀行接受的合資格存款受存保計劃保障，最高保障額為每名存款人 港元 800,000。貨幣兌換涉及風險。外匯市場面對著不可預測的波動。如果你將港元或外幣存款兌換成其他貨幣，該等外匯交易將面對由匯率波動帶來的風險。因此，你可能會蒙受損失。以上內容並非亦不構成認購或進行任何交易的要約、建議、邀請或招攬。

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大家鐘意周圍去，外幣兌換一定唔陌生。但有時候上網做晒功課，到要兌換個陣就總係有啲分別，又或者落到銀行、找換店，睇到咁多個匯率，俾啲買入賣出價，搞到頭都大埋。今次我地就用一篇文，輕鬆幫你掌握外幣兌換嘅基本慨念。<h2 data-block-key="414lu">咩係外幣兌換？</h2>簡單嚟講，外幣兌換就係用一種貨幣去換另一種貨幣。例如，你將港幣換成美元，或者將美元換成日圓，呢啲都係外幣兌換。 🌍 外幣市場24/5運作，全球各地都有交易，主流貨幣嘅流動性好高，亦都充滿機會！<h2 data-block-key="7dc8m">格價必學！點睇真實匯價？</h2>好多人兌換外幣前都識上網check 一check 先，但你唔好以為你真係用到呢個價去兌錢。因為大家見到嘅匯價，只係買入賣出價嘅平均值。現實嚟講，每間銀行同找換店都會有不同匯率，所以大家真正要識睇嘅價就係每間店嘅「賣出價」(Ask) 同買入價 (Bid)。<ul><li data-block-key="5slfs">賣出價 (Ask)</li></ul>「賣出價」(Ask) 就係銀行或者找換店肯賣外幣畀你嘅價錢 (並從你手上買入港元)，記住數字係越低越好。<ul><li data-block-key="6eqk9">買入價 (Bid)</li></ul>如果你要沽出手頭上嘅外幣換返做港紙 ，就要用「買入價」(Bid)，數字越高越著數。而一買一賣之間嘅差別，就係「匯差」，亦即係你唱錢嘅成本。<h2 data-block-key="f5sjc">咩係貨幣對?</h2>點解外幣兌換唔可以單獨選擇美元或者日元而直接進行交易？而一定要買賣貨幣對？ 因為外匯之間的定價，一定是兩個貨幣進行對比，才能夠知道實際價格。貨幣對係外匯交易的基本單位，通常以兩種貨幣嘅組合表示，例如EUR/USD（歐元/美元）。其中第一個代碼代表「 基礎貨幣 (Base Currency)」 ，另一個則是「 報價貨幣 (Quote Currency)」。即是你購買一個貨幣對時，你實際上係購買基礎貨幣 (EUR) 並同時賣出報價貨幣 (USD)。學識睇價之後，就要留意唔同渠道同方式都會影響匯率同埋費用，呢度就介紹返最常見嘅兩種外幣兌換方式。<h2 data-block-key="fm2sq">現鈔兌換 VS 電匯價</h2>現鈔兌換：到銀行或者找換店，即時兌換現鈔，一手交錢另一手即刻收返外幣。因為銀行或者找換店存放現鈔需要成本，另外唔會每種貨幣都存放大量現鈔，所以通常個價會無咁靚同埋銀碼唔可以太大。電匯價：只要係銀行開個外幣戶口，然後睇啱個心水匯價，上網撳個掣就可以兌換，呢個做法個匯價相對會靚啲，不過都要留意返相關戶口有無手續費，無謂賺價蝕手續費就得不償失。<h2 data-block-key="761d6">終極外幣兌換必殺技 一App 賺盡外匯差價</h2><ul><li data-block-key="aqc6i">WeLab Bank至抵價^匯價一目了然</li></ul>WeLab Bank用AI幫你整理各大銀行匯率，要用個靚價兌換外幣真係好easy，呢個就係WeLab Bank 至抵價！即睇最抵匯率： <a href="https://www.welab.bank/zh/feature/fx-daily-leaderboard/">AI 智能比較最佳匯率</a>即睇外幣兌換指南：<a href="https://www.welab.bank/zh/feature/foreign-exchange/">外匯交易</a> <ul><li data-block-key="fn91g">跨境匯款$0 手續費*</li></ul>在推廣期內透過 WeLab Bank App 嘅「跨境匯款」功能成功進行嘅所有匯出匯款交易均可豁免WeLab Bank匯款手續費。即睇跨境匯款指南： <a href="https://www.welab.bank/zh/feature/global-remittance/">跨境匯款</a><ul><li data-block-key="54bms">安全性</li></ul>WeLab Bank 係香港持牌銀行，你所存放嘅外幣及港元都受到存款保障計劃條例所保障，每位存款人嘅最高保障額為每名存款人港幣80萬1，安全又可靠。了解更多：<a href="https://www.welab.bank/zh/blog/behind-the-scenes/deposit-your-money-in-digital-banks-with-a-peace-of-mind-hkd800k-deposit-protection-scheme/">港幣80萬存款保障計劃</a>所以話，要用外幣投資定匯款，用 WeLab Bank 至抵價慳更多！<hr/>備註： ^受條款及細則約束，詳情請參閱<a href="https://www.welab.bank/zh/feature/fx-daily-leaderboard/">AI 智能比較最佳匯率</a>網站。*由即日起至2025年12月31日，透過 WeLab Bank App「跨境匯款」功能成功進行的所有匯出匯款交易均可豁免匯款手續費。受條款及細則約束：https://welab.app.link/e/aNd7u0OM5Ub(1) WeLab Bank是香港的存款保障計劃的成員。本銀行接受的合資格存款受存保計劃保障，最高保障額為每名存款人HK$800,000。貨幣兌換涉及風險。外匯市場面對著不可預測的波動。如果你將港元或外幣存款兌換成其他貨幣，該等外匯交易將面對由匯率波動帶來的風險。因此，你可能會蒙受損失。以上內容並非亦不構成認購或進行任何交易的要約、建議、邀請或招攬。

外幣兌換好複雜? 新手了解外幣兌換全攻略，WeLab Bank提供至抵匯率及HK$0手續費，慳得更多！

外幣兌換好複雜? 新手了解外幣兌換全攻略

在為期兩天的聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議後，聯儲局維持利率不變，對政策聲明幾乎未做任何修改，且主席鮑威爾(Jerome Powell) 在新聞發佈會上拒絕提供前瞻性指引。相反地，他重申央行以數據為依據的立場。雖然這一情況廣為預期，但缺乏任何鴿派信號令市場失望，市場原本希望獲得更清晰的九月降息路徑。美國 10 年期國債收益率在新聞發佈會期間上升了幾個基點。值得注意的是，本次會議出現了兩位聯儲局理事罕見的異議。沃勒(Christopher Waller) 和鮑曼(Michelle Bowman) 均贊成降息，這是自 1993 年以來首次出現兩位理事同時提出異議的情況。儘管他們的投票是在川普政府不斷向聯儲局施壓要求降息的時期，但這些異議也反映了美國經濟成長正在放緩的日益明顯的證據。我們認為鮑威爾的評論表明，僅僅是經濟成長放緩不足以證明降息的正當性。委員會的大多數成員似乎正在尋求更明確的證據，證明勞動市場風險已上升，且通膨預期仍然穩定。近期數據表明這些風險已上升，這最終可能支持今年秋季降息的理由。<h2 data-block-key="67h2t">鮑威爾堅守立場，但風險正在重新平衡</h2>鮑威爾的評論強調謹慎和數據依賴性，幾乎沒有提供關於未來路徑的線索。他甚至淡化了六月經濟預測摘要的重要性，該摘要顯示，聯儲局大多數官員預測 2025 年將調降 50 個基點的利率。儘管鮑威爾發表評論後，利率出現了溫和的下跌，但市場仍然預期今年年底前將調降約 1.5 個 25 基點的利率。考慮到近期數據的方向，這仍然是合理的，這些數據與風險平衡一致，正傾向於聯儲局將利率恢復到更中性的水平。在 FOMC 會議的同一天早上，第二季度 GDP 的初步估計顯示，美國經濟年化成長率為 3.0%，從第一季度的 0.5% 萎縮中反彈。然而，這一下降歸因於進口減少，反映了與關稅相關的貿易流量波動。值得注意的是，對私人國內消費者的實際最終銷售額 —— 一個關鍵的需求指標 —— 僅增長了 1.2%，低於 2024 年的 3%。與此同時，在提高三個月關稅後，數據顯示企業在將較高的成本轉嫁給消費者方面反應遲緩。迄今為止，企業利潤似乎正在吸收大部分影響。適度放緩的消費者需求也有助於服務型通膨降溫，為整體通膨提供了一些抵銷。綜上所述，我們認為美國前景的風險平衡表明，聯儲局最終可能在今年晚些時候恢復降息。然而，正如鮑威爾強調的，聯儲局將繼續依賴數據。<hr/>想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App【自選基金 】了解更多及進行投資！ <hr/>重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品，不會受香港的存款保障計劃所保障。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

品浩投資觀點 - 鮑威爾堅持以數據為依據，市場仍需等待

WeLab Bank（「匯立銀行」）早前夥拍環聯推出市場首創「智能財務健康分析」，自推出以來其廣受歡迎，已錄得過萬次查閱，有效提升市民對財務健康的認知。「智能財務健康分析」讓用戶透過 WeLab Bank app以簡單步驟即時掌握個人信貸評分，費用全免、不限次數查閱。數據顯示，貸前評估已成趨勢。近四成用戶會先查閱信貸評分，了解自身財務狀況，從而更有效地選擇貸款方案，以其合適的貸款產品作為靈活理財工具，自主理財。財務健康意識漸趨提高根據環聯2025年第二季消費者脈搏調查，超過95%的香港消費者認同監察個人信貸報告是重要的，並有近八成（79%）消費者曾進行信貸監察，較2024年第四季增加了六個百分點，顯示更多香港市民開始重視自身的信貸狀況。WeLab Bank的「智能財務健康分析」服務，有助鼓勵更多用戶掌握自身財務狀況，提升整體財務健康意識。深受年輕用戶歡迎，有用戶月內最多查閱31次WeLab Bank的「智能財務健康分析」用戶數據顯示，佔近半數為18至35歲的用戶，反映年輕一代對財務健康管理日益重視。服務推出三個月內，平均每位用戶查閱約七次，更有用戶月內最多查閱31次，顯示用戶已建立定期進行財務健康檢查的習慣。另外有37%客戶在此前一年內從未曾進行任何信貸監察，藉此服務踏出財務健康管理的第一步，期望更容易達成長短期財務目標。貸前評估成趨勢，近半數查閱信貸報告用戶已持貸款戶口貸款與財務健康息息相關，良好的財務健康不僅能提升貸款批核機會，更有助於獲得更高信貸額度，甚至優化按揭及其他貸款條件。「智能財務健康分析」用戶數據顯示，37% 客戶在申請信貸產品前，會先透過WeLab Bank查閱信貸評分，了解自身信貸狀況及財務需求，從而選擇最適合的貸款計劃。 同時，49% 使用該服務的用戶已持有分期貸款戶口，並視貸款為實現財務目標的有效工具。 WeLab Bank行政總裁李家達表示：「WeLab Bank一直致力利用科技創新，希望推動智慧理財助用戶輕鬆實踐財富MSG，即Manage（管理）、Save（儲蓄）及Grow（增值）。我們很高興『智能財務健康分析』在推出短時間內已成功提升公眾對財務健康的關注，期望繼續助用戶以全新角度審視貸款需求，以『先審視後應用』的方法，選擇最適合自己的貸款方案，更早達成理財目標。」期間限定 貸款客戶享額外現金回贈此外，為鼓勵市民重視財務健康，由即日起至8月31日，WeLab Bank用戶使用「智能財務健康分析」服務查閱個人信貸狀況後，申請指定私人貸款（包括私人分期貸款及清卡數貸款）即可獲額外500港元現金回贈*，加上提取私人貸款可享高達23,888港元現金回贈*，即總現金回贈可高達24,388 港元*。借定唔借？還得到先好借！*優惠受條款及細則約束，詳情請參閱 <a href="https://www.welab.bank/media/documents/20250801_WeLab_Bank_Smart_Rewards_Loan_application_offer_Aug_TnCs.pdf">「智能財務健康分析」客戶專享「智」富獎賞 – 私人貸款 HKD500 現金回贈條款及細則</a> 及 <a href="https://www.welab.bank/media/documents/loan_tc_promotion_tnc.pdf">WeLab Bank私人貸款（私人分期貸款及清卡數貸款）優惠條款及細則</a> 。適用之實際年利率由0.78%－36.00%；貸款額由HKD 10,000至HKD 1,500,000，而還款期為6至60個月。假設貸款額為HKD 600,000，還款期為39個月，實際年利率分別為0.78%（包括現金回贈HKD 9,000）或1.68%（不包括任何現金回贈）， 總還款額為HKD 616,818.60。實際年利率乃根據銀行營運守則之指引計算，並已被約至小數後兩個位及或跟隨個別客戶而有差異。實際年利率是一個參考利率，以年化利率展示出已包括所有適用的利率、手續費及收費。<a href="https://welab.app.link/fM4xcUGKBVb">立即登入WeLab Bank App查看環聯信貸評分</a>

WeLab Bank與環聯推出「智能財務健康分析」讓用戶透過 WeLab Bank app以簡單步驟即時掌握個人信貸評分，費用全免、不限次數查閱。

WeLab Bank 夥環聯推「智能財務健康分析」反應熱烈 查閱次數過萬

WeLab Bank夥環聯推「智能財務健康分析」反應熱烈　查閱次數過萬　有效提升公眾財務健康意識

<h3 data-block-key="3ngti">派息與政策：在不確定的全球格局中， 歐洲股息的重要性</h3>在地緣政治和經濟不確定性的共同驅動下，預計2025年下半年歐洲股市仍將大幅波動。除了亞洲和歐洲持續的緊張局勢外，近期伊朗衝突的升級也為全球穩定帶來了新的風險。圍繞能源供應和貿易路線的憂慮加劇了市場的緊張情緒。<h4 data-block-key="a0aem">圖表 1：市場不確定性自 2024 年中開始增加</h4><img class="fullwidth" src="/media/images/250801_exhibit-1_tc.2e16d0ba.fill-1184x556.png" alt="250801_exhibit-1_tc" />資料來源：倫敦證券交易所數據流，安聯投資全球資本市場與主題研究。資料截至 2025年6月26日。這些發展使得脆弱的投資者情緒更加複雜。美國的政治不確定性，尤其是由於特朗普總統領導下不可預測的貿易政策，已經大大增加了全球的不安。在2024年年中至2025年年中，市場的不確定性顯著增加。在這段期間，經濟轉型、地緣政治緊張局勢及不斷演變的貨幣政策共同導致市場波動加劇。石油和黃金等商品經歷了劇烈波動，標準普爾500指數也呈現大幅波動。此外，請注意 MSCI 歐洲高股息指數的表現更佳，波動性更小，突顯出股息豐厚的公司具有防禦性。這些公司通常擁有穩固的基本面和持續的現金流量，因此在地緣政治緊張和經濟壓力時期更具彈性。此外，具有可靠股息政策的公司通常都有強健的資產負債表與穩健的商業模式。這些公司即使在困難的情況下仍能維持派息的能力，可加強投資人的信心，並在市場動盪時提供一定程度的保障。在這種氣候下，高股息公司對於追求更穩定的投資人而言，相對地更具吸引力。波動數據的歷史回顧證實了這一點。平均而言，STOXX歐洲600指數中的分紅公司的價格波動明顯低於沒有定期分紅的公司。此外，即使在危機時期仍支付股息的公司會向市場發出強烈的訊號。它們代表了財務的穩定性和可靠性，而這些特質是投資人在動盪的環境中特別看重的。<h4 data-block-key="5nqmq">圖表 2：派息公司的波動性低於非派息公司 (STOXX歐洲600指數)</h4><img class="fullwidth" src="/media/images/250801_exhibit-2_tc.2e16d0ba.fill-1192x492.png" alt="250801_exhibit-2_tc" />分別為派息者及非派息者的等權加權 30天波動率。資料來源：倫敦證券交易所數據流，安聯投資全球資本市場與主題研究。過往表現無法預測未來回報。資料截至 2024年12月。<hr/><h3 data-block-key="br22u">為何選擇歐洲？基本面優勢與結構性轉變</h3>歐洲長期以來都是平均股息率最高的地區（過去20年平均股息率為 3.4%），此外，以 MSCI 歐洲指數衡量的歐洲股票市場在2025年的表現相對穩定，尤其是與標準普爾500指數所代表的波動性較大的美國市場相比，儘管全球挑戰不斷。中國推出全面的經濟刺激方案，包括基礎建設投資、放寬貨幣政策及支持國內需求，加強了歐洲出口商的競爭力，並為市場帶來支持。此外，歐洲正處於深刻的結構轉型之中。歐盟在國防和基礎設施領域推出了大規模的投資計劃。德國正在改變其傳統的限制性財政立場，推出一項5,000億歐元的信貸融資基礎建設計劃，作為旨在加強國家長期競爭力的更廣泛投資措施的一部分1。英國的十年基礎建設策略也發出了強烈的訊號。將投資高達7,750億英鎊2 於運輸、能源網路、住屋與數位基礎建設，並加速審批程序，以促進成長與永續性。2025年6月25日，北約 (NATO) 成員國進一步同意在 2035年前，將國防及相關基礎建設的支出增加至每年 5%，這項承諾勢必進一步改變歐洲未來十年的面貌。 這些大規模的財政投資預計將對歐洲的國內生產總值 (GDP)產生可衡量的影響--刺激短期需求，更重要的是，通過持續的乘數效應提高長期生產能力。因此， 在不確定的全球環境中，這些措施能發揮穩定成長的作用。這些發展不僅創造了新的經濟動力，也強化了許多歐洲公司的基本面。<h3 data-block-key="6ciss">實質、穩定與前景</h3>在不確定的市場環境中，紅利股提供了可靠的防禦實力、穩定收入與長期成長潛力。歐洲的吸引力不僅在於其吸引人的殖利率，也歸功於結構性改革與財政支持。目前，歐洲股息股為重視實質與永續性的投資人提供了令人信服的選擇，不僅兼具彈性、可靠回報，還可投資於推動經濟轉型至更具永續性與未來就緒的公司。1  Deutscher Bundestag, Gesetzentwurf für ein steuerliches Investitionssofortprogramm zur Stärkung des Wirtschaftsstandorts Deutschland, Drucksache 21/643，2025年6月25日。 2  UK Government, UK Infrastructure: A 10 Year Strategy – GOV.UK，2025年6月19日。<hr/>想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App【自選基金 】了解更多及進行投資！ <hr/>重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品，不會受香港的存款保障計劃所保障。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

安聯投資觀點 - 駕馭利率變化

<h3 data-block-key="3ngti">不明朗因素創造投資機會</h3>持續演變的貿易關係及政治聯盟導致全球經濟格局重整。故此全球市場不明朗因素於2025年上半年飆升。 但市場動盪多變之時亦通常會帶來新的機遇。在我們的年中投資展望中，我們會分享對2025年接下來的時間各種潛在情境的看法，同時探討投資者應如何分散部署投資組合至不同地區，以便應對市場波動。<h3 data-block-key="ere42">2025年值得注意的事件</h3>貿易戰的走向是年中的關鍵問題，持續的不明朗因素仍主導我們的基本情境。此外，我們亦概述於地緣政治緊張局勢升級或緩和情況下可能出現的下行和上行情境。<h3 data-block-key="dp8n2">基本情境</h3>就基本情境而言，我們相信，年內美國國內政策波動及不明朗因素將會持續。我們預期，美國關稅將高於過去數十年，但會較「解放日」最初宣佈的水平有所下降，而且中美貿易關係有望逐步緩和。這些因素的共同作用可能導致美國經濟略為放緩，但延長減稅政策及放寬監管可望帶來利好。歐洲和中國的通縮壓力應可允許相關政府及央行刺激國內經濟。<ul><li data-block-key="dquad">多元化。伴隨著不明朗因素的持續，我們相信，對於投資者而言，關鍵在於分散部署至不同地區和資產類別。我們認為非美國資產極具吸引力，而且相信其將在年內餘下時間表現出色。</li><li data-block-key="cbp7j">美國股票。經歷了此前的不俗表現，美國股票估值偏高，故風險尤其大。我們看好美國股票的低波幅、質素及高股息因子，同時限制超大型股持倉。</li><li data-block-key="59t3e">中國政策。當局正在提振國內家庭消費，促進私企資本支出。此等舉措可推動中國經濟增長跑贏世界其他地區，有望惠及中國股票投資者。</li><li data-block-key="2kr6h">歐洲市場。歐洲應可受惠於財政支出增加、消費者環境好轉，以及歐洲央行進一步減息。德國國防及基建支出飆升亦有望刺激該地區經濟增長。</li><li data-block-key="7agt8">英國股票。英國方面，股票估值吸引，而且股息率保持高企。市場內部金融股佔比較高，而隨著按揭貸款改善及利率曲線變陡，金融業應有良好表現。</li><li data-block-key="btf3l">固定收益。考慮到不明朗因素及估值緊縮，我們對風險承擔持審慎態度。鑑於美國政策飄忽且財政前景不甚明朗，我們看好美國以外的全球債券。</li><li data-block-key="c4dvs">另類資產。考慮到增長下行風險、股票估值偏高及資本市場活動溫和，我們對此領域作防禦性部署。資產內部，我們相比私募股權更看好私人債務及對沖策略的潛力。</li></ul><h3 data-block-key="4pbk6">上行情境</h3>該假設的前提是貿易戰有所緩和及美國政府政策轉向，放寬關稅及移民政策，同時專注於偏重促增長的政策。<ul><li data-block-key="4i9ea">貿易政策正常化。隨著部分貿易政策正常化，市場會在一定程度上重返至2025年以前的狀態。美國以外地區的增長前景將顯著改善，緩解美國經濟略為放緩的影響。中美關係改善。</li><li data-block-key="aom1h">我們偏好的資產類別。於此情境下，股票方面，我們看好價值股，固定收益方面，我們看好美國投資級別及美國高收益。另類投資方面，私募股權、房地產股票及貸款抵押證券 (CLO)股票應利好。</li></ul><h3 data-block-key="719nf">下行情境</h3>該假設的前提是地緣政治關係破裂，美國的貿易政策引發其他國家實施對等關稅，且達成的協議數量有限。中美關係可能會出現重大裂痕。<ul><li data-block-key="dhkj9">美國可能陷入衰退。全球經濟增長可能顯著放緩，而其他地區的關稅會推高美國以外的物價。地緣政治緊張局勢或進一步升級，美國進口大幅減少。</li><li data-block-key="440fb">我們傾向於非美國資產。股票方面，我們傾向於防禦性板塊，尤其是美國以外的公用事業及電訊股。固定收益方面，我們認為非美國主權債務前景不俗，與此同時，另類投資、不良債務及特殊情境亦締造可能具吸引力的入場時機。此外，我們亦看好對沖策略及黃金。</li><li data-block-key="15b15">黃金被視作「避險資產」。儘管黃金價格波動較大，但為了減少對美元資產的依賴，各國央行一直在增持黃金儲備。我們幾乎沒有理由認為央行對黃金的需求會顯著下降。美國及中國對實體黃金的需求亦保持暢旺，近期ETF需求亦有所反彈。我們相信，這能為投資組合帶來多元化效益。</li></ul><hr/>想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App【自選基金 】了解更多及進行投資！ <hr/>重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品，不會受香港的存款保障計劃所保障。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

景順投資觀點 - 2025年年中投資展望：全球經濟重整

<h2 data-block-key="3ngti">在今年餘下時間，我們認為有數個因素支持亞洲信貸延續去年的強勁表現。</h2>要點<ul><li data-block-key="akv02">由於貿易夥伴更加多元化，加上宏觀基本因素理想，大部分亞洲經濟體較特朗普第一任期時更有能力抵禦美國政府帶來的貿易緊張局勢。</li><li data-block-key="b68s8">我們認為，亞洲信貸為尋求多元化回報的全球投資者提供具吸引力的投資機會，高收益債券的回報潛力尤其吸引。</li><li data-block-key="cl4rn">我們仍然相信亞洲已進入可持續多年的良性循環，外匯波動性可望降低，本地債券和信貸或會顯著重新定價。</li></ul>亞洲定息收益在龍年（二月時完結）表現強勁。支持因素包括中國出口表現理想，以及韓國、台灣和馬來西亞等地區的科技和半導體出口激增。東南亞多個經濟體的內需增長穩健，印度也順利完成大選。即使是蒙古等前沿國家也實現了強勁增長，巴基斯坦和斯里蘭卡在債務重組或負債管理方面亦取得重大進展。亞洲企業的盈利穩健，而中國加大政策支持力度，顯著降低了系統的尾部風險。因此，亞洲定息收益各個領域的表現均優於其他定息收益市場的同類產品（圖1）。<h4 data-block-key="217up">圖1：2024年亞洲定息收益表現強勁</h4><img class="fullwidth" src="/media/images/exhitbit-1-tc.2e16d0ba.fill-1368x703.png" alt="exhitbit-1-tc" />資料來源：彭博；安聯投資，截至2024年12月31日。今年以來，美國關稅政策令市場波動加劇，亞洲定息收益市場再次展現韌性。儘管市場普遍認為亞洲將承受美國對等關稅的衝擊，但亞洲信貸持續展現其防禦性，息差優於美國和新興市場同類債券（圖2）。<h4 data-block-key="d43v0">圖2：亞洲信貸持續展現韌性</h4><img class="fullwidth" src="/media/images/exhitbit-2-tc.2e16d0ba.fill-914x639.png" alt="exhitbit-2-tc" />資料來源：彭博、安聯投資，截至2025年4月11日。亞洲投資級別和亞洲高收益債券由摩根大通亞洲信貸指數代表。美國投資級別和歐元投資級別債券以洲際交易所美銀美林企業債券指數代表，美國和歐元高收益債券以洲際交易所美銀美林高收益債券指數代表，全球新興市場美元主權債券以摩根大通EMBI指數代表，全球新興市場美元企業債券由摩根大通CEMBI指數代表。以上資訊僅作說明用途，不應被視為購買或出售任何特定證券或策略的推薦或投資建議。過往表現，或任何預期、推測或預測並非未來表現的指引。值得注意的是，截至4月中旬，中國發行人（似乎處於地緣政治緊張局勢的中心）過去一年的表現優於亞洲和美國同業。事實上，比較其他地區的同類債券，中國的美元計價高收益債券一直是表現最佳的高收益債券市場。1這種亮麗表現能否持續下去？美國經濟增長仍保持相當強韌的勢頭，隨著中國開始推出支持政策，近期中國的高頻數據亦更為強勁。事實上，最近數月亞洲的增長數據大幅回升，隨著通脹受控、經常帳理想，加上外匯儲備累積，部分亞洲央行已開始減息。儘管存在一些阻力 — 尤其是美國關稅政策的持續不確定性 — 但總括而言，我們認為亞洲仍有可能引領全球增長，延續近年趨勢（圖3）。我們認為有三個因素可以推動亞洲定息收益在2025年繼續表現出色。<h4 data-block-key="9k0v6">圖3：亞洲在全球國內生產總值的佔比持續上升</h4><img class="fullwidth" src="/media/images/exhitbit-3-tc.2e16d0ba.fill-1375x728.png" alt="exhitbit-3-tc" />資料來源：國際貨幣基金組織、安聯投資，截至2024年10月31日。<hr/><h4 data-block-key="2v09b">1. 亞洲國家在特朗普2.0之下具有優勢</h4>踏入2025年，美國經濟表現相當具韌性，中國經濟增長靠穩，並開始推出支持政策。對亞洲的傳統看法是，當中國和美國均表現理想時，其他亞洲國家亦可受惠。特別是，若兩個國家均採取較寬鬆的貨幣和財政政策，通常可為亞洲經濟和市場創造一個正面的宏觀環境。然而，特朗普再次入主白宮帶來不確定性 — 尤其是美國對進口產品徵收關稅的影響。亞洲或中國對特朗普的第二任期有多大憂慮？好消息是，這次大部分亞洲國家均處於較有利的位置。自上次貿易戰以來，亞洲經濟的增長強勁，通脹較多個經合組織國家受控。除越南和泰國等少數國家外，大部分亞洲國家均已實現貿易多元化，不再依賴美國和其他傳統合作夥伴 — 這受惠於該地區購買力的結構性改善。例如，在2024年，美國佔中國出口15%，低於2018年的高位約19%。此外，中國提升出口價值鏈，在科技上更加自立。中國繼續向美國出口鞋、服裝和iPhone組裝等低利潤貨品，同時亦向東南亞和拉丁美洲出口汽車和火車，向中亞和中東出口發電廠。這意味著，從中國乃至整個亞洲的角度來看，2025年特朗普的威脅可能不像2017時那樣令人不安。然而，特朗普第二任期可能採取的貿易政策範圍很廣，對任何特定結果的預測都只是推測。我們看好與美國和其他經合組織國家關聯性較低的市場，其中包括中國、印度和菲律，這些國家的央行更願意、也更有能力根據國內因素而非聯儲局的行動作出決策。<h4 data-block-key="b49f1">2. 亞洲高收益債券可望繼續跑贏</h4>亞洲信貸週期基本上仍處於利好階段。最新的企業盈利數據顯示盈利能力穩定至改善，有助降低大部分行業的債務水平。我們認為，穩健的基本因素環境可繼續支持相對較低的息差波動，為廣泛的亞洲信貸市場帶來理想的潛在經風險調整後回報。高收益信貸方面，我們預期2025年可再次出現強勁反彈，因為違約率在近期飆升後持續呈下降趨勢（圖4）。<h4 data-block-key="9abl3">圖4：亞洲高收益債券違約率呈下降趨勢</h4><img class="fullwidth" src="/media/images/exhitbit-4-tc.2e16d0ba.fill-913x488.png" alt="exhitbit-4-tc" />資料來源：美國銀行研究、彭博、安聯投資，截至2025年3月31日。正如其他長期受壓的高收益債券市場一樣，亞洲高收益債券現時在結構上更加多元化，收益率相對全球其他高收益債券市場仍具吸引力。同時，我們認為，各行業估值的顯著差異提高了主動管理的增值機會。以其中一個受壓行業－中國房地產為例，我們觀察到，2024年新動工量降至20年來的低位，這將導致未來12-18個月的新增供應有限，同時需求開始穩定。仍然屹立不倒的發展商已度過了難關，在營運、品牌、市場份額和資本結構方面可望變得更加強大。整體而言，我們認為亞洲高收益債券市場可為尋求多元化回報的全球投資者提供理想機會。<h4 data-block-key="e6230">3. 亞洲在分化的世界中提供多元化</h4>自2016年特朗普首次當選以來，世界發生了變化。一個重大的轉變是走向分化，權力日漸分佈在多個中心。在這環境下，「美國例外論」似乎是不切實際的，這一論述認為特朗普可以利用關稅令其他國家受壓，而美國卻無需付出重大代價。我們相信，隨著世界走向分化，亞洲將可受惠。區域貿易深化、經濟及金融一體化加強了亞洲的結構性優勢 —利好的人口結構、具韌性的經濟基本因素以及相對穩定、具有改革意識的領導人 — 所有這些都可支持相對具韌性的亞洲增長。我們相信，這是一個可持續多年的良性循環，將會重塑亞洲市場動態，貨幣波動性可望下降，最終推動債券和信貸資產的結構性重新定價。這一週期可能為這一趨勢增添動力，過去十年，亞洲定息收益資產的表現優於其他地區的類似資產（見圖5）。<h4 data-block-key="7suoq">圖5：相對其他高收益債券市場，亞洲高收益債券提供吸引的收益率</h4><img class="fullwidth" src="/media/images/exhitbit-5-tc.2e16d0ba.fill-912x490.png" alt="exhitbit-5-tc" />資料來源：摩根大通、美國銀行、安聯投資，截至2025年4月25日。隨著我們面對長期變化和隨之而來的宏觀不確定性，全球投資者越來越多地尋求透過多元化來加強投資組合的韌性。亞洲信貸相對其他定息收益市場的貝他系數和相關性較低，我們認為，亞洲信貸將可成為2025年多元化回報的吸引來源。1 資料來源：彭博，數據截至2025年4月15日。<hr/>想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App【自選基金】了解更多及進行投資！ <hr/>重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品，不會受香港的存款保障計劃所保障。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

安聯投資觀點 - 亞洲定息收益今年能否繼續跑贏大市？

<h2 data-block-key="6al6c">2025年至今資產表現回顧（截止至5月2日）</h2><img class="center" src="/media/images/Market_Buzz_TC_20250513.2e16d0ba.fill-642x320.png" alt="Market_Buzz_TC_20250513" />過往表現並非目前或未來業績的可靠指標。指數不受管理且不涉及任何費用。投資者不可直接投資於指數。資料來源：貝萊德智庫，數據來自LSEG Datastream，2025年5月2日。註：長條兩端顯示年初至今任何時點錄得的最低及最高回報，圓點代表截至目前的年初至今回報。新興市場、高收益及環球投資級別企業債券回報以美元列示，其餘資產回報以當地貨幣列示。所使用的指數或價格為：布蘭特原油現貨價格、洲際交易所美元DXY指數、黃金現貨價格、MSCI新興市場指數、MSCI歐洲指數、LSEG Datastream 10年期基準政府債券指數（美國、德國及意大利）、美銀美林全球高收益債券指數、摩根大通新興市場債券指數、美銀美林全球廣泛企業債券指數及MSCI美國指數。<h2 data-block-key="217up">主要觀點</h2>我們對6至12個月（戰術性）及五年期（策略性）投資的最高確信度觀點（2025年5月）戰術性觀點<img class="center" src="/media/images/TC_Table_1_20250513.2e16d0ba.fill-2213x804.png" alt="TC_Table_1_20250513" />策略性觀點<img class="center" src="/media/images/TC_Table_2_20250517.2e16d0ba.fill-2313x892.png" alt="TC_Table_2_20250517" />附註：上述觀點從美元角度作出，2025年5月。本資料僅為於特定時間對市場環境的評估，並非對未來事件的預測或對未來業績的保證。不應將本資料作為任何特定基金、策略或證券的研究或投資建議而加以倚賴。相關詳情可參考www.blackrock.com/hk/zh/global-weekly-commentary?switchLocale=Y#asset-class-views想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App【自選基金】了解更多及進行投資！ <hr/>重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品，不會受香港的存款保障計劃所保障。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

貝萊德觀點：資產類別展望（2025年5月版）

歐洲股市在新一年表現亮眼，在3月初，其年初至今的升幅接近12%，但隨後美國宣佈徵收高於預期且範圍更廣的進口關稅，導致全球市場出現調整。事實上，今年歐洲股市的表現較美國市場高出雙位數，但這並未能給投資者帶來安慰，因為人們對經濟衰退的憂慮加深，加上未來經濟和政治發展愈趨不明朗。<h2 data-block-key="4tjfc">摘要</h2><ul><li data-block-key="fvoe9">美國新政府徵收的關稅遠高於預期，投資者開始 將經濟衰退的可能性計入市場價格，導致歐洲股 市延續了2.5年的牛市中斷。</li><li data-block-key="l4lp">儘管對等關稅暫緩，但我們預期市場將持續波動， 因為不確定性高企，其他關稅仍將對企業和整體 經濟造成影響。</li><li data-block-key="eliiu">我們建議對可能遭受持續高關稅影響的行業維持 防守性部署和審慎態度。</li><li data-block-key="e2616">我們的核心原則仍一如既往地重要：著眼於長線、 集中於企業的內在價值、妥善管理投資組合風險。</li></ul>雖然在全球經濟衰退的情況下不能排除價格進一步下跌的可能性，但我們認為，近期的調整為中長期投資者（尤其是歐洲投資者）帶來了更具吸引力的機會。在外部壓力不斷上升的情況下，歐洲團結一致、集中精力發展自身優勢，德國的新政府對商業友好，政策方向包括大幅增加公共支出，這樣的歐洲不容忽視。美國總統特朗普宣佈暫緩對近100個國家徵收高額對等關稅（同時將對中國的關稅提高至145%），這為股市提供了急需的緩解，但我們預期，由於高額、抑制增長的關稅仍然存在，波動性將維持高企。同時，與貿易夥伴的「協議」尚未達成，美國政府迄今所做的決定反覆無常，企業或持續面臨不確定性。<h2 data-block-key="217up">市場暴跌</h2>特朗普總統推出嚴厲的關稅政策導致歐洲股市脫軌，歐 洲股市已有大約兩年半沒有錄得雙位數的跌幅 — 在近 期調整之前，MSCI歐洲指數自2022年9月以來的總回報 為55%。MSCI歐洲指數自今年3月初的高位下跌17%，隨 後在4月9日特朗普總統改變關稅政策後反彈5%，自美國 大選以來，MSCI歐洲指數和標普500指數的跌幅均超過 升幅。最初對商業友好政策的期待逐漸被日益加劇的不 確定性和對關稅、解僱公務員以及大規模驅逐非法移民 等措施對增長和通脹影響的憂慮所取代。儘管歐洲企業的盈利目前為止仍維持在理想水平（見下 圖），但若落實高關稅和報復性關稅，加上美國通脹可能 大幅上升的情況下，市場價格已開始反映美國和歐洲經 濟衰退的機率增加。美國在3月初的12個月預測市盈率為 14.8倍，與此相比，歐洲股市的估值水平相對合理，目前 已降至12.6倍，略低於20年平均值13.0倍。與美國 VIX指 數一樣，在4月2日美國宣佈關稅後的一週內，Euro Stoxx 50指數的隱含波動率從21飆升至53（現時約為34）。歐 洲和美國的相對強弱指數 (RSI) 等技術指標目前明顯處 於超賣區域，而AAII美國投資者調查等常用投資者情緒指 標也處於看跌水平。這些指標顯示市場情緒非常消極，對 於遵循巴菲特哲學的投資者來說，這可能是一個入市點： 「別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪。」圖1：美國總統大選以來MSCI歐洲指數與標普500指數的表現（指數重置為100，當地貨幣）<img class="center" src="/media/images/market_buzz_506_chart1.2e16d0ba.fill-642x251.png" alt="market buzz 506_chart1" />圖2：經濟不確定性指數與隱含波動率－Euro Stoxx 50指數<img class="center" src="/media/images/market_buzz_506_chart2.2e16d0ba.fill-642x245.png" alt="market buzz 506_chart2" />資料來源：彭博，截至2025年4月11日<h2 data-block-key="17f9n">我們是否已經觸底？</h2>雖然投資者從上述指標看到市場可能距離底部不遠，但這或只是短期的現象。市場出現V型復甦抑或受到進一步打擊，取決於關稅發展以及最終是否出現經濟衰退（有關關稅的更多分析請見下文）。目前市場的盈利預測是，2025年MSCI歐洲指數的每股盈利增長為6%（標普500指數：+11%），但這項預測幾乎肯定會下調。即將到來的2025年第一季業績季將受到熱切關注，投資者希望獲得進一步的方向，但由於現時各企業業績的可預見性有限，任何指引都不太有意義或特別正面。因此，我們認為業績季不大可能成為正面的催化劑。雖然這肯定不是我們的基礎情景，但我們注意到，在典型的經濟衰退中，盈利預測的高低位相差20%-30%，當前市場估值只較長期平均低約3%，並未反映經濟衰退。圖3：MSCI歐洲指數12個月預期每股盈利<img class="center" src="/media/images/market_buzz_506_chart3.2e16d0ba.fill-642x244.png" alt="market buzz 506_chart3" /><h2 data-block-key="1l0lr">前所未見的關稅情勢</h2>雖然特朗普總統的態度轉有變，但關稅的影響仍然令人憂慮，而且情況難以完全預測。在這種新情景下，考慮到目前美國普遍的關稅為10%，而中國進口關稅為145%，美國的加權平均關稅仍將大幅上升，從2.5%增加至18%。此外，汽車關稅仍然實施，而藥品關稅則尚未落實。儘管許多觀察家和投資者最初認為特朗普會利用關稅作為談判策略，但這種觀點已逐漸被以下看法取代：事實並非如此，特朗普正在追求更根本的經濟和政治目標。這使得貿易夥伴之間透過簡單的「談判」達成「協議」的可能性下降。目前還很難估計其對全球經濟體系的長期影響程度，但總括來說，關稅肯定會對全球經濟產生負面影響，對股市來說是潛在的長期負面因素。好消息是，這項政策轉變意味著特朗普政府不再像以往所表現的那樣能夠抵禦市場陣痛。美國股市大幅下跌和美國國庫券收益率飆升顯然不能被忽視。若國會批准計劃中的減稅政策，或可在未來數週提供正面的刺激作用，但對美國債務可持續性的憂慮日益加劇，過於慷慨的減稅政策也可能遭到市場負面回應。<h2 data-block-key="5154b">如何投資？</h2>我們認為，未來數月股市的波動性或將持續高企。抑制增長的巨額關稅仍然存在，且尚未反映在市場的盈利預測之中，與貿易夥伴的「協議」尚未達成，考慮到美國政府迄今所採取的措施，企業方面的不確定性可能還會持續一段時間，或會導致企業暫時減少投資。在這種不確定性加劇的時期，我們建議採取防守性的投資組合部署並集中於優質投資，減持因關稅而首當其衝的輸家（例如汽車或服裝及鞋履）。企業和投資者同樣受到不確定性的影響，如果沒有可靠且可預測的框架，投資或重新分配生產的意願就會受限。這種不確定性不利增長和盈利前景，在這種時候，理想的做法是回歸投資的基本原則：妥善管理投資組合風險、著眼於長線、集中於企業的內在價值。雖然存在關稅風險，但相對美國股市，我們較看好歐洲市場。歐洲與美國的增長差距有望縮小，歐洲公共投資支出增加或可支持經濟增長，歐元區較低的通脹風險使歐洲央行能夠較聯儲局更早放寬政策，而且歐洲相對美國的估值折讓仍遠低於長期水平。想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App【自選基金】了解更多及進行投資！ <hr/>重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品，不會受香港的存款保障計劃所保障。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

