惠譽下調美國信用評級從AAA至AA+
8月1日，惠譽評級將美國的長期信用評級從AAA下調至AA+。是次下調發生在6月份美國債務上限談判獲得解決之後，令人感到意外，但投資經理卻表示在預期內，因為惠譽評級在5月份已經表示對美國的信用評級，抱持負面觀察狀態。再加上標普早已在2011年將美國的信用評級降至AA+。穆迪現時是唯一一間將美國債務評為AAA的主要信用評級機構。是次降級使得美國的信用評級與其他國家更加一致：法國和英國的評級為AA；日本為A；而德國、瑞士和新加坡為AAA。是次下調對美國償還債務的能力有甚麼影響？答案是「非常少」。惠譽將AAA級借款人定義為具有「極強的償還能力」，而AA級發行人則具有「非常強的償還能力」。在投資經理的觀點中，這些差異不太明顯。投資經理們對此情況的展望由於信貸條件的收緊以及5.25%的加息累計效應，預計美國經濟在未來數個月內將軟化，通脹將繼續緩解。投資經理們認為，風險市場對定價相對平穩。然而，政府、企業和個人所欠債務的龐大數量，意味著利率不需要像過去那樣上升太多才能產生同樣的效果。因此，投資經理們認為美聯儲的加息周期即將結束，對債券市場帶來正面影響。投資經理們的策略改動長期債券的資本收益空間更大，但同時帶有更高的利率風險。因此，投資經理們繼續偏好在收益率曲線的短線收割收益，同時選擇性地增加時期*，以在經濟放緩的情況下提供急需的防禦特性。隨著市場最終展望明年的經濟復甦，全球風險偏好可能會在今年稍後時間回升。有甚麼需要注意？- 當美聯儲開始降息時，股市收益可能會有所回調，市場重新定價時可能會出現一些波動。
- 由於多個因素的共同作用，包括評級下調，美國收益可能會上升。
- 美國債務的發行增加。
* 時期是衡量債券價格對利率變動的敏感性的指標。時期越長，債券對利率變動的敏感性越高，反之亦然。重要聲明本文件僅供一般參考，且不構成專業投資意見或對任何人作出買賣、認購或交易任何投資產品或服務的要約、招攬、建議、意見或任何保證。本文件僅用作一般評估，並未考慮任何特定人士或特定類別人士的具體投資目標、財務狀況或特定需求等，本文件並非專為任何特定人士或特定類別人士擬備。有關資料或意見由WeLab Bank開發及/或取自WeLab Bank可靠之來源 (包括但不限於資料供應商及基金公司)，但WeLab Bank恕不就其準確性、正確性、可靠性或其他方面作出任何保證或聲明，亦不就本文件之內容的任何遺漏或錯誤承擔任何義務或責任。WeLab Bank不會就本文件所載之資料或意見負責或認可。過往表現並非未來績效的指標。WeLab Bank並無對未來表現作出任何陳述或保證。 本文件中任何對利率、匯率或巿場價格的未來可能變動或者未來可能發生的事件的任何預測僅為參考意見，並非利率、匯率或巿場價格的未來實際變動或未來實際發生的事件（視屬何情況而定）的保證指標。你不應基於本文件而作出投資決定。你在作出任何投資決定之前，須評估本身的財務狀況、投資目標及經驗、承受風險的意願及能力，並了解有關產品的性質及風險。WeLab Bank概不就因使用或依賴本文件所載之資料或意見而產生的任何直接、間接、特別、偶發或相應損害承擔任何責任。如有需要，你應徵詢獨立財務顧問的意見。WeLab Bank為《銀行業條例》第 IV 部之下的認可機構，以及《證券及期貨條例》之下的註冊機構（CE 編號：BOJ558 ），獲准經營第 1 類（證券交易）及第 4 類（就證券提供意見）之受規管活動。本文件由 WeLab Bank 刊發，內容並未經證券及期貨事務監察委員會審閱。 