安聯投資2025年第二季歐洲股市展望：應對重大不確定性

<h2 data-block-key="3ngti">市場資金輪換，投資者倍感困惑</h2><ul><li data-block-key="9vc0d">2025年初市場氣氛發生轉變。面對嚴峻的地緣政治現實，歐洲各國正在調整財政政策，務求推動經濟實現結構性增長。該轉向是重大的經濟及政治時刻，引發歐洲股市全面回升。</li><li data-block-key="cdj04">我們認為，到目前為止，資金轉為流向歐洲市場的趨勢，幾乎未對既有的美國重大超配持倉產生影響，目前參與其中亦為時未晚。</li><li data-block-key="9gap9">美國方面，關稅及經濟和政府政策的不確定性正拖累經濟增長。美國新政府的部分行動可能削弱美國作為投資避風港的地位。</li><li data-block-key="bb0rn">該環境下的風險包括美國通脹上升、環球增長動力放緩，以及可能爆發全面持久的貿易戰。然而，我們認為在這個時期，進行主動型投資管理是極為重要。</li><li data-block-key="21qnk">對於可能出現暫時性震盪「氣囊」的環境中，我們對個別股市持審慎樂觀態度。跨地區均衡配置的投資組合至關重要。考慮持有歐洲長倉，同時探索中國和印度的機遇。</li><li data-block-key="b5sk2">市場氣氛轉變對主權債券產生影響。我們對英國金邊債券的確信度最高。整體而言，我們對英國及歐元區的存續期略長。我們認為投資級別債券的息差受到利差及動力的支持。</li></ul><h2 data-block-key="217up">資產類別確信度</h2>股票：<ul><li data-block-key="6jsj5">整體而言，我們看好股市前景，同時在面對「市場波動」風險時保持策略性。我們認為歐洲股市的回升將會持續，但受到市場波動性及不確定性所影響，我們也會考慮其他環球市場，作為跨地區均衡配置投資組合的一部分。</li><li data-block-key="93scn">重申「歐洲主權」及承諾增加支出，可望提振若干行業的表現。其中將可能包括網絡安全、AI以及國防。</li><li data-block-key="ef8lm">目前歐洲投資者對建築行業比重偏低。然而，環球數據中心出現的快速增長，從結構上利好該行業，其亦有望從烏克蘭戰後重建中受惠。</li><li data-block-key="4gubu">印度股市市值達到4萬億美元，相較其他新興市場，其行業多元化程度較高。估值可能提供具吸引力的安全邊際。</li><li data-block-key="4cis3">我們認為中國的估值具吸引力，並因其對科技的焦點（例如具身智能（Embodied Intelligence）及人形機械人）而受到關注鑑於中國今年的貿易前景可能轉弱，料中國政府將推動消費，以支持經濟增長。</li></ul>多元資產：<ul><li data-block-key="4sc5j">儘管不利因素增加及關稅打擊市場氣氛，但我們在精挑細選的基礎上看好若干股市。在減少我們的美國股票持倉後，歐洲股票成為我們的首選投資，其股價受到充沛的動力、吸引的估值、增加的財政支出及改善中的市場氣氛所提振。</li><li data-block-key="bvo78">歐洲的通脹水平較美國為低，我們看好歐洲政府債券多於美國國庫券。儘管計劃實施的財政方案的規模尚未敲定，但在波動性增加及主要國債收益率曲線走勢脫鈎的環境下，我們預計高債券收益率的形勢將會持續。</li><li data-block-key="7llq9">在外匯中我們偏好日圓。我們認為，日圓的行情得到日本央行貨幣政策立場的支持，其處於加息週期的末段。日圓有望重獲避險資產的地位，尤其是基於日本本幣債券的吸引力日益增強。</li><li data-block-key="5p6cf">大宗商品方面，黃金依舊是我們確信度最高的持倉，得益於其動力強勁及其作為地緣政治風險的對沖工具。我們認為，黃金繼續在多元資產投資組合中發揮有效的分散風險作用。</li></ul>固定收益：<ul><li data-block-key="40lro">我們預計歐洲的收益率曲線將會走峭，反映德國及其他國家與國防相關的大規模支出計劃，這些計劃將需時執行。在大西洋彼岸，對經濟增長放緩的憂慮，亦表明美國收益率曲線將會走峭。在這種環境下，我們傾向於圍繞結構性持倉進行策略性交易。</li><li data-block-key="17b97">從估值及市場對英倫銀行政策的預期來看，英國政府債券的前景理想。有別於歐元區或加拿大，英國債市的走向並未完全反映未來減息的可能性。基於英國政府債券近期表現出色，我們對該主題進行部分獲利回吐。</li><li data-block-key="e8kap">考慮持有日圓長倉。日本央行面臨持續壓力，需要將利率上調至更為「正常」的水平，藉以應對通脹。有見及此，日本收益率曲線預料將會趨平。</li><li data-block-key="9i95m">切勿在信貸市場追逐貝他值。鑑於預計利率將表現波動，投資者有需要在當前環境精挑細選，涉及由下而上的選債方法並對個別債券進行信貸分析。</li><li data-block-key="6n7og">面對市場波動性，新興市場展現出韌性，這表明以精挑細選的方法投資於新興市場債券存在價值。</li></ul>想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App【自選基金】了解更多及進行投資！ <hr/>重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品，不會受香港的存款保障計劃所保障。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

安聯投資2025年第二季環球市場觀點：市場氛圍發生轉變

<h2 data-block-key="3ngti">回報表現年化5️⃣%1嘅貨幣市場基金💰，係咪值得繼續投資🤔❓</h2>自2022年以來，美聯儲連續加息📈，美國聯儲局基金利率（FED利率）達到高峰並維持高位2，貨幣市場基金成為最直接、最快速得益嘅投資產品之一🤩：<ol><li data-block-key="2pu9j">回報相對吸引💰：截至2024年12月31日，美元貨幣基金之一年回報平均係5.06 % ，港元貨幣基金之一年回報平均係4.07%3；</li><li data-block-key="5rojt">認購投資大受歡迎🎉：由Federal Bank of St Louis網站所示，截至2024年9月30日，美元貨幣基金環球資產規模超過6.8萬億美元，五年內增長80%4；香港投資基金公會亦有報告顯示，香港註冊嘅貨幣基金資產規模（AUM）由2020年尾8,438百萬美元激增接近4倍至2024年9月39,918百萬美元5。</li></ol>減息前景暫時唔確定，貨幣基金係咪值得繼續投資❓市場上貨幣基金應該點揀❓圖一：美國聯儲局基金利率（自2020年以來）<img class="fullwidth" src="/media/images/MMF_IMG1.2e16d0ba.fill-742x402.png" alt="MMF_IMG1.png" />（以上圖表以英文展示）資訊來源：tradingeconomics.com/united-states/interest-rate圖二：美元貨幣市場基金管理資產規模（自2020年以來）<img class="fullwidth" src="/media/images/MMF_IMG2.2e16d0ba.fill-1324x763.png" alt="MMF_IMG2.png" />（以上圖表以英文展示）資訊來源：fred.stlouisfed.org<h2 data-block-key="dhhsc">🔶貨幣市場基金點樣賺取收益❓</h2>貨幣市場基金通常投資短期到期日的金融產品，如政府債券、企業短期債券、銀行存款、票據等固定收益產品。 以美元貨幣基金為例，美元貨幣基金嘅利率原則上緊貼 FED 利率。美聯儲加息，意味美國銀行入面嘅存款、存單利息都會升高，同時，可能會有更多資金流入由長期固定收益資產轉移到短期固定收益資產，因此投資於銀行存款、存單嘅美元貨幣基金，收益自然「水漲船高」，成為加息最直接受惠嘅收益產品之一。圖三：美聯儲加息對貨幣市場基金影響6 <img class="fullwidth" src="/media/images/MMF_IMG3_TC.2e16d0ba.fill-1210x697.png" alt="MMF_IMG3_TC.png" />資訊來源：tradingeconomics.com/united-states/interest-rate，Morningstar<h2 data-block-key="2rskj">🔶減息週期，貨幣市場基金嘅收益可以維持幾耐❓</h2>從數據上睇：<ol><li data-block-key="7u902">最新美國就業數據（2024年12月）超預期：非農就業人數為25.6萬人，遠超預期嘅16萬人。 失業率原本預計保持喺4.2 % ，現已降至4.1 % 。 呢個數據支持咗美聯儲可能放慢降息步伐嘅預期。截至2025年1月31日，美聯儲利率觀察工具（ CME ）預計2025年11月初 FED 利率將超過一半機率落喺4.00 % - 4.25 % 水平（見圖四）。</li><li data-block-key="tqr8">回顧2000年之後減息週期：減息初期，美元貨幣市場基金之資產規模維持一段較長時間，直至美聯儲減息進程進入後半段，資金從貨幣市場基金流出（見圖五）。</li><li data-block-key="c8125">歷史上美國經歷咗七次減息週期，而減息週期平均時間長達26個月7。</li></ol>圖四：美聯儲利率觀察工具（ CME ）預計FED 利率 （2025-2026）<img class="fullwidth" src="/media/images/MMF_IMG4.2e16d0ba.fill-2364x1781.png" alt="MMF_IMG4.png" />（以上圖表以英文展示）資訊來源：tradingeconomics.com/united-states/interest-rate，Morningstar圖五：美聯儲利率變化以及美元貨幣市場基金之規模對比（自2000年以來）<img class="fullwidth" src="/media/images/MMF_IMG5.2e16d0ba.fill-1289x678.png" alt="MMF_IMG5.png" />（以上圖表以英文展示）資訊來源：fred.stlouisfed.org<h2 data-block-key="5s7li">🔶市場上咁多貨幣市場基金，我應該點揀好❓</h2><ol><li data-block-key="5kju5">揀基金公司嘅時候，注重品牌度高、實力雄厚、具備環球投資經驗；</li><li data-block-key="2ppte">貨幣市場基金資產規模：規模適中嘅貨幣基金優勢明顯，可以兼顧流動性以及投資收益靈活程度；</li><li data-block-key="dk44d">基金收費：要留意認購費用、管理費用等。</li></ol><h2 data-block-key="f267q">🔶點樣喺 WeLab Bank APP 搵貨幣市場基金❓</h2>1.登入 WeLab Bank首頁選擇「自選基金」<img class="fullwidth" src="/media/images/MMFScreen_S_TC1.2e16d0ba.fill-300x597.png" alt="MMFScreen_S_TC1.png" />2.選擇「貨幣市場」<img class="fullwidth" src="/media/images/MMFScreen_S_TC2.2e16d0ba.fill-300x597.png" alt="MMFScreen_S_TC2.png" />3.貨幣市場基金列表<img class="fullwidth" src="/media/images/MMFScreen_S_TC3.2e16d0ba.fill-300x597.png" alt="MMFScreen_S_TC3.png" />4.揀選其中一個基金睇詳情<img class="fullwidth" src="/media/images/MMFScreen_S_TC4.2e16d0ba.fill-300x597.png" alt="MMFScreen_S_TC4.png" />備註：<ol><li data-block-key="74fq3">以美元貨幣基金為例，數據截至2024年12月31日，在香港零售基金市場中，計算所有美元貨幣基金過去一年回報嘅平均值。資料由基金公司、Morningstar Asia Limited提供。</li><li data-block-key="adl06">資訊來源：tradingeconomics.com/united-states/interest-rate</li><li data-block-key="agjvg">有關港元貨幣基金，數據截至2024年12月31日，喺香港零售基金市場中，計算所有港元貨幣基金過去一年回報嘅平均值。資料由基金公司、Morningstar Asia Limited提供。</li><li data-block-key="c93tb">資訊來源：fred.stlouisfed.org</li><li data-block-key="48qsp">資訊來源：hkifa.org.hk/zh-hant/retail-funds/fund-statistics/</li><li data-block-key="9bn87">資訊來源：見備註1，2</li><li data-block-key="bhf9i">資訊來源：www.visualcapitalist.com/sp/what-history-reveals-about-interest-rate-cuts/</li></ol>想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App【自選基金 &gt; 貨幣市場】了解更多及進行投資！ <hr/>重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品，不會受香港的存款保障計劃所保障。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

係咪值得繼續投資貨幣市場基金❓

貨幣市場基金，係咪值得繼續投資？

<h2 data-block-key="3ngti">我們的環球市場觀點</h2>「特朗普效應」<ul><li data-block-key="37vfs">特朗普重掌白宮，勢將令美國經濟和市場產生巨大變化。我們認為，新政府有機會推出更多財政刺激措施及放寬監管，或會有助促進經濟增長，並且為風險資產帶來支持，至少在短期內如是。</li><li data-block-key="24iol">我們依舊把「軟著陸」視為美國經濟最有可能出現的結果，這情況下通脹減慢且經濟得以避過衰退。然而，我們認為「不著陸」的風險正在增加，這代表經濟增長可能再次加速而通脹再次飆升。這個潛在情境將對美國貨幣政策帶來一些啟示。</li><li data-block-key="8gbhb">特朗普第二次出任總統之際，正好迎來世界各地在經濟增長、通脹和利率動向呈現分歧的格局。我們預料，各國經濟狀況將於2025年加深分歧。</li><li data-block-key="abs00">投資者宜採取嶄新思維和實施更廣泛的多元化部署。多元化投資可能包含私募市場資產，尤其是當通脹上升扭轉最近股市和債市走勢脫鈎的時候。</li><li data-block-key="42f96">在「特朗普效應」下，我們對美國股票持正面的看法，但會對其較高的估值保持謹慎。定息收益方面，我們偏好歐洲債券多於美國債券，因為歐洲央行較大機會維持減息計劃不變。新一屆美國政府設定的施政次序，將會是金融市場2025年走勢的一大關鍵。</li><li data-block-key="d27jc">由美國加徵關稅以至歐元區面對的政局癱瘓，地緣政治風險將變得嚴重，但不同地方所受影響各有出入。在這情況下，投資者需要以靈活 的方式管理投資組合。</li></ul>會爆發貿易戰？特朗普建議向中國、墨西哥和加拿大，以及其他貿易夥伴國加徵關稅，這將對國際貿易活動帶來震盪，並可能令環球保護主義色彩更加濃厚。若全面實行加徵關稅的行動，可能會觸發相關國家採取報復性措施，影響包括電池以至電動汽車等各式各樣貨品的流動，並令消費者和企業面對漲價，因而有機會削弱經濟增長。<img class="fullwidth" src="/media/images/MBuzz_0127_TC.2e16d0ba.fill-793x406.png" alt="MBuzz_0127_TC.png" />資料來源：安聯投資環球經濟及策略、彭博、美國國際貿易委員會（數據截至2024年11月27日）。 註：圖表假設關稅稅率將由當前水平調高至特朗普提出的水平。<h2 data-block-key="217up">資產類別確信度</h2>股票:<ul><li data-block-key="cu69d">整體上，我們依然看好股票，但預期波動性會有所上升，因為當特朗普政府公布新政策的更多細節時，可能會刺激通脹和對環球供應鏈帶來衝擊，尤其是移民和關稅方面。因此，我們繼續看好多元因子領域中能吸收波動性的策略，務求鞏固投資組合的基礎。</li><li data-block-key="54h2r">我們依舊看好美股市場，並且維持偏好估值合理的科技股，因為這些企業的創新和盈利能力良好。2025年，科技行業的升勢有望擴展至其他領域的美股。</li><li data-block-key="32g6h">歐洲股票估值有利，而歐洲央行的減息幅度或會高於美國聯儲局，投資者大可選擇投資一些環球盈利抗逆力強的歐洲企業。</li><li data-block-key="5770s">印度年輕的人口正大力推動「上進型經濟」（aspiration economy），且相對美國和中國採取中性立場，這使印度出口商在一個保護主義色彩更濃厚的世界中具有一定的優勢。</li><li data-block-key="97av1">儘管市場氣氛利淡，我們在環球投資組合中繼續看好 一些中國持倉。中國政府推出扶持內需的措施，最近亦公布私營養老金改革計劃，兩者對市場帶來的作用可能超過當前的預期。</li></ul>定息收益:<ul><li data-block-key="7ndgk">我們看好 歐洲債券市場多於美國債券市場。儘管歐洲疲弱的經濟增長或會使歐洲央行維持其減息計劃，但聯儲局可能於明年上半年收窄減息幅度，因為特朗普上任後實落政綱上的政策，將會刺激國內經濟增長。我們在歐美債市均維持收益率曲線陡峭的傾向，但戰術上進行一些獲利回吐（或削減持倉）。</li><li data-block-key="dcbse">考慮在定息收益領域構建主動型投資組合。在各個經濟體間分歧日漸擴大的環境下，直接作出存續期配置決定時，應同時權衡不同地區、貨幣及收益率曲線部署的相對價值交易。</li><li data-block-key="d3ttq">我們認為英國金邊債券是不錯的投資選項，因為市場目前低估英國的減息幅度。</li><li data-block-key="cdefr">在企業信貸領域，我們認為歐洲投資級別債券的估值要比美國投資級別債券吸引（以及偏好投資級別債券多於高收益債券）。但是，在變幻莫測的環境下，投資這個資產類別時，有需要採用主動型管理及多元化部署。</li><li data-block-key="5lt3k">面對不明朗因素及潛在的貨幣波動性，我們認為投資者配置資產時，應集中在風險預算的中低水平。</li></ul>多元資產:<ul><li data-block-key="163u0">儘管以標普500指數代表的美股仍是我們看好的股票市場，但投資者對其較長線展望存有疑問，故此我們的看好程度有所下降，為可能出現的回調作好準備。在特朗普執政下，美國小型股有望取得良好表現。</li><li data-block-key="fi8l3">除了美國股市，我們亦看重日本股市，因為比起許多其他亞洲國家，加徵關稅對日本帶來的打擊相對較輕微。同時，日股亦受惠於能源價格下跌及穩步上調的盈利預測。</li><li data-block-key="cbfpa">我們正觀望美國新政策對美元會否帶來衝擊。縱使我們目前保持看好美元的立場，若然美元走勢轉弱，則可能是適當時機，把資金重新配置到美國大選期間受壓的資產類別，例如是新興市場債券。我們越來越看好日圓。</li><li data-block-key="1svne">我們認為，黃金在多元資產投資組合中再次發揮有效的分散風險作用。自美國大選以來，強勢美元和高企的實質利率對金價產生的下行壓力，但被央行的黃金需求及中國和印度散戶投資者的買盤所抵銷。</li><li data-block-key="3t2tt">我們認為，現時是良好時機，不妨投資於走勢與市場其餘領域沒有相關性的資產 – 例如是碳信用額或波動性。投資組合經理有望在主動管理投資組合風險之時，利用這兩個資產類別創造價值。</li></ul>想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App【自選基金】了解更多及進行投資！ <hr/>重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品，不會受香港的存款保障計劃所保障。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

安聯投資觀點：2025年第一季 - 嶄新思維

由於預計當選總統特朗普在1月20日上任後會採取有利經濟增長的政策，我們最近上調了對美國經濟的預測。然而，我們的預期或過於樂觀，特朗普可能會付諸實行先前所承諾的激進政策。我們的「激進型特朗普」情境中有以下四個主要假設。首先，對中國商品徵收60%的關稅並對全球其他地區徵收10%至20%的關稅。第二，邊境管制大幅限制移民，每年遣返一百萬名非法移民。第三，在未來十年主要通過減免個人和企業稅以實行達10萬億美元的寬鬆財政政策。最後是廣泛且加快放寬監管，尤其是對化石燃料和金融業的監管。相對於基準預測，我們的研究顯示以上因素將會使全球經濟陷入通縮。特朗普激進政策對中國的影響不小，儘管這可能會促使大規模的財政刺激政策以促進內需。相比我們的「美國消費衰退」情境，環球貿易和供應鏈中斷對經濟增長的打擊更為明顯。然而，由於大規模的財政刺激政策，加上報復性關稅以及各地貨幣相對於美元貶值，通脹的下行風險預計會比較有限。而特朗普的激進政策對美國及全球各個地區的經濟有著不同的影響。貿易疲弱、投資決策停滯不前以及市場整體信心受挫，可能會使大多數經濟體走向衰退，並導致大幅減息，但這對美國或會帶來滯脹的影響。<h3 data-block-key="agscv">供應受限將使美國陷入滯脹</h3>在激進政策的情境下，特朗普或會試圖推出大規模的財政刺激措施，但強勁的需求會加速供應問題惡化。儘管部分影響受強勁的美元和利潤率所抵消，但大幅提高關稅可能會增加商品通脹。然而，對通脹更大的威脅或來自對移民的打擊及大規模遣返，如果這導致勞動力短缺，最終會引致工資上漲和服務業通脹。彼得森國際經濟研究所(Peterson Institute) 的分析指，額外的10%進口關稅或使美國通脹暫時增加約一個百分點，但大規模遣返則會使通脹迅速增加超過三個百分點，並需要幾年時間才能恢復正常。國內生產總值(GDP) 增長可能會首先因此而下滑，並在 2026 年前推出刺激措施後才有所改善。皮尤研究中心(Pew Research Center) 根據美國社區調查(American Community Survey) 的估算顯示，2022年約有830萬名美國僱員為非法移民。我們估計，美國經濟供應受損將使其每年潛在增長率降低至約1.5%，亦即名義增長將偏離實際增長及趨於通脹。正當其他央行在2025年大幅減息之時，滯脹將使美國聯儲局難以放寬貨幣政策，令美元進一步走強。這可能會招致特朗普政府的強烈批評，以至聯儲局主席鮑威爾在2026年5月任期結束時或被其他主張放寬貨幣政策之人所取代。我們認為為了刺激經濟增長，美國利率將在2026年底前降至3%。這加上雙赤字，最終將導致美元回落。想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App【自選基金】了解更多及進行投資！ 重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品，不會受香港的存款保障計劃所保障。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

施羅德觀點：若特朗普付諸實行激進政策的經濟後果

施羅德2025年市場展望：環球股票

2024年，亞洲宏觀經濟背景向好，區內股市表現保持強勁。年初部分亞洲主要國家的選舉結果普遍有助於營造穩定的經濟環境。隨著通脹逐步得到控制，美國聯儲局亦於近期啟動寬鬆週期。展望2025年，我們預期區內需求將隨著早前貨幣緊縮效應的減弱而有所走強。我們認為，中國經濟復甦帶動的區內貿易往來增加將助力出口和消費增長。我們聚焦亞洲市場的內部驅動因素，將此作為地區經濟走勢的指標。亞洲貨幣寬鬆路線日益明朗亞洲較世界其他地區更快地成功降低通脹，並將利率保持於穩定水平。菲律賓、印尼、泰國及南韓均於2024年第三季度開啟減息週期。隨著聯儲局啟動寬鬆週期，亞洲經濟體將於2025年擁有更大的減息空間，從而減輕了潛在的貨幣壓力憂慮。刺激政策組合推動中國經濟復甦中國政府於近期公佈了一系列刺激政策，旨在穩定股市和樓市。我們相信，此等政策有助於為未來經濟增長鋪路。展望未來，我們對中國持樂觀態度。我們預期，當局會於近期提供進一步政策支持，推出更多措施。我們看到，9月份公佈的刺激措施已產生正面影響，包括製造業活動反彈。我們預期，中國復甦將顯著帶動東盟市場內部的出口增長，從而為其他亞洲經濟體創造機會。我們預期，商品和服務出口（例如旅遊和交通運輸）將受惠於本輪復甦。內需是亞洲結構性增長的催化劑🔹印度受消費者情緒回升和開支增加的推動，印度有望成為本年度增長最強勁的主要新興市場經濟體。受惠於龐大的年輕人口和可支配收入的日益增長，印度零售額飆升（尤其是副消費品方面）。我們相信，持續推進勞動力市場改革，加速發展基建設施和提升教育水平與勞動力技能，都將為印度2025年和日後經濟增長加速提供巨大的機會。🔹東盟我們對東盟地區的經濟前景保持樂觀，並且看好新加坡、馬來西亞、印尼和菲律賓。東盟市場以年輕人口和日益增長的收入為特徵的結構性增長，為區內強勁的消費和投資提供支撐。外商直接投資流入從2016年的1,700億美元飆升至2023年的2,200億美元。1展望未來，我們認為全球貿易和旅遊業復甦將成為關鍵的增長驅動因素。我們相信，新加坡和馬來西亞等國十分有望受惠於日益增加的外商直接投資和出口增長。東盟內部的出境遊穩步復甦，已接近新冠疫情前水平，我們預期此正面勢頭將會持續。人工智能技術週期的結構性動力🔹台灣和南韓台灣和南韓為半導體製造業的全球領導者。人工智能技術需求日益增長，有望推動對先進芯片生產和研發的投資，從而刺激經濟增長。我們預期，人工智能行業將繼續助力這兩個市場錄得強勁的盈利增長。台灣方面，受惠於人工智能領域強勁的結構性增長和2025年非人工智能技術需求潛在的週期性復甦，盈利有望繼續上修。南韓方面，由科技帶動的出口復甦逐漸顯現，隨著貨幣寬鬆週期的啟動，國內經濟前景有望改善。我們亦預期，人工智能的結構性上行將惠及南韓的資訊科技供應鏈。🔹潛在的不利因素展望未來，我們將關注可能影響2025年亞洲經濟體表現的幾個重要因素。首先，我們將持續留意區內的零售和貸款增長。其次，我們將仔細觀察特朗普政府的政策對亞洲國家的潛在影響，尤其是對出口型經濟體而言。第三，我們將留意全球需求，因為需求下滑可能會削弱該地區的投資者信心。亞洲各國政府正積極實施促增長和保平穩政策。我們相信，中國的復甦程度將十分利好亞洲市場。隨著中國經濟勢頭加速，我們預期其對商品和服務的需求增長將刺激鄰國經濟增長，並帶動整個地區企業盈利上修。🔹亞洲股票的風險回報狀況看似吸引從估值角度來看，亞洲市場看似吸引，亞洲（日本除外）股票目前12個月的遠期市盈率較低，為13.1倍，低於長期均值一個標準差。2亞洲（日本除外）股票估值較已發展市場折讓約39%。3我們對亞洲企業的盈利增長潛力持樂觀態度，市場一致預期未來一年企業可實現雙位數每股盈利增長。4這一正面展望說明，受亞洲經濟環境改善的推動，盈利和股本回報率有望繼續上行。圖1 - 亞洲（日本除外）股票估值仍較已發展市場有所折讓<img class="fullwidth" src="/media/images/MB_chart_TC.2e16d0ba.fill-1766x722.jpg" alt="MB_chart_TC.jpg" />資料來源：Factset、景順，2024年10月 （最新可用數據）。過往表現並非未來業績的保證。不能投資於指數。投資風險投資價值和任何收入都會波動（這可能部分是匯率波動的結果），投資者可能無法收回全部投資金額。在欠發達國家投資時，您應該準備好接受大幅的價值波動。投資在中國上市的某些證券可能涉及重大監管限制，可能會影響流動性和/或投資績效。<hr/>註:1. 東南亞：儘管全球經濟不甚明朗，但外資流入穩健(Southeast Asia: Foreign investments resilient despite global economic uncertainties），2024年10月。2. 資料來源：Factset，截至2024年10月的數據。3. Ibid。4. 高盛，截至2024年11月2日的數據想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App【自選基金】了解更多及進行投資！ 重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品，不會受香港的存款保障計劃所保障。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

景順2025年投資展望 - 亞洲股票

隨著市場消化美國大選結果，我們的投資團隊正在密切注視新政權的政策轉變，以評估新政策在未來數月很可能會如何影響美國及非美國企業。不過，我們的策略方針不變，堅持以由下而上的方式挑選優質、產生現金、業務穩健、擁有競爭優勢及前景主要由內部因素推動的企業。我們的投資理據不倚賴於某個政治或宏觀情境能否實現，而是聚焦於我們認為在不同政府治下及在各個週期均值得投資的企業。在分析過往長久走勢後，我們發現美國政府的組成與之後美國股市的回報並無明確的關係。在大選後的四年內，無論是共和黨還是民主黨的候選人當選總統，抑或是其中一黨大獲全勝還是政府由兩黨分治，美國市場的升幅均大致相若。在大選結果出爐後，美國國內的週期股及被視為受惠於規管放寬的企業（例如銀行）即時上升，而防守股及非美國股票則失寵。然而，市場在未來數日將繼續消化大選結果，且隨著實際政策在中期內陸續公佈，市場也會作出回應。我們堅持長線投資且週轉率低，因此美國大選不大可能觸發我們的配置出現重大變動。不過，美國大選等熱議話題所造成的市場波動或短暫本能反應，反而可能為不隨波逐流的投資者帶來趁低吸納機會。我們會繼續密切留意這類機遇。從政策角度分析，兩黨在競選期間均承諾將會增加開支，但所提出的經濟政策缺乏細節。股票投資者將密切關注新政府在稅務及關稅方面的立場。美國股市較全球其他股市呈現很大溢價，當中估值差距在數十年來一直很極端。美股估值高企一方面源於科技股所佔比重甚高，但更深入分析後發現美股其實普遍出現溢價，在10個行業當中有9個的估值高於非美國同業。基於我們的估值紀律，我們往往在非美國註冊的企業發現更佳機遇。不過，即使不在美國註冊，很多我們所看好的歐洲及亞洲企業其實很大部份的收入來自美國。此外，很多美國大型科技公司根本不派息或很少派息，因此並不適合我們的策略。想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App【自選基金】了解更多及進行投資！ 重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品，不會受香港的存款保障計劃所保障。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

富達投資觀點：美國大選分析 - 環球股息策略

<ul><li data-block-key="114bo">近年來，印度股票一直遙遙領先大部分新興市場國家，所有板塊均錄得正面表現。</li><li data-block-key="f3n8f">但在經歷最近的市場修正後，印度股票估值有所回落，這部分是由獲利拋售、中東地緣政治局勢變動和即將到來的美國總統選舉所致。</li><li data-block-key="b053c">從估值角度來看，印度股票（由MSCI印度指數代表）當前估值低於過去五年1個標準差。1</li><li data-block-key="8b0uf">部分基本因素強勁及盈利可預見性更高的中型股亦經歷了修正，故當前估值較數週前更加合理。</li></ul>MSCI印度指數1年期預期市盈率<img class="fullwidth" src="/media/images/MB_11NOV_C_TC.2e16d0ba.fill-1248x700.jpg" alt="MB_11NOV_C_TC.jpg" />資料來源：Factset，2024年10月25日考慮到長期增長動力保持穩定，我們預期印度股票估值仍將保持在長期趨勢範圍內。穩健的盈利增長<ul><li data-block-key="avr59">印度企業的每股盈利增長強勁，明顯優於大部分已發展經濟體及部分新興市場，如泰國、印尼、巴西。</li><li data-block-key="bhh1d">市場一致預期，2024年和2025年MSCI印度指數的預測盈利增長分別為15%至16%2，未來數年有望維持中雙位數的溢利增長。</li><li data-block-key="5jpjc">現時正是印度市場的財報季，截至目前，我們看到最新發佈的財報依然穩健。</li></ul>強勁的企業基本因素<ul><li data-block-key="5hnla">2024財年，MSCI印度指數的股本回報率（RoE）達16.9%，創13年新高，這說明投資者回報增加。3</li><li data-block-key="59i98">隨著近年來印度企業的RoE從低雙位數過渡至中雙位數，預計未來會實現更高和更可持續的RoE。</li><li data-block-key="7h974">過去十年，印度企業已有效管理自身資產負債表，保持低杠桿，從而受惠於內需拉動型增長。</li><li data-block-key="9jmup">MSCI印度指數的債務比率（總債務除以總資產）已顯著改善，從2019年的28%降至2024年第三季度的21.2%。4</li><li data-block-key="4naij">自由現金流佔銷售額比率亦大幅上升，現時已超過長期平均水平。我們預期，企業資產負債表將繼續走強。</li></ul>充足的流動性<ul><li data-block-key="7071u">受惠於國內穩健的流動性及國外機構資金的流入，印度股市的流動性依然強勁。</li><li data-block-key="feakn">有關趨勢反映出印度民眾對本國經濟及市場的高度自信，這一正面的結構性資金流有望持續。</li></ul>估值回落<ul><li data-block-key="4afk6">印度股票估值正在回落至更具吸引力的水平。</li><li data-block-key="b1sug">作為投資者 ，我們相信關鍵始終在於由下而上的選股。</li><li data-block-key="385up">市場不乏具上行潛力的公司和「滄海遺珠」；但是，維持有紀律的估值策略至關重要。</li><li data-block-key="46nfh">考慮到強勁的基本因素及宏觀穩定性可為印度股票估值提供支撐，未來估值仍有上行空間。</li><li data-block-key="aur52">我們相信，紀律嚴明的投資流程是估值評估的關鍵。</li><li data-block-key="8303g">在構建投資組合時，我們會審慎釐定公允價值，確保其能反映出我們投資的內在價值。此方法可確保我們不會以過高的價格買入，同時能有效捕捉投資機會的上行潛力，允許我們在有需要時調整持倉。</li></ul>結論<ul><li data-block-key="9dmbf">鑑於政策連貫穩定，宏觀經濟堅韌，國內資金流入充足且經濟增長強勁，企業有望錄得中雙位數盈利增長，因此我們對印度股票持正面建設性看法。</li><li data-block-key="8m10b">我們相信，對於在印度市場尋求機會的投資者而言，當前估值令股票更具吸引力。</li></ul>投資風險投資價值和收益將有所浮動（部分或是由於匯率浮動所致），投資者可能無法收回全部本金。當投資於欠發展國家，閣下應做好準備接受價值會出現大幅波動。參考資料：<ol><li data-block-key="6mf83">FactSet，2024年10月25日。</li><li data-block-key="b2g">高盛，2024年10月25日。</li><li data-block-key="jj0o">摩根士丹利，2024年10月24日。</li><li data-block-key="ddeal">彭博，2024年9月。</li></ol>想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App【自選基金】了解更多及進行投資！ 重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品，不會受香港的存款保障計劃所保障。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

景順投資觀點: 印度股票 — 估值回落

隨著跡象顯示特朗普再次當選在望，我們預計他的民粹主義政策將引發新一輪波動──儘管市場大多已經預期了此結果。那麼投資者應如何應對選舉結果呢？摘要<ul><li data-block-key="7p5bm">特朗普主張降低公司稅項及進一步放鬆監管，此舉將對美國企業有利，特別是股票估值吸引的小型企業。</li><li data-block-key="bsljq">共和黨很大機會奪得參議院控制權，若共和黨全面控制國會，特朗普便有能力推動減稅政策和增加支出，但一個欠缺資金支持的大規模財政開支策略，可能會觸發信貸市場不安。</li><li data-block-key="4qg6q">相較於賀錦麗獲勝，我們認為特朗普當選帶來的地緣政治風險更大。根據他的地緣政治戰略，他對盟友和敵人均採取難以預測的做法，而美國對中國和部分歐洲國家的貿易關稅料將提高。</li><li data-block-key="fb7qc">特朗普在貿易及移民等一系列議題上很可能會採取強硬立場，這或將提振美元和黃金前景。他對債券市場的影響力就較難預測，我們預計在最終結果塵埃落定前，股市會出現一些波動。如果特朗普的勝利獲得快速確認，那麼不明朗因素將會消散，市場波幅亦將隨之下降。</li></ul>最終結果仍在揭曉，但特朗普似乎已經贏得了2024年美國總統選舉。這場選舉相當激烈，期間兩名候選人的支持度在大部分時間可謂勢均力敵。國會選舉的結果可能要更長時間才能出爐，初步跡象顯示共和黨有望「橫掃」國會。從歷史上看，在兩黨分治下（意思是沒有任何一黨能全盤控制總統職位及參眾兩院），市場表現往往最佳。儘管我們預計在最終結果出爐之前，市場會出現一些波動，但勝利的差距，或會使市場承險情緒增強。我們也預計會出現一定的避險需求，這或會利好美元，原因是預期經濟走強、財政支持和稅收將導致通脹升溫。黃金也可能會被用作對沖地緣政治風險的工具，因而受惠其中。自9月中以來債券收益率大幅上揚，使債券市場的反應較難預測，但如果共和黨真的兼掌兩院，那麼債券市場或會進一步整固。而在股票方面，我們認為小型股的估值具有吸引力，我們目前在投資組合中保留一些尚未平倉的期權倉位，以應對潛在波動。由於美國經濟仍然強勁，投資者或可考慮利用市場的回調，作為分散投資或增加風險的戰略機會，尤其是選舉過後市場通常表現良好，而接近年底的月份通常造好。大選結果有何啟示？我們分析了特朗普的施政方針，以下是我們認為會最受不同政策影響的領域：1.財政方案：減稅政策獲延長？<ul><li data-block-key="2l97m">特朗普承諾大幅增加支出、減稅及去監管化。他的主張可能會促進短期內美國的經濟增長及企業盈利，特別有助美國小型股票、能源業和金融業。現時美國的國債佔GDP比率已經超過120%，而根據美國「負責任聯邦預算委員會」，及至 2035 年上述計劃或會令美國政府增加 7.5萬億美元的債務。</li><li data-block-key="b7806">我們認為，如果共和黨同時掌控國會，市場有可能基於「財政預算案欠缺資金支持」而觸發恐慌情緒。我們認為，畢竟美元具有融資和貿易貨幣的地位，即使市場對美國財政刺激措施出現任何負面反應，這種地位亦可為美國提供一定保護。</li><li data-block-key="8a9n7">財政擴張再加上更高的關稅水平、更嚴格的移民政策和更寬鬆的監管環境，往往會刺激通脹。為了應付此環境，美國聯儲局可能會放慢其寬鬆貨幣周期，從而支持美元表現。</li></ul>2.關稅與貿易政策：是談判策略抑或真的會實現？<ul><li data-block-key="6fon8">特朗普聲言對所有美國進口產品一律徵收20%關稅，並對中國產品徵收60-100%關稅。若然如此，其他經濟體可能會施以報復措施，從而引發貿易戰。在最壞的情況下，美國或會因而陷入衰退。</li><li data-block-key="fu0dl">為了促進製造基地和供應鏈多元化，我們預計愈來愈多企業會增加近岸生產（nearshoring）和本國生產（onshoring），而此舉可能會對企業的資產負債表造成壓力。</li><li data-block-key="13kch">關稅上調可能會打擊歐洲和新興市場股市表現，特別是那些依賴美國市場的企業（如奢侈品牌、汽車製造商、飛機製造商及鋼鐵公司）。相反，石油業、金融業又或基建板塊等價值股則有望受惠其中。在各國地區、主題及行業之間，贏家和輸家的表現可能會存在頗大差異，因此我們需要以主動管理手法來駕馭其中。</li></ul>3.地緣政治：「交易大師」回歸<ul><li data-block-key="4ttok">在特朗普的領導下，環球地緣政治可能會迎來劇變。我們預計中國或對美國採取更激進的態度、美國與伊朗發生軍事衝突的可能性會增加，而中東的動盪也可能升級。</li><li data-block-key="9g1d3">相反地，如果特朗普力主與俄羅斯總統普京達成協議，烏克蘭戰爭則可能會提早結束。如果衝突結束、俄羅斯正式重回市場，那麼大宗商品的價格或會下跌。另外，歐洲將不得不增加軍備開支，使債務增加和財政支出效率下降。</li><li data-block-key="8o7bf">我們也預期，美國與部分歐洲國家的關係將更趨緊張，特朗普主張加徵關稅，或會拖累歐洲的經濟增長。</li></ul>4.貨幣政策：保持獨立？<ul><li data-block-key="eq2i1">我們認為，如果特朗普試圖破壞聯儲局的獨立性，即使只是口頭評論而非實際行動，也可能會引發市場焦慮。特朗普對聯儲局的任何持續攻擊，或會導致全球「去美元化」的趨勢加速。如果國際市場對新發行的美國國債需求減弱，美國資產的風險溢價也可能會隨之上升。</li><li data-block-key="6imo0">黃金和一些傳統防禦型貨幣（包括瑞士法郎和日圓）等避險工具，或會受惠其中。</li><li data-block-key="tf68">在美國國債方面，我們認為短期利率所受到的影響可能大於長期利率。美國與世界其他地區的債券息差收窄，可能對美元構成壓力；同時，潛在的貨幣刺激政策則有望利好股票和大宗商品前景。</li></ul>5.氣候政策：承諾將被削弱？<ul><li data-block-key="1ucrl">特朗普擔任總統後，美國有機會放慢對緩解氣候變化的承諾，並助長中國成為氣候科技的全球領導者。股市也正在消化拜登總統的旗艦政策──《通脹削減法案》被削弱的可能性，原因是該法案包含了對清潔能源的巨額投資。</li><li data-block-key="ebo9c">其實不少共和黨州份也享受到《通脹削減法案》支出的好處，因此我們預計其影響將相對溫和，並相信只有在共和黨完全掌控政府的情況下，該法案才有可能被廢除。一旦該法案被推翻，可再生能源行業（包括那些涉足美國可再生能源市場的國際公司）或會受到打擊。</li></ul>在選舉波動中尋找市場機會綜合而言，我們認為特朗普的政策可能對美元及黃金起支持作用。他在任內對一系列問題採取強硬立場，我們預期如果他再次當選，亦會採取類似的做法，可能會提振這些避險資產。 在特朗普的第一個總統任期，美國股票在減稅的推動下表現強勁。然而，由於政府分化導致財政緊縮，加上特朗普的貿易及移民提案會影響通脹，美國股市再現升勢的機會看來不大。至於外國股票，雖然存在同樣的市場動態，但是由於進入美國市場的資金減少，以及美國傳統盟友的制度性支持減弱，影響可能會更大。 整體來說，我們認為賀錦麗當選總統對市場的影響可能較為中性。賀錦麗雖然不是現任總統，但她的觀點和政策將與拜登相似，足以顯示一定程度的延續性。 即使我們認為最有可能出現的選舉結果是政府分化，但是我們亦意識到由單一政黨當選總統，並控制國會的可能性正在上升，在這情況下，市場反應可能會明顯不同。最後，雖然我們的分析著重於近期的市場效應，但是我們亦意識到第二輪及第三輪效應是有可能發生的。市場對未來政策變更的定價亦可能不平均，有些影響可能已經反映，有些則可能需要較長時間才能實現。在選舉期間保持投資至為重要近幾個月來，通脹回落及美國經濟有望軟著陸等因素已經刺激了市場上揚。目前市場渴望大選結果能盡快確認。若美國經濟得以避開衰退，那麼標普500指數通常會在美國大選風險消退後上揚——我們預計這次情況也會類似。在目前環境下，我們看到了幾個值得考慮的投資機會：<ul><li data-block-key="ahmtl">如果美國經濟能夠實現軟著陸，那麼「科技七巨頭」近期的亮麗表現便有望擴散至更廣泛的市場。目前美國股市的集中度已升至數十年來的最高水平，如果企業盈利表現良好，並使不同企業的估值趨向一致，那麼採取「同等權重」的投資策略（即無論市值大小，對投資組合中每隻股票持有相同比例），將可為投資者提供分散作用和回報。特朗普若採取較為自由放任的經濟政策，則有望促進企業併購活動，惠及小型科技股票。</li><li data-block-key="3g406">過去一年黃金價格屢創新高。我們認為地緣政治風險加劇，或會刺激散戶及新興市場央行對黃金的強勁需求，導致金價可能進一步上漲。另外，由加徵關稅所引發的貿易戰風險，亦可能支持黃金前景。</li><li data-block-key="3ibij">與前幾個月相比，我們對定息收益持更謹慎的態度，因為我們預期財政政策進一步擴張，將會支持美國經濟增長。財政赤字加劇，將對美國長期債券的期限溢價帶來上行風險，但關稅有增加風險，在某程度上也會產生相反壓力，使美國收益率曲線變得更為平坦，因為市場預期聯儲局會採取更強硬的政策立場。在這種情況下，美元也可能走強。在短期內，由於市場需時消化新一屆國會的構成，債券市場或持續波動，因此我們認為策略性地調整債券的期限將會是明智之舉。</li><li data-block-key="598qn">在美國市場以外，我們認為英國市場也值得留意，英國大選的風險已經過去，我們偏好英國國債，因為它具有優良的信貸質素及存續期。此外，我們對新興市場（硬貨幣）債券的看法也趨正面。</li><li data-block-key="b2jqr">最後，特朗普在執政期間，如果聯儲局的獨立性遭到削弱，感到恐慌的投資者或會轉投其他避險貨幣如日圓和瑞士法郎（而非美元）的懷抱。</li></ul>部分投資者在選舉期間保持觀望態度。然而如今大選結果已塵埃落定，市場可能會將焦點重新放回經濟和利率走勢之上，因此對大多數投資者來說，最重要的是駕馭波動、保持恒常投資和作出多元分散的部署。想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App【自選基金】了解更多及進行投資！ 重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品，不會受香港的存款保障計劃所保障。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab 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安聯投資觀點: 特朗普即將重返白宮

當信用利差收窄時，公司債券的回報表現仍具一定潛力相比政府債券，利差收窄的環境對公司債券的回報表現或會構成挑戰。然而，利差收窄並不一定意味著公司債券投資者將面臨災難性的結果。當投資者進行公司債券交易時，會有跑輸大市的風險，因為如果利差回升至正常水平，債券價格就會下跌。然而，對於長期投資者來說，投資級別公司債券的違約率在過去平均每年僅為0.1%，這意味著這類債券每年有99.9%不會違約。雖然投資者可能無法獲得高額的貸款回報，但這並不表示持有至到期日的回報不會超越政府債券。目前，整體收益率明顯高於過去十年的水平，這為抵禦負回報風險提供了較大的安全邊際。以12個月的時間來看，投資級別公司債券的收益率需要上升約0.7%，而高收益債券的收益率則需要上升約2%，債券持有人才會面臨損失。儘管近期投資市場波動較大，美元計價的利差相較歷史水平仍處於收窄狀態，投資級別和高收益債券的利差都接近全球金融危機後的最低點。過往利差收窄會導致較弱的超額回報，因為較低的利差減少了債券價格上升的空間。我們基於超過27年的數據分析亦顯示，利差越窄，超額回報越低，儘管結果的變異性依然存在。「命中率」分析進一步證實了這一趨勢，該分析測量了超額回報為正的時間比例。當投資級別債券的利差處於最窄的十分位時，12個月內產生正超額回報的機率僅為12%，而高收益債券的成功率則高達41%。不過，利差收窄不一定是糟糕的情況，這取決於投資的時間範圍和觀點。即使在高收益債券市場中，違約率可能會大幅上升，但長期的平均違約率約為4%，而違約債券的回收率平均為40%。隨著通脹回落至目標水平，並且各國央行將繼續減息，公司債券對於希望鎖定較高收益的長期投資者來說，仍具吸引力。當前較高的收益率提供了更大的安全邊際，因為投資級別債券的收益率需要上升約0.7%，高收益債券則需要上升約2%，債券持有人才會遭遇損失，這為擔心未來價格下跌的投資者消除疑慮。想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App【自選基金】了解更多及進行投資！ 重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品，不會受香港的存款保障計劃所保障。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

施羅德投資觀點: 公司債券

經過一輪非比尋常的競選活動之後，美國在11月的選舉投票來臨之前，緊張氣氛會持續高漲，而哪一位候選人勝出，對市場的影響亦可能會有所不同。我們分析了兩大候選人的政策。甚麼選舉結果會對市場產生最大影響？有可能是特朗普當選並開展其第二個總統任期，同時出現所謂的分化政府局面。要點<ul><li data-block-key="7p5bm">我們認為副總統賀錦麗（Kamala Harris）及前 總統特朗普（Donald Trump）的政策，將會透過三大渠道影響市場：經濟增長、通脹及對避險資產的需求。</li><li data-block-key="5i59g">由於我們基本假設政府會出現分化局面，我們認為特朗普當選，並開展其第二個總統任期，或意味環球及美國股市會走弱，但美元及黃金將會受到支持，而對美國國債的影響則不太明確。</li><li data-block-key="fbrf3">賀錦麗至少或會延續總統拜登（Joe Biden）的部分政策，如果她勝選，對市場的影響可能會較為中性，美國股票及商品可能會受到支持。</li><li data-block-key="30pmn">無論選舉結果如何，我們認為對財政政策的影響可能會出奇地有限，因為他們提出較為進取的稅務及開支提案時，若得不到國會支持，將無法立法通過。</li></ul>美國大選將於11月舉行，兩位總統候選人在國內及國際問題上的觀點截然不同，我們認為這有可能對市場造成廣泛影響，尤其是在移民、關稅、開支及稅務等熱門議題上。整體而言，我們認為政策將透過三大渠道影響金融市場：經濟增長、通脹及對避險資產的需求。我們的研究結果顯示，如果前總統特朗普再度當選，短期內可能會造成較大的市場波動。分析競選提案的成本及影響是一項多變的工作。最近，在毫無預警下公布了一些全新，且潛在成本高昂的公告，而且經常沒有詳細資料。為簡化起見，我們的分析著眼於至今為止已公布的政策在近期（12個月）所帶來的主要影響。我們也假設即將上任的美國總統將被迫面對一個分化政府，即並非由單一政黨贏得總統寶座，並控制參眾兩院。這一點非常重要，因為這意味候選人雄心勃勃的提案（特別在財政方面）很容易受到國會反對派阻撓。截然不同的政策或帶來不同的市場反應我們分析了七個政策領域對市場的影響，而這些領域的影響我們認為是最為明顯的（見下文及圖表1）：1.財政政策：在分化政府下推出大規模刺激措施的可能性較微副總統賀錦麗與特朗普均在推動巨額支出及稅務計畫。 據立場右傾的智庫稅務基金會（Tax Foundation）表示， 特朗普的提議包括全面延長即將到期的2017年減稅政 策，這可能要花費11萬億美元。1 相比之下，賀錦麗提議向 企業及富裕家庭增加徵稅，並支持低收入人士及家庭，或 可略為減少赤字。2 兩位候選人面對的共同挑戰是，國會 控制著政府的財政大權，而在政府分化下，反對派政客有 力阻止總統的財政計劃。重要的是，即使政府分化可能令 延長2017年減稅政策的談判變得艱難，但是我們認為兩 黨大部分決策者會採取行動，以防止政府出現財政懸崖。 因此，無論哪一方勝出總統選舉，財政政策對市場的影響 可能相對中性。2.貿易政策：關稅料成市場焦點總統可透過徵收關稅來影響貿易政策，而毋須國會批准，為左右經濟增長、通脹及市場走勢的單方面行動打開大門。特朗普的做法包括向所有美國進口產品全面徵收20%關稅，以及向中國產品徵收60%至100%關稅。如果成事的話，這或有助減輕特朗普稅務提案的部分成本。但這亦可能會對外國股票構成負面影響。此外，美國的通脹脈衝初期也可能會使美國國債的收益率走高。問題在於美國經濟能否承受較高的通脹及收益率，意味往後有可能會伴隨著衰退及收益率下行的風險。賀錦麗並不支持全面提高關稅，或向中國的進口產品提高關稅。她很可能會保留特朗普及拜登推出的現有關稅及制裁措施。3.制度方針：地緣政治背景或會在特朗普治下轉變如果賀錦麗勝出，市場可預期她會繼續支持法治、烏克蘭及其他盟友，以及北約等全球性組織。反觀特朗普的做法可能包括削弱對北約的承諾、減少與美國盟友協商，以及不再支持烏克蘭。而在美國國內，特朗普可能會尋求終止餘下針對他本人的法庭案件，並特赦在2021年1月6日襲擊美國國會山莊的涉事者。某程度來說，這些方面可能會刺激全球對避險資產的需求，同時為國際股市添壓。4.移民政策：關注勞動力供應隨著新冠疫情之後淨移民人數增加，兩位候選人均表示會收緊移民政策。美國總統有一定權力可單方面影響移民政策，至少是暫時性。這表示如果特朗普收緊移民政策或會限制勞動力供應，並會導致薪資及消費通脹加快、美國國債收益率上升，以及美國企業利潤收窄。而賀錦麗相對寬鬆的移民政策可能會產生相反效果。5.貨幣政策獨立性：料聯儲局將受特朗普抨擊特朗普一直批評聯儲局主席鮑威爾（Jerome Powell），我 們認為特朗普在鮑威爾完成第二任期（於2026年5月）撤換他之前，可能會公開且積極地推動刺激政策，並削弱聯儲局的獨立性。對於美國國債，我們認為由於對通脹的憂慮揮之不去，短期利率所受影響可能大於長期利率。美國的收益率與全球其他地區的差距或會收窄，並打擊美元走勢，而股票及商品則可能受惠於潛在的貨幣刺激。6.氣候政策：能源政策將影響通脹及資產估值特朗普可能會廢除前任政府不少氣候政策，並致力擴大生產化石燃料。此舉最初可能會因能源成本降低而提振美國經濟，並引發通脹放緩及美國國債收益率回落。不過，長期影響卻可能會有所不同。雖然賀錦麗在氣候政策上的取態相對模糊，但是預計她仍將支持綠色能源轉型，表示石油及天然氣供應會因而減少，這是推動通脹、美國國債收益率、美元，以及黃金以外商品的潛在因素。7.監管政策：特朗普計劃減省煩瑣程序或提振美國股市我們預期特朗普將透過減少能源、金融及消費領域的監 管壁壘，更加關注營商的便利性。特朗普甚至建議由商人 馬斯克（Elon Musk）領導一個削減聯邦支出的特別委員 會。如果這些措施有成效，可能會在短期內降低通脹，推 低美國國債收益率，並且令美元回軟。在其他條件不變 下，這可能有助支持美國股市。我們預期賀錦麗的監管方 式將與拜登的方式大致相同，對市場的影響較為中性。圖表 1：我們預期兩位主要候選人的政策所帶來的市場反應（基於政府分化下的12個月投資年期）<img class="fullwidth" src="/media/images/MB1102_chart1_TC.2e16d0ba.fill-1142x515.png" alt="MB1102_chart1_TC.png" />深綠色 = 非常正面的影響，淺綠色 = 正面影響，黃色 = 中性或待定， 淺紅色 = 負面影響，深紅色= 非常負面的影響。註：評估基於我們對政府分化的預期。我們仍未知道兩位主要候選人的確切議程，而我們預期的相關風險相當大。*支持法治、美國傳統盟友、全球性組織資料來源：安聯投資環球經濟及策略。Allianz of America、彭博、華盛頓郵報；Whitehouse.gov、美聯社、Politico；截至2024年9月。誰對更有利市場發展？綜合而言，我們認為特朗普的政策可能對美元及黃金起支持作用。他在任內對一系列問題採取強硬立場，我們預期如果他再次當選，亦會採取類似的做法，可能會提振這些避險資產。 在特朗普的第一個總統任期，美國股票在減稅的推動下表現強勁。然而，由於政府分化導致財政緊縮，加上特朗普的貿易及移民提案會影響通脹，美國股市再現升勢的機會看來不大。至於外國股票，雖然存在同樣的市場動態，但是由於進入美國市場的資金減少，以及美國傳統盟友的制度性支持減弱，影響可能會更大。 整體來說，我們認為賀錦麗當選總統對市場的影響可能較為中性。賀錦麗雖然不是現任總統，但她的觀點和政策將與拜登相似，足以顯示一定程度的延續性。 即使我們認為最有可能出現的選舉結果是政府分化，但是我們亦意識到由單一政黨當選總統，並控制國會的可能性正在上升，在這情況下，市場反應可能會明顯不同。最後，雖然我們的分析著重於近期的市場效應，但是我們亦意識到第二輪及第三輪效應是有可能發生的。市場對未來政策變更的定價亦可能不平均，有些影響可能已經反映，有些則可能需要較長時間才能實現。在選舉期間保持投資至為重要最近的民調顯示，兩位候選人的選情陷入僵局。3 但在這場意想不到的競選當中，拜登已退出競逐，特朗普遭到兩次企圖暗殺，聯儲局4年多以來首次減息（此舉可能有助賀錦麗的選情），未來可能還會出現更多波折。市場參與者需要在11月之前保持警惕。 市場並不喜歡不確定性：在選舉年投票之前，波動性一般會上升。一些投資者傾向維持觀望態度。然而，一旦選舉結果揭盅，市場很可能會將焦點重身投向經濟增長及利率之上。對大部分投資者來說，重要的是看透所有市場波動，並且保持投資。1.資料來源：Trump Dangles So Many Tax Breaks Even Some Advisers Are Confused，彭博，2024年9月23日。 2.資料來源：Kamala Harris Tax Plan Ideas: Details and Analysis，稅務基金會，2024年9月10日。 3.資料來源：Harris Had Stronger Debate, Polls Find, but the Race Remains Deadlocked，紐約時報，2024年9月19日。想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App【自選基金】了解更多及進行投資！ 重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品，不會受香港的存款保障計劃所保障。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

安聯投資觀點 :美國選舉熱話 - 政策影響

擁有豐富的投資經驗和獨特的投資哲學，先至可以成為投資大師📈。即使如巴菲特，蒙格或格雷厄姆等一樣的大師，當面對市場波動時的做法亦都不盡相同🙂‍↔️。如果你想建立自己嘅投資理念，成為投資達人，不妨向他們「取取經」📖，參考一下以下嘅投資理念：「無論任何市況下都會有表現良好的投資產品。不要總認為明天會有更好的選擇，而錯過今天具有吸引力的東西。盡可能把握機會，選擇自己中意的投資產品。」如果你是持有這樣理念的投資者，可以參考目前市況之下表現最佳的基金1，以捕捉成長機會。我哋銷售嘅基金中年初至今表現最佳的十隻基金（美元/港元）包括:<img class="fullwidth" src="/media/images/PF_USD_TC.2e16d0ba.fill-1280x1021.png" alt="PF_USD_TC.png" /><img class="fullwidth" src="/media/images/PF_HKD_TC.2e16d0ba.fill-1280x1021.png" alt="PF_HKD_TC.png" />另一方面，許多投資大師也推崇分散投資，認為股債平衡是一種攻守兼備，應對市場波動的手段💡。如果你不希望將雞蛋放在同一個籃子裡，那麼可以參考股債混合類別基金，以應對不同市場狀況。 我哋銷售嘅所有股債混合類別基金包括：<img class="fullwidth" src="/media/images/PF_MIX_TC.2e16d0ba.fill-1280x1718.png" alt="PF_MIX_TC.png" />未來永遠不確定，短線投機等於對將會發生的事情進行賭博。真正的投資達人能夠和時間做朋友🤝，面對市場的短期波動可以保持冷靜，並堅守長期持有的投資原則。WeLab Bank伴你一路成為投資達人💰😎！備註：1. 我們僅列出WeLab Bank架上年初至今表現最佳的十隻美元基金和十隻港元基金供參考。完整基金清單請參閱WeLab Bank APP或網站。資料來源：ISIN、基金回報表現等資料由 Morningstar Asia Limited 所提供，資料截至 2024 年 9月 30 日。派息率為年化數值，息率並不保證，派息可從資本中支付。我們不會對資料的準確性負責或認可。過往表現並非將來指標。更多基金表現之詳情請參閱基金銷售文件。完整基金清單請參閱WeLab Bank APP或網站。 想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App【自選基金】了解更多及進行投資！ 重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品，不會受香港的存款保障計劃所保障。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

投資大師面對市況起伏如何把握機會？

美國增長放緩無可避免影響亞洲的擴張速度，但同時為區內央行帶來減息空間。在赤壁之戰中，諸葛亮借東風火燒連環船，以少勝多擊敗曹操大軍。在千年之後，「借東風」今時今日仍有巧借外力成就目標的含意。在投資亞洲方面，2024年第四季度正適合採取借東風的策略。亞洲區外投資風險加劇，從美國經濟增長放緩、貨幣政策轉向，以至地緣政治可能帶來衝擊等等。投資者應可透過技術性及防守性配置(包括增持債券及選擇性投資股票)駕馭大多數上述風險，同時把握未來機遇。不再受制於聯儲局亞洲各央行的利率決策長時間以來均受制於聯儲局的強硬立場，因為如亞洲央行減息即意味著擴大與美國的息差，或會引發本身的貨幣遭到拋售。此局面直至聯儲局在9 月份宣佈減息0.5厘才打破。鑑於亞洲各地(日本除外)的實質利率均為正數，我們相信大部份亞洲央行在聯儲局減息後將有信心跟進。印尼央行甚至早於聯儲局減息，在同一週內率先宣佈減息0.25厘至6%，為三年多以來首度減息。理所當然的結果是，投資者更有信心投資於中長期優質債券，包括政府債券及投資級別企業債券。如美國經濟持續受壓，股市很有可能首當其衝，例如打擊出口商盈利。不過，股市其實有很多選擇，特別是受惠於人工智能(AI)、能源轉型及供應鏈轉移的企業。我們更關注的是企業的估值及防守性，以評估其能否抵禦短期衝擊。<img class="fullwidth" src="/media/images/MB1024T1_TC.2e16d0ba.fill-1185x675.jpg" alt="MB1024T1_TC.jpg" />放緩當然，亞洲的前景也取決於中國及日本兩大經濟體系。鑑於國內消費者及置業人士仍然保持審慎，中國的經濟增長動力仍然受壓，考慮到距離年底僅剩下三個月，今年要達到國內生產總值增長大約5%的目標存在一定難度。我們已經下調預測中國將會「受控靠穩」的機率(由65%降至55%)，也上調經濟嚴重放緩的機率(上調至35%)，而再通脹的可能性最低(僅10%)。中國政府致力提振信心，包括在9月份降低購房首期要求、進一步減息及承諾增加股市流動性。儘管當局繼續避免刺激大規模舉債，但上述措施均聚焦於刺激國內需求，也有助提振信心。中國將「較長期維持較低利率」，而其利率經通脹調整後仍為正數，會支持中國債券格價持續向好。至於中國股票，銀行及公用事業等防守性行業維持堅挺。當局或會在 10月份召開的政治局會議或年底前舉行的中央經濟工作會議提出更多政策調整，但鑑於美國大選等外部不確定性因素令金融市場蒙上陰影，預計政策轉變幅度不會太大。繼擺脫通縮之後，日本正在防範通脹，目標是在明年維持通脹於日本央行設定的2%以上。這將令日本央行有信心在未來幾個季度逐步加息，以令其實質利率更加接近正數。央行在7月份加息15個基點後，市場反應強烈，或會減慢其加息步伐，但不至於逆轉加息趨勢。股市方面，在過去一年升浪中相對落後的小型企業有望迎頭趕上。然而，如美國貿易政策出現任何轉變，均可能影響日本市場，日本首相更迭亦是另一潛在風險。<img class="fullwidth" src="/media/images/MB1024T2_TC.2e16d0ba.fill-1115x677.jpg" alt="MB1024T2_TC.jpg" />結構性動力亞洲的確受到結構性動力所支持，從印度及東南亞的人口紅利以至AI主題及能源轉型。然而，隨著市場逐步消化短期風險，我們預測投資者將再三審視這些結構性動力。以AI主題為例，投資者已經開始撤出以半導體為主的台灣及南韓市場，轉投有望迅速受惠於寬鬆貨幣政策的東協市場。我們也看好印度的長期前景。印度不單止基本因素穩健，經濟增長速度也不容小覷，預期今年增長達到7%。然而，經歷長時間的升勢之後，一些行業或已再難支撐偏高的估值。此外，隨著投機資金退出熱門且擁擠的股市，日圓套利交易有可能出現大規模平倉。印度債券的前景較為吸引，一方面因為已獲納入環球基準指數，也由於當地實質利率為正數。 想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App【自選基金】了解更多及進行投資！ 重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品，不會受香港的存款保障計劃所保障。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

富達觀點：2024年第四季度亞洲投資展望

環球股市在8月出現劇烈波動，所幸這些波動都是虛驚一場，在市場恐慌過後，反彈亦隨之而來。日本日經225指數曾遭遇單日最大跌幅，隨後又出現大幅反彈；美股亦出現類似情況，減緩的美國就業和製造業數據，一度打壓市場情緒，但隨著零售銷售數據公布超出市場預期，美股再度重拾升勢。美國就業市場減緩未構成衰退市場出現短期急劇波動並不罕見，我們一直認爲投資者採取多元投資策略，透過更靈活的方式來駕馭市場風浪，以緩衝短期波動性對投資組合的影響。投資者分散投資於股票、債券及不同資產類別，混合配置長期結構性和週期性投資主題，有助於遊刃應對不同市場狀況。隨着美國聯邦儲備局（聯儲局）在9月終於如預期減息，減幅達0.5厘，這引起市場對美國經濟可能陷入衰退的憂慮。從美國國債價格上漲亦反映出市場對經濟疲弱有一定擔憂。儘管近期市況波動，但美國經濟「軟著陸」仍然是我們的基本預測。我們認為，勞動力增加是近期美國就業數據疲弱的原因之一，部分亦與天氣因素有關。整體而言，只要通脹仍然是朝著正確的方向發展並繼續呈回落趨勢，這將為聯儲局提供足夠的靈活性，以防止經濟衰退發生。科技股以外從估值尋寶基於我們對美國較大可能出現經濟「軟著陸」的預測，我們對股票市場整體持正面看法，但因應市場波動性，目前採取增長與收益兼並，更為平衡的投資策略應更爲合適。鑑於美國科技股與其他板塊的盈利增長預測差距收窄，我們對高估值的美國科技股看法較為中性，市場上估值更吸引的板塊或更值得投資者留意。從投資主題劃分，我們繼續看好四大長期投資主題，分別為科技轉型、能源演變 (energy evolution)、聯網消費者(connected consumer)，以及社會轉變 (transitioning societies)。就科技轉型主題而言，我們長線仍然看好數碼化、雲端、機器人技術和網路安全等領域的增長空間。另外，聯網消費者的主題包含電子商貿、物流倉庫、數據中心及金融科技 (fintech) 相關的公司，而社會轉變主題關乎醫療保健創新發展、城市化和智慧城市等議題。至於週期性投資主題方面，大宗商品需求復甦，以及在通脹環境下具定價能力的企業等，亦是我們目前較為看好的主題。通脹受控利債券前景在債券方面，由於通脹情況受到控制，債券作為投資組合中對沖衰退風險的作用將持續增加。同時，隨着收益率曲線逐步趨平，政府債券或將重拾其分散風險的一大吸引力。基於這兩個因素，我們對債券市場持樂觀看法。美債以外，鑒於市場對歐洲央行進一步減息的預期，刺激了對利率敏感行業所發行的債券的需求。與此同時，投資者可以考慮在傳統的債券以外，進一步拓闊投資資產類別，例如證券化信貸是我們目前偏好的資產之一。相對於美國投資級別債券，證券化信貸能夠提高整體投資組合的收益率和信貸質素，同時降低存續期風險。 想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App【自選基金】了解更多及進行投資！ 重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品，不會受香港的存款保障計劃所保障。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

施羅德投資觀點: 捕捉潛在增長可從多元投資主題入手

自2022年美國聯儲局加息以來，貨幣市場基金跟隨加息步伐，回報表現穩定，部分產品過去一年表現更高達5.41%1，成為市場熱銷的投資產品 。 貨幣市場基金為何大受歡迎？以下簡單為你介紹。<h2 data-block-key="3vpgb">什麼是貨幣市場基金？</h2>貨幣市場基金投資於美國國庫票據和商業票據等短期債務證券，一般而言，是一種低風險的投資產品。貨幣市場基金的管理目標是透過流動性投資，來維持高度穩定的資產價值，同時，部分基金以股息形式向投資人支付收益。投資者可以在需要時買入、贖回資金，因此，貨幣市場基金具備高流動性及高靈活性。優勢：<ul><li data-block-key="8mdkv">穩定性：波動性最小的基金投資類型之一</li><li data-block-key="1pat0">流動性：大多數都可以交易日贖回，甚至部分基金可以在贖回後即日到賬。</li><li data-block-key="1ojv7">安全性：低風險的投資，貨幣市場基金透過投資於高流動性、短期現金和類現金工具的投資組合，所以和其他類型的投資相比，貨幣市場基金不容易受到市場波動的影響</li><li data-block-key="1mdgu">持有期短： 由於持有期短，所以它所承受的利率風險通常都會比長期持有的債券基金低</li></ul>主要風險2：<ul><li data-block-key="bj0en">信用風險：雖然貨幣市場基金會投資於優質的證券，並會盡力保障投資價值，但是投資都會存在虧損的風險，而且不能承諾保本</li><li data-block-key="3sl0m">通貨膨脹風險：由於貨幣市場基金的基礎投資是以安全性和短期性為目標，所以它的收益通常都比波動性較大的投資（例如典型的股票和債券基金）要低</li></ul><h2 data-block-key="4tu76">貨幣市場基金為何被稱為「泊岸基金」？</h2>在市況波動的時期，除了持有現金外，你亦可以考慮選擇貨幣市場基金， 在靜候時機準備買進新投資產品時，你有機會賺取與貨幣市場利率相若的投資回報。貨幣市場基金又稱「泊岸基金」，與其他基金有相對較低的風險之餘，而且轉換至貨幣基金一般都沒有額外費用。<h2 data-block-key="3nb6a">貨幣市場基金、定期存款、儲蓄保險計劃三款產品概覽：</h2><img class="fullwidth" src="/media/images/MMFtable1_TCV2.2e16d0ba.fill-1280x1298.png" alt="MMFtable1_TCV2.png" /><h2 data-block-key="7a0mk">貨幣市場基金的回報表現</h2>以下為WeLab Bank 分銷的貨幣市場基金的回報表現詳情（數據截至2024年9月30日）<img class="fullwidth" src="/media/images/MMFtable2_TC.2e16d0ba.fill-1276x540.png" alt="MMFtable2_TC.png" /> 想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App【自選基金】了解更多及進行投資！ 備註：<ol><li data-block-key="7lqro">資料來源：參考自Morningstar，截至2024年9月30日，WeLab Bank平台提供的所有貨幣市場基金中，最高1年回報率為5.41%。</li><li data-block-key="fqc7j">風險並未詳盡列出，僅於其他各種風險類別中說明部分類別。</li><li data-block-key="bb8kl">存款保障計劃是一個保障存款人利益的計劃，當遇有銀行倒閉時，存保計劃會向存款人作出補償。香港的存保計劃是根據《存款保障計劃條例》(《存保條例》) 成立。存款人存放於計劃成員的各類常見存款，無論是港元、人民幣或其他外幣的存款，均受到保障。這包括往來戶口、儲蓄戶口、用作抵押的存款，以及年期不超過五年的定期存款。</li></ol>免責聲明：<ul><li data-block-key="cnqlq">本網頁僅供參考，且不構成對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品。</li><li data-block-key="2aubo">投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。基於巿場情況，部分投資或不能即時變現。請細閱我們的理財服務條款(包括風險披露)，以及相關基金銷售文件，以了解我們的理財服務以及基金更多資料，包括其風險因素。</li><li data-block-key="2ejj6">投資決定是由你自行作出的，但你不應投資於本網頁所提及之產品或服務，除非中介人於銷售此產品時已向你解釋經考慮您的財政狀況、投資經驗及目標後，相關產品或服務是適合你的。</li><li data-block-key="5i0ji">你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。</li><li data-block-key="44e7m">倘有任何關於本網頁所提及之產品或服務、進行交易或基金涉及性質及風險等方面的疑問，你應徵詢獨立財務顧問的意見。</li><li data-block-key="agjnn">本網頁中的任何內容，均不應解釋為在任何司法管轄區進行分銷、出售要約或認購任何證券或投資產品的招攬，而根據此等司法管轄區的法律，該等行為屬於非法行為。如果你在香港境外，請了解並遵守任何相關限制。 繼續購買即表示你聲明並保證你是香港居民，或者你所在司法管轄區的適用法或法規允許你訪問本網站或我們的應用程式中的資訊並進行購買。</li><li data-block-key="a7o2a">本網頁由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。</li><li data-block-key="ber1j">本中文網頁為英文版本譯本， 如中、英文兩個版本有任何抵觸或不相符之處，應以英文版本為準。</li><li data-block-key="3qdd0">若干股份類別的股息可從資本中及／或實際上從資本中撥付股息即代表投資者獲付還或提取原有投資本金的部份金額，或從原有投資應佔的任何資本收益中獲付還或提取金額。任何該等分派可能導致每股／每單位資產淨值即時減少。</li><li data-block-key="f2cvo">在網站維護的情形下，網站上所展示的詳情可能會出現延遲。請參閱 WeLab Bank App GoWealth 頁面以了解最新表現詳情。</li><li data-block-key="cchgq">貨幣市場基金並不等同定期存款，且不受香港的存款保障計劃所保障。基金價值可升可跌，且可於短期內反覆，投資者或有可能損失一定程度的投資金額。投資者不應單憑此網頁作投資決定。投資者應參閱基金章程及產品資料概要以了解風險因素等詳情。</li></ul>

投資行情​

一文讀懂：市場熱銷投資產品之貨幣市場基金

<ul><li data-block-key="b82et">中國政府於今日上午宣佈推出多項刺激政策，向市場注入數萬億人民幣流動性。1<ul><li data-block-key="9ho42">存量房貸利率下調50點子</li><li data-block-key="9rd0n">存款準備金率從10.0%下調至9.5%</li><li data-block-key="e1imb">七天逆回購利率從1.7%下調至1.5%</li><li data-block-key="7mr9i">二套房按揭最低首付比例從25%降至15%</li></ul></li><li data-block-key="9e0ks">隨後，三間主要監管機構聯合召開新聞發佈會，強調政策制定者將努力支持市場穩定發展。</li><li data-block-key="dta3i">這些措施向市場釋放了強烈的訊號，表明政府正在積極應對經濟中部分不利因素。</li></ul><h2 data-block-key="disn1">未來降息已提上日程</h2><ul><li data-block-key="5347a">我認為，有關刺激措施可直接推動中國經濟增長重回5%的目標水平。最重要的一項利率下調就是針對存量房貸。</li><li data-block-key="1pttp">中國人民銀行行長潘功勝表示，下調存量房貸利率預期會減少1,500億元人民幣的利息支出，由此可刺激消費和投資。</li><li data-block-key="3i3e2">潘功勝亦表示，未來降息已提上日程，這被視作一項前瞻性指引。</li><li data-block-key="6vjgs">中國人民銀行將設立一項交換機制，允許銀行及經紀商向央行借款購買股票，金額大約為5,000億元人民幣。</li><li data-block-key="fbibl">中國人民銀行正在測試一項股票平准基金，但細節有待公佈。</li><li data-block-key="dgc44">中國人民銀行宣佈針對樓市舒緩計劃推出增強措施，以便更好地支持地方國企以合理價格購買未竣工單位。</li></ul><h2 data-block-key="1cqjn">展望： 未來或有更多刺激政策</h2><ul><li data-block-key="dlol7">可能還要對供應及需求兩方面大幅推出更多刺激政策，進而改變市場情緒，提振經濟。</li><li data-block-key="4bme8">中國政府很可能即將推出財政支持政策，這可以有助重振經濟及推動經濟復蘇。於今年餘下的時間裡，政府開支很可能增加。</li></ul><h2 data-block-key="2co5p">中國股票市場的投資啓示</h2><ul><li data-block-key="fctrv">我認為這或是投資者重投中國股市的好時機。中國股市的股息率高於政府債券孳息率，息差拓闊至長期最高水平。</li><li data-block-key="afcfs">這表明投資者預期企業股息將被大幅削減，但我認為這不太可能。</li><li data-block-key="2irhq">我認為，面對最近宣佈的平准基金及政府提供更多的財政支持，投資者可以考慮在當前水平上買入中國股票。</li></ul>(這是摘錄版本，請前往英文版本查看原文。)註:1.資料來源：2024 年 9 月 24 日，中國人民銀行（PBOC）、國家金融監理局（NFRA）和中國證監會（CSRC）聯合舉行記者會宣布多項經濟措施投資風險投資價值和任何收入都會波動（這可能部分是匯率波動的結果），投資者可能無法收回全部投資金額。在欠發達國家投資時，您應該準備好接受大幅的價值波動。投資在中國上市的某些證券可能涉及重大監管限制，可能會影響流動性和/或投資績效。 想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App【自選基金】了解更多及進行投資！ 重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品，不會受香港的存款保障計劃所保障。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

景順觀點: 中國推出多項刺激政策

<h2 data-block-key="3ngti">概況</h2>這次議息會議引起熱烈爭論，市場一直議論聯儲局將會減息25個基點還是50個基點，以為減息週期揭開序幕。聯儲局最終選擇大幅減息50個基點，幅度超出我們及普遍市場的預期，但大致與市場所反映的預期一致，尤其是市場於華爾街日報在過去數日透露消息後轉向預測將會大幅減息。這次議息決定獲聯邦公開市場委員會以11對1票通過，委員鮑曼（Michelle Bowman）投下反對票，主張減息25個基點，是自2005年以來首度有委員投票反對。然而，聯儲局主席鮑威爾在記者會上發表的言論暗示，其實支持減息25還是50個基點的聲音接近各佔一半，而非投票結果所顯示般一面倒。市場在記者會之後的反應顯示，投資者「趁謠言傳出時買入，趁結果出來時賣出（buy the rumour, sell the news）」，推動收益率稍為上升及股票略為下跌。<h2 data-block-key="fq7vo">我們的解讀</h2>聯儲局目前明顯完全聚焦於勞動市場，而記者會釋出的訊息令我們深信，在季度就業及工資普查（QCEW）後的非農業就業人數下調，再加上夏季期間公佈的兩次就業數據疲軟，促使「一些」有意於7月份減息的委員遊說今次減息50個基點，以趕上減息進度，鮑威爾明顯是其中一員。不過，風險仍然算是平衡，且經濟預測依然十分正面，包括失業率在可預見未來維持於低水平及正在下降。預測增長會高於長期潛在水平，而通脹則將回到目標水平。事實上，經濟預測概要似乎暗示「情況已經受控」，甚至近似金髮女孩經濟（goldilocks）多於經濟軟著陸。點陣圖顯示聯邦公開市場委員會所預測的未來利率仍高於市場所反映預期，但我們預測利率市場將忽視點陣圖，且隨著減息超過25個基點的危險先例一開，將會迫使聯儲局未來更快速或更大幅減息。點陣圖的2024年中位數顯示仍有50個基點減息空間，但支持減息50個基點還是25個基點的比率為10比9，比率相當接近，因此平均數較高。計及點陣圖所顯示的2025年減息100個基點，聯儲局的目標是未來「正常」減息六次各25個基點，而市場則預期在明年年底前減息大約八次。在今年餘下時間，市場目前預期於11月減息接近34個基點及於年底前減息70個基點，接近點陣圖所預示的兩倍。<h2 data-block-key="b34dj">展望</h2>考慮到上述預測及平衡的風險，我們並不認為有理由再度減息50個基點，但今年有可能再減息兩次各25個基點。我們大致認同市場所預期的最終利率約為3%，但鑑於經濟維持穩健且明顯對利率的敏感度較低，加上大選結果所涉及的風險，我們認為市場所反映的減息步伐似乎仍然太急。焦點目前在於9月份及10月份的就業數據，將在11月份的議息會議前公佈。假如就業數據進一步放緩及失業率上升，市場很可能迫使聯儲局在11月份再度減息50個基點。我們的基本預測仍是經濟軟著陸，但未來數月的勞動市場發展將決定未來走向，包括減息步伐及幅度。考慮到基本因素強勁及增長強韌，我們認同相對樂觀的市場預期，也不認為勞動市場將於短期內顯著轉弱。不過，我們會密切注視未來的勞動市場數據及大選結果，並持續評估我們的觀點。 想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App【自選基金】了解更多及進行投資！ 重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品，不會受香港的存款保障計劃所保障。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

富達觀點：聯儲局大幅減息，但將會迎來波動

債券孳息偏高、通脹回落，加上部份央行已經開始減息，為債券投資者營造理想的環境。PIMCO收益策略由艾達信與Alfred Murata和Josh Anderson共同管理，下文為艾達信（Dan Ivascyn）接受固定收益策略師Esteban Burbano的訪談，他們討論在全球經濟情境及減息路徑各異的情況下，如何因應當前的高孳息和波動市況部署投資組合。問：市場對於今年的宏觀經濟趨勢有何反應？艾達信：不少投資者正聚焦於宏觀經濟數據，亦應當如此，因為全球央行都關注這些數據。早在去年12月，通脹數據已經回落至足以令全球央行（特別是美國聯儲局）感到樂觀的水平，央行亦暗示可能在2024年多次減息。然而，其後公佈的第一季通脹及增長數據較預期強韌，市場人士排除了利率市場早前所反映的許多減息的可能性。最近的數據轉弱，並進一步證明通脹正在放緩。美國7月份就業數據明顯引發市場對當地經濟下行的憂慮。我們仍然認為，美國經濟的韌性或有助避免陷入衰退，但無法保證情況將會如此。此外，多個國家（包括中國）的增長放緩，而全球增長、通脹及政策決定的步伐不太一致。每當公佈新的宏觀數據，市場通常反應迅速，有時甚至是反應劇烈，而最近的波動便是一例。我們的投資組合聚焦於優質資產，我們認為這類資產能在經濟軟著陸時造好，同時可以顯著緩解下行風險。問：從6至12個月週期角度來說，通脹及經濟的前景如何？艾達信：我們認為通脹在今明兩年將繼續回落，但前路並非一帆風順，並繼續存在相當多的不確定因素。我們預計美國整體經濟將展現韌力，而數據持續反映關鍵領域略為放緩，財政狀況令人關注。最終情境可能不盡相同，這將取決於總統大選結果，以及國會是否由單一政黨控制或步入分治局面。貨幣政策亦是關鍵因素，而聯儲局可能在9月開始減息。問：不如談談長遠環境。我們早前發表了長期展望：收益優勢。甚麼是收益優勢？對投資組合有何意義？艾達信：投資者必須摒除雜音，著眼於長線及評估估值。按照這個方針，我們認為固定收益帶來吸引的價值，讓投資者可把握優質的全球投資機會，同時亦可受惠於當中的流動性及防守特性。基於收益策略現時的初始孳息及未來的回報潛力，我們認為這項策略能在未來三至五年創造可觀的回報。數家主要央行已經減息，聯儲局大有可能在今年跟隨，這可望為投資者帶來在一段時間內鎖定孳息的良機。考慮到現時全球市場的收益及資本增值機會，我們無須為了獲得吸引的回報潛力，而對投資組合進行超大規模的利率部署。當核心通脹率約為3%且正在放緩時，您可以設想現時高水平的初始孳息有多大的吸引力。如果主動型投資者能夠把握這些孳息優勢，這個投資組合甚至比股票更吸引，當然對比現金亦更有吸引力。歐洲多國及加拿大的現金收益已開始由高位回落；我們認為美國的現金收益亦很有可能下跌。雖然固定收益投資並非無風險，但考慮到潛在機會成本，持有現金的風險亦高於過去數年。問：可否談談收益策略的整體目標和現時的宏觀方針？艾達信：無問題。我們致力為投資者締造吸引、穩定和負責任的收益。我們亦希望提供優於被動型另類投資的顯著價值，而我相信現在是多年來擁有最多目標的環境之一，有助創造這類價值。在不確定的時期，主動型資產管理尤為重要，而基於現時全球的政策改變、政治情境和地緣政治動盪，我們也密切關注投資組合的韌性和風險管理。我們一直運用策略的完整全球機會組合，在美國以外的市場尋找強韌回報的來源，致力降低整體投資組合波幅，以及在財政狀況優於美國的地區把握更大的額外孳息優勢。問：您能否詳細說明投資組合的利率配置情況，包括各地區的相對價值？艾達信：經歷過去數季顯著波動的市況後，我們對利率風險回復至較中性的水平，普遍接近我們可以操作的中位值，這一般比被動型另類投資略具防守性。我們亦把握這個機會，分散投資於美國以外的優質利率市場。當中不少經濟體的央行政策傳遞機制無疑較為強勁，主要由於當地消費者較美國消費者更快感受到加息（或減息）的打擊（或紓緩），而美國數十年來則一直採用30年定息按揭。在過去數月，我們略為增加英國和澳洲的利率風險。我們大致認同現時市場對央行在週期內減息的預期，但之後數年的預測可能略為保守。基於這個預測，加上注意到美國及若干其他已發展經濟體的財政狀況（和市場對主權債券的相關看法），我們大致集中於中期利率配置：3年至5年期顯得頗為吸引。問：可否談談證券化市場，這是收益策略的重要領域。您對機構按揭抵押證券和非機構按揭有何意見？艾達信：機構按揭受多項市場動態影響，包括孳息曲線倒掛、利率波幅偏高，聯儲局持續出售機構按揭證券。銀行（特別是地區銀行）也參與機構市場，而銀行的資本和流動性狀況一直疲弱，因此較少買入按揭，甚至向市場出售按揭。以上各項因素形成一個異常和非常值得注意的情況：現時典型美國機構按揭的息差高於投資級別企業債券。因此就收益策略而言，我們由數年前持有小量機構按揭證券（當時基本上全部被聯儲局購入）轉為近期的大量持倉。我們亦聚焦於不獲美國政府擔保的成熟按揭風險，或者專注於非機構按揭抵押證券。在過去數月，我們從美國和歐洲的銀行資產出售潮中發現吸引的投資機會。一般而言，這些非機構按揭組合通常具有非常低的槓桿結構，代表借款人已經買入物業15年或20年，並可望受惠於房價上升。即使經濟或房市受到重大衝擊（但我們預期不會發生這個情況），這些借款人的違約機會亦不大，因此我們認為其信貸風險相對偏低。此外，在全球金融危機過後，監管當局對非機構按揭抵押證券訂立嚴格的條款規定，有助相關投資與投資者保持緊密的利益關係。投資者對這些債類在全球金融危機期間帶來的衝擊記憶猶新，評級機構的取態仍然審慎。我們可以尋求額外的結構性回報，為這類相對複雜的投資提供補償，同時無須承擔重大的額外信貸風險。畢竟，非機構按揭一直是收益策略的主要焦點。問：現時投資組合對企業信貸有何部署？艾達信：現時，一般企業信貸市場的買賣差價頗窄。我們在過去數季減持相關投資，繼續持有較優質和較具流動性的配置。我們亦分散投資於已發展市場和新興市場信貸，但近期已減少部份新興市場配置，以配合較具防守性的整體部署，而非因為我們不喜歡新興市場。高孳息債券息差偏窄，但受惠於貸款和私人信貸領域的超額表現，高孳息債券的基本因素亦相當強勁。在高孳息配置中，我們聚焦於較優先的結構。問：您會如何總結市場和收益策略的前景？艾達信：審慎應對意外的波動市況是締造回報的重要元素，就如本月的情況一樣。美國將在今年舉行一場重要的選舉，而全球年初至今亦受到選舉及地緣政治顯著的不確定因素所影響。市場繼續聚焦於宏觀數據發出的訊號，可能引發波動。此外，人工智能和其他形式的科技創新正顛覆市場。在這個環境下，收益策略的投資方針不僅要締造負責任和吸引的孳息，亦要確保投資組合的配置擁有充足流動性和質素，為未來數季金融市場值得注意的情況作好準備。 想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App【自選基金】了解更多及進行投資！ 重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品，不會受香港的存款保障計劃所保障。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

品浩：收益策略最新部署

各央行（尤其是美國聯儲局）預計將在2024年最後數月減息，這不可避免會影響到固定收益市場。因此，富達國際認為，追求收益的債券投資者需要重新評估本身的固定收益資產配置，以根據不斷變化的政策環境調整投資組合。在嘗試判斷利率走向時，央行既要展望未來，亦要回顧過去。利率決策存在滯後性，這意味著政策官員需要在經濟狀況潛在變化之前的6至12個月調整借貸成本。因此，在全面評估利率走向時，必需分析前瞻性指標。然而，預計聯儲局在2024年結束前的減息幅度將不足50個基點，從勞動市場及消費者數據來看，這減息幅度未能反映經濟增長所面臨風險。<h2 data-block-key="165rk">評估勞動市場趨勢</h2>美國的通脹目前似乎已經得到控制，2024年6月份的消費者相關數據樂觀，也支持減息預期，因此聯儲局的重點正在轉向勞動市場。然而，事實證明，非農業就業調查數據在反映就業情況方面變得越來越不可靠，主要原因是回應率已跌至30年來最低水平，反而是政府及教育部門推高了非農數據。我們認為，非農數據未能反映中小企業正在大規模裁減員工的情況。這類趨勢往往會蔓延至整體美國經濟，如經濟真的受到打擊，很可能促使聯儲局較預期更快採取行動，市場現時所預期的減息週期或會加速。<h2 data-block-key="snhm">消費反映美國經濟的實際狀況</h2>美國消費者仍是推動中短期經濟增長的支柱。然而，在現階段，我們認為開支仍有可能放緩。較低收入的消費者已經受壓一段時間，且無家可歸者及貧困率都急升。此外，從事兩份工作來貼補收入的人數也正在增加。因此，在嘗試準確評估美國經濟的健康狀況時，我們聚焦於中高收入人士，而中高收入人士正是可自由支配開支統計數據當中的重要一環。我們的分析顯示，消費有進一步受壓的跡象。最新的消費者信心調查報告顯示，儘管整體美國經濟保持正增長，但消費者信心已跌至經濟衰退的相應水平。<h2 data-block-key="ctkdg">資金部署與投資機會</h2>在這種環境下，債券投資者在尋找投資機會的同時，也需要保持前瞻性部署，例如投資者可以投資美國存續期爭取回報，同時透過多元化的投資組合把握收益機會。美國企業債券市場在2024年的表現出乎意料強勁，而根據我們評估美國經濟在未來六個月所面臨的風險，政府債券收益率仍然存在價值，尤其是中長期債券（5至7年期）。此外，在已經啟動減息週期的地區，例如歐元區及加拿大，投資者可以建立技術性的長存續期持倉。隨著美國總統大選臨近，預計美國市場將會更加波動，投資者也可以考慮美元債券市場以外的環球收益策略。如上文所述，歐洲央行已經開始減息，我們在歐洲發掘到債券投資機會，既可以提供實質回報，也令環球收益策略更多元化。舉例來說，由於最近的選舉引發波動，歐洲的信貸息差已經擴闊，而且需求依然強勁，實質收益率達到近20年來的最高水平。最後，由於利率變動或會影響貨幣估值，繼而影響各種固定收益策略的吸引力，貨幣對沖策略仍然至關重要。 想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App【自選基金】了解更多及進行投資！ 重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品，不會受香港的存款保障計劃所保障。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

富達觀點：早著先機 ─ 剖析即將減息前的形勢

<h2 data-block-key="3ngti">概況</h2>日本央行於7月31日上調基準利率，由原本的0%至0.1%提高至約0.25%。日本央行踏出重大一步，反映其似乎更加重視物價急速上漲，多於增長可能失去動力的風險。日本央行預計消費物價指數將於明年上升2.1%，較之前的預測上調0.2個百分點，也高於其所定的2%目標。日本央行也宣佈減少購買日本政府債券，而買債正是過去十年極度寬鬆政策的一大標誌。日本央行將逐步減少買債，每個季度減少4,000億日圓，直到2026年3月減至大約30,000億日圓（相當於190億美元），將令日本央行所持的日本政府債券比重減少7%至8%。不過，日本央行也保留一定靈活彈性，假如收益率急升，其可以選擇放慢減少買債的步伐，也會於明年6月進行評估，以衡量2026年第一季度之後的政策走向。伴隨著這個重磅消息的一大憂慮是日圓近期疲軟。日圓走弱意味著日本的進口成本增加。雖然維持匯率穩定並非日本央行的任務，但行長植田和男承認日圓對國內通脹的影響較之前大，是推動7月份加息的理由之一。<h2 data-block-key="165rk">解讀</h2>隨著進口成本持續上升，加上工資與物價一直相互影響，日本央行此時決定再度加息並不令人意外。然而，日本央行的前瞻性指引卻較市場所預期強硬，其表示如物價持續高企，將會進一步加息。在議息會議後發表言論時，行長拒絕確認政策利率將止步於0.5%。對於日本央行的立場，我們的看法是，即使於7月份加息後，實際利率仍然很低。金融環境也依然寬鬆。正因如此，行長似乎並不擔心加息或對經濟造成副作用。在政策委員會當中，只有兩名委員反對加息。日本央行僅在減少購買日本政府債券方面顯得較為溫和，一方面是其選擇在長時間內逐步減少買債，而且在實行上也保留一些靈活彈性。<h2 data-block-key="snhm">展望</h2>日本央行已經表示可能進一步加息，但加息的步伐及幅度將視乎通脹走勢（行長植田和男一向相當倚重數據），而通脹走勢則視乎日圓會否持續弱勢及輸入通脹。假如日本與美國息差再度顯著擴大，日本央行有可能加快加息步伐。我們相信，日本的工資增長與物價上漲之間良性循環很可能持續，意味著當地的中性利率將會上調。假如工資與物價循環增強，日本央行可能需要進一步加息，以維持通脹於2%的目標水平。<h2 data-block-key="ctkdg">資產配置觀點</h2>考慮到日本的結構性前景維持樂觀，富達的投資方案及多元資產團隊目前對日本股票抱增持立場。日本已經擺脫通縮，且企業管治正在改善。為了控制通脹，日本央行可能繼續逐步加息。然而，單憑日本央行推動政策正常化，並不足以促使日圓升值，而是需要美國聯儲局更加積極放寬政策，因此我們對美元兌日圓仍抱中性態度。 想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App【自選基金】了解更多及進行投資！ 重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品，不會受香港的存款保障計劃所保障。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

富達觀點：日本央行勇敢採取強硬立場

<h2 data-block-key="3ngti">近期市場上漲的原因</h2>過去兩週的漲勢主要由大型股帶動，這在日圓疲弱和日本長期利率上升的背景下更為明顯。實際上，日本央行在6月份的貨幣政策會議上決定將政策利率維持在0-0.1%不變，並預告將於7月份的會議上宣佈詳細的縮減日本政府債券購買計劃2，有關央行提前收緊貨幣政策的預期因應降溫，日圓隨之走弱，美元兌日圓跌破160水平。與此同時，市場開始消化量化緊縮的預期，推動10年期日本政府債券孳息率漲至1%以上。這情況為大型金融和出口導向型企業帶來利好。<h2 data-block-key="165rk">展望</h2>展望未來，考慮到年初至今的漲勢，日本股票可能會稍作喘息。然而，由於日本持續的結構性變動，我們對日本股市仍持正面看法。我們相信，選股範圍會繼續擴大，從而帶來獨特的投資機會並推動市場向表現遜色的股票輪轉。日圓方面，匯率誠然會受到美國通脹及美國聯儲局減息路線的影響。截至目前，美國長期高利率的情況對日圓施加了巨大壓力，但我們預期今年稍後這種壓力將有所緩解。實際上，隨著宏觀經濟背景的改善，日本央行已開始從非常規的超寬鬆貨幣政策中逐步回歸正常。此外，美國聯儲局的貨幣政策轉向也開始變得明朗，這可能在未來推動日圓走強。同時，考慮到當前美國和日本的利率差異，日圓的上行風險（可能嚴重削弱出口企業盈利）應該有限。從截至5月份的消費者物價指數(2.8%)來看，日本亦不太可能出現像美國的高利率情境。日圓復甦應該會緩解目前抑制家庭消費的通脹壓力。<h2 data-block-key="snhm">期待已久且有望提振內需的 「工資價格」增長即將成為現實</h2>更重要的是，今年具有影響力的「春鬥」（春季勞資談判）結果顯示，工資漲幅超過去年，並最終超過了當前的通脹率。此外，日本企業一直在克服通縮常態。據6月份日本央行的短觀調查顯示，過去三年，日本企業一直在提高價格。這幾乎是數十年來價格持續上漲最快的一次。經濟常態的變動應有助於日本企業改善利潤率及保持穩健的盈利增長，從而將不斷增加的財富分配給員工。我們相信，期待已久且有望提振內需的 「工資價格」螺旋增長即將成為現實。此外，考慮到盈利走勢穩健，加上老齡化社會對數碼化轉型和自動化的迫切需求，我們預期日本企業的資本開支將保持強勁。總體而言，日本正在從經濟、價格和工資停滯這「失去的三十年」走向一個擁有正面增長的正常經濟環境。目前，市場聚焦於短期宏觀因素，即利率上升和日圓走弱。今年稍後時間，我們預期投資者將會嘗試利用持續的結構性變動，擴大投資機會並著眼於個別公司的基本因素及競爭優勢。 想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App【自選基金】了解更多及進行投資！ 重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品，不會受香港的存款保障計劃所保障。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

景順觀點：日經 225 指數再創歷史新高，下一步將何去何從？

<h2 data-block-key="3ngti">對投資之影響</h2><ul><li data-block-key="5ikt1">雖然莫迪的勝利比預期的要小，但其執政黨仍佔多數，因此認為正在進行的經濟改革和政策將繼續下去。</li><li data-block-key="4kfmk">預計印度的政策將保持連續性，總理在選舉後的演講中就證明了這一點，他在講話中重申了政府支持電子製造、半導體、國防、綠色能源、電動汽車和數位化行業的承諾，並努力使印度世界第三大經濟體。</li><li data-block-key="8hkd0">基本面來看，印度仍保持良好狀態，高頻數據積極，預估 2024 財年 GDP 增長 8.2%。</li><li data-block-key="dp58c">繼續專注於自下而上、基本面驅動的選股方法至關重要，因為這在當前的市場環境中更為重要。</li></ul><h2 data-block-key="165rk">投資主題 — 印度的多年長期成長</h2>消費飆升<ul><li data-block-key="3u6np">隨著中產階級的擴大和購買力的增強，正在見證印度可自由支配消費的轉折點。</li><li data-block-key="25uof">相信在人口增長和人均國內生產額增長的支持下，印度即將迎來消費飆升。</li><li data-block-key="tk0i">交通、旅館、珠寶和汽車等面向國內的產業預計將受益於印度消費者收入增長。</li></ul>製造業復興<ul><li data-block-key="7692m">政府致力於吸引投資和促進國內製造業，例如印度製造和生產相關激勵計劃等舉措，進一步鞏固了印度製造業的積極前景。</li><li data-block-key="f8baq">印度成功復興製造業，將自己定位為重要的全球合作夥伴，並受益於全球供應鏈的重新佈局。</li><li data-block-key="773db">全球動態鼓勵跨國公司在印度擴大生產並設立工廠，進一步增強該國的製造能力。</li></ul>金融轉型<ul><li data-block-key="feqg7">在日益數字化的推動下，印度的金融轉型為該國帶來了巨大的增長機會。</li><li data-block-key="6i0bo">隨著越來越多的人獲得數字服務和金融包容性擴大，這為增強經濟參與度和消費鋪平了道路。</li><li data-block-key="chgcg">電子支付系統、零售信貸和全球商業服務中心的興起是這項金融轉型的具體體現。</li><li data-block-key="b2lm4">相信印度數字金融基礎設施的持續進步將為金融服務業的更大成長鋪平道路。</li></ul> 想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App【自選基金】了解更多及進行投資！ 重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品，不會受香港的存款保障計劃所保障。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

景順觀點：印度大選後股市前景

這就是我們一直期待的疫後正常化嗎？隨著勞動市場與消費者需求達致更健康的平衡，經濟活動在今年維持堅挺。這種趨向平衡的現象在一定程度上減輕了市場的主要憂慮，即經濟及通脹對央行緊縮措施的抵抗能力太強。考慮到基本因素出現上述好轉，我們對第三季度的三大主題形成以下看法。首先，目前是投資股票的好時機。其次是中國。中國身為全球第二大經濟體系，即使一些投資者現已撤離中國，但完全忽視這個市場實屬不智。中國政策官員目前似乎更加願意為經濟提供支持，有助推動經濟進入「受控靠穩」階段。最後，投資者需採取技術性策略。隨著經濟體系開始個別發展及新機遇出現，投資者將充分利用各式各樣的投資策略。經濟軟著陸，可承擔風險截至目前為止，經濟基本因素在2024年維持穩健。各種訊號顯示，美國仍處於領先地位，但歐洲和英國似乎正在轉危為安，而中國則持續靠穩，應會減輕其對環球經濟的拖累。<img class="fullwidth" src="/media/images/T1_712_TC.2e16d0ba.fill-1181x666.jpg" alt="T1_712_TC.jpg" />然而，通脹居高不下，繼續降低預期。在上個季度末，我們擔心勞動市場持續緊張或會迫使美國聯儲局在更長時間內維持 較高利率，繼而最終減緩 2024 年的正面動力。在6月份，勞動市場數據較聯儲局所預期熾熱，但通脹在5月份放緩，令我們更加相信物價不會再加速上漲。自今年年初以來，聯儲局潛在減息幅度的可能範圍已經顯著收窄。我們認為，雖然啟動減息週期的門檻仍然很高，但通脹近期的走勢令人鼓舞。最有可能出現的結果是經濟軟著陸。這對於環球經濟增長而言是好消息，也有利於願意承擔額外股票風險的投資者。中國受控靠穩我們仍然相信，中國經濟將於 2024 年「受控靠穩」。政策官員正試圖減弱房地產行業對經濟的重要性，並重新調整經濟結構，轉向高端製造業及消費。投資者需要一段時間來適應這個轉變，尤其是在中國經濟於疫後復甦乏力，導致投資者對中國失去興趣的情況下。不過，市場已經開始重建信心，儘管仍處於較低水平。隨著市場對商品及服務的需求逐漸轉強，中國經濟正在恢復正常。政策轉變開始在中國經濟的某些領域開花結果。受到海外需求反彈所支持，製造業的復甦最為顯著。消費方面也浮現一些 樂觀訊號，最為明顯的是假日旅遊回升。中國經濟逐步穩定下來是好消息，不論是對亞洲其他經濟體系還是投資者而言都是好兆頭。投資者終於可以為中國擺脫今 年上半年的負面情緒感到鬆一口氣。是時候採取技術性策略基本因素穩健加上中國持續復甦，促使我們增加投資組合的風險。不過，這需要敏銳的洞察力。我們預測各地區及行業在第三季度很可能個別發展，意味著我們需要採取技術性策略以應對這種風險。已發展市場的貨幣政策便已不盡相同。正如我們所預期，歐元區已先於美國減息。雖然這為歐洲在最近數月建立的正面趨勢鋪路，但歐元存在貶值的風險，意味著歐洲央行今後的寬鬆政策與聯儲局的政策息息相關。我們認為，如果聯儲局不跟進減息，歐洲央行不太可能進一步大幅減息。美國及日本股市繼續走強的條件似乎已經成熟。美國的經濟增長強勁及盈利表現穩健，加上日本受到結構性利好因素和企業改革所支持，在一定程度上證明了美日估值上升的合理性。然而，股市並非全線上升，尤其是在美國，而我們正在市場泡沫之外的領域尋找價值。中型股的長期增長潛力強勁，估值也合理，且應該有能力抵禦較高利率所造成影響。<img class="fullwidth" src="/media/images/T2_712_TC.2e16d0ba.fill-1181x653.jpg" alt="T2_712_TC.jpg" />從行業角度分析，科技公司的盈利動力的確不容忽視，我們也看好美國及歐洲金融業的盈利增長。我們同樣看好可換股債券。這類資產既可以受惠於股票的持續動力，而且在信貸息差無大幅擴闊的情況下，也可以提供一些緩衝。越來越多優質發行商發行可換股債券，包括一些高增長行業（如科技行業）的發行商。我們正在市場發掘這類個別機遇，或會有助提升投資組合在本季度表現。環球經濟目前朝著正面方向發展，但政策不同將會導致各種資產的表現大不相同。 想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App【自選基金】了解更多及進行投資！ 重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品，不會受香港的存款保障計劃所保障。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

富達環球第三季度投資展望：循序漸進

在2024年至今，投資者持有美國債券就如一種沒有回報的期待。早在去年12月，聯儲局主席鮑威爾已經多次強烈暗示，期待已久的政策「轉向」即將到來，聯儲局很快便會開始減息。自此，美國的通脹持續高企推遲了減息。與此同時，由於其他地區的經濟增長疲軟且通脹指標降溫，美國以外的已發展市場債券表現優異。息差已經達到極端水平，而且市場一致認為這種狀況將會持續下去。我們認為，在普遍市場陷入困惑之際，有利美國債券的條件已經成熟，有望迎來出色表現。當然，需要一些催化因素來改變現狀。我們認為有三個潛在因素。 第一個因素：美國核心通脹持續降溫美國核心消費物價通脹於4月份創三年新低，並錄得自去年10月份以來首次按月跌幅。我們有充分的理由預期核心服務和商品的通脹走勢將持續下行。核心服務通脹的一大成分是業主等價租金（OER），即擁有物業的業主因為居住在有關物業所支付的租金。雖然這不能直接反映業主實際支付的費用，但仍會影響通脹數據，從而影響貨幣政策。領先指標顯示業主等價租金應會持續下降：圖1顯示新租戶重複租金（NTRR）指數，是根據最近搬家的租戶的租約計算，因此傾向導致整體平均租金變化。 <img class="fullwidth" src="/media/images/Picture16.2e16d0ba.fill-780x503.jpg" alt="Picture16.jpg" />此外，核心商品的價格仍然遠高於符合實際投入成本通脹的水平。因此，假如需求放緩，應會推動通脹持續下降，從而為聯儲局帶來更多減息空間。 第二個因素：美國消費者面臨壓力崩潰我們認為，需求放緩實屬必然，只是不知何時發生。越來越少美國人能夠繼續以疫情爆發後的方式消費。眾所周知，低收入消費者已經面臨壓力，但中等收入消費者的實際收入增長僅為2023年水平的25%，而且過剩儲蓄已經耗盡，生活成本壓力持續存在。<img class="fullwidth" src="/media/images/Picture17.2e16d0ba.fill-780x504.jpg" alt="Picture17.jpg" />隨著消費者感受到成本上漲的壓力，從事多份工作以跟上通脹步伐的人數也穩步增加。然而，這種情況不可能無限期持續。 第三個因素：勞動市場逆轉（並證明勞動市場不如預期強勁）儘管最近的就業數據出人意料上升，但就業增長的領先指標目前顯示放緩，其中包括全國獨立企業聯合會（NFIB）的小型企業招聘意向調查。有關調查結果顯示，除了最近小幅上升之外，六個多月以來一直呈現下降趨勢，且離職率（選擇離職的人）也下降。 <img class="fullwidth" src="/media/images/Picture18.2e16d0ba.fill-780x434.jpg" alt="Picture18.jpg" />非農業就業數據顯示最近就業狀況強勁，主要是由教育、政府招聘及一些健康護理領域等非週期性行業所推動。大多數其他行業的就業人數只是持平，或甚至裁員。與全職相比，兼職就業人數呈現急劇上升趨勢，速度與2001年及2007年的情況相似，過去這種情況往往導致就業市場更廣泛放緩。 利率的限制性太強我們的觀點是，中性實質政策利率遠低於目前水平。我們認為，隨著通脹下降，令到實質政策利率變得更具限制性，聯儲局便需要以市場目前所預期更快的步伐減息。通脹降溫的速度將決定減息的步伐，除非經濟增長及勞動市場前景受到衝擊導致加快減息。減息週期或會進一步推遲，但有更多理由預期目前的普遍市場觀點將會逆轉。如果這種轉變發生，優質美國債券應會有不俗的表現。 想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App【自選基金 &gt;債券基金】了解更多及進行投資 重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品，不會受香港的存款保障計劃所保障。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

富達觀點：關注美國債券的三大理由

今年以來截止至六月初，中國股市保持正面勢頭，自1月份觸底以來已反彈逾30%。在岸及離岸中國股票均於年初以來錄得正回報，其中物料、工業及通訊服務板塊均表現理想。中國經濟亦展現韌性。第一季度，國家GDP按年增長5.3%1，超出市場預期。我們預期第二季度經濟將保持復甦，經濟數據及旅遊指標亦持續顯現復甦跡象。工業生產於年初至今錄得穩健增長，出口亦恢復至正面區間。推動2024年上半年經濟靠穩並持續走強的正面因素有望延續至下半年。中國經濟復甦展望未來，我們預期下半年中國出口及內需將持續反彈。製造業方面，2024年第一季度出口錄得按年正增長，說明中國企業的商業活動增加且生產勢頭走強。面向東盟、拉丁美洲及非洲的出口有所增長，表明中國企業在不斷擴大全球業務版圖。我們相信，出口增長意味著內外需均錄得不錯改善。<img class="fullwidth" src="/media/images/Table1_TC.2e16d0ba.fill-1285x636.jpg" alt="Table1_TC.jpg" />消費方面，關鍵指標正朝著良好方向發展，包括零售額、旅遊數據及汽車行業表現。消費者信心亦持續提振，中國零售額按年增長接近5%2。電子商務行業的擴張尤為迅速。我們預期，年內餘下時間可保持此消費勢頭。中國重新開放過後，我們看到假期及旅遊開支數據表現強勁，最近的勞動節假期期間，旅遊收入較疫情前水平按年增長13.5%3。展望未來，我們預期即將到來的假期季節的消費將保持穩定增長。政府保持寬鬆的貨幣政策立場，我們預期，為配合政府加速債券發行，存款準備金率(RRR)及利率將進一步下調。我們相信此等舉措將為中國經濟重振提供額外的刺激。潛在的投資機會放眼未來，我們認為中國股市存在大量的投資機會，主要圍繞於全球供應鏈重組及電氣化以及能源革命等主題。我們預計，此等趨勢將於2024年下半年繼續利好中國企業。中國企業有望大幅受惠於供應鏈及全球業務擴張。企業由此可受惠於海外市場持續的本地需求，從而捕捉更高的全球市場份額。當前，中國企業享有龐大的本地市場及規模經濟帶來的成本優勢。我們佑計未來數年此等公司將擁有更強勁的盈利增長及整體增長前景。我們相信，中國不斷努力加強其全球市場影響力，將為投資者提供參與國家不斷擴張的國際貿易和投資格局的機會。中國企業亦受惠於全球向清潔能源的轉型，而且有望於電氣化及能源轉型趨勢中發揮關鍵作用。這是因為此等企業於整個綠色供應鏈中佔有重要地位，且龐大的國內市場為其提供了成本效益。一間分接頭調節器製造商就是典型的例子，該公司旨在透過持續的海外擴張計劃，構建一個覆蓋整個行業的供應鏈。當前，全球兩大分接頭調節器製造商佔據了大部分市場份額。其中一間為德國私營企業，另一間則是該中國製造商。分接頭調節器是變壓器的關鍵零件，市場需求持續增加，投資於這些公司讓投資者受惠於市場的迅速升溫。我們預期，相關公司有望成為電網升級趨勢的主要受惠者之一。儘管挑戰重重，但前景更加光明我們相信，正在考慮投資中國的投資者亦應留意潛在的挑戰。過去數年，房地產下挫令經濟增長受壓。我們看到政府為穩步推進房地產市場靠穩提出了各種政策，不過此等措施需要等待一段時間才能看到效果。有關措施包括確保預售房屋交付，下調房貸利率，及實施最低首付要求。我們估計日後政府將針對房地產行業推出進一步刺激措施。外部宏觀環境方面，隨著年底備受關注的美國總統選舉日益臨近，我們預期會有更多的新聞令市場出現短期波動。中國股票估值吸引目前，不論就歷史水平而言或是與已發展市場相比，中國股市估值均處於較低水平。實際上，MSCI中國指數現較MSCI美國指數大幅折讓約50%。我們相信，這對投資者而言是一個極具吸引力的趁低吸納機會。<img class="fullwidth" src="/media/images/Table2_TC.2e16d0ba.fill-1285x618.jpg" alt="Table2_TC.jpg" />想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App【自選基金 &gt;股票基金&gt; 中國股票】了解更多及進行投資！不想錯過WeLab Bank最新產品優惠、推廣及理財貼士？同時記得於App前往【設定 &gt; 推廣資訊】同意接收市場推廣資訊！註:<ol><li data-block-key="7kgr4">高盛環球投資研究部，2024年4月。</li><li data-block-key="9prp8">Retail sales jump 4.7% year-on-year in Q1, showing a stable consumption expansion，《環球時報》，2024年4月，https://www.globaltimes.cn/page/202404/1310676.shtml</li><li data-block-key="6na71">China May Day holiday spending shows mixed picture on post-COVID recovery，路透社，2024年4月， https://www.reuters.com/world/china/china-may-day-holiday-spending-delivers-mixed-picture-post-covid-recovery-2024-05-06/</li></ol>重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品，不會受香港的存款保障計劃所保障。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

景順觀點：2024年年中投資展望 - 中國股票

相較於美國，歐洲目前擁有更多估值吸引的股票。<img class="fullwidth" src="/media/images/Picture3.2e16d0ba.fill-602x600.jpg" alt="Picture3.jpg" />上圖所傳達的訊息很簡單，就是假如投資者想發掘價值股，目前歐洲所提供的選擇遠多於美國。「科技七巨頭（Magnificent Seven）」在美國崛起，形成了一個熱潮，帶動標普500指數內其他493隻股票當中不少一起上揚（雖不及七巨頭），推高了這些股票的估值。歐洲也有本身的七巨頭，名為「歐洲七大奇蹟（Seven Wonders）」，分別是愛瑪仕（Hermès）、諾和諾德（Novo Nordisk）、西門子（Siemens）、LVMH、SAP、ASML及施耐德電機（Schneider Electric）。雖然歐洲七巨頭與美國七巨頭一樣跑贏大市，但升勢遠不如美國七巨頭出眾。結果是標普500指數內市盈率高於30倍的股票遠多於MSCI歐洲指數。相比之下，MSCI歐洲指數內市盈率低於10倍的股票多很多。當然，即使某隻股票的市盈率低，也不代表便提供良好價值，也有可能是其盈利週期性過度膨脹、現金循環欠佳，又或者資產負債表有問題。不過，考慮到市場內有接近200家企業的市盈率低於15倍，投資者應可找到不少估值吸引且基本因素穩健的企業。此外，在預計貨幣政策將維持相對緊縮的時期，這些企業也具備有利條件。這些企業包括較為便宜且直接受惠於薪金上調的週期性消費品股，以及屬於防守股類別的一些主要消費品公司。部份金融股也看來便宜，且只要利率不下調應可維持盈利能力。某些科技股的每股盈利亦開始加速增長，但估值依然合理。雖然順從主流投資於被視為「巨頭」或「奇蹟」的股票或會令人感到安心，但真正有價值的股票往往需要在其他地方用心發掘。想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App【自選基金 &gt;股票基金&gt; 歐洲股票】了解更多及進行投資！不想錯過WeLab Bank最新產品優惠、推廣及理財貼士？同時記得於App前往【設定 &gt; 推廣資訊】同意接收市場推廣資訊！重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品，不會受香港的存款保障計劃所保障。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

富達觀點：相比美國，歐洲才是價值股的尋寶地

概覽投資者意識到中國以外的亞洲經濟體能提供豐富機遇。強勁的結構性趨勢，包括正面的人口結構、不斷壯大的中產階層、全球供應鏈的重組，以及對管制日益關注，均支持區內經濟增長，並趨向成熟。可持續發展問題已開始受到更認真的對待。因此，中國以外的亞洲對於投資者（包括那些已在中國投資的投資者）來說越來越吸引。<img class="fullwidth" src="/media/images/sky_1.2e16d0ba.fill-1254x836.png" alt="sky 1.png" />我們見證了中國在過去數十年憑一己實力崛起成為世界第二大經濟體、轉向創新及科技，而且股票市場見長足發展。然而，中國在驚人發展的同時，亞洲其他經濟體已見成熟，現已綻放同樣吸引的機遇。安聯認為，投資者將焦點轉向中國以外亞洲地區的時機已經成熟了。亞洲：一個擁有大城市及日趨富裕的地區很難理解亞洲這巨大的區域——亞洲大陸約佔全球人口的60%。到2050年，亞洲人口將會相當於 1990 年時的全球人口。中國及印度共佔全球人口60%，但是兩國的人口結構卻截然不同。中國面臨人口老化及萎縮；印度最近取而代之成為全球人口最多的國家（擁有 14 億人口），當地人年輕且不斷增長。亞洲是一個日趨城市化的地區，當中有20個城市的人口超過1,000萬。中國有23個城市的人口超過500萬；印度目前有7個，但正在迅速城市化中。但在中國、印度及日本以外的地區，大城市也隨處可見。其他大城市包括首爾、馬尼拉、台北、曼谷、雅加達、新加坡、達卡、吉隆坡，以及胡志明市。城市化往往與財富增長同步，無論是在人口，抑或支出計算，亞洲已搖身一變成為全球最大消費的市場。預計到2030年，全球有三分之二的消費者來自亞洲。然而，雖然本世紀的頭20年是由中國的中產階層崛起所推動，但是這10年的增長將會由南亞地區接力。投資者可預期，到2030 年，印度、巴基斯坦及孟加拉的中產階層將會新增10億名消費者。亞洲日趨富裕亦可體現於金融財富之上，截至2021年，區內的金融財富達到180.6萬億美元，約佔全球財富40%。中國以外的亞洲經濟極富活力中國以外的亞洲經濟體已成為全球增長的主要動力。預計到2024 年，區內將貢獻全球增長的三分之一。除了來自（主要是）年輕人口的人口紅利，以及上述新興消費族群外，其他結構性增長因素也在支持區內經濟：全球供應鏈重組、科技，以及改革動力不斷增強。印度是這個新興亞洲的典型例子。當地人口受惠於以 STEM （科學（Science）、 科技（Technology）、工程（Engineering）及數學（Math））為重心的教育體系，年輕又富有活力。印度的電腦科學家及資訊科技專才在國外的需求殷切，並領導全球主要科技企業。印度政府也啟動了雄心勃勃的改革議程，除了透過廢除不堪的「許可證制度」來緩解商界壓力，同時建立世界一流的基礎設施，以促進印度國內與國外出口市場間的貿易。印度的努力逐漸得到越來越多認同。隨著全球企業實施「中國+1」的供應鏈策略，並將印度視為製造基地，當地的外國直接投資已見增長。影響中美關係的地緣緊張局勢，以及新冠疫情造成的中斷，亦導致企業將部分供應鏈轉移到東南亞地區。越南、馬來西亞及印尼尤其受惠於全球供應鏈重組，我們預期這股強勁的長期趨勢不會減弱。越南由於在戰略上毗鄰中國，正迅速增強其在全球供應鏈中的作用，是成本更低、可靠及優質的零件、材料及製造組件的來源；當地正迅速發展成電子及紡織產品中心。馬來西亞、印尼或菲律賓的政治穩定，加上改革主導的政府，有助吸引投資者。事實上，這些經濟體最終可能成為中美間貿易局勢持續緊張下的受惠者：向這兩個國家開放貿易，可成為中美貿易爭端之間的橋樑。這些東南亞經濟體，以及台灣及南韓，進一步受惠於由補充存貨帶動的正面經濟周期。例如，台灣半導體行業已進入復甦周期。人工智能在全球蓬勃發展，有利台灣及南韓的硬件組件供應商及晶片設計師。投資者亦歡迎外界更加關注公司企業管制。例如，南韓政府領袖熱衷於消除「南韓折讓」，這種折讓是由於管制欠缺透明對股市所帶來的負面影響，其貫徹執行「提升價值」議程有望提升當地股市的吸引力。最後，可持續發展在亞洲越來越受到重視。在孟加拉，氣候變化令這個沿河國家面臨重大水災的風險不斷上升，農民正從養雞轉為養鴨。亞洲各國均關注能源轉型。台灣正致力增加能源結構中的再生能源（太陽能、海上風能），從而為價值鏈中的企業（例如主要材料及零件製造商）創造增長機遇。航運及航空業等傳統高碳排放行業正透過採取新技術，以及使用可持續航空燃料（SAF）來脫碳，使相關行業受惠。國際投資者的機遇投資者正意識到區內新經濟強國的誘人前景。新興市場或亞洲（中國除外）投資策略的資產管理規模已經超過125億美元（2024年1月）。隨著中國與亞洲鄰國的經濟路徑現分歧，它們的股市亦會出現分化。過去3年，中國除外指數表現較佳，突顯了中國與其他亞洲經濟體的脫鉤情況。新興市場及亞洲（中國除外）基金的資產管理規模增長（十億美元）<img class="fullwidth" src="/media/images/1.2e16d0ba.fill-990x646.jpg" alt="1.jpg" />資料來源：摩根大通股票研究，2024年1月31日。自 2020 年底以來，MSCI 新興亞洲指數與 MSCI 新興亞洲指數（中國除外）（美元）<img class="fullwidth" src="/media/images/2.2e16d0ba.fill-974x675.jpg" alt="2.jpg" />資料來源：彭博、MSCI、安聯投資，截至2023年12月31日。以上資料只供說明，而並非購買或出售任何投資產品的意見或推薦。過去表現或任何預估、預計或預測，並不是未來回報的依據。投資者不應將這種脫鉤情況解讀為抗拒中國股市，相反，我們認為他們應該要了解到，中國已經真正成為自身的資產類別，遵循本身的經濟趨勢，增加對「亞洲（中國除外）」的投資，將有助平衡與分散他們的投資組合。與新興市場的一切投資相似，「亞洲（中國除外）」的投資亦存在一定風險。雖然亞洲經濟體將會受惠於中美之間的地緣緊張局勢，但是也會令這些經濟體容易受到中國經濟波動及美國利率周期變化所影響。國內消費必將成為這些經濟體的主要支柱，不過短期內需求會在某些情況下低於預期。<h4 data-block-key="5fr5h">想搜尋或投資相關基金？</h4><h4 data-block-key="bsou2">立即打開WeLab Bank App按右下角【GoWealth &gt; 自選基金 &gt;股票基金&gt; 亞洲股票】了解更多及進行投資！</h4><h4 data-block-key="6ooq9">不想錯過WeLab Bank最新產品優惠、推廣及理財貼士？同時記得於App前往【設定 &gt; 推廣資訊】同意接收市場推廣資訊！</h4>重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品，不會受香港的存款保障計劃所保障。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

安聯觀點： 亞洲綻放中國以外的機遇

<img class="fullwidth" src="/media/images/stock_photo.2e16d0ba.fill-1254x836.png" alt="stock photo.png" />一分鐘市場速遞日本前景樂觀：其經濟擺脫持續20多年的衰退及停滯，物價普遍溫和上漲。然而，繼月初實行近20年來首度加息之後，日本央行正常化政策的步伐卻如履薄冰。假如加息過快，或會抑制經濟增長甚至影響金融穩定。隨著消費物價上漲，很多行業工會成功在今年的「春季工資談判（Shunto）」為僱員爭取加薪。富達認為，工資與物價很可能從此維持良性循環，最終推高日本的中性利率。為了實現2%的穩定物價目標，日本央行或需進一步上調政策利率。市場隱含的日本央行政策利率<img class="fullwidth" src="/media/images/img_1_tc.2e16d0ba.fill-1573x744.png" alt="img 1 tc.png" />隨著再通脹持續，富達預期日本的金融市場及房地產行業將會繼續吸引資金流入，包括日本投資者的海外資金回流及外國投資者。想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App按右下角【GoWealth &gt; 自選基金 &gt;股票基金&gt; 亞洲股票】了解更多及進行投資！不想錯過WeLab Bank最新產品優惠、推廣及理財貼士？同時記得於App前往【設定 &gt; 推廣資訊】同意接收我們的市場推廣資訊！重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品，不會受香港的存款保障計劃所保障。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

富達觀點：日本的美麗新世界（2024年第二季亞洲投資展望）

<img class="fullwidth" src="/media/images/Buzz_May_1.2e16d0ba.fill-1254x836.png" alt="Buzz_May_1.png" />印度大選於4月19日至6月1日舉行，投票結果將於6月4日公佈，新一屆政府將於6月中旬宣誓就任。初步民意調查及近期地方選舉顯示，印度人民黨及其主要盟友全國民主聯盟(The National Democratic Alliance)有望獲得壓倒性勝利1。全國民主聯盟取得絕對性勝利意味著其將奪取近400個席位，股市對此反應或相當正面。消費必需品及副消費品、工業、基建、公用事業及金融等國內板塊均有望受惠於此，從而跑贏。景順預期印度人民黨將以超過272個席位的結果直接勝出，印度總理莫迪將繼續掌權2。景順認為，印度股市估值具支撑性，原因有以下三點：1.強勁的企業盈利成長<ul><li data-block-key="1j67r">製造業及非必需消費品產業的強勁需求正在提高定價權，推動盈利成長。</li><li data-block-key="d0rmd">各行各業的企業盈利持續呈現上升趨勢，股本回報率（ROE）反映出正增長。</li><li data-block-key="6mios">預計到2024財政年度，印度企業的ROE或可創十年來新高，達到15%，嚴謹有序的擴張或更有望推動ROE繼續上行。</li><li data-block-key="b7ui6">印度企業的獲利成長強勁，過去五年平均每股盈餘成長為22%。盈利當前正經歷一個顯著的周期性上升趨勢。</li><li data-block-key="9o96i">印度企業的每股盈利增長遠高於大多數已開發經濟體和新興市場，預計到2024年或將達到17%左右。</li><li data-block-key="15jok">歷史趨勢印證印度的經濟成長可轉化為實質的企業盈利。</li></ul>2.強勁的企業基本面<ul><li data-block-key="4d926">在過去十年裡，印度公司能夠有效管理資產負債表，保持低槓桿的頭寸，從而受益於由需求帶動的成長。</li><li data-block-key="9k24g">印度企業的負債/股本比率處於約0.5倍的歷史低位 。</li></ul>3.正面的宏觀因素<ul><li data-block-key="47q0v">過去十年，印度經濟的結構性轉變為市場帶來信心。</li><li data-block-key="f0kt9">印度的成長上升周期，預計將在未來三至四年產生強勁的盈利。</li><li data-block-key="a90e2">利率的預期下降，將提振市場對印度未來現金流的信心，而其強勁的相對增長則將進一步利好這正面前景。</li></ul>想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App按右下角【GoWealth &gt; 自選基金 &gt;股票基金&gt; 亞洲股票】了解更多及進行投資！不想錯過WeLab Bank最新產品優惠、推廣及理財貼士？同時記得於App前往【設定 &gt; 推廣資訊】同意接收我們的市場推廣資訊！資料來源:<ol><li data-block-key="8uujq">LokSabha Opinion poll survey:Hattrick for PM Modi-led NDA with 335seats ,predictsMood of the Nation,INDIA blocat 166-India Today.</li><li data-block-key="26edq">IndiaToday、ABP、IndiaTV、TimesNow最新發佈的2024年下議院(LokSabha)選舉民意調查。</li></ol>重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品，不會受香港的存款保障計劃所保障。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

景順觀點： 印度股市估值具支撑性

麥肯錫(McKinsey)的研究顯示，ChatGPT引發大眾的想像力，保守的製造業亦已開始投入使用人工智能，可能較其他行業受惠更多，現在就了解人工智能如何一步步推動工業自動化的發展。<ul><li data-block-key="2khuh">秉承亨利福特和貝爾實驗室的偉大傳統，製造商正利用尖端的人工智能工具來自動執行任務、預測問題和創新。</li><li data-block-key="3amro">三個個案研究：一家設計軟件公司協助用戶制作由人工智能推動的數位分身(digital twin)；一家高科技製造商利用人工智能為客戶製造專門的電子產品；一家大型網路公司利用人工智能成功發現未知的物料以建立新技術。</li><li data-block-key="1egne">在尋找未來的製造業領導者時，我們偏好效率大幅革新的企業，這些公司擁抱人工智能技術來發展複雜且相互交織的資料集中模式，以增強效率。</li></ul><img class="fullwidth" src="/media/images/image_6.2e16d0ba.fill-1254x836.png" alt="image (6)" /><h2 data-block-key="fg78b">新聞報導：人工智能正推動工業自動化</h2>製造商長期以來一直利用自動化來提高營運效率、減少產品瑕疵、縮短工廠停機時間並最大限度地提高生產。數十年前，貝爾實驗室等研發公司以及亨利福特等先行者處於領導地位。近年，3D打印、機械人和電腦視覺技術幫助多個行業（從航空航天到金屬和採礦）改善生產模式。如今，人工智能引領潮流，數位分身、生成式人工智能和其他科技以亨利福特從未想像過的方式改變工業自動化。以下是三個顯著例子。<h2 data-block-key="d8lvg">個案研究：以嶄新方式利用人工智能來協助生產過程和材料發現</h2><h2 data-block-key="96lmi">設計軟件供應商提供專有的數位分身軟件1</h2>設計軟件供應商建立先進的軟件來幫助機構即時創建和營運數位分身。多個機構已使用該公司現有的3D軟件解決方案來設計產品、建立並制作流程，因此新的數位分身軟件可自然相容。人工智能模擬有助及早解決問題，並幫助營運商更佳地管理產品生命週期並改善其後的產品迭代。自動化工廠生產線利用該公司的數位分身軟件，我們看到在不同行業 — 從汽車、食品生產到零售 — 存在更多的應用機會。<h2 data-block-key="6p6av">製造服務公司(MSC)依靠人工智能2</h2>電子製造服務公司幫助客戶設計和製造電子產品。眾多創新: 包括在工廠使用基於人工智能和機器學習的檢測系統。這些系統有助快速且準確地識別瑕疵，從而節省成本並提高效率，而且隨著時間這套檢測系統會變得更加聰明。該公司同時利用人工智能來優化生產流程，減少冗餘並提高吞吐量，其甚至設計出一個自動化的咖啡師系統，利用人工智能來沖調咖啡和雞尾酒。<h2 data-block-key="4mbn">大型網路公司(LIC)利用人工智能發現數百萬種可用於高科技製造的新材料3</h2>研究人員透過利用人工智能發現了220萬種新晶體結構，估計其中38萬種足夠穩定，可用於合成和進一步研究。這使得已知的穩定無機材料的數量顯著增加接近十倍。過往，材料科學家識別新晶體的試誤過程耗時，這一發現展示了人工智能如何顯著加速新材料的研發過程，或可以成為下一個硬件或工業突破的重要推手。<h2 data-block-key="fu0u5">有何重要性？</h2>現時，工業製造在人工智能創新的推動下發生翻天覆地的變化。很多公司不僅已認識到人工智能改善其營運的潛力（圖 1），而且有證據顯示人工智能正發揮作用。根據麥肯錫(Mickinsey)近期的一項調查，製造業或可從人工智能的採用中獲益良多。在積極使用人工智能的數百家機構中，55%預期製造成本可降低10%或以上，66%預期製造收入至少可增加 5%。4圖1：大部分企業已搭上人工智能潛力的快車<img class="left" src="/media/images/Capture.2e16d0ba.fill-779x650.png" alt="Capture" />*資料來源：Samsara 2023年關聯營運狀況報告，2023年3月。1 建築師雜誌，2021年2月2 Bisinfotech，2023年11月3 Venturebeat，2023年11月4 麥肯錫，2022年8月想搜尋或投資相關基金？ 立即打開WeLab Bank App按右下角【GoWealth &gt; 自選基金 &gt;股票基金&gt; AI 科技】了解更多及進行投資！不想錯過WeLab Bank最新產品優惠、推廣及理財貼士？同時記得於App前往【設定 &gt; 推廣資訊】同意接收我們的市場推廣資訊！重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。   投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品，不會受香港的存款保障計劃所保障。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。   本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

人工智能如何推動工業自動化新時代 ?

亞洲投資級別債券在經濟增長不斷惡化的時期提供吸引的經風險調整回報，從而有助投資組合分散風險及實現資本增值。即使進一步加息或信貸息差擴闊，目前的收益率也提供足夠緩衝。<img class="fullwidth" src="/media/images/Market_Buzz_FEB_15_Content_Visual.2e16d0ba.fill-1254x836.png" alt="Market Buzz_FEB 15_Content Visual" /><h2 data-block-key="4bup5">在目前的宏觀環境下，包括全球增長放緩、地緣政治局勢緊張及利率上升，亞洲投資級別債券於2024年的投資前景如何？</h2>考慮到基本因素及技術性因素均繼續提供支持，有助抵禦環球經濟衰退等潛在不利市況，富達對亞洲投資級別債券的2024年前景整體保持樂觀。在全球增長放緩、政策利率上升及地緣政治局勢緊張的環境下，亞洲經濟體系仍然維持強韌。此外，環球經濟增長的很大一部份依然來自亞洲。亞洲一些央行已經開始展現退出緊縮貨幣政策的跡象，且亞洲國家有充足的外匯儲備，能夠有效抵禦美元走強的衝擊。在已發展市場繼續應對居高不下的通脹之際，亞洲受惠於其在全球供應鏈的地位及原材料自給自足，能夠更加有效控制通脹。此外，亞洲擁有最大的持續增長市場，例如中國和印度。雖然市場瞬息萬變且存在風險，但亞洲投資級別債券發行商的信貸狀況良好，包括負債比率健康和流動性充足，為投資者帶來更具防守性的渠道，以把握亞洲的潛在增長，並在經濟增長惡化時分散風險。<h2 data-block-key="db9v8">在2024年，哪些事件會為市場帶來驚喜或驚嚇？</h2>於2024年，地緣政治仍是不確定因素。美國總統大選如出現任何意料之外的結果，均可能對市場造成始料未及的衝擊。此外，如果自2022年2月持續至今的俄烏戰爭進一步升級，或者最近爆發的以色列與哈馬斯衝突加劇，均可能引發市場進一步疲軟。中國正由側重增長的舊經濟模式（偏重製造業及高負債的房地產價值鏈）轉向以國內消費和價值鏈上游科技為重的新經濟模式，或會在2024年造成市場波動。不過，富達認為這種結構性轉型可能帶來新的投資機會。<h2 data-block-key="dfljb">哪些主題、行業或地區會帶來機會及潛在風險？</h2>受到區內的有利宏觀環境所支持，亞洲投資級別債券的息差在2023年大部份時間持續收窄。儘管如此，南韓和日本等市場仍有潛在價值。富達也發現，整個地區的優質短期債券具有更高價值。在基準利率較高的環境下，富達有望藉由亞洲優質短期債券獲得吸引的回報，且不必承擔過高的信貸風險。隨著很多亞洲國家的通脹可能已經見頂，部份央行已經暫停緊縮週期，並開始展現轉向寬鬆的跡象。這為本幣市場帶來機會，例如本幣存續期或本幣債券。由於利率差異可能發生變化，在對沖回美元時，這些資產的收益率有很大上升空間。想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App按右下角【GoWealth &gt; 自選基金 &gt; 債券及貨幣市場 &gt; 亞洲債券】了解更多及進行投資！不想錯過WeLab Bank最新產品優惠、推廣及理財貼士？同時記得於App前往【設定 &gt; 推廣資訊】同意接收我們的市場推廣資訊！重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品，不會受香港的存款保障計劃所保障。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

亞洲投資級別債券前景利好？

2023年市場強勁反彈，令投資者擔心是否已經錯失良機。然而，深入了解便會發現市場仍有大量吸引的投資機會。在這些機會出現之際，貝萊德認為，傳統的分散投資亦會再次受到重視。作為多元資產收益基金經理，貝萊德對此感到興奮，因為這意味著可透過更佳的分散投資策略，力爭可觀收益及回報。以下是貝萊德的多元資產收益投資組合偏好的數個領域：<h3 data-block-key="4kg8a">1. 估值偏低的收息股，配合備兌認購期權</h3>今年股市的升勢集中，由少數大型科技股領漲，此情況已引起大量討論，而對其他股票潛在吸引力的關注度則遠遠較低。收息股的估值似乎仍然非常合理。其中一個分析方法是按股息五分位數將股票投資範圍分成五組，此分析顯示收益率較高的股票相對於過往估值及增長股均較為便宜（圖1）。這表示股票市場的相關領域超越預期的門檻遠遠較低，在軟著陸情況下應更為受惠。圖一: 按股息五分位數劃分的遠期市盈率 – MSCI美國指數<img class="fullwidth" src="/media/images/chart_1_chi.2e16d0ba.fill-624x210.png" alt="圖一: 按股息五分位數劃分的遠期市盈率 – MSCI美國指數" />資料來源：機構經紀估算系統﹙IBES﹚，截至2023年8月31日。遠期市盈率倍數以IBES估算數字為代表，反映賣方分析師普遍估計的每股盈利。指數未經管理，投資者無法直接投資於指數。儘管如此，貝萊德亦希望確保收益投資組合持有增長股，尤其是考慮到科技行業目前舉足輕重。其中一種投資方式就是使用備兌認購期權。這意味著出售個股的部分上升潛力，考慮到目前的估值，貝萊德認為此舉相當合理，亦獲得非常吸引的收益來源作為回報。例子：貝萊德能夠出售微軟的1個月6%價外認購期權，獲得11.0%的年化收益率。1<h3 data-block-key="3vnot">2. 選擇高收益信貸的投資機會</h3>美國高收益信貸市場目前持續以約8.3%的收益率維持吸引的套息，核心市場的基本因素強勁。2 然而，指數水平並不反映所有情況，因為該市場的分散度仍然偏高。貝萊德的策略避免投資位於兩個極端的債券。換言之，貝萊德對息差極緊的債券（息差在200個基點以內）及陷入嚴重困境的不良債券（息差高於800個基點）的持倉較少。貝萊德仍然認為兩個極端之間的債券仍有很大價值，但投資者仍然需要小心篩選。貝萊德亦認為，投資者應考慮持有部分歐洲高收益債券。相對美國，此市場的平均質素較佳，美元債券投資者在對沖美元時可獲得約2%的額外收益。3 貝萊德亦預計違約率不會大幅上升。<h3 data-block-key="59gbt">3. 質素較佳、存續期較短的債券</h3>最後，短期利率上升，導致質素較佳的固定收益的估值更為吸引。貝萊德發現個突出的領域，特別在於更為保守的投資組合中，包括短期投資級別債券及擔保貸款憑證﹙CLO﹚。儘管貝萊德預計，利率不會大幅上升，但這些市場提供吸引的收益率及最低的存續期風險。貝萊德亦希望對機構按揭抵押證券（MBS）進行配置，其估值的吸引力已大幅增加。如下圖所示（圖2），這些領域目前的收益率大幅上升，如果市場波動加劇，應可為投資者提供出色的股票下行保障。圖二: 優質固定收益提供吸引的經風險調整收益率<img class="fullwidth" src="/media/images/chart_2_chi.2e16d0ba.fill-624x223.png" alt="圖二: 優質固定收益提供吸引的經風險調整收益率" />過往表現並不代表未來表現。無法直接投資於指數。收益率根據最差收益率。僅供說明。資料來源：彭博，截至2023年8月31日。美國投資級別債券以彭博美國企業債券指數為代表。美國貸款抵押債券以摩根大通貸款抵押債券投資級別指數為代表。機構按揭抵押證券以彭博美國按揭抵押證券指數為代表。1本文提及的公司名稱僅供說明，不應被視為投資建議或投資推薦。2 資料來源：彭博，截至2023年8月31日。根據彭博美國高收益指數計算。3 資料來源：彭博，截至2023年8月31日。根據彭博歐元／美元對沖成本指數計算。想搜尋或投資每月派息基金？立即打開WeLab Bank App按右下角【GoWealth &gt; 自選基金 &gt; 精選主題基金 &gt; 查看基金列表 &gt; 篩選 &gt; 資產類別點選「股票基金」、「股債混合基金」、「債券基金」、「貨幣市場基金」；分配狀況點選「派息」&gt; 查看結果】不想錯過WeLab Bank最新產品優惠、推廣及理財貼士？同時記得於App前往【設定 &gt; 推廣資訊】同意接收我們的市場推廣資訊！重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

如果不持有現金，投資者應該購買什麼資產?

於上一篇有關A.I.人工智能投資策略的文章 — <a href="https://www.welab.bank/zh/blog/gowealth_insights/ais-impacts-on-thematic-investment-strategy-part-1/">人工智能對「多元主題」投資策略的影響（上）</a>，我們提及了醫療、農業等行業透過AI科技轉型而獲得的增長良機。今篇我們繼續分享更多受惠於人工智能科技的行業及其投資潛力。<h2 data-block-key="fb0mp">基礎建設</h2>基礎建設與人工智能在設備管理這個領域中，以AI控制的數據分析工具來預測建築物和工程設備的故障模式，有助減少故障及維修保養次數，也便於根據條件的變化來調整操作參數，並延長機器的運作壽命。使用性能卓越、不易出錯的設備，有助提升建築工程的成本和時間效益。對於由AI控制和數據驅動的建築物和工程設備來說，「數碼孿生」——即實體資產的數碼複製品，將會變得愈來愈重要。一家為電力、管道、工業和通訊行業提供基建設施服務的美國供應商，創建了一種數據建模方法，可以完全複製出一家製造工廠的「數碼孿生」版本。透過工業物聯網（IIoT）這種分析引擎，該公司可以在盡量不影響到工廠的實際營運下，預測潛在的營運故障及如何在未來節省營運成本。解決勞動力短缺問題，並加強安全措施另一例子，是在建築工地上接上網絡及使用自動駕駛車輛，從而解決勞工短缺問題並減少項目延誤。同時，自動駕駛車輛有助增強建築工地的安全，並為操作員提供更安全的工作環境，因為操作員從此不用再實際地接觸機器，免於在挖掘時受到強烈震動和泥塵的影響。技術轉移而在採礦和工業環境中推行自動駕駛汽車，有助我們從中獲得相關的技術知識，繼而將之套用於城市環境的自動駕駛。在2022年至2028年間，建築業的AI市場預計將錄得24.3%的雙位數增長，未來五年其市場價值將達到95.3億美元4。<img class="fullwidth" src="/media/images/image_168.2e16d0ba.fill-1254x836.png" alt="image (168)" /><h2 data-block-key="1grpn">智能機械</h2>隨著半導體的製造過程愈趨複雜，其作出多項決策時的速度也不斷加快，人類的認知能力已無法跟上。在這種情況下，AI技術已成為關鍵工具，協助業界在整個製造過程中蒐集大量數據，從而確保每個單獨步驟能正確執行。「人類先行，電腦殿後」美國有一家公司，就晶片製造的關鍵過程進行了一項研究，用以比較人類和機器在開發半導體過程中的表現5。結果顯示，人類在過程開發的早期階段表現出色 ，而電腦算法在接近目標的嚴格公差範圍內更具成本效益。人類專家與電腦算法互相補足，將可大幅降低目標成本。人工智能如何為半導體產業創造價值麥肯錫最近的一項調查顯示，採用AI的半導體企業可以從中大為受益，長遠而言，每年更可望為行業增加高達950億美元的價值。長遠而言，人工智能可望為半導體企業帶來850億至950億美元的收入<img class="fullwidth" src="/media/images/MicrosoftTeams-image_13_1.2e16d0ba.fill-1254x2160.png" alt="MicrosoftTeams-image (13) (1)" />1 息稅前利潤 2 短期潛力是指未來2-3年所取得的收益 3 長期潛力是指未來3年或更久所取得的收益 資料來源：麥肯錫：Scaling AI in the sector that enables it: Lessons for semiconductor-device makers.。截至2021年4月。儘管具備這種增長潛力，然而目前只有不到三分之一的半導體設備製造有透過AI/機器學習來創造價值；相反，大約70%的製造商仍處於試驗階段，且進展緩慢。這反過來說明了，一旦業界把AI/機器學習整合到半導體製造和設計，便可創造可觀的增長能力。<h2 data-block-key="7okpo">新世代能源</h2>減少停電時間：支援人工智能/機器學習的預防性保養維修解決方案根據美國能源部估計，停電對美國企業每年造成的損失高達約1,500億美元6，顯示了智能預測的保養維修解決方案相當重要，尤其是對於一些敏感的能源基建設施而言。美國一家半導體製造商開發了由機器學習驅動的智能預測維護解決方案，此方案直接套用在感應器或物聯網設備上，不僅能降低時延，還可改善實時管理決策、增強數據保護及降低帶寬要求，有助避免意外故障，從而節省緊急維修費用及延長資產壽命。<h2 data-block-key="9na87">寵物經濟</h2>從治療到預防：臨床治療數碼化AI軟件可以提高檢測寵物複雜疾病的準確性，並協助獸醫解讀診斷，從而提升診斷的準確性、提供更有效的藥物和治療方法，以及更快、更可靠地確定個別寵物的預防保健需求。AI軟件有望延長寵物壽命、應對年長寵物的特殊營養需要，從而促進整個寵物護理市場的增長前景。一家專為獸醫市場開發和分銷產品和服務的跨國企業，早前設計出一款AI血液分析儀，能減少人手流程的耗時問題及出錯機會，從而提供更準確的結果，並為獸醫提供可靠的指引。AI的主題投資案例AI的出現，使我們這個不受約束的主題投資方式，增添了全新而迷人的面向。參與由AI推動的結構轉變，為投資者開闢了多個增長新角度。詳細了解和評估AI的顛覆性力量，以及AI對我們「多元主題策略」所涵蓋的幾個主題的影響，有助投資者快人一步，發掘尚未為人重視的機遇。想搜尋或投資相關基金？ 立即打開WeLab Bank App按右下角【GoWealth &gt; 自選基金 &gt; 股票 &gt; AI 科技】了解更多及進行投資！不想錯過WeLab Bank最新產品優惠、推廣及理財貼士？同時記得於App前往【設定 &gt; 推廣資訊】同意接收我們的市場推廣資訊！4 Mordorintelligence.com: AI In Construction Market Analysis。截至2023年7月。 5 Lamresearch.com: AI Study Identifies Game-Changing Development Approach for Speeding Up, Slashing Cost of Chip Innovation。截至2023年 4月。 6 US Department of Energy: Report Explores U.S. Advanced Small Modular Reactors to Boost Grid Resiliency。截至2018年1月。重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。   投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

人工智能對「多元主題」投資策略的影響（下）

自 2022年底 OpenAI公開發表 ChatGPT大型語言模型以來，人工智能（AI）的核心業務流程整合能力獲得了不同行業的關注。隨著AI 日益重要及普及，其顛覆潛力也隨之展現，並使我們的生活、工作、生產和協作方式出現了結構性變化。一種不受約束的AI投資主題方式，有助投資者識別一些在轉型中冒起的機會，並為投資者提供參與不同行業的增長良機。安聯投資辨識出數個例子，以展示AI在目前和未來對「多元主題策略」帶來的投資影響。<img class="fullwidth" src="/media/images/photo_3.2e16d0ba.fill-1254x836.jpg" alt="photo (3)" />數碼生活：有網絡的地方，就應該要有AI支援網絡安全隨著世界互聯程度日益提高、愈來愈多服務遷移到雲端之上，資訊科技（AI）環境變得錯綜複雜。面對來自不同層面的新網路風險和接入點，網路安全將變得愈來愈重要。為了免受複雜的網路威脅，企業需要配備一種多層的、全面的、可擴展的及無縫的網路安全工具。綜合型AI具備多種功能，包括自動偵測威脅、預測惡意模式、加速資料保護及基於風險的有條件存取等，有助為業務流程、數據和IT基建設施建立多層防禦力量。舉例說，美國有兩家專門提供複雜網路和雲端安全服務的領先企業，開發出基於「零信任」理念的解決方案。這種方案根據使用者的身分、裝置安全憑證和存取策略，授予或拒絕存取權限。這些基於風險的實時條件存取應用程式，可望加速處理用戶的大量存取需求，同時保護複雜且易受侵害的IT環境。同時，網路安全解決方案也可幫助企業識別AI應用程式中的資料外洩問題，又或協助設計和建立更安全的AI環境，因此變得愈來愈重要。受惠於這種顛覆性力量，由AI驅動的網路安全解決方案市場，料將錄得雙位數增長：<img class="fullwidth" src="/media/images/01_1.2e16d0ba.fill-1254x748.png" alt="01 (1)" />資料來源: Marketsandmarktes.com: AI in cybersecurity Market by Offering, Deployment Type, Security Type, Technology, Application, End User and Geography – Global Forecast to 2028。截至2023年8月。醫療科技外科醫生訓練： 德國德勒斯登國家腫瘤疾病中心（NC T/ UCC），就機器學習在腹部外科手術的實用價值進行了一項實驗研究，發現所有四種採用的機器學習模型，其表現優於26位人類參與者（一共有28名參與者），證明機器學習方法有潛力在近乎實時的微創手術解剖中提供協助。1 」在現代醫療科技中，AI已應用於先進的外科手術教育之中。舉例說，一家位於美國的企業，專門開發和製造機械人輔助微創手術產品，目前該公司正著手建立AI訓練應用程式。透過蒐集和評估數百萬個手術治療案例資料，並比較不同的外科手術技巧，該企業的AI訓練應用程式，可以為醫護人員在學習不同手術步驟時提出個人化建議，協助醫護人員持續地、具針對性地提升技能。更重要的是，由AI支援的外科醫生訓練工具，還可以協助外科醫生在手術中揀選最合適的儀器和方法，從而幫助降低病人出現併發症的機會及改善臨床結果。<img class="fullwidth" src="/media/images/02_1.2e16d0ba.fill-1254x1332.png" alt="02 (1)" />資料來源：Multidisciplinary Digital Publishing Institute: Artificial Intelligence in Surgical Learning。截至2023年2月。對話型AI如何幫助企業控制成本、提供更快的服務？對話型AI用途不少，且有助企業節省時間，以提供更加個人化的護理服務。例如一家美國醫療保健和保險企業，便以自然處理語言模型（NPL，AI其中一個領域）來了解來電人士的要求、作出自動回覆或把來電轉到內部相關負責部門。這種工具有助縮短通話時間，並加快回應病人的問題。與人手流程相比，這種自動化流程可以對病人的保險計劃進行即時授權，更可節省大量成本（特別是昂貴的人力時間成本）。蒐集和分類資料 以改善病人的服務體驗對話型AI可以把對話中的患者數據加以蒐集和分類，並根據病人的個人需求和病史，制定出個人化的服務，從而提升病人的體驗。根據蒐集而來的數據和資訊，AI更可就某些情況作出預測，帶來更好的臨床效果，並進一步節省大量成本。清潔食水和土地農業與人工智能機器學習（AI其中一個分枝）的應用，有助農民制定具有成本效益、精細調整的播種和噴灑時間表，從而改善農作物的產量和質素、減少雜草及農藥使用。AI可以即時識別雜草的位置及將之加以區分，也可具針對性地使用除草劑及快捷地控制雜草，這對於糧食安全來說是一大貢獻。一家環球農業機械和農場管理軟體製造商，早前開發了一個具備電腦視覺和機械學習的精準農業系統。此系統有助大幅減少農藥使用、協助農民節省寶貴資源，並促進農作物茁壯生長。如獲大幅採用，精準農業市場可望錄得進一步增長及至2030年，全球精準農業市場的規模預計將達到208.4億美元，複合年增長率（CAGR）高達12.8%2的驚人雙位數，但相信此市場仍有龐大增長空間。全球農民對此高科技的採用度只屬一般，阻礙了精準農業市場的發展和價值，但反過來說，參與此領域的投資者卻可望發掘增長機會。亞洲尤為如此，該區擁有世界上最大的耕地面積3，但精準農業的採用度卻最低。<img class="fullwidth" src="/media/images/03_1.2e16d0ba.fill-1254x1280.png" alt="03 (1)" />資料來源： McKinsey survey among 5,500+ farmers across the globe。 截至2022年。想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App按右下角【GoWealth &gt; 自選基金 &gt; 股票 &gt; AI 科技】了解更多及進行投資！重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

人工智能對「多元主題」投資策略的影響（上）

自從 OpenAI 在 2022 年底推出大型語言模型 ChatGPT 之後，企業在季度業績電話會議上提及人工智能及相關主題的情況有所改變。<img class="fullwidth" src="/media/images/photo_2_20231107_2.2e16d0ba.fill-1254x836.png" alt="image" />要點<ul><li data-block-key="56j38">自從 OpenAI 在 2022 年底推出大型語言模型 ChatGPT 之後，在季度業績電話會議上提及人工智能及相關主題的次數大大增加，反映生成式人工智能系統的發展迅速，而且其相關性不斷擴展至不同行業</li><li data-block-key="308jt">到目前為止，雖然提及人工智能的企業都是成熟的科技龍頭，但是預期這些企業亦會在非科技行業中穩步增長</li><li data-block-key="9beub">從長遠看，隨著管理團隊將會就將人工智能融入營運的計劃提供更多資訊，並推出全新的人工智能產品，預期圍繞人工智能的對話會繼續頻密</li></ul>值得一提：人工智能的話題正處於轉捩點自從 OpenAI 在 2022 年底推出大型語言模型 ChatGPT 之後，企業在季度業績電話會議上提及人工智能及相關主題的情況有所改變。截至 2023 年 6 月 30 日的 3 個月裡（包括第一季業績公布期），整體企業提及人工智能相關主題的次數較 5 年平均水平增加近 2.5 倍。<img class="fullwidth" src="/media/images/Picture1_1.2e16d0ba.fill-1254x715.jpg" alt="Picture1 (1)" />誰在討論人工智能？他們又在說些甚麼？可以理解的是，推動這些議題的企業都是成熟的科技龍頭，例如輝達（NVIDIA）、微軟及 Adobe。這些企業的管理團隊就人工智能的進步對其企業及社會所產生的影響，作出了大膽的聲明與預測：「隨著企業爭相將生成式人工智能應用到各項產品、服務及業務流程之上，價值達到一萬億美元的全球已安裝數據中心基建，料將從傳統的通用計算用途，轉變為新型的加速計算」 – 輝達行政總裁黃仁勳 1「下一代人工智能將會掀起新一輪生產力增長浪潮，在強大的智能助手協助下，將我們日常中乏味的工作將可消除，讓我們再次尋回發揮創意的樂趣」— 微軟行政總裁納德拉（Satya Nadella）2「在創意領域中的生成式人工智能，將會增強人類的創造力……企業如果能意識到運用生成式人工智能可協助整個工作流程，便能脫穎而出」 — Adobe 行政總裁納拉延（Shantanu Narayen）3到目前為止，科技公司對人工智能最新發展的看法更加直言不諱，在季度電話會議上提及的次數，較 5 年平均水平增加 3.2 倍。與此同時，即使程度與科技企業不同，但是非科技企業提及人工智能的次數亦有所增加。<img class="fullwidth" src="/media/images/Picture2_1.2e16d0ba.fill-1254x830.jpg" alt="Picture2 (1)" />安聯預期，隨著非科技行業探索及採用最新發展的人工智能領域，特別是圍繞生成式人工智能，人工智能的對話將會穩步地在非科技行業中增加。摩根大通及禮來藥廠等行業龍頭的管理層已表示他們對生成式人工智能及其他人工智能技術如何影響各自行業的看法。「人工智能是真實的。這是一項令人震驚的科技……我們已經利用這項科技進行風險、欺詐、市場營銷、勘探，而這只是當中的一小部分。」– 戴蒙，摩根大通行政總裁 4「我們正在使用生成式人工智能來協助我們的科學家找出有可能生產新藥物的新分子……發掘人類思維中與眾不同的想法」 – 禮來藥廠行政總裁 Dave Ricks5人工智能的討論將會何去何從？安聯預料圍繞人工智能的對話將會繼續頻密，並希望企業管理團隊能夠提供在相關領域活動的詳細資料。預期企業將會特別強調他們將人工智能融入其營運，以及推出新的人工智能產品等計劃。例如，微軟即將擴大採用生成式人工智能技術的 365 Copilot 的可用性，軟件可自動執行 Office 365 套件中的活動。 我們相信 365 Copilot 將會成為同類產品中的第一種，這些產品有可能會加快各行各業的增長及生產力。從長遠看，安聯預期非科技企業投放在最新人工智能工具，例如大型語言模型及生成式人工智能的資源將會顯著提升生產力。這些新工具的適用範圍及變革潛力將需要公私營實體作出協調，以確保其安全性及可靠性。想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App按右下角【GoWealth &gt; 自選基金 &gt; 股票 &gt; AI 科技】了解更多及進行投資！不想錯過WeLab Bank最新產品優惠、推廣及理財貼士？同時記得於App前往【設定 &gt; 推廣資訊】同意接收我們的市場推廣資訊！資料來源1輝達2024年第一季業績新聞稿 2微軟：利用人工智能重塑生產力 3史丹福大學商學院 View from the Top：生成式人工智能不會取代人類的智慧 4 Bloomberg on YouTube，2023年3月9日 5 Dave Ricks 在領英的帖文，2023年3月21日重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

最新科技投資近況：AI人工智能討論熱度再升

<img class="fullwidth" src="/media/images/photo_1.2e16d0ba.fill-1254x836.jpg" alt="photo (1)" />甚麼是高收益債券？顧名思義，高收益債券相對其他定息收益工具提供較高的收益率。高收益債券的評級低於「BBB-」，因此，其收益率通常較評級較高的債券（如美國國庫券及投資級別企業債券）吸引。高收益債券市場的規模及深度在過去數十年不斷擴展，現已成為廣受世界各地投資者歡迎的資產類別。在2000年，美國高收益債券的市場規模只有3,380億美元；到了2023年6月，規模已上升至約1.35萬億美元1。美國高收益債券市場持續穩定增長，根據美國洲際交易所美銀美元高收益指數，美國高收益債券佔全球高收益債市約六成2。美國高收益債券市場亦十分多元化，涵蓋多個行業，投資者可投資於多元化的債券。<img class="fullwidth" src="/media/images/a_2.2e16d0ba.fill-1254x683.png" alt="a (2)" />為何投資於高收益債券？<ol><li data-block-key="6jpna">潛在收益回報</li></ol>在2022年美國聯儲局進行一連串的加息後，高收益債券的潛在收益率回復至非常吸引的水平。截至2023年6月30日，美國10年期國庫券及投資級別企業債券的收益率分別為3.81%及5.55%，美國股票（以標普500指數代表）的股息率為1.57%3。然而，以上的收益率遠遠低於美國高收益債券的8.35%3，這對國際及本地投資者而言均是吸引的投資機會。現時很多投資者在投資組合中加入高收益債券，以提高潛在回報及對沖。2. 美國高收益債券的潛在息率吸引<img class="fullwidth" src="/media/images/b_2.2e16d0ba.fill-1254x647.png" alt="b (2)" />3. 過往表現久經驗證過往，美國高收益債券錄得理想的投資回報，過去35年的平均年度回報為7.58%4。此外，在1988年至2022年間，美國高收益債券市場只有8年錄得負回報，其餘27年均有所上升5，無疑是環球定息收益領域內的「優異生」，因而廣受投資者青睞。同樣值得注意的是，美國高收益債券從未連續兩年錄得下跌。<img class="fullwidth" src="/media/images/c_2.2e16d0ba.fill-1254x637.png" alt="c (2)" />4. 定息收益多元化優勢高收益債券過往提供與股票相近的回報，但波幅低於股票。由於高收益債券與美國國庫券及其他核心債券的相關性相對較低，其可帶來定息收益多元化優勢。美國國庫券對利率的變動非常敏感，債券價格一般隨著利率上升而下跌。相反，相對於利率走勢，美國高收益債券更多由發行人的基本因素所推動，因此它們與10年期美國國庫券的相關性很低，目前僅為-0.07。高收益債券的風險<ol><li data-block-key="6n52o">違約風險集中於能源業</li></ol>高收益債券最大的風險是違約風險（default risk）。由於信貸基本因素改善，高收益債券違約率在2023年跌至1.64%6（截至2023年6月），遠低於過往的長期違約率3.56%7。<img class="fullwidth" src="/media/images/d_1.2e16d0ba.fill-1254x703.png" alt="d (1)" />2. 留心市場波幅高收益債券市場可以很波動，投資者在投資高收益市場時應注意市場波幅。要取得正回報似乎難以一帆風順，投資者應預期波動會加劇。美國高收益債券自1988年的年度化波幅率為8.25%8，低於標普500指數同期14.74%8的波幅率。想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App按右下角【GoWealth &gt; 自選基金 &gt; 債券及貨幣市場 &gt; 高收益】了解更多及進行投資！資料來源1美國洲際交易所數據服務、美國洲際交代美銀美國高收益債券指數，截至2023年6月30日。2彭博，截至2023年6月30日。3彭博，美國投資級別企業債券以美國洲際交易所美銀美國企業債券指數作代表，美國高收益債券以美國洲際交易所美銀美國高收益債券指數作代表，收益率代表指數的到期收益率；截至2023年6月30日。4晨星，美國高收益債券以美國洲際交易所美銀美國高收益債券指數作代表，數據由1988年1月1日至2023年6月30日。5晨星、美國洲際交易所數據服務、彭博、安聯投資；截至2023年6月30日。美國高收益債券表現以美國洲際交易所美銀美國高收益債券指數作計算。6彭博、美國洲際交易所數據服務、FactSet、安聯投資；截至2023年6月30日。10年期國庫券以美國洲際交易所美銀即期美國10年期國庫券指數作代表。7美國洲際交易所數據服務、摩根大通；截至2023年6月30日。美國高收益債券根據美國洲際交易所美銀美國高收益債券指數代表。8晨星；由1988年1月1日至2023年6月30日。美國高收益債券根據美國洲際交易所美銀美國高收益債券指數代表。重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

【收益投資秘笈#3】3分鐘了解高收益債券基金

隨著環球經濟的前景出現分化，投資者或希望藉著投資於未來幾年有望能增長的經濟體，以保障自己的投資組合，免受市場波動加劇所影響。亞洲固定收益的基本因素穩固，且估值具吸引力，現在可能是關注這種資產的時機。為何選擇亞洲固定收益？安聯投資認為全球投資者對亞洲固定收益的持有量較低，重視程度亦有所不足，部分原因是，傳統上他們依賴新興市場債券指數在亞洲進行投資。然而，如圖1 所示，亞洲美元信貸（以摩根大通亞洲信用指數代表）風險調整回報過往的表現優於其他主要成熟地區及新興市場債券。圖1: 亞洲信貸過往提供較高的風險調整後回報<img class="fullwidth" src="/media/images/Picture4.2e16d0ba.fill-624x424.png" alt="Picture4" />資料來源：彭博、摩根大通、安聯投資，截至2023年3月31日。回報數據以美元代表，數據在2006至2022年間按月計算。圖2: 亞洲投資級別債券在危機期間的跌幅較少<img class="fullwidth" src="/media/images/Picture5.2e16d0ba.fill-624x421.png" alt="Picture5" />資料來源：彭博、安聯投資，截至2023年3月31日。亞洲投資級別債券以摩根大通亞洲信貸投資級別指數為基礎。美國投資級別債券以彭博美國企業總回報指數，而環球綜合信貸則以彭博環球綜合信貸總回報指數為基礎。環球金融危機／雷曼危機（2008年9月16日至2009年3月9日）、2018年美國聯儲局啟動加息周期（2018年1月2日至2018年11月8日）、新冠疫情擴散（2020年2月19日至2020年3月23日），2022年全球貨幣政策緊縮（2022年1月3日至2022年12月30日）。亞洲投資級別企業的信貸基本因素穩建、槓桿偏低（平均淨債務／息稅折舊及攤銷前利潤1 比率為1.8) ，而且流動性健康（平均現金／短期債務比率為114%）2。主要成熟經濟體似乎無可避免地步入衰退，市場在未來幾個月可能會出現波動，而亞洲投資級別債券的強韌或會為投資者的組合帶來一定程度的穩定性。安聯投資同時認為亞洲銀行是流動性強勁的資本性機構，亞洲銀行業的平均流動性覆蓋率（LCR）3為 168%4， 而歐洲最大型的銀行約為150%，美國最大型的銀行約為120%5。亞洲銀行業的交易收入佔其總收入的比例相對較低，而存款佔負債的比例則相對較高（如圖3所示），兩者相對上均見優勢，安聯投資認為這反映它們過往在存款及貸款模式上，較不少西方銀行保守。圖3 :亞洲銀行業的基本因素穩健<img class="fullwidth" src="/media/images/Picture6.2e16d0ba.fill-624x317.png" alt="Picture6" />資料來源：美銀美林環球研究、安聯投資，截至2023年3月31日。想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App按右下角【GoWealth &gt; 自選基金 &gt; 債券及貨幣市場 &gt; 亞洲債券】了解更多及進行投資！資料來源1 息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）是一種廣泛用於衡量公司核心業務現金利潤的指標。 2 摩根大通、安聯投資，截至2023年3月31日。 3 流動性覆蓋率（LCR）是衡量銀行短期流動性的指標，衡量銀行在30天嚴重壓力情景下，可能遇到的未支配優質流動資產相對於其可能遇到的淨現金流出情況。 4 穆迪，截至2023年3月31日。 5 惠譽，截至2022年12月31日。重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

【收益投資秘笈#2】亞洲固定收益：全球經濟放緩下的解藥?

隨著美國經濟表現強韌，通脹更由高位回落，投資者一方面對前景感到樂觀，另一方面卻擔心緊縮貨幣政策會否出現滯後效應。在此情況下，一個持盈保泰的債券投資策略，將有助平衡各種風險與機會，從而帶來持續穩定的回報潛力。的而且確，期待已久的美國經濟衰退一直遲遲未來，相反地，數據反映就業市場穩定、消費信心樂觀、樓市活動也持續改善等，再加上整體通脹率呈下降趨勢，使企業盈利預期似乎已穩定下來。<img class="fullwidth" src="/media/images/photo1016.2e16d0ba.fill-1254x836.jpg" alt="photo1016" />估值折讓 企業債券前景吸引利好氣氛帶動企業債券市場表現，截至今年6月底，ICE美國銀行美國高收益債券指數便錄得5.41%升幅1。今年企業債券的表現向好，實在有其原因。在2022年的下調後，不少債券的交易價格較面值均有大幅折讓，例如投資級別企業債券的價格便跌至2008以來的最低位2，因此提供了非常吸引的總回報潛力。另外，根據歷史數據，美國投資級別企業債券極少出現年度負回報，連續兩年以上的負回報情況更是少之又少；同樣地，美國高收益債券也不曾連續兩年出現負回報。在投資企業債券時，其中一個需關注的風險是違約率，而美國投資級別企業債券的違約率一向甚低；在美國高收益債券方面，按美元加權計算的違約率也僅為2.71%，若發行商加權計算的話更低至1.53%3，兩種計算方法同樣低於長期平均水平，反映企業整體財政狀況穩健。經過聯儲局連番加息後，至今美國經濟仍然持續增長，令市場大感驚喜，然而也有投資者擔心，緊縮貨幣政策的效應只是尚未顯現，擔心高利率始終會影響到家庭財富、消費意欲及樓市走勢。有見及此，投資者在參與企業債券升浪之餘，亦需做好防禦措施，例如借助美國國債發揮保護本金的作用。同時，在利率大幅上揚的情況下，美國國債亦可提供更高、更可靠的收益。專注收益及質素總括而言，隨著緊縮週期邁向成熟階段，不同債券將可帶來不同的功效：美國國債或機構債券可為投資組合提供避險作用，並帶來持續收益及充裕的流動性；美國投資級別債券有望以品質創造穩健的收益；而美國高收益債券，則可以提高整體收益及總回報潛力，同時降低整體存續期風險。值得注意的是，分散投資固然重要，但若債券組成過於複雜，投資者也可能會面對難以預計的風險。例如美國按揭抵押證券的表現便與樓市息息相關，而CCC評級或以下評級的債券則存在質素疑問。構建一個簡單而質素優良的債券組合，將更有效地達到資本增值、創造收益及降低風險的目標。<img class="fullwidth" src="/media/images/New_Project.2e16d0ba.fill-1254x836.jpg" alt="New Project" />想搜尋或投資相關基金？立即打開WeLab Bank App按右下角【GoWealth &gt; 自選基金 &gt; 債券及貨幣市場 &gt; 環球收益】了解更多或進行投資！資料來源 1美國洲際交易所數據服務，截至2023年6月30日 2美國洲際交易所數據服務，安聯投資，截至2023年6月30日 3美國洲際交易所數據服務，安聯投資，截至2023年6月30日重要聲明 本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品。 有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。 投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。 你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。 WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。 本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

【收益投資秘笈#1】高品質佈局，坐享美國收益「投」等艙

關注環境、社會和管治（ESG）議題，除了能為社會與環境帶來正面效益，投資者能從資產管理公司獲得哪些有價值的ESG投資見解? 哪些行業因為重視ESG因素有機會實現淨零排放目標?重點一：ESG成為資產管理公司投資策略的重要環節越來越多資產管理公司將環境、社會、企業管治（ESG）因素列入投資考量，幫助投資者規避潛藏的風險，增加抵禦波動的能力。例如富達採取主動型可持續投資1，以「綜合分析 」、「 互動參與」、「互相合作」三大支柱為基礎，旨在為客戶取得更卓越的長期投資回報，同時妥善管理風險。以「綜合分析 」為例，富達認為評估可持續發展特性是基本因素投資的一部份，將其納入投資流程，可全面監察公司和市場。透過富達與企業的關係、盡職調查流程和行業專業知識，富達投資分析師提供獨立的可持續發展分析，從而總結得出富達專屬的環境、社會和企業管治(ESG)評級。憑藉上述評級，再結合富達ESG專家團隊的觀點以及外部分析與評級，富達能更深入了解一間公司的ESG表現，以及為投資者所帶來的潛在風險和機遇。<img class="fullwidth" src="/media/images/market5_tc_v2.2e16d0ba.fill-1254x740.png" alt="market5_tc_v2" />而安聯投資的ESG投資主要策略包括 「綜合ESG」 、「創效投資」、 「可持續責任投資」2:<ul><li data-block-key="5epe4">綜合ESG：審查ESG因素，將「綜合ESG」與盡職管治和互動相結合並遍及所有資產類別（包括股票、固定收益、多元資產及另類資產），改善投資風險概況，從而以爭取更理想的風險調整後回報；善用分析框架來審視企業的ESG特徵，從而管理尾部風險和弱點。</li><li data-block-key="76k7i">創效投資：安聯投資的創效投資策略有三大核心信念—目標在爭取潛在財務回報的同時，為社會和環境締造正面價值；每項投資與所達到的結果之間存在明確關聯性; 創效投資策略致力評估並記錄投資的影響，以驗證投資策略是否有效。</li><li data-block-key="asi9j">可持續責任投資：安聯投資有關可持續責任投資SRI策略研究分為四大領域，以專有SRI評級及排除法準則進行ESG的評估，旨在締造可持續的投資組合，並在股票、固定收益和多元資產等不同的資產類別中，致力分析SRI策略。</li></ul>重點二：企業落實ESG及實現淨零排放目標的進展距離2030年實現淨零碳排放目標，僅餘七年時間。於富達的2023年ESG分析師調查報告3顯示，儘管部份公司在實現淨零排放目標方面的進展可能有所不足，但是今年的調查報告仍然帶來很多正面消息，例如整個亞洲的公司參與情況正在改善，企業亦愈來愈重視ESG因素。並非所有細分市場領域都能夠輕鬆實現淨零排放目標。好消息是，通訊及資訊科技行業基本步入正軌，部份原因是這些行業的很多領先企業都有可實現的積極目標。但另一方面，能源和航空領域的企業則比較依賴變革性的科技發展。當中有航空業專家Neve表示：「我估計，只有10%的航空公司將在2023年或之前實現淨零排放。」如航空公司投資於更節能的飛機和可持續發展航空燃料，將可節省成本。但他表示：「關鍵問題是，實現這一目標的科技仍有待開發。」公司參與是富達可持續發展行動的核心。儘管經濟環境不明朗且企業的優先事項不斷變化，環境、社會及企業管治（ESG）仍然具有重要意義，特別是在政府發揮重要作用的中國。研究報告顯示，公司參與度有所改善，尤其是在中國和日本。在過去數年，富達分析師認為中國的有效參與度一直徘徊在30%左右，而直到2023年，這一個數字上升到50%。政府監管和獎勵措施對於推動變革也至關重要，制定共同標準有助實現環境和社會目標。在ESG分析師調查報告中，98%的受訪者表示，監管有助於加速實現可持續發展目標。與此同時，在富達研究的公司中，僅有四分之一的公司目前將碳市場作為淨零排放目標的一部份。因此，企業需要更清晰的價格機制和國際職能部門。想搜尋或投資ESG 基金？立即開app按右下角【GoWealth &gt; 自選基金 &gt; 股票 &gt; ESG】了解更多<ol><li data-block-key="9po4p">你可於網上搜尋「富達可持續投資方針」以了解更多。</li><li data-block-key="6f4ks">資料來源：安聯投資「ESG投資主要策略」，截至2020年11月。</li><li data-block-key="78ogf">你可於網上搜尋富達的「2023年ESG分析師調查報告 」以了解更多調查結果。</li></ol>重要聲明 本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品。 有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。 投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。 你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。 WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。 本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

市場熱門趨勢—ESG，投資者應注意的兩大重點

加息見頂如何影響定存利率隨著美聯儲緊縮政策實施近1年半，定期存款利率變得非常吸引。一些銀行已大幅提高定期存款利率，提供 4% - 5% 的長期息率以吸納更多投資者。當大家仍在觀望利率會繼續上升，但事實不符合預期，利率上升的時代似乎已停滯，並且開始接近尾聲。<img class="fullwidth" src="/media/images/photo.2e16d0ba.fill-1254x836.jpg" alt="photo" />紐約聯邦儲備銀行行長威廉斯 (John C. Williams) 接受訪問時，表示他認為美聯儲於2023 年無需加息多於一次。「我們已經非常接近可以到達的最高息口了，問題實際上是 — 當我們清楚理解後 — 我們需要維持這種緊縮的貨幣政策多久？及這樣做的目的是甚麼？」威廉斯先生於8月初時表達。經濟正在接近一個樞軸點，很多消費者都想知道利率何時會下降、下降的速度和幅度。定期存款投資者可如何部署？部份投資經理認為當利率到頂，沒有所謂的保證投資策略，但有幾種潛在的投資可以幫助控制風險並組成投資組合，以便在未來數月和數年內獲得更多收益。<ul><li data-block-key="ebc07">美國政府債券</li><li data-block-key="2n7if">國際政府債券</li><li data-block-key="e5dli">新興市場政府債券</li><li data-block-key="at680">亞洲整體債券</li></ul>是時候回歸資產配置？當利率停止上升或開始下滑時，資產配置會再次變得重要起來。因為事實證明，資產配置可平衡風險和回報，透過根據個人目標、風險承受能力及投資期限，分配投資組合內的現金、債券及股票。以WeLab Bank的GoWealth 智動投資顧問為例，自 2022 年 6 月推出以來，股債混合組合（債券和股票）的回報率高達 12.7%。<img class="fullwidth" src="/media/images/wm-index-webpage-2-tc-v3.2e16d0ba.fill-1600x1224.png" alt="wm-index-webpage-2-tc-v3" /><a href="https://www.welab.bank/media/documents/gowealth_index_TC.pdf">了解更多</a>投資者或可期望透過一個平衡的投資組合以把握未來數年的資產表現前景。不少投資經理認為，投資不同資產類別如債券及股票混合，可以分散市場風險。以下為WeLab Bank GoWealth智動投資顧問的其中3個投資組合建議*，於2023年9月14日基於以下假設的模擬分析為例。假設客戶的風險評級為5、總投資金額為HKD 100,000、投資年期為5年，下圖分別顯示投資組合的基金比重以及模擬保守情況及良好情況**下的結果以供參考。<img class="fullwidth" src="/media/images/4.2e16d0ba.fill-1254x498.jpg" alt="4" /><img class="fullwidth" src="/media/images/5.2e16d0ba.fill-1254x498.jpg" alt="5" /><img class="fullwidth" src="/media/images/6.2e16d0ba.fill-1254x498.jpg" alt="6" />*以上圖表說明投資組合建議在保守情況及良好情況的表現，財富目標亦在圖表中標示，有關資料僅供參考。GoWealtho智動投資顧問的建議是基於你的目標設定及相關個人情況。你的風險偏好、風險承受能力、具體投資目標和投資期限、投資產品知識和經驗以及您的財務狀況也會在下單時進行評估。然而，該建議並非末來表現的保證或確保你能夠實現目標。進行投資之前，你需要小心考慮投資目的、風險、收費同開支，如有需要可以尋求獨立專業建議。有關投資組合建設的詳細資料，請參閱GoWealth智動投資顧問的常見問題部分。**保守情況及良好情況是分別根據你的目標設定、投資計劃、投資組合建議以及我們對資本市場的預期，以計算出你投資組合價值第10個百分位數及第90個百分位數的數值。請注意，基金價格可升可跌，甚至有可能變得一文不值。注意：我們分別就GoWealth的債券組合、股債混合組合及股票組合制定GoWealth投資組合指數，用以反映GoWealth投資組合自推出以來之投資表現。指數僅供參考，且不構成任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。投資涉及風險。過往業績並不代表將來表現，你不應視指數為未來表現之預測或保證。有關指數之詳情，包括其計算方式、資訊來源及用途，請參閱相關報告內文。重要聲明 本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品。 有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。 投資涉及風險，基金價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。 你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。 WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。 本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

「現金為王」還能持續多久？

本文講述了為甚麼醫療保健行業，可以在當今市場環境，提供具吸引力的防禦和增長組合。三大重點：<ol><li data-block-key="5du9p">宏觀大市，醫療保健行業在2022 年表現相對出色，同時在2023年上半年度持續增長。與其在市場低迷時，將損失減至最低的紀錄一致。</li><li data-block-key="4o2vg">與此同時，全球對醫療保健服務及醫療科技的需求正在激增，有助於推動該行業領域的收入增長。</li><li data-block-key="bmhid">這種可攻可守的組合，可成為多元化回報的寶貴來源。</li></ol><img class="fullwidth" src="/media/images/market-buzz-blog-aug30-5.2e16d0ba.fill-1254x836.png" alt="market-buzz-blog-aug30-5" />全球對醫療保健服務的需求持續及穩定增長，在市場低迷期間，支持著醫療保健行業的恢復。在2022年更為明顯，MSCI World Health Care Index為-5.4%，而MSCI World Index則下跌 -17.7%。此外，2023年1月至7月期間，MSCI World Index已上漲19.34%，而MSCI World Health Care Index則溫和增長2.43%。儘管如此，值得留意的是，醫療保健行業也正在經歷顯著擴張，為投資者提供了一個多元化回報的潛在途徑。<img class="fullwidth" src="/media/images/market-buzz-blog-aug30-1.2e16d0ba.fill-1254x465.png" alt="market-buzz-blog-aug30-1" />急速的創新和增長過去二十年，基因組測序和其他生物醫學工具的進步，開啟了靶向和治療疾病的新方法。這些突破涵蓋了不同的方法，包括抗體藥物複合體、基因療法和遙距血糖監測儀，這些方法有機會顯著提高患者護理的標準。在某些情況下，可以解決曾經被認為無法治癒的罕見疾病。為了促進和支持此類研究工作，監管機構針對未滿足的醫療需求建立了快速藥物審查程序。因此，新藥物的批准顯著增加。具體而言，由2018年到2022年，美國食品藥品管理局（FDA）批准了近250種新藥，與15年前相比激增了100%（如圖1）。 同時，在同一五年期間，歐洲藥品管理局 (EMA) 批准了 200 多種療法。圖1：美國食品藥品管理局（FDA）新藥審批<img class="fullwidth" src="/media/images/market-buzz-blog-aug30-2.2e16d0ba.fill-1254x686.png" alt="market-buzz-blog-aug30-2" />新療法的出現與醫療需求的大幅增長同時發生。需求的增加可歸因於家庭財富的增長以及公共和私人保險覆蓋範圍擴大等因素。以中國為例，在過去十年，中國政府實施的改革已使約 95% 的人口受到國家基本保險計劃覆蓋。 此外，中國藥品報銷範圍也擴大，2022年國家報銷藥品目錄新增100多種療法。導致醫療需求不斷增長的另一個影響因素是全球人口老化。 預測到 2050 年，世界人口中約 16% 將超過 65 歲。與年輕人相比，這一群體在醫療保健方面的支出預計會多出約三倍。 這種人口變化在高收入地區尤其明顯。急速創新和不斷增長的需求互相結合，導致醫療保健行業收入大幅增長。 暢銷生物技術藥物（即年銷售額 10 億美元或以上的藥物）的銷售額在 2021 年已超過 4000 億美元，與約二十年前相比增長了 70 倍。 此外，三年前還未出現的COVID-19產品市場，在同年為總收入貢獻了750億美元。防禦證明隨著利率上升衝擊市場，醫療保健行業的表現比普遍股票指數較好，這並非異常現象。自 2000 年以來，醫療保健行業始終表現出韌性，平均只有 47% 的企業面臨 15% 或以上的市場低迷風險（參見圖 2）。很大程度上，可歸因於大型健康保險和製藥公司的強勁表現。這些公司具有穩定的需求和定價能力，無論當前的經濟狀況如何，都表現出了蓬勃發展的能力。圖2：在過去低迷的情況下，醫療保健表現良好<img class="fullwidth" src="/media/images/market-buzz-blog-aug30-3.2e16d0ba.fill-1254x641.png" alt="market-buzz-blog-aug30-3" />具吸引力的估值近數月來，投資者表現出更大的傾斜至獎勵創新，導致某些股票在利好消息發布後出現顯著上漲（100％或更多）。這些有利的回報得益於醫療保健行業具吸引力的估值。該行業的預期市盈率 (P/E) 目前低於其長期平均水平（參見圖 3），並且許多生物技術公司的交易價格低於其資產負債表上的現金價值。誘人的低估值也激起了大型生物製藥公司的興趣，去年宣布的多起溢價超過 100% 的併購就證明了這一點。鑑於某些生物製藥公司在未來十年即將面臨專利懸崖，預計 2023 年可能會出現更多交易。圖3：醫療保健估值已降至平均水平以下<img class="fullwidth" src="/media/images/market-buzz-blog-aug30-4.2e16d0ba.fill-1254x734.png" alt="market-buzz-blog-aug30-4" />即使醫療保健行業，面對勞動力短缺、監管壓力以及與 COVID-19 相關的銷售額下降等各種挑戰，對某些股票帶來負面影響。然而，醫療保健行業的長期前景足以彌補任何近期的不利因素。產生不相關回報的機會 - 同時為病人帶來好處 - 變得越來越強大。WeLab Bank自選基金服務，整合主題焦點及相關熱賣基金1，當中包括醫療科學主題，立即登入WeLab Bank app，按右下角「GoWealth」 &gt; 「自選基金」 &gt; 「精選基金主題」 &gt; 「股票」 &gt; 「醫療科學」，以了解更多。註解： (1) 我們根據基金資料，將基金按照我們制定的不同投資主題分類，並提供主題說明。基金及分類資訊僅供參考，並非招攬、要約及投資建議。重要聲明 本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。 過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。 你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。 WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。 本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

2023年再跑贏大市的醫療保健行業：防禦性增長及具吸引力的估值

我們於7月舉辦了投資講座，邀請了環球頂尖投資機構之一摩根資產管理，為大家就A.I.科技分享其見解，點擊觀看4分鐘精華片段。摩根資產管理4大重要觀點<ol><li data-block-key="66jlv">其中一個影響長遠經濟增長潛力的因素是科技，因為透過科技可以擴大經濟增長潛力。 在經濟衰退下，摩根資產管理公司的科技股在2023年的盈利下跌約2%，預計2024年將會有14%增長。由收益角度出發，科技公司在衰退周期中，展現較強的韌性。</li><li data-block-key="bv0o2">今次A.I.熱潮與以往的泡沫不同。今次的A.I.熱潮於加息周期中發生，而以往很多泡沫都在減息周期、低利率環境中發生。</li><li data-block-key="7r51p">與2000年科網股時代比較，今日的A.I.技術已經實際應用在生活中，衍生了一條生態鏈給客戶投資。與其只投資一間已升值的公司，不如投資一系列因A.I.而受惠的公司。</li><li data-block-key="6djbq">透過基金公司購買美國科技股的好處，就是基金公司擁有專業團隊，有能力協助客戶發掘不同中小型或所謂新進之星的科技公司，而非十大公司。</li></ol><div class="video-container" src="https://www.youtube.com/embed/4NIJJ--NlDU"><iframe src="https://www.youtube.com/embed/4NIJJ--NlDU"> </iframe></div>重要聲明 本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。 過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。 你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。 WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。 本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

A.I.泡沫？專家分析A.I.科技未來的投資機遇

今天的固定收益市場 - 以較低風險獲得類近股票的回報本文講述如何以債券基金策略追求更高的收益率，以及現時固定收益的價格維持上漲潛力，並在經濟不確定性的情況下保持韌性。<img class="fullwidth" src="/media/images/shutterstock_1916887211_resized.2e16d0ba.fill-1254x836.jpg" alt="shutterstock_1916887211_resized" />流動性 vs. 信用質量，還是兩者兼顧？部份基金經理的基本預測是，在美國、歐洲和其他一些已發展經濟體系中，核心通脹的趨勢將會回落，但仍高於央行目標之上，並且徘徊幾個季度。在達到央行目標的過程中可能會出現波動，未來幾個月核心通脹可能會略微加速。因此，在央行將通脹回歸接近目標水平之前，至少有50%的可能性會經歷至少一次輕微的經濟衰退。鑑於經濟走勢的不確定性的情況下，部份基金經理正積極調整其收入組合中的信用質量，致力達至最佳化，同時保持足夠的流動性，並追求彈性和靈活性。組合的多樣化此外，部份基金經理調整其在不同信用質量、行業、地區和到期日之間的投資，將靈活性最佳化。這種方法使他們能夠利用高質素資產所提供具吸引力的收益率，並在經濟衰退期間具備潛在的回彈能力和價格上漲潛力。預計全球市場的波動性將持續到2024年，為部份積極主動的基金經理創造了有利條件。再者，部份基金經理已經利用了市場對高質素資產的錯位定價，這是由恐懼或經濟預期突然轉變而引起的。他們特別關注高質素和流動性良好的證券化市場的部份，如機構按揭抵押證券（MBS），以利用持續的市場波動性。有甚麼需要避免？部份基金經理在固有收益策略的投資方法上進行了戰略調整，減少了對較低信用評級和更具經濟敏感性的企業信用的投資 - 這些沒有足夠的契約保護來支持投資者，而對投資等級企業信用更為中性。另外，在優先擔保貸款領域已更謹慎行事，因為這些貸款的利率是浮動的，這使得許多負債累累的小公司面臨債務償還成本急劇增加。這個行業的信用基礎可能會惡化，在更加困難的時候可能成為市場的薄弱面。此外，部份基金經理在過去幾年減少了對新興市場的取態，並將重點轉向更具防禦性的行業，例如機構按揭抵押和其他結構性產品。隨著美聯儲接近緊縮週期的結束，部份基金經理認為相對各種全球貨幣，包括一些新興市場的貨幣，美元被高估。因此，部份基金經理小幅度持有新興市場的頭寸，謹慎的作為整體投資策略的多元化來源。註：本文僅旨在概述部份基金經理的總體策略。有關個別基金的投資策略，投資者應參閱相關銷售文件。重要聲明 本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。 有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。 過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。 你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。 WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。 本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

債券基金策略如何追求更高的收益率？

當加息周期接近尾聲？甚麼投資策略最為可取？我們於7月舉辦了投資講座，邀請了環球頂尖投資機構之一安聯投資，為大家就多元化股債混合基金分享其見解，點擊觀看3分鐘精華片段。安聯投資兩大重要觀點：<ol><li data-block-key="6s90v">就經濟衰退機會，安聯投資專家認為無需過於看淡經濟前景，因為美國失業率坐落在3.6% - 3.7%之間。當美國失業率不是太差時，衰退相信都是輕微的。</li><li data-block-key="4do9g">資產配置中考慮加入可換股債券 (CB)，可令組合進可攻退可守，有收息功能之餘，如果股票市場一直升，可換股債券更可享受到股市潛在升幅。</li></ol><div class="video-container" src="https://www.youtube.com/embed/HKWrrhGssfI"><iframe src="https://www.youtube.com/embed/HKWrrhGssfI"> </iframe></div>安聯投資收益及增長策略三大特點：<ol><li data-block-key="4ms6m">可提供派息潛力，助投資者尋求潛在收入來源機會</li><li data-block-key="b2uun">匯聚3大資產類別，爭取潛在收益及增長</li><li data-block-key="5ga5d">參與股市潛在升幅，同時分散投資</li></ol>派息之選主題基金#：安聯投資、貝萊德、駿利亨德森、摩根資產管理及施羅德請登入WeLab Bank app &gt; 右下角「GoWealth」 &gt; 「自選基金」 &gt; 「精選主題基金」 &gt; 「派息之選」瀏覽#有關基金資料，請登入WeLab Bank app自選基金服務內瀏相關主題。重要聲明  本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。  有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之任何資料供應商及任何基金公司所提供之資料或意見負責或認可。 過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。   WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。  本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

投資專家3分鐘教你睇市

8月1日，惠譽評級將美國的長期信用評級從AAA下調至AA+。是次下調發生在6月份美國債務上限談判獲得解決之後，令人感到意外，但投資經理卻表示在預期內，因為惠譽評級在5月份已經表示對美國的信用評級，抱持負面觀察狀態。再加上標普早已在2011年將美國的信用評級降至AA+。穆迪現時是唯一一間將美國債務評為AAA的主要信用評級機構。是次降級使得美國的信用評級與其他國家更加一致：法國和英國的評級為AA；日本為A；而德國、瑞士和新加坡為AAA。是次下調對美國償還債務的能力有甚麼影響？答案是「非常少」。惠譽將AAA級借款人定義為具有「極強的償還能力」，而AA級發行人則具有「非常強的償還能力」。在投資經理的觀點中，這些差異不太明顯。投資經理們對此情況的展望由於信貸條件的收緊以及5.25%的加息累計效應，預計美國經濟在未來數個月內將軟化，通脹將繼續緩解。投資經理們認為，風險市場對定價相對平穩。然而，政府、企業和個人所欠債務的龐大數量，意味著利率不需要像過去那樣上升太多才能產生同樣的效果。因此，投資經理們認為美聯儲的加息周期即將結束，對債券市場帶來正面影響。投資經理們的策略改動長期債券的資本收益空間更大，但同時帶有更高的利率風險。因此，投資經理們繼續偏好在收益率曲線的短線收割收益，同時選擇性地增加時期*，以在經濟放緩的情況下提供急需的防禦特性。隨著市場最終展望明年的經濟復甦，全球風險偏好可能會在今年稍後時間回升。有甚麼需要注意？<ul><li data-block-key="9e9hm">當美聯儲開始降息時，股市收益可能會有所回調，市場重新定價時可能會出現一些波動。</li><li data-block-key="fsmp">由於多個因素的共同作用，包括評級下調，美國收益可能會上升。</li><li data-block-key="ap56g">美國債務的發行增加。</li></ul>* 時期是衡量債券價格對利率變動的敏感性的指標。時期越長，債券對利率變動的敏感性越高，反之亦然。重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

惠譽下調美國信用評級從AAA至AA+

「急問！借錢銀行邊間好？」再急都好，私人貸款嘅基本概念一定要先搞清。今次就等WeLab Bank同大家講講私人貸款注意事項，仲會同你做個貸款比較，講吓數字銀行、傳統銀行同財務公司三者嘅貸款計劃特點。私人貸款係指個人向銀行，或其他財務公司申請貸款，用於消費、投資或其他非商業用途。私人貸款屬於非抵押貸款，借貸人毋須抵押財物，並且以固定年期及每月固定金額形式清還。如果提早清還，可能需要繳付提早清還費用（俗稱罰息）。市場上還有多種其他貸款產品類別，常見類別包括：按揭及加按套現、汽車貸款、循環貸款、稅務貸款等等。貸款利息計算方法貸款各有用途，市面上大部分私人貸款都屬於分期貸款。每月還款金額中利息及本金之比例是按「直線法」之方程式或「七十八法則」計算。相信「七十八法則」大家都聽得多，等我解釋什麼是「直線法」，「直線法」之方程式是將利息按未清還的本金來計算並分配到還款期。每月還款金額中分配到利息的比重在還款開始時為最高並隨還款期逐漸減少。示例: 在使用「直線法」下每月還款額中利息和本金的比重以及每月利息跟隨本金遞減:假設客戶借款(本金)港幣120,000元，分12期供款，每月平息為0.14%及免除手續費，年利率為3.09%，實際年利率(APR)為3.13%。每月利息 = 港幣120,000 x 0.14% = 港幣168元全期總利息 = 港幣168 x 12 個月 = 港幣2,016元每月供款 = 港幣(120,000 + 2,016) ÷ 12 = 港幣10,168元第一期利息 = 港幣 120,000 x 3.09% ÷ 12 = 港幣308.7元第一期本金 = 港幣(10,168-308.7) = 港幣9,859.3元第二期利息 = 港幣 (120,000-9,859.3) x 3.09% ÷ 12 = 港幣283.6元如果你係數學苦手，睇到呢度可能有啲困惑。簡單嚟講，喺初期還款當中，利息佔多，本金佔少；愈後期嘅還款，本金佔愈多，利息佔愈少。認識「實際年利率」及「月平息」揀選適合自己嘅貸款機構之前，作為精明嘅借貸人，除咗知道利息嘅計法，你仲要認識「月平息Monthly Flat Rate」同「實際年利率（Annual Percentage Rate，APR）」呢兩個關鍵詞！咁到底咩係月平息？假設你借HKD10,000，還款期係12個月，月平息係1%，即係每個月還HKD100利息，而一年利息就係HKD1,200。唔少財務公司都會以月平息利率作招徠，有時仲會低過0.1%，聽落好抵。不過「月平息」高低唔能夠完全反映借貸成本，相反「實際年利率」係將貸款利息加上各種費用，例如以貸款額計算嘅手續費，轉化成一個參考年利率，幫助消費者做貸款比較，睇清不同貸款產品嘅借貸成本。識睇，一定係睇實際年利率！申請貸款前必注意事項比較完借貸成本，係咪就可以遞交申請喇？千祈唔好因快得慢，喺申請貸款前，仲有其他事項要留神！<ul><li data-block-key="e4vah">評估個人還款能力及貸款額：每個貸款計劃借貸額上限各有不同，不過借得到唔等如要借到盡，申請前應考慮實際需要及還款能力。</li><li data-block-key="aiism">留意隱藏細節及額外收費：世上冇免費午餐，選擇貸款時見到「0利息」或超高回贈時，要特別小心，以免因小失大。貸款除咗利息之外，可能附有其他費用，例如手續費、年費同埋罰息。所以喺計算借貸成本時，記得一併考慮其他相關費用。</li></ul>數字銀行、銀行、財務公司貸款比較了解完注意事項，到底借錢銀行邊間好，財務公司又有咩優勢？即刻為大家做貸款比較，分析數字銀行、銀行、財務公司三者嘅分別啦！傳統上，香港提供私人貸款嘅機構主要分為兩大類：第一類係傳統銀行，銀行貸款對信貸記錄良好嘅客戶會提供較佳年利率，但審批時間相對較長，申請手續繁複；第二類係財務公司，部份設特快批核、免露面網上私人貸款，對信貸評分低嘅客戶亦較寬容，但代價係要捱貴息。而數字銀行貸款係三者比較之下，可以話係集合傳統銀行同財務公司兩者嘅優點：<ul><li data-block-key="7haft">貸款利率相宜：貸款利率須視乎欠債情況、過往還款紀錄及TU信貸評級等因素而定，但數字銀行貸款一般提供具競爭力嘅借貸利率，部份最低實際年利率甚至低於傳統銀行貸款。</li><li data-block-key="230nd">申請過程簡便：數字銀行以金融科技為賣點，銀行亦可利用大數據同精密系統分析審批。不過有可能按個別情況，要求客戶提供少量證明文件協助批核。</li><li data-block-key="fg87a">批核時間迅速：部分傳統銀行貸款，以及財務公司嘅私人貸款都聲稱特快批核，但由於數字銀行貸款更多運用科技，可以將批核時間進一步縮短，例如WeLab Bank就可以做到最快即日過數1。</li></ul>WeLab Bank貸款產品最後，借貸前要仔細考慮各種因素，完整地做貸款比較，按個人財務狀況揀選最適合嘅私人貸款方案。你有財務需要？WeLab Bank就有多種貸款產品，貼合你各種需要。<ul><li data-block-key="durd8">私人分期貸款：無論大小事，你都可以善用私人分期貸款，幫助實現理想，例如買車、裝修、教育等等。WeLab Bank私人分期貸款金額高達HKD1,500,000或月薪18倍（以較低者為準），實際年利率低至1.27%2，還款期短至6個月，長達60個月，給予你更大彈性。</li><li data-block-key="f50mq">結餘轉戶貸款：一旦遇上找卡數困難，只係還Min Pay當然無補於事。WeLab Bank嘅結餘轉戶貸款，可以幫助你整合多張信用卡嘅結餘或其他貸款結餘，並轉換為一筆低息、固定期限嘅貸款，方便你更有效管理債務。</li></ul>除咗上述兩種產品，WeLab Bank仲有「Tesla 無抵押貸款」以及「Apple 產品好賞分期計劃」。無論係Dream Car定係心水電子產品，都可以幫你更輕鬆買到心頭好！借錢銀行邊間好？WeLab Bank可能就係答案！借定唔借？還得到先好借！1由確認貸款協議書後起計，實際批核時間及現金到手時間因應客戶申請資料而有可能出現差異。2假設貸款額為HKD700,000，還款期為24個月，實際年利率為1.27% (包括HKD3,000現金回贈) 或1.68% (不包括現金回贈)。實際年利率乃根據銀行營運守則之指引計算，並已被約至小數後兩個位及或跟隨個別客戶而有差異。客戶應以有關貸款確認信上所列明的資料為準。實際年利率只適用於指定貸款金額及還款期及僅供參考。最終獲批核之息率將視乎本行審批結果而有所調整。

借錢邊間好？等WeLab Bank話你知私人貸款注意事項，再做個貸款比較，講吓數字銀行、傳統銀行同財務公司三者嘅貸款計劃特點。

私人貸款點揀好？數字銀行／傳統銀行／財務公司貸款比較 │ WeLab Bank

安聯2024年投資展望：<ul><li data-block-key="f0kgk">環球股票<ul><li data-block-key="buk7s">能源轉型對所有地區均是重要的長期考量，特別是歐洲在過去兩年迅速調整以應對供應問題。</li><li data-block-key="4djke">只要環球經濟避免陷入嚴重衰退，加息前景逐漸減退時，「增長」型股票與科技股票往往會有良好表現。</li></ul></li><li data-block-key="f5n8e">美國股票<ul><li data-block-key="2m24h">美國經濟看來非常強韌，就業數據及採購經理人指數（PMI）反映其相對良好的景象。</li><li data-block-key="bo2ko">在美國市場，科技成為今年的焦點，而隨著不同行業均開始採用人工智能及其他科技，投資者應拓闊投資視野，例如放眼於網路安全及醫療科技等。</li></ul></li><li data-block-key="1p597">中國股票<ul><li data-block-key="b8hv0">中國需要應付房地產行業尚未解決的問題，畢竟此行業約佔中國GDP的20%。</li><li data-block-key="3egor">安聯對中國的「新經濟」（涵蓋科技、金融科技、金融服務、醫療科技及「綠色經濟」）感到樂觀</li><li data-block-key="a78no">中國在全球供應鏈角色上有變，哪些市場將會直接地或間接地受惠其中，將會成為值得留意的亞洲趨勢</li></ul></li><li data-block-key="es3l">債券市場<ul><li data-block-key="cdiqc">隨著央行暫停加息行動，市場焦點轉為關注2024年減息的可能性及時機，導致加息勢頭正在放緩。</li><li data-block-key="8sqds">安聯認為，由於增長放緩、通脹下降、貨幣和財政政策收緊、以及估值浮現吸引力，均使定息收益有望再次成為吸引的投資選擇。</li><li data-block-key="986qv">安聯相信，聯儲局已經結束加息周期，美國定息收益市場似乎在2024年債券很可能跑贏現金。市場定價反映聯儲局將在2024年中減息，認為美國陷入溫和衰退的機會大於經濟軟著陸。</li><li data-block-key="ag2v5">投資者不應忽視高收益債券，高收益債券的收益率已上升不少，可望提供充足的下行緩衝，同時違約率的升幅則相對有限。高收益債券的存續期較短，可以使投資組合保持在企業信貸曲線的前端。</li></ul></li></ul>貝萊德2024年投資展望：<ul><li data-block-key="3i6ro">保持耐性<ul><li data-block-key="5q1r3">3年前非典爆發時，環球股市由2月中至3月底下跌近34%，隨後12個月回升75%！若中途恐慌離場，有機會錯過相關升值潛力並蒙上損失。</li><li data-block-key="caunn">貝萊德預期，2024年波幅持續高企，可能出現個別調整情況，拉長投資年期，保持耐性，以應對市場雜音。</li></ul></li><li data-block-key="5cf6p">維持靈活以及多元化的主動投資<ul><li data-block-key="7o5fp">貝萊德建議，投資者應該更積極調配組合的地區丶行業以至公司配置，因為現時高利率丶高通脹丶高波幅的市場環境下，地區之間，行業之間以至公司之間的回報差異性將擴大，不同資產的表現週期亦有所縮短。</li></ul></li><li data-block-key="fmbc7">關注人工智能、低碳轉型等主題<ul><li data-block-key="f7b2m">貝萊德認為，投資者可以圍繞不同的宏觀主題或者大趨勢，構建相關組合，捕捉較長線的投資主題，在未來3年，5年，10年甚至更長時間都持之以恆的關鍵主題。</li><li data-block-key="hrqj">例如人工智能AI的堀起和應用，以至近年高度關注的低碳轉型，是大趨勢的投資主題之一。</li></ul></li></ul>景順2024年投資展望：<ul><li data-block-key="8t3p6">第一季防守為主、提高收益，看好高評級債券<ul><li data-block-key="2mir8">景順認為，現時或是投資高評級債券的入市時機。原因有兩個：安全性：評級機構穆迪或標準普爾，得到高評級又或者投資級別的發行商，—般擁有較為強勁的資產負債表，償付能力較強，相對違約風險較低。收益：之前加息憂慮，導致債息急升，現時環球高評級企業債券孳息率亦去到罕見的高水平，達5.7厘 (資料來源：景順，2023年11月30日)。</li></ul></li><li data-block-key="f5ef2">下半年股票具增長潛力、看好新興亞洲股票<ul><li data-block-key="6a0mn">景順認為，若一如預期，加息周期結束，債息有機會回落。到2024年中及較後期時間，料歐、美央行開始減息，2024年下半年，經濟增長會再度升溫，風險資產將重拾升勢，股票投資潛力增加。看好新興亞洲股票，認為亞洲股市未來仍有多項利好因素，可望進一步推升估值。亞洲擁有龐大的內需消費市場。印度剛超越了中國，成為世界上人口最多的國家，內需消費潛力巨大。</li></ul></li></ul>摩根2024年投資展望：<ul><li data-block-key="12stf">美國科技股<ul><li data-block-key="88qu4">受惠於人工智能的熱潮帶動，人工智能市場規模增加，將有利科技股的企業盈利，減息週期開始更有利科技股的表現。</li></ul></li><li data-block-key="7fmvb">亞洲高息股<ul><li data-block-key="1g09p">亞洲企業盈利方面，企業整體資產負責表處於健康水平，有派息的企業股票更能作為波動市況的緩衝。</li><li data-block-key="fep2p">估值方面，亞洲高息股市帳率現時低於過去15年平均水平，現水平入市，相信未來12個月回報不俗，近期亞洲高息股表現更跑贏標普500指數。</li></ul></li><li data-block-key="1nkgl">債券<ul><li data-block-key="6nrh7">債券具有分散風險作用，現時加息週期即將完結，減息週期開始，是投資者買入債券來鎖定高孳息投資回報的好時機，待減息週期開始時，債價上升，更能帶來額外回報。</li></ul></li></ul>品浩2024年投資展望：<ul><li data-block-key="b149q">聚焦於較優質和流動性較高的債券<ul><li data-block-key="b98sv">但從市場定價看來，投資者普遍對經濟預測略較品浩樂觀，品浩預期，明年投資市場將會反覆波動，現時聚焦於較優質和流動性較高，而且擁有強勁和穩健孳息的債券為主。</li><li data-block-key="af6j3">優質債券現時的孳息約為5%至6%，在目前孳息高企的情況下，其孳息水平可為投資者帶來更充裕的緩衝，幫助應對不確定因素。</li></ul></li><li data-block-key="e9esn">機構按揭抵押證券吸引<ul><li data-block-key="f76e1">品浩認為，機構按揭抵押證券吸引，可賺取較國庫債券更高的孳息。</li><li data-block-key="cqpor">機構按揭抵押證券息差已擴闊至相當吸引的水平，其價格已達到全球金融危機以來最具吸引力的水平。</li><li data-block-key="l24i">機構按揭抵押證券擁有美國政府或其機構發行擔保，既可對沖下行風險之餘，亦可以提供可觀的收益。</li></ul></li><li data-block-key="61lh3">其它較優質債券<ul><li data-block-key="20rcq">其它較優質債券領域，包括非機構按揭和其他資產抵押證券，這些證券的估值較其他企業信貸更吸引。</li><li data-block-key="2eeou">定期存款率具有吸引力，但只限於即時收益率。若今年確實出現硬著陸，利率或下降，這意味著債券不單可以為投資者賺取目前吸引收益潛力，更有望在未來實現可觀的價格升值。</li></ul></li></ul>施羅德2024年投資展望：<ul><li data-block-key="bg8u8">看好投資級別債券<ul><li data-block-key="cuorp">施羅德預期，債券將會受惠於通脹以及利率回落。相對於高收益債券，認為投資級別債券在平衡風險以及回報方面較為優勝。在投資級別債券當中，相對於美國，施羅德較為看好歐洲投資級別企業債券。市場預期，歐元區有機會較美國更早開始減息以刺激經濟復蘇。而歐洲企業債券現時擁有較高信貸息差、估值較吸引以及公司基本面較穩健的投資優勢。</li></ul></li><li data-block-key="b9net">日本股票值得注視<ul><li data-block-key="89mdt">施羅德表示，日本股票值得注視，認為日本經濟有回穩跡象，並且成功擺脫通縮，持續推動工資增長。日本企業積極推出措施進行結構性改革，提升企業管治效率以及盈利。日本企業透過增加派息以及回購股份以改善股價表現，這些措施都有助提升日本股票的吸引力。</li></ul></li><li data-block-key="auta">商品黃金起積極作用<ul><li data-block-key="6v245">施羅德預期，商品可以有助對沖通脹以及地緣政治等風險。環球央行積極吸納黃金作儲備，這都對於黃金起到積極的支持作用。</li></ul></li></ul>重要聲明本影片及文件內載有及/或提供之資料僅供一般資料及參考之用，且並不構成，亦無意作為，也不應詮釋為對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。投資產品或服務並不等同，亦不應被視為定期存款的代替品。投資涉及風險，投資產品價格可升可跌，甚至可能變得毫無價值，而所呈列的過往表現資料，並不表示將來亦會有類似的表現。Welab Bank不會就使用及/或依賴此影片內之市場資訊及第三方資料，預測及/或意見而負責或承擔任何法律責任。投資者須自行評估此影片及文件內之資料、預測及/或意見的相關性、準確性及充足性，並作出彼等為該等評估而認為必要或恰當的獨立調查。Welab Bank並無就其中所述任何投資是否適合或切合任何個別人士的情況作出任何聲明或推廌，亦不會就此承擔任何債任。上述內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。*超過98%持倉客戶指，持倉客戶截至2023年12月12日在本行平台上持有GoWealth智動投資顧問投資組合的客戶。客戶的持倉產品超過75%指，持倉產品截至2023年12月12日在本行平台上客戶持有的自選基金產品。

2024年六大基金公司投資展望

對於眾多投資者而言，本年度的熱門話題，非美國加息周期莫屬！究竟美國的加息周期會不會完結？甚麼時候會完結？如果持續，究竟仲會加息多一次？兩次？抑或更多次呢？有見及此，在如今市況，究竟有甚麼機會、有甚麼地方值得我們注意？為了幫助一眾投資者解惑，我們特意於本年7月20日舉辦投資講座，邀請環球頂尖投資機構與一眾投資者交流投資心得、分享見解，而就美國加息周期，PIMCO的專家提供了以下觀點以作參考。PIMCO 3大重要觀點<ol><li data-block-key="8ap5c">PIMCO專家認為2023下半年，美國加息周期是否持續並不重要，因為重要的是息口即將見頂。</li><li data-block-key="5pfs9">PIMCO專家預期來年首季或次季將開始減息，過去數據顯示進入減息週期時，債券表現比定期存款較佳，投資者可留意債券基金。</li><li data-block-key="2shv7">如果投資者擔心經濟衰退，可留意高評級債劵，其中年化派息約4%-5%。</li></ol><div class="video-container" src="https://www.youtube.com/embed/s4yxf5RXvEE"><iframe src="https://www.youtube.com/embed/s4yxf5RXvEE"> </iframe></div>重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

本周大市評論：美國加息周期見頂未？

生成式AI自面世後，已經不斷有傳言指其有能力顛覆不同行業，為各行業帶來挑戰及影響。這個科技將改變整套遊戲規則。生成式AI需要大量數據輸入，及強大的數據處理能力，正正只有雲端運算才能提供，這為投資者創造了一個吸引的投資機會。AI將來的重心是雲端計算AI這個全新的力量，已明顯為我們的生活及工作帶來了重大的發展和變化，訓練AI模型及協助企業應用AI這個技術，所需要的運算能力及基礎建設設施同樣都是巨大的。AI是一種涉入各方面的新科技和培訓技術的統稱，當中包括機械人流程自動化、深度學習、機器學習、自然語言處理及虛擬代理等。這些模型均需大量的數據，以及強大的計算能力以作訓練和運算之用，只有超大規模的雲端服務供應商才可應付這種龐大的數據處理工作。即使是大型公司，亦要持續地擴展，才足以應付日益增加及日趨複雜的數據運算，歸屬於大型語言模型的生成式AI技術也一樣。對投資者而言，AI和雲端計算的重要性 雲端方面的支出預計將持續增長。但是，有不少投資者均認為這個AI行業已進入生命週期的中段。由2017/2018年開始，業界就一直研發及訓練個別GPT模型，但直到ChatGPT Midjourney等AI繪圖程式面世後，生成式AI的潛能才廣為人知，令消費者及公司管理層都震驚不已，令到他們都必須去了解生成式AI將會如何為我們的生活、工作帶來重要改變。所以，究竟哪些公司早早已為此作好準備？又有哪些公司雖然是初接觸生成式AI，但有機會因此而得益？又有哪些公司最遲迎接生成式AI的新時代？這些分析將會是投資者的機會。投資環球AI股票策略生成式AI這個技術，一直到ChatGPT和DALL-E等面世後，才廣為人知，其無監督機器學習和深度學習應用，震驚世界。相信我們現時，正處於一個轉捩點，公司會加快部署，將AI應用於企業之中，以改變其商業模式。生成式AI的增長下，由AI驅動的行業或將得益生成式AI正快速改寫整個科技局面，其需要大量數據及強大的計算能力，導致只有超大規模的雲端服務供應商才能應付，故此，與AI相關的一眾行業，如半導體、半導體設備等有望得益。同時，在生成式AI增長的情況下，AI驅動的行業如建基於雲端的軟件和服務亦有望受惠。同時，有不少軟體公司，已推出了生成式AI組件，以自動化程序，幫助客戶執行工作，並且從數據中產生有價值的見解。重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

本周大市評論：生成式AI是未來投資機會？

AI 科技將成大趨勢相信已不容置疑。由 GPT-4 技術普及化至晶片公司股價爆升，均顯示投資者對版塊的憧憬。作為投資者想分一杯羹，但又可能覺得一些跟 AI 科技有直接關係的公司現時股價太貴，但其實投資 AI 方法不只一種。即睇專家用 3 分鐘教你如何入市。提提你：經 WeLab Bank 全新自選基金服務，你可以 HKD 0^ 輕鬆投資 AI 科技相關基金或其他主題基金，立即把握良機受惠於市場趨勢！<h4 data-block-key="fj8x8">WeLab Bank自選基金服務提供的相關主題</h4><img alt="fund_ai_tech" src="/media/images/fund_ai_tech.width-800.png" style="width: auto; height: auto; max-width: max(100%, 0px)"/><h4 data-block-key="bgj9i">AI 科技</h4><ul><li data-block-key="2bso3">最受WeLab Bank客戶歡迎主題之一</li><li data-block-key="5l0if">主題基金主要投資與科技有關之成熟市場企業，包括整個行業供應鏈。</li><li data-block-key="7les8">基金三年總回報：17.8% - 34.5%#</li></ul><h4 data-block-key="1a0b8">AI 科技下的精選基金</h4><img alt="fund_ai_table" src="/media/images/fund_ai_table.width-800.png" style="width: auto; height: auto; max-width: max(100%, 0px)"/>#數據截至2023年6 月30日。列表列出自選基金服務中AI科技主題其所屬之派息基金的過去３年總回報。數字由Morningstar Asia Limited提供，僅供參考。我們不會對資料的準確性負責或認可。過往表現並非將來指標。上表所列資料僅供參考，並非就任何投資產品之意見、建議、招攬、要約或銷售。而以下為各基金由2018至今各歷年總回報，數據截至2023年6月30日： JPM美國科技: 2023至今: 46.4%; 2022: -44.9%; 2021: 12.8%; 2020: 87.0%; 2019: 41.3%; 2018: 3.6%。安聯環球人工智能股票基金: 2023至今: 35.8%; 2022: -45.6%; 2021: 7.9%; 2020: 100.5%; 2019: 28.9%; 2018: -5.4%。貝萊德世界科技基金：2023至今: 34.3%; 2022: -44.1%; 2021: 12.8%; 2020: 86.9%; 2019: 43.5%; 2018: -0.3%<h4 data-block-key="w7u00">WeLab Bank專業投資團隊見解</h4><h4 data-block-key="bw3kb">擺脫捱貴貨，靠專家投資整個行業生態鏈</h4>儘管市場一直追捧 AI 概念股票，但沒有太多分析提及 AI 技術如何能革命性改變整個經濟體系。概括而言，AI 科技是一項令所有人都能少勞多得的技術，加速各行各業的工作效率。例如，人工智能聊天機械人或能回答銀行客戶的大部分問題，從而讓員工騰出更多時間進行銷售，或為客戶提供更優質的個人體驗。如何投資 AI?整個 AI 經濟體大致可以分為3類。<ol><li data-block-key="frl5u">銷售 AI 產品的公司；</li><li data-block-key="14gor">研發 AI 科技及普及應用的公司；</li><li data-block-key="bghlc">生產支援 AI 科技硬件的公司。</li></ol>雖然 AI 熱潮已發酵一段時間，但其實投資機遇不局限於一些家傳戶曉的公司，機遇多的是，但投資者如果想染指整個 AI 供應鏈，可能需要龐大的資源及時間。投資者可以考慮透過著名環球基金公司，依賴專業團隊的資源投資整個科技市場端對端的心態圈，分散投資同時尋找科技企業的長期資本增值機遇。<p class="image-container " data-img-alt="GoWealth_Focus_June(Kai)TC.jpg" data-img-format="fullwidth" data-img-max-width="0" data-img-src="/media/images/GoWealth_Focus_JuneKaiTC.width-800.jpg" element-type="image"><img alt="GoWealth_Focus_June(Kai)TC.jpg" src="/media/images/GoWealth_Focus_JuneKaiTC.width-800.jpg" style="width: auto; height: auto; max-width: max(100%, 0px)"/><p class="image-container " data-img-alt="GoWealth_SingleFund(banner-desktop)TC_R.jpg" data-img-format="fullwidth" data-img-max-width="0" data-img-src="/media/images/GoWealth_SingleFundbanner-desktopTC_R.width-800.jpg" element-type="image"><img alt="GoWealth_SingleFund(banner-desktop)TC_R.jpg" src="/media/images/GoWealth_SingleFundbanner-desktopTC_R.width-800.jpg" style="width: auto; height: auto; max-width: max(100%, 0px)"/>^由2023年6月5日至8月4日，自選基金服務之基金平台月費率為0%。受條款及細則約束。詳情請參閱<a href="https://www.welab.bank/media/documents/platform_fee_waiver_tnc.pdf">優惠條款及細則</a>。 重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

本月焦點基金主題：AI 科技

壓力之下，前景各異2023下半年開局，七月第一個星期主要股市整體受壓。美聯儲聲言息率仍會向上，打擊市場氣氛，道指退守33700關口；標指窄幅，據守4400，以4350及4300為短線支持；納指自年初至今累計不少升幅，過去幾天未能衝刺14000，蟄伏13700附近，市場認為美股好友仍然佔上風。另一邊廂，港股情況截然不同，港股周初試圖反彈，上攻19400不果，接著兩日連番下挫，失守多條移動平均線後，創超過一個月低位。大市挫逾500點之際，成交額隨即逼近千億元，反映沽壓不少。利率對付通脹，未能顧及經濟市場認為，當商品和服務供應不足時，各國主要的中央銀行不會在短期內放寬貨幣政策。在像美國這樣的國家尤其如此，因勞動力短缺而無法大量生產產品，預計各國的中央銀行將會貨幣緊縮政策以避免引發高通脹，來調節供應端壓力。美國聯邦儲備局長期以來，一直維持寬鬆的貨幣政策，在經濟衰退時，以保持低利率以幫助經濟發展。但現在情況正在發生變化，大多數基金經理及投資專家都認為，如果經濟衰退，美國聯邦儲備局將無法像以前一樣及時出手挽救。供應端限制將會持續，導致中央銀行的利率將保持在高位，不刺激也不抑壓經濟增長，暗示利率將停留在限制性水平。趨吉避凶，唯靠深入研究當整體經濟表現不佳時，為整體資產類別的表現帶來不利影響，研究每項資產的價格對整體經濟的反應並預測它們未來的表現會非常重要。我們亦需要關注世界上的趨勢比如新技術如數位化和人工智慧及環境的變化如地緣政治碎片化、低碳轉型、人口老化和新一代的金融市場，看看這些領域是否有投資機會。投資的核心關鍵是資產價格反應各種因素的程度。我們可以看到，許多大趨勢正在提高現在和未來的投資報酬。例如，股市今年以來的迅速上漲、因美國對中國實施出口限致使上週半導體股票下跌，這些事件都向我們展示了新技術和環境如何產生相互作用，影響市場趨勢。越來越多的國家和行業，開始新一輪的投資週期以增加營運收益及利潤率，基金經理相當重視人工智慧對投資帶來的影響。此外，地緣政治碎片化亦令世界各地的供應鏈發生變化，國家安全及供應鏈之韌性的重要性提升，相比效率更重要。加上，專家分析表示，科技、潔淨能源、基礎建設和國防等方面的投資將大幅增加。大量資金被轉移到低碳轉型，整個市場也因此發生變化。基金經理們還觀察到，在急速發展的金融體系中，現有的銀行將會面對監管和競爭的挑戰，而非銀行的貸款機構有機會會因此發展起來。利率不下，債券受捧世界經濟增長正在放緩，主要中央銀行在新整體經濟的市場環境下，保持實行經濟緊縮政策，使得收益型資產的吸引力上升。另外，新興市場的政策似乎開始放寬，基金經理均對新興市場債券保持樂觀展望，特別是亞洲新興市場企業能夠承受的通脹波動與已發展市場不同，反映亞洲新興市場企業的利潤率更為強勁，增長前景更樂觀，相信亞洲信貸的上行潛力高已發展的市場。重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

本周大市評論：總體經濟受壓下的投資新角度

聯儲終結連續10次的加息週期！投資者應抓緊什麼機遇？美國聯儲局昨日議息後宣佈本月維持息率，自上年3月兵以來首次按兵不動。而事實上加息步伐放慢的消息早已不絕於耳。亦因此，投資者已經逐漸將投資轉到高質素而穩健的債券資產類別，預計債券價格會受惠於加息週期見頂。根據最新數據1，債券基金成為第1季香港最受歡迎的資產類別，單季認購總額按年增長超過100%！經 WeLab Bank 全新自選基金服務，你可以HKD0^輕鬆投熱門資基金，立即把握良機受惠於市場趨勢！<a href="https://www.welab.bank/zh/feature/fund/">了解更多</a><h4 data-block-key="khwb4">WeLab Bank自選基金服務提供的相關主題</h4><p class="image-container " data-img-alt="GoWealth_Focus_June(Themes).jpg" data-img-format="fullwidth" data-img-max-width="0" data-img-src="/media/images/GoWealth_Focus_JuneThemes.width-800.jpg" element-type="image"><img alt="GoWealth_Focus_June(Themes).jpg" src="/media/images/GoWealth_Focus_JuneThemes.width-800.jpg" style="width: auto; height: auto; max-width: max(100%, 0px)"/><h4 data-block-key="tvo5k">環球收益</h4><ul><li data-block-key="ayuus">最受WeLab Bank客戶歡迎主題之一</li><li data-block-key="bxa9b">主題基金主要投資於環球債券，環球債券過往一年因加息環境影響下受壓，市場憧憬利息週期轉勢提供入市機會</li><li data-block-key="ctc9i">基金最新年化派息率約5.1%-5.7%#</li></ul><h4 data-block-key="2lam4">環球收益下的精選基金</h4><p class="image-container " data-img-alt="GoWealth_Focus_June(Chart2)TC.png" data-img-format="fullwidth" data-img-max-width="0" data-img-src="/media/images/GoWealth_Focus_JuneChart2TC.width-800.png" element-type="image"><img alt="GoWealth_Focus_June(Chart2)TC.png" src="/media/images/GoWealth_Focus_JuneChart2TC.width-800.png" style="width: auto; height: auto; max-width: max(100%, 0px)"/><a href="https://www.welab.bank/zh/feature/fund/">其他熱門基金ideas</a>#數據截至2023年5 月31日。列表列出自選基金服務中環球收益主題其所屬之派息基金的年化派息率及、年初至今回報及過去３年總回報。數字由Morningstar Asia Limited提供，僅供參考。我們不會對資料的準確性負責或認可。過往表現並非將來指標。以上所列之派息基金旨在每月派息，惟股息派發不獲保證，並可能從資本中撥付。上表所列資料僅供參考，並非就任何投資產品之意見、建議、招攬、要約或銷售。 而以下為各基金由2018至今各歷年總回報，數據截至2023年5 月31日： JPM環球債券收益: 2023至今: 0.81%; 2022: -8.3%; 2021: 2.2%; 2020: 3.1%; 2019: 11.4%; 2018: 0.4%。PIMCO收益基金II: 2023至今: 2.3%; 2022: -8.5% (基金成立日為2021年1月29日)。安聯環球機遇債券基金：2023至今: 1.7%; 2022: -5.0%; 2021: -2.5%; 2020: 6.2%; 2019: 7.1%; 2018: -1.8%<h4 data-block-key="znvo8">WeLab Bank專業投資團隊見解</h4><h4 data-block-key="om6j7">債券市場：邊賺高息，邊享債價升幅機會</h4>現時債息水平十分吸引。自去年3月以來美國聯儲局連續11次加息至5厘- 5.25厘，連帶美國10年國債息率今年曾上升到4.07%高位。投資於高質素而違約風險較低的債券類別，例如美國國債和投資級別企業債，已經可享吸引的息率回報，例如上述提及的美國國債債息率。利息見頂，債券價格有上升空間。債券價格同利率係一個反向關係。鑑於近一年內多次加息，令債券價格受到壓力。但時至今天，如果美國聯儲局一如市場展望，停止加息，甚至減息時，就令到環球債券市場提供上升動力。另一角度參考，現時債息率係近５年嘅高位。如果我哋參考過往５次債息率見頂後，其後一年債券價格表現，就更容易見到今天嘅機會。綜綜合以上市場分析，利息週期轉勢提供投資機會，債券投資者一方面可以鎖定高息之餘，亦有機會賺價。<p class="image-container " data-img-alt="GoWealth_Focus_June(Chart1)TC.png" data-img-format="fullwidth" data-img-max-width="0" data-img-src="/media/images/GoWealth_Focus_JuneChart1TC.width-800.png" element-type="image"><img alt="GoWealth_Focus_June(Chart1)TC.png" src="/media/images/GoWealth_Focus_JuneChart1TC.width-800.png" style="width: auto; height: auto; max-width: max(100%, 0px)"/>以上投資市場大事後之一年指數總回報由以下日子起計算：1990債市危機 :1990年4月26日；2000 科網股爆破：2000年5月18日；2008金融危機：2008年10月31日；2013 削減恐慌 ：2013年9月5日；2019 COVID：2020年3月19日。數字由可靠來源獲得，僅供參考。我們不會對資料的準確性負責或認可。過往表現並非將來指標。<p class="image-container " data-img-alt="GoWealth_Focus_June(Kai)TC.jpg" data-img-format="fullwidth" data-img-max-width="0" data-img-src="/media/images/GoWealth_Focus_JuneKaiTC.width-800.jpg" element-type="image"><img alt="GoWealth_Focus_June(Kai)TC.jpg" src="/media/images/GoWealth_Focus_JuneKaiTC.width-800.jpg" style="width: auto; height: auto; max-width: max(100%, 0px)"/><p class="image-container " data-img-alt="GoWealth_SingleFund(banner-desktop)TC_R.jpg" data-img-format="fullwidth" data-img-max-width="0" data-img-src="/media/images/GoWealth_SingleFundbanner-desktopTC_R.width-800.jpg" element-type="image"><img alt="GoWealth_SingleFund(banner-desktop)TC_R.jpg" src="/media/images/GoWealth_SingleFundbanner-desktopTC_R.width-800.jpg" style="width: auto; height: auto; max-width: max(100%, 0px)"/>*截至2023年5月31日， 「 環球收益」 主題中之JPM環球債券收益(美元)(每月派息) 之年化派息率 為5.7%.該基金旨在每月派息，惟股息派發不獲保證，並可能從資本中撥付。「 有機會賺價」參考上述就一般債券基金之表現的市場見解。資料僅供參考，且不構成任何基金表現的預測或保證。 ^由2023年6月5日至8月4日，自選基金服務之基金平台月費率為0%。受條款及細則約束。詳情請參閱<a href="https://www.welab.bank/media/documents/platform_fee_waiver_tnc.pdf">優惠條款及細則</a>。 1根據香港投資基金公會公佈最近基金銷售及贖回額數據調查(2023 - 年初至今)重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

本月焦點基金主題：環球收益債券

市面上充斥唔少標明「抗通脹」嘅飯盒，面對持續通脹嘅市場環境，你嘅收入又係咪能夠追得上物價升幅？想有效對抗通脹，學識投資理財先可以幫你獲得潛在回報；不過作為「投資P牌」嘅你，想進一步擴大財富，逐步達成心中理想，就要留意以下基本投資理財概念同關鍵！何謂投資理財？投資，就係將手上嘅資產放到唔同地方以達到保值效果，並期望未來會得到額外收益。所以投資前，應選擇投資理財工具進行基本分析，根據企業嘅財務或營運狀況等因素，評估各項風險而作出合適投放金額；一般而言，產品風險越低，回報亦相對較低。投資理財產品要睇真股票？債券？基金？睇落好似差唔多，實際上其實好大分別！作為新手嘅你，又分唔分得清呢幾種投資理財產品？<ul><li>股票：公司透過出售股權作為籌募資金嘅一個方法。一旦成為股東，當公司賺取利潤時有機會獲分配股息及紅利。股票通常喺交易市場中進行買賣，投資者可根據公司股價喺市場嘅表現，考慮各方因素後決定買入賣出嘅時機，透過交易獲利。</li><li>債券：當投資人向發行機構購買債券等同借出資金，發行機構需要喺債券到期時按照條款支付利息同償還本金。</li><li>基金：透過集合唔同投資人嘅資金作出投資，而投資策略同基金組合會由基金經理制定同管理，購買一個基金就等同買咗一籃子嘅資產同項目。</li><li>衍生工具：一個由基礎金融商品如股票、債券衍生出嚟嘅金融工具，受到高度監管。衍生工具可理解為一份「交易合約」，以股票期貨為例，合約會註明將來於既定日期以既定價格買入賣出，係等同既定股票數量嘅金融價值。亦因為不同衍生工具協定嘅合約條款都不一，風險相對地高，所以未必適合一般投資者。</li></ul>每一種投資都涉及風險，如何選擇取決投資者具體情況。投資者需視乎自身財務計劃進度，衡量可承擔風險，亦要考慮投資計劃門檻，挑選適合自己嘅投資理財組合。新手常犯錯誤作為投資理財新手，以下兩大常犯錯誤，你又有冇試過？<ul><li>盲目跟風：新手喺投資理財嘅時候，經常喺朋輩、網絡上接收投資有關的信息，並喺缺乏分析嘅情況下「盲舂舂」衝入市。然而，企業財務狀態、行業前景、政治因素等都會有所影響；因此，盲目跟隨市場消息及流言作出投資決定未必最準確。</li><li>過分心急： 投資者缺乏分析嘅情況下，如果只根據市場波動而決定買入賣出，往往會得不償失。</li></ul>所以投資理財並非道聽塗說，每次都要為投資產品進行多方面分析，避免只憑藉短期表現而作出決定。新手投資理財關鍵<ul><li>了解清楚投資理財目的: 新手要了解投資目的後才能有效地選擇合適的投資計劃及產品，計劃時可選擇多樣化投資組合，抑或長期持有部分投資理財產品以作分散及減低風險。</li><li>節省不必要開支：可考慮投資較低管理費嘅資產，以幫助降低投資成本，為投資理財達到節流效果。</li><li>適時檢討及調整投資組合：每個人嘅風險承受能力都會隨著人生不同階段而改變，應適時檢視投資策略，並因應情況調整適合嘅投資理財組合。</li></ul>WeLab Bank 嘅 GoWealth「智動導航會根據你嘅投資目的為你提供個人化建議，幫你開展「智動」投資理財。想了解更多詳情，可以撳入呢條link：<a href="https://bit.ly/3VyH3Wx">https://bit.ly/3VyH3Wx</a>如果你都想累積多啲基金投資嘅知識，同埋更容易明白市場運作，亦可以subscribe我哋嘅YouTube Channel，睇吓我哋嘅 WeLab Bank 「投投是道」系列 短片，了解更多投資理財最新資訊 ：<a href="http://bit.ly/3AW4K1q">http://bit.ly/3AW4K1q</a>重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之任何資料供應商及任何基金公司所提供之資料或意見負責或認可。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。本文件對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

投資P牌指南 新手要知道嘅理財關鍵

隨著通脹壓力不斷升溫，銀紙購買力下降，普羅大眾都搵緊辦法對抗通脹，當中基金投資係一個熱門選項。想試下基金投資，但無從入手？今次呢篇文章就啱晒你，一齊探討吓基金種類、基金投資運作方式，以及需要注意事項等等。事不宜遲，WeLab Bank立即同你逐一解構！咩係互惠基金？互惠基金係一種匯集眾多投資者資金嘅投資工具。資金會交由一班專業經理人管理及運作，期望增值財富。基金經理一般會將資金分散投資喺唔同嘅資產或項目上，例如股票、債券、貨幣市場工具及其他資產。投資者可以透過買入基金，用較低嘅資金入手心儀嘅投資組合，從而達到投資目標。基金有咩種類？基金有各種不同分類方式，例如以籌集資金方式區分，亦可劃分為私募基金。而私募基金只對少數投資者發售，投資門檻較高，一般投資者較難接觸。市面上常見以互惠基金及單位信託基金為主，兩者分別不大，喺成立形式、可發行數量及管轄條例上略有差別。而基金亦可以根據基金投資目標、基金投資管理方式及基金投資區域等再劃分。按基金投資目標劃分：<ul><li data-block-key="g03ux">貨幣基金：投資各種貨幣市場，多為短線投資，流動性較高，風險相對較低。</li><li data-block-key="9qmtm">債券基金：投資對象包括不同類別債券，收益穩定，風險屬中低。</li><li data-block-key="e656f">股票基金：投資各類股票資產，等於同時投資多隻股票，潛在回報和風險較高。</li><li data-block-key="u25om">混合基金：分散投資喺股票及債券等不同資產，風險視乎股債比例。</li></ul>按基金投資管理方式劃分：<ul><li data-block-key="j6iga">主動型：由基金經理人決定投資目標、投資策略及進出市場時間，以取得超越市場指數嘅績效表現為目標。</li><li data-block-key="2lr7r">被動型：投資目標會追蹤市場特定指數嘅表現，目標同大市走勢「齊上齊落」，受個別股份波動影響程度較細。</li></ul>按基金投資區域劃分：<ul><li data-block-key="3zdov">全球型：風險較低，投資範圍最廣，相等穩健。</li><li data-block-key="3b3fi">區域型：中等風險，適合偏好某一心水地區嘅投資者，例如歐洲、美洲、亞洲東南亞。</li><li data-block-key="7ij6z">單一國家型：風險較高，如果對單一國家嘅資產非常有信心，可以考慮選擇。</li></ul>以上係常見嘅基金投資分類方式，仲可以依據行業板塊、發行者、發行方式等等再區分，如果大家有興趣，可以再個別深入了解。互惠基金適合咩人？互惠基金投資對於投資新手，或者無時間去分析股票市場嘅人嚟講，係一個唔錯嘅選擇。相比單獨購買股票，互惠基金一般會投資喺不同產業、地區，及最少持有幾十隻股票或其他證券，同時你亦能夠受益於基金經理嘅專業管理，所以互惠基金投資一般能夠達致分散風險嘅作用。另一方面，互惠基金投資亦都適合希望作長線投資嘅投資者，因為基金一般可以喺多年嘅時間穩定增長，為你嘅資產做到長期增值。互惠基金點樣運作?投資者經基金平台、銀行、證券商等途徑購買互惠基金後，基金經理一般會將收集到的資金，然後分散投資。當基金從投資組合中獲得股息（或債息），基金公司有機會將該收入嘅一定比例分配畀投資者，另一方面，投資者亦可以選擇贖回基金，賺取差價獲利。基金投資有咩要注意？雖然基金投資一般係屬於比較安全嘅投資方式之一，但基金投資始終涉及風險，有啲事項亦需要注意，投資前宜了解清楚，例如：<ul><li data-block-key="0djss">衍生費用：基金投資可能會牽涉手續費、管理費、贖回費及其他費用，上述費用都會直接影響回報率，所以記得仔細留意基金投資收費機制，做決定前先格價。</li><li data-block-key="txp4s">揀選基金公司同經理人：基金投資嘅表現，好大程度取決於基金公司同經理人嘅專業程度及管理能力，所以投資者需要留意基金公司及基金經理嘅信譽同投資策略，亦可以參考對方過往基金投資表現與及管理資產的規模。</li><li data-block-key="0z614">評估風險承受能力：風險同回報一般係相附相依，因此喺進行基金投資前，投資者應參考基金性質，衡量風險並結合自身情況，獨立評估後再選擇適合自己嘅基金投資。</li></ul>大家睇完之後，係咪對基金投資了解多咗呢？立即Click入WeLab Bank網頁，了解更多合你心水嘅個人化基金投資組合啦： <a href="https://bit.ly/3VyH3Wx">https://bit.ly/3VyH3Wx</a>如果你都想累積多啲基金投資嘅知識，同埋更容易明白市場運作，可以subscribe我哋嘅YouTube Channel, 睇吓我哋嘅 WeLab Bank 「投投是道」 系列短片，了解更多投資理財最新資訊： <a href="http://bit.ly/3AW4K1q">http://bit.ly/3AW4K1q</a>重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之任何資料供應商及任何基金公司所提供之資料或意見負責或認可。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。本文件對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

想試下基金投資，但無從入手？WeLab Bank同你一齊探討吓基金種類、基金投資運作方式，以及需要注意事項等等。

投資互惠基金有咩要注意？新手入門簡介 │ WeLab Bank

信用卡有咁多簽帳優惠，一唔小心，卡數就會愈碌愈多，甚至超出自己嘅經濟能力，找卡數靠還 min pay，卡數分分鐘要十年先還得清！每個月都要為卡數作戰嘅你，可以考慮結餘轉戶呢個清數貸款方案，集中解決雪球愈滾愈大嘅問題，實行「一招徹底清數」！咩係結餘轉戶？ 結餘轉戶又名「清數貸款」，係由銀行或財務機構提供嘅清數貸款計劃，透過集中處理客戶唔同嘅信用卡卡數、銀行或財務公司貸款，以更低年利率，幫客戶「卡數一筆清」。客戶亦因此節省額外利息支出，同時減輕每月還款額。結餘轉戶有咩好處？<ul><li data-block-key="bvxtp">節省利息支出：大部分信用卡嘅實際年利率一般高達 30% 以上，如果只還 min pay，利息更以複息計算，卡數還款期亦相對變得長同不確定；相比之下，結餘轉戶貸款嘅實際年利率較低，大約 5% 至 19% 左右，貸款利息以「息隨本減法」計算，還款期亦相對短，有助清卡數人士儘快回復自由身。</li><li data-block-key="3n2y3">減輕供款壓力：呢種清數貸款嘅還款期亦較有彈性，客戶可按個人財務需要及狀況，制定適合自己嘅卡數還款計劃，例如係延長還款期以降低每月總還款額，減輕每月供款壓力。</li><li data-block-key="2160r">幫助資金周轉：部分結餘轉戶清數貸款更提供套現服務，即使客戶喺清還卡數同債務時，當有急事需要資金周轉，亦可提取額外備用現金去應付。</li><li data-block-key="z9i9n">方便：由於呢種清數貸款幫助集中清還唔同卡數同貸款，客戶只需於一間銀行或財務機構處理清數還款，程序變得更簡單，亦毋需因為忘記不同卡數嘅還款日期，而增加罰款機會。</li><li data-block-key="8nuql">改善TU信貸評級：清數貸款透過集中清還唔同卡數同貸款，以避免信貸評級因拖欠唔同卡數而變得愈來愈低。客戶如果能準時還款，信貸評級亦有望逐漸回升。</li></ul>結餘轉戶等同私人分期借貸？雖然結餘轉戶嘅性質與私人分期借貸相似，但係兩者喺貸款用途同放款方式都截然不同。結餘轉戶：主要以清還債務為目的，放款方式通常直接存入指定信用卡同貸款戶口，或者以本票郵寄畀客戶，讓客戶自行償還卡數或債務。不過，部分銀行現時更提供還款及套現並行嘅清數貸款，幫助客戶喺清數嘅同時，亦可以有一筆額外資金周轉。私人分期借貸：一般都唔會限制用途，你可以用呢筆貸款作清數之用。只要一經批核，貸款會以現金提取，或即時銀行過數。咩人最適合申請結餘轉戶？如果每個月只能負擔 min pay，甚至以「卡冚卡」形式清還卡數而跌入「卡數黑洞」，再加上不同債務陸續出現逾期還款情況，申請結餘轉戶就可以幫你渡過難關。此外，信貸評級會因為過度借貸及拖欠還款，而變得愈嚟愈低，如果想申請低息私人貸款還卡數，恐怕會有難度，呢種清數貸款方案便成為清數不二之選。傳統銀行 VS 數字銀行傳統銀行與數字銀行均推出結餘轉戶清數貸款計劃，最大分別莫過於數字銀行嘅申請手續較簡單，全程毋須露面， 7x24 經 app 申請及確認放款，大大減少借貸時因龐大卡數而產生嘅尷尬感，亦可隨時隨地快速清數。清卡數其他建議要解決卡數煩惱，結餘轉戶貸款方案只係其中一個清數方法。如果你嘅卡數程度未去到借清數貸款，但係又想知道其他清數方法，以下嘅清數建議會比較適合你：<ul><li data-block-key="rt8e2">開源節流：增加收入及減少消費能夠有效減輕清數負擔，同時避免增加新嘅卡數債務，幫助縮短還款期。</li><li data-block-key="02f2s">減低信用卡信用額度：減少不必要嘅開支，透過減低信用卡信用額度，有助制止過度購物，加強控制消費。</li><li data-block-key="masru">卡數分期計劃：透過申請「月結單分期」，還款期可長達 36 個月，減少一次過清數嘅壓力。雖然卡數分期會涉及手續費，但相比只還 min pay依然更為「慳息」。</li><li data-block-key="4esjs">稅貸：現時唔少銀行或財務機構喺每年稅季（ 10 月至翌年 4 月）都會推出低息稅貸，年利率一般較普通貸款低。如果清數還款時剛好遇上稅貸季節，不妨考慮用呢種貸款幫助清還卡數。</li></ul>如果你仲為清卡數感到困擾，但係唔知邊個清數貸款計劃適合你？WeLab Bank 獨家研發「貸款智囊」1為你提供合適嘅清數貸款方案，再加埋「結餘轉戶貸款」助你一次過還清卡數。想了解更多詳情，可以瀏覽：<a href="https://www.welab.bank/zh/feature/debtcon_loan/">https://www.welab.bank/zh/feature/debtcon_loan/</a>借定唔借？還得到先好借！1貸款智囊是指WeLab Bank自行研發的審批系統及貸款跟進團隊，計算審批結果及就客戶信貸情況所提供的專業意見。

結餘轉戶又名「清數貸款」，集中處理客戶唔同嘅信用卡卡數、銀行或財務公司貸款，解決雪球愈滾愈大嘅問題，唔洗個個月都係還min pay！

清卡數大作戰：結餘轉戶可能係你最好嘅選擇 │ WeLab Bank

DB 係咩嚟？跟得夠貼嘅朋友仔，應該知道呢個係數字銀行嘅英文（Digital Bank）縮寫啦！不過數字銀行喺香港只係推出咗大約4年時間，營運模式始終較為新穎。少數人可能對數字銀行優惠有啲印象，但又未必完全理解數字銀行嘅背後概念。究竟數字銀行有幾犀利？數字銀行優惠有咩吸引之處？常見嘅數字銀行優惠又有邊幾種？今次就等我哋逐一慢慢講，畀你全方位了解當中嘅服務優勢，以及熱門數字銀行優惠啦！數字銀行定義根據香港金融管理局（金管局）定義，「數字銀行」有別於其他傳統銀行嘅網上服務，而且不設任何實體分行，主要透過數碼途徑提供銀行服務，所有服務都可以透過手機應用程式或網站一站式辦理。截至目前為止，香港一共有8間受金管局監管嘅數字銀行，而 WeLab Bank 就係其中一間。唔單只得到眾多國際投資者支持，喺2022年更被評選為最具創新力嘅銀行1！數字銀行4大優勢<ol><li data-block-key="7wpvu">開戶省時方便，全程網上搞掂：數字銀行優惠種類繁多之餘，網上遙距開戶亦係其中一個主要賣點。只要利用手機應用程式，就可以完成所有申請步驟，例如掃瞄身分證、上載自拍照等，免卻冗長嘅輪候時間，幾時開戶都冇問題，極具彈性。</li><li data-block-key="a94fo">開戶門檻較低，費用完全透明：部份傳統銀行可能會視乎客戶類型，設立最低資產要求或最低存款結餘，甚至會徵收低結餘服務費。而數字銀行就致力推動「普惠金融」發展，無論存款多寡都可以享受優質嘅理財體驗，兼且賺到數之不盡嘅數字銀行優惠。</li><li data-block-key="mhioo">開戶門檻較低，費用完全透明：部份傳統銀行可能會視乎客戶類型，設立最低資產要求或最低存款結餘，甚至會徵收低結餘服務費。而數字銀行就致力推動「普惠金融」發展，無論存款多寡都可以享受優質嘅理財體驗，兼且賺到數之不盡嘅數字銀行優惠。</li><li data-block-key="hqyfi">數字銀行優惠豐富吸引：由於營運成本較傳統銀行低，數字銀行優惠亦更具競爭力，好似 WeLab Bank 就不時推出囊括開戶／消費／貸款／投資嘅現金回贈，亦有近期較注目嘅 GoSave 定期存款高息優惠「Go息祭」2，以及與唔同界別嘅公司推出合作優惠，近年就有同 Tesla 聯手嘅買車貸款優惠，Tesla 特選客戶可以0息分期買車3，無論新舊客戶都可享各種福利！</li></ol>數字銀行優惠一覽為咗吸引消費者開戶，數字銀行優惠亦可以話係百花齊放，不斷推陳出新！以WeLab Bank為例，最快5分鐘開戶4就可享以下優惠：<ol><li data-block-key="uoegw">私人貸款：無論係私人分期貸款定結餘轉戶貸款，特設貸款智囊5提供最啱你嘅貸款方案，更可賺豐富現金回贈8；身為Tesla戰略合作夥伴，仲提供低息無抵押貸款買車及充電現金回贈優惠6等</li><li data-block-key="mm85x">GoSave定期存款：除咗隨時隨地以唔同月數去儲蓄，更不定期推出震撼超高利息，最近一次更係雙位數年利率2</li><li data-block-key="cmd9j">GoWealth 智動投資顧問：無鎖定期限制，無贖回費​。收費透明，入場費低至HKD100，且不定時有迎新優惠。</li></ol>WeLab Bank 產品特色除咗各式各樣嘅數字銀行優惠，知你所需嘅WeLab Bank 亦特別研發多種理財產品，貼合客戶唔同需要！我哋已經為大家準備咗懶人包，睇埋下面自然一清二楚：<hr/>私人貸款及「貸款智囊」5：WeLab Bank 運用強大智能系統，配合專業團隊，成為你嘅「貸款智囊」5！經過數據分析及個人化演算，WeLab Bank會提供基本PLAN，以及兩個更靈活貸款方案。申請貸款最快３步完成，1日過數7。申請一經成功批核，仲可獲高額現金回贈8！GoSave 2.0定期存款：入場門檻低至 HKD 10，隨時輕鬆開始儲錢，準時達成儲蓄目標。WeLab Bank不時推出「Go息祭」，為你提供超驚喜高息回報2，比坊間其他數字銀行優惠更有吸引力！GoWealth 智動投資顧問：融合 WeLab Bank 金融科技同安聯投資資產管理專業，令每個人都可以輕鬆取得理財建議。由理財策劃、投資組合建議、基金買賣以至持續追蹤理財目標進度，只需一部手機，隨時隨地朝著理財目標「智動」導航讓夢想不再止於空想，助你逐步邁向財務獨立之路9。<hr/>仲想深入了解WeLab Bank各項獎賞同其他數字銀行優惠有咩分別？撳入嚟即睇更多詳情：<a href="https://www.welab.bank/zh">https://www.welab.bank/zh</a>借定唔借？還得到先好借！注意：本文章資料僅供參考，且不構成投資建議。投資涉及風險，請參閱以下之重要聲明。GoWealth智動投資顧問及基金投資並非存款亦不受存款保障計劃保障。1根據香港中文大學（中大）商學院亞太工商研究所（APIB）主辦的首屆「企業創新指數頒獎典禮暨論壇2022」得分結果而定。2詳情請參閱GoSave 2.0定期存款的條款及細則。3貸款實際年利率劃一為0%。假設貸款額為HKD400,000，還款期為36個月，實際年利率為0.00%。實際年利率乃根據銀行營運守則之指引計算，並已被約至小數後兩個位及或跟隨個別客戶而有差異。客戶應以有關貸款確認信上所列明的資料為準。實際年利率只適用於指定貸款金額及僅供參考。最終獲批核之息率將視乎本行對客戶信用評估及審批結果而有所調整。受條款及細則約束，詳情請參閱優惠條款及細則。4開戶實際時間可能因應不同因素而有差異，包括環境丶網絡及手機等因素。5貸款智囊是指WeLab Bank自行研發的審批系統及貸款跟進團隊，計算審批結果及就客戶信貸情況所提供的專業意見。6由即日起至 2023 年 4 月 30 日，以「TESLA5」或任何「TE」字頭優惠碼開立WeLab Bank戶口或申請WeLab Bank私人貸款，在成功開戶日或成功提取貸款日至隨後的第5個曆月內，你憑WeLab Debit Card所作的合資格交易可獲20%現金回贈，每月回贈上限為HKD 100。受條款及細則約束，優惠名額有限，先到先得，詳情請參閱優惠條款及細則。7由確認貸款協議書後起計，實際批核時間及現金到手時間因應客戶申請資料而有可能出現差異。8由即日起至2023年6月30日，WeLab Bank客戶凡成功申請結餘轉戶貸款及獲批貸款金額HKD 1,000,000或以上，及還款期為36個月或以上，並於批核後7日內提取貸款，可享高達HKD 13,888現金回贈；WeLab Bank客戶凡成功申請私人分期貸款及獲批貸款金額HKD 80,000或以上，及還款期為24個月或以上，並於批核後7日內提取貸款，可享高達HKD 3,000現金回贈。回贈金額將於2023年10月31日或之前存入核心賬戶。詳情請參閱條款及細則。9你可以透過 WeLab Bank app 上之理財服務設定你的投資目標，包括相應之投資年期及一次性投資及每月投資金額，而我們的系統會按照你的投資目標及考慮你的相關個人情況提供投資組合建議。如你接受投資組合建議，我們將遵從你的指示進行初始投資，及按照你設定的每月投資金額每月自動投資於投資組合建議。我們會不時提供各種提示，包括但不限於就你的投資目標進度提供提示，惟該等提示並非投資建議。你可於 WeLab Bank app 上查看投資目標之進度，以及按需要調整投資目標。本服務並非全權委託形式的資產管理服務，而本服務所提供之任何建議並不能作為你實現投資目標的保證。重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之任何資料供應商及任何基金公司所提供之資料或意見負責或認可。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。本文件對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

Digital Bank 係咩嚟？究竟數字銀行有幾犀利？數字銀行優惠有咩吸引之處？常見嘅數字銀行優惠又有邊幾種？一文睇清當中嘅服務優勢，以及熱門數字銀行優惠！

揭開數字銀行神秘面紗 WeLab Bank優勢全面睇

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平均成本法是一種投資技巧，目的是減低市場風險。投資者可定期在預設的時間，以固定金額投資於某項資產，不論股價高低，都作定期定額投資。在價格低位時，投資者便可買入較多股票，相反價格升高時，買入的股票數目便會較少。長遠而言，這個方法可把購買單位的成本拉勻，有效降低短期市場波動對投資的影響。從下圖可見，如果你在十年間每月投資2,000港元，在低價時可買入的單位會較多，高價時則較少。模擬例子<p class="image-container text-center" data-img-alt="GoWealth_MarketBuzz(Chart)2_TC.jpg" data-img-format="center" data-img-max-width="0" data-img-src="/media/images/GoWealth_MarketBuzzChart2_TC.width-500.jpg" element-type="image"><img alt="GoWealth_MarketBuzz(Chart)2_TC.jpg" src="/media/images/GoWealth_MarketBuzzChart2_TC.width-500.jpg" style="width: auto; height: auto; max-width: max(100%, 0px)"/><p class="image-container text-center" data-img-alt="GoWealth_MarketBuzz(Chart)3_TC.jpg" data-img-format="center" data-img-max-width="0" data-img-src="/media/images/GoWealth_MarketBuzzChart3_TC.width-500.jpg" element-type="image"><img alt="GoWealth_MarketBuzz(Chart)3_TC.jpg" src="/media/images/GoWealth_MarketBuzzChart3_TC.width-500.jpg" style="width: auto; height: auto; max-width: max(100%, 0px)"/>根據上表，若採用平均成本法，期末時的購入單位總數價值520,965港元，相當於每年回報率8%，而相比在投資初期作整筆投資，10年期投資期的總回報高出接近48%。以上資料只作說明用途，並不代表投資者有機會賺取的實際回報。資料來源：安聯投資重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之任何資料供應商及任何基金公司所提供之資料或意見負責或認可。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。本文件對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。Allianz 安聯投資為是一家領先的主動型投資管理公司。詳情請參閱: https://hk.allianzgi.com/。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

安聯投資學院​

安聯投資學院：平均成本法

互惠基金互惠基金或單位信託基金是匯聚眾多投資者的資金作出投資。你擁有的是由基金相關資產構成投資組合的一部份。與其他投資者一起，你可達到單獨投資所不能享有的組合規模及分散投資機會。鑑於各項投資費用(如經紀佣金和保管費等)由所匯聚的大型資產所攤分，並與其他投資者分擔，因此投資基金可為你提供一個具成本效益的投資方案。投資基金的另一個優點是專業管理，讓你享有大型機構投資者同等的專業服務，而最低投資金額僅為數千元或以下。股票基金股票基金主要或專門投資於股票市場，尋求長期資本增值。大部份股票基金均透過特定投資方針，以尋求達致既定的資本增長目標。有些基金專注於特定的單一股票市場如香港，有些則投資於整個地區的股票股市，如亞太區或環球股票市場。部份股票基金是根據公司的類別作投資，而不是根據所投資的地區來界定。例如增長股便是業務和盈利可望快速增長的公司的股票。相反，價值股則其潛在股息吸引或為估值便宜的股票。債券基金債券基金聚焦於定息收益投資，尋求長期資本增值和收入。不少債券基金或會提供資本增值，而風險一般較股票基金為低。債券基金通常根據所投資的地區或債券類別而界定。例如，基金可集中投資於政府債券。此外，基金亦可投資於由大型公司發行的企業債券。大部份債券的風險均由評級機構如標準普爾或穆迪作出評估。有些債券因被評級機構視為高風險而獲評為「投資級別以下」的債券。這類債券一般包括「高收益債券」和「新興市場債務」。多元資產基金多元資產基金的單一組合包括股票、債券以及貨幣市場證券。這基金為尋求包括收入及溫和資本升值的混合策略。現金基金或流動基金現金基金或流動基金是波動最小的投資基金。這類基金投資於銀行存款，有時也會投資於優質短期債券。一般來說，這類基金並無資本虧損的風險，但欠缺資本增值的潛力。投資者的回報全部來自利息收入。對著意迴避風險的投資者來說，現金基金或流動基金一般會顯得吸引。縱使這類基金可作為投放剩餘現金作短期投資的工具，但其並不等同於銀行或接受存款公司的現金存款。分散投資基金可讓你建立一個多元化投資組合，把資金分散投資於股票、債券、現金或多個國家/地區、行業。分散投資可能有助降低風險水平、減低波動和提高穩定投資回報的潛力。你可透過不同的投資基金，建立一個切合你的投資目標、風險承受能力和個人財政狀況的投資組合。基金架構<p class="image-container text-center" data-img-alt="GoWealth_MarketBuzz(Chart)1_TC.jpg" data-img-format="center" data-img-max-width="0" data-img-src="/media/images/GoWealth_MarketBuzzChart1_TC.width-500.jpg" element-type="image"><img alt="GoWealth_MarketBuzz(Chart)1_TC.jpg" src="/media/images/GoWealth_MarketBuzzChart1_TC.width-500.jpg" style="width: auto; height: auto; max-width: max(100%, 0px)"/>* 各種基金不盡相同。資料來源：安聯投資重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之任何資料供應商及任何基金公司所提供之資料或意見負責或認可。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。本文件對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。Allianz 安聯投資為是一家領先的主動型投資管理公司。詳情請參閱: https://hk.allianzgi.com/。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

安聯投資學院：基金投資基本法

定息收益入門投資者想要定息收入，除銀行存款外，還可以考慮債券或債券基金。買入債券，即借貸給債券發行人。在債券年期內，發行人會向債券持有人定期派息作為回報，並在債券到期時，償還本金。若以面值購買債券，並持有至到期日，投資總回報或收益就相等已收的利息收入。假設，用面值1,000美元買入三年期債券，年息4厘。首兩年每年收息40美元，到第三年到期日，連同本金收回1,040美元，即投資總回報為每年4%。但是，若債券還未到期，投資者想套現離場，便需要考慮市場利率去計算投資總回報。債券價格會隨著市場利率可升可跌，利率上升，債價下跌；相反，利率下跌，債價上升。最壞情況，債價下跌的幅度或大於利息收入，那便有機會虧本。定息投資回報投資於旨在派息的基金，在計算回報時，投資者不應該只留意資產淨值的升跌，去衡量總回報，應該把已收的利息一併計算。利息可以每年或每個月派發。將資產淨值升跌跟已收的利息一併計算，才是投資總回報。這就好像你買了債券，不應該只以賣出債券的盈虧去衡量總回報，還應該計算債息。需注意不論派息基金或是債券，定期債息一般會對投資總回報有一定的貢獻，所以不能單看資產價格升跌去定奪輸贏。這概念對一些派息率較高的債券基金尤其重要。以美元高收益指數作例子，假設投資者2006年年初投資10,000美元，10年後，投資總值已升值至約19,000美元，當中組合的近5成半屬已收的定息收入1。所以，千萬不要只看資產淨值升跌，而忽略定息收入或股息對投資潛在總回報的貢献。1 來源: 美銀美林，截至 2015 年 12 月 31 日。由 2006 年 1 月至 2015 年 12 月之每月數據作計算。資料來源：安聯投資重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之任何資料供應商及任何基金公司所提供之資料或意見負責或認可。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。本文件對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。Allianz 安聯投資為是一家領先的主動型投資管理公司。詳情請參閱: https://hk.allianzgi.com/。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

安聯投資學院：收益101

近日傳出有關歐美銀行嘅消息令市場產生憂慮。然而，GoWealth 嘅設計目的就係希望投資者可以係波動市況，都能透過投資組合嘅多元性分散風險1。而由今個月市場事件就可以睇到 GoWealth 點抵抗波動市況1。GoWealth 抗跌能力見真章從實際數據你可以清楚見到，３月所發生嘅連鎖事件對銀行業相關股票影響甚大。即使傳統上被視為較穩定嘅投資，不足１個月，道瓊斯美國銀行業指數下跌超過20%。相反，GoWealth投資組合同期冇受到明顯嘅影響。GoWealth股票組合及股債混合組合嘅同期平均表現平均只係輕微下跌0.2%-0.5%，而債券組合平均則上升0.9%。由此可見，GoWealth投資組合嘅多元性正在實踐中，發揮分散風險嘅作用1。<a href="https://www.welab.bank/zh/feature/wealth/">了解更多 GoWealth</a>2023年3月1日至26日回報比較<p class="image-container " data-img-alt="GoWealth_StayCalm(chart)TC.jpg" data-img-format="fullwidth" data-img-max-width="0" data-img-src="/media/images/GoWealth_StayCalmchartTC.width-800.jpg" element-type="image"><img alt="GoWealth_StayCalm(chart)TC.jpg" src="/media/images/GoWealth_StayCalmchartTC.width-800.jpg" style="width: auto; height: auto; max-width: max(100%, 0px)"/>* 過往業績並不代表將來表現。相關資料僅供說明用途。 GoWealth 債券組合、GoWealth 股債混合組合及 GoWealth 股票組合之平均表現為根據由2023年3月1日至3月26日的相關資產類別投資組合之平均回報，而投資組合回報則根據每個投資組合的成份基金的以美元計算的資產淨值對資產淨值(NAV-to-NAV) 按組成比例計算。道瓊美國銀行業指數表現是根據由2023年3月1日至3月26日以美元計算的資產淨值對資產淨值(NAV-to-NAV) 計算。基金多元持倉　增強抗跌力 GoWealth投資組合所選取嘅基金都係由具規模嘅資產管理公司管理，其中絕大部份嘅基金都冇矽谷銀行，Signature Bank，美國第一共和銀行嘅持倉。即使個別基金有相應持倉，亦僅佔各基金資產的極小部分（少於0.5%）。要達到長遠收益嘅目標，最重要係分散風險，提升抗跌能力，先至可以係變動嘅市場中穩中求勝1。相反，短期投機可能造成「高買低賣」，承受更大損失風險。雖然市況波動，但係再提提你：GoWealth投資組合係由基金組成，而基金係一個較長線投資嘅工具。喺判斷GoWealth 投資組合嘅表現，唔應該單憑著眼短期市場波幅。做任何投資決定，最緊要保持冷靜。<a href="https://www.welab.bank/zh/feature/wealth/">即睇GoWealth有幾「智動」</a>重温最近歐美銀行發生咩事?根源始於美國聯儲局自上年開始嘅強勢加息，導致債券價格下跌，另外亦造成借貸成本提高，金融市場嘅流動性減少。部份公司提出放喺銀行嘅存款，使得個別銀行，例如：矽谷銀行，Signature Bank, 美國第一共和銀行，為手中持有嘅債券價值減損同時，又面臨客戶提領增加導致嘅現金短缺。結果消息一出造成投資者恐慌，銀行股價大跌。注意：本文章資料僅供參考，且不構成投資建議。投資涉及風險，請參閱以下之重要聲明。GoWealth智動投資顧問及基金投資並非存款亦不受存款保障計劃保障。 1分散投資並不保證你的投資回報及不能排除投資所涉及的風險。過往業績並不代表將來表現。我們並無對未來表現作出任何陳述或保證。重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之任何資料供應商及任何基金公司所提供之資料或意見負責或認可。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。本文件對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

GoWealth 實戰驗證：抗跌能力見真章｜5分鐘閱讀

最近銀行定存息口開始回落，唔少人都搵緊穩陣又有高過定存回報嘅投資。3分鐘教識你如何管理投資風險賺取較穩定回報!透過買入相連性較低嘅資產，自動分散風險投資唔同定存。一般而言，定存風險較投資低，保本之餘，回報由存款利率決定；而投資靠你所投資嘅資產增值而賺取回報，回報可能較定款高，但資產價格可升可跌，所以回報並非保證，亦並非保本。分散投資係管理投資風險嘅其中一個方法。分散投資可能大家都聽過，但係實際如何操作未必個個都識。其實分散投資嘅要訣在於投資相連性較低嘅資產，例如，股票，債券。切忌All-in買個別一兩隻股票1。睇返數據，對比現時香港市值最大嘅5隻股票，好容易見到投資喺環球股票同債券嘅投資組合近15年有較穩定嘅回報，價格波動明顯較低1。<p class="image-container " data-img-alt="GoWealth_Insight_March_TD_TC Graph.jpg" data-img-format="fullwidth" data-img-max-width="0" data-img-src="/media/images/GoWealth_Insight_March_TD_TC_Graph.width-800.jpg" element-type="image"><img alt="GoWealth_Insight_March_TD_TC Graph.jpg" src="/media/images/GoWealth_Insight_March_TD_TC_Graph.width-800.jpg" style="width: auto; height: auto; max-width: max(100%, 0px)"/>環球股債混合投資組合表現資訊乃根據由2008年至2022期間以美元計算的以下成份指數的資產淨值對資產淨值及按照以下比重計算：30% 環球股票MSCI ACWI NR USD; 60% 環球債券Bloomberg Gbl Agg Corp TR USD; 10% 亞洲債券JPM GBI Asia Pacific Div 1-10Y TR USD 五隻現時最高市值的港股 (阿里巴巴、中國移動、匯豐控股、中國建設銀行及騰訊控股)的表現資訊乃根據由2008年至2022期間以美元計算的資產淨值對資產淨值計算。過往業績並不代表將來表現，相關資料僅供說明用途。定存息口由上年處於高位，到現時逐漸回落，想信大家都明白單純依賴定存係唔足以對抗通漲。投資環球股債混合組合可以幫你自動將利潤滾存，長線而言，跑贏定存同通漲1。GoWealth 點幫到你？ 依賴著安聯投資嘅數據庫2，GoWealth為你準備嘅投資組合建議，已經參考咗不合資產嘅相連性，務求令你可以喺不同市況都可以自動捕捉機遇！GoWealth一站式基金投資顧問平台GoWealth 借助科技以及安聯投資嘅資產管理專業，讓每個人都可以輕鬆取得理財建議。由理財策劃、投資組合建議、基金買賣以至持續追蹤理財目標進度，只需一部手機，隨時隨地朝著理財目標「智動」導航3！<a href="https://www.welab.bank/zh/feature/wealth/">點用GoWealth「智動」投資？</a><a href="https://www.welab.bank/zh/feature/fund/">同場加映：全新自選基金服務</a>注意：本文章資料僅供參考，且不構成投資建議。投資涉及風險，請參閱以下之重要聲明。GoWealth智動投資顧問及基金投資並非存款亦不受存款保障計劃保障。1分散投資並不保證你的投資回報及不能排除投資所涉及的風險。過往業績並不代表將來表現。我們並無對未來表現作出任何陳述或保證。2我們的 GoWealth 智能理財顧問服務的系統及演算法利用投資組合模擬推算資料庫，當中包含投資組合建議於未來50年(即600個月) 的12,000個模擬推算走勢，其反映我們就不同資產類別及投資組合建議就風險、回報和其關係的資本巿場預測。相關資訊及模擬推算僅屬假設性質，並不反映或等同未來投資組合建議或其中任何基金的實際表現或回報，而建議亦不能作為你實現理財目標的保證。3你可以透過 WeLab Bank app 上之理財服務設定你的投資目標，包括相應之投資年期及一次性投資及每月投資金額，而我們的系統會按照你的投資目標及考慮你的相關個人情況提供投資組合建議。如你接受投資組合建議，我們將遵從你的指示進行初始投資，及按照你設定的每月投資金額每月自動投資於投資組合建議。我們會不時提供各種提示，包括但不限於就你的投資目標進度提供提示，惟該等提示並非投資建議。你可於 WeLab Bank app 上查看投資目標之進度，以及按需要調整投資目標。本服務並非全權委託形式的資產管理服務，而本服務所提供之任何建議並不能作為你實現投資目標的保證。 重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之任何資料供應商及任何基金公司所提供之資料或意見負責或認可。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。本文件對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

點搵穩定收益嘅投資｜3分鐘閱讀

投資市場經過一月嘅牛市📈，踏入二月彷彿又失去咗方向📉。AI聊天機械人近日掀起熱潮，看似無所不知。💭如果問佢點投資最好，會得出咩答案呢？<p class="image-container text-center" data-img-alt="GoWealth_Insight-March(screen).png" data-img-format="center" data-img-max-width="0" data-img-src="/media/images/GoWealth_Insight-Marchscreen.width-500.png" element-type="image"><img alt="GoWealth_Insight-March(screen).png" src="/media/images/GoWealth_Insight-Marchscreen.width-500.png" style="width: auto; height: auto; max-width: max(100%, 0px)"/>注意：上述資料並非投資建議，僅供參考。實測後，🤖 AI聊天機械人可以簡單總結良好理財習慣嘅重點，例如，多元化組合，長線投資，保持理性投資，同GoWealth投資引擎背後嘅設計元素不謀而合！但係相比AI聊天機械人，🚀 GoWealth嘅運算更設有前瞻性預測，以精密系統及演算法模擬出未來不同市況，詳細分析及預測市場未來 50 年走勢1。GoWealth一站式基金投資顧問平台GoWealth 借助科技以及安聯投資嘅資產管理專業，讓每個人都可以輕鬆取得理財建議。由理財策劃、投資組合建議、基金買賣以至持續追蹤理財目標進度，只需一部手機，隨時隨地朝著理財目標「智動」導航2！<img alt="eDM_footer(ETW)TC.jpg" src="/media/images/eDM_footerETWTC.width-500.jpg" style="width: auto; height: auto; max-width: max(100%, 0px)"/><a href="https://www.welab.bank/zh/feature/casagowealthoffer/">按此了解更多</a>1我們的 GoWealth 智能理財顧問服務 的系統及演算法利用投資組合模擬推算資料庫，當中包含投資組合建議於未來50年(即600個月) 的12,000個模擬推算走勢，其反映我們就不同資產類別及投資組合建議就風險、回報和其關係的資本巿場預測。2你可以透過 WeLab Bank app 上之理財服務設定你的投資目標，包括相應之投資年期及一次性投資及每月投資金額，而我們的系統會按照你的投資目標及考慮你的相關個人情況提供投資組合建議。如你接受投資組合建議，我們將遵從你的指示進行初始投資，及按照你設定的每月投資金額每月自動投資於投資組合建議。我們會不時提供各種提示，包括但不限於就你的投資目標進度提供提示，惟該等提示並非投資建議。你可於 WeLab Bank app 上查看投資目標之進度，以及按需要調整投資目標。本服務並非全權委託形式的資產管理服務，而本服務所提供之任何建議並不能作為你實現投資目標的保證。注意：WeLab Bank現有貸款客戶並不符合GoWealth「智」動升級優惠的參加資格。^由即日起至2023年3月31日，客戶如成功開立投資賬戶，可由成功開立帳戶起計180天內享每月現金回贈，金額等於合資格存款 X 現金回贈獎賞率。客戶於2023年3月31日前成功透過你的投資賬戶提交累計不少於HKD 20,000 (或等值)的一次性投資交易指示及／或每月投資交易指示，更可由成功開立帳戶起計180天內享額外每月現金回贈，金額等於合資格存款 X 額外回贈獎賞率。其中(a)合資格存款指你存入於核心賬戶中的港元存款，上限為HKD 100,000，(b)現金回贈獎賞率為2.80%減去你的核心賬戶中的現行年利率，(c) 額外回贈獎賞率為1.00%。WeLab Bank貸款客戶並不符合此計劃的參加資格。受條款及細則約束，詳情請參閱：https://www.welab.bank/zh/legal/casagowealth_offer_tnc/。*由即日起至2023年3月31日，現有理財服務客戶如於期內成功提交累計不少於HKD 20,000 (或等值)的一次性投資交易指示及／或每月投資交易指示，可由期內首次成功提交指示日起計180天內享每月現金回贈，金額等於合資格存款 X 現金回贈獎賞率。其中(a)合資格存款指你存入於核心賬戶中的港元存款，上限為HKD 100,000，(b)現金回贈獎賞率為3.80%減去你的核心賬戶中的現行年利率。WeLab Bank貸款客戶並不符合此計劃的參加資格。受條款及細則約束，詳情請參閱：https://www.welab.bank/zh/legal/casagowealth_offer_tnc/重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之任何資料供應商及任何基金公司所提供之資料或意見負責或認可。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。本文件對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。

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