放缓当然，亚洲的前景也取决于中国及日本两大经济体系。 鉴于国内消费者及置业人士仍然保持审慎，中国的经济增长动力仍然受压，考虑到距离年底仅剩下三个月，今年要达到国内生产总值增长大约5%的目标存在一定难度。 我们已经下调预测中国将会受控靠稳的机率(由65%降至55%)，也上调经济严重放缓的机率(上调至35%)，而再通胀的可能性最低(仅10%)。中国政府致力提振信心，包括在9月份降低购房首期要求、进一步减息及承诺增加股市流动性。 尽管当局继续避免刺激大规模举债，但上述措施均聚焦于刺激国内需求，也有助提振信心。 中国将较长期维持较低利率，而其利率经通胀调整后仍为正数，会支持中国债券格价持续向好。 至于中国股票，银行及公用事业等防守性行业维持坚挺。 当局或会在10月份召开的政治局会议或年底前举行的中央经济工作会议提出更多政策调整，但鉴于美国大选等外部不确定性因素令金融市场蒙上阴影，预计政策转变幅度不会太大。 继摆脱通缩之后，日本正在防范通胀，目标是在明年维持通胀于日本央行设定的2%以上。 这将令日本央行有信心在未来几个季度逐步加息，以令其实质利率更加接近正数。 央行在7月份加息15个基点后，市场反应强烈，或会减慢其加息步伐，但不至于逆转加息趋势。 股市方面，在过去一年升浪中相对落后的小型企业有望迎头赶上。 然而，如美国贸易政策出现任何转变，均可能影响日本市场，日本首相更迭亦是另一潜在风险。（以下图表以繁体中文展示）
结构性动力亚洲的确受到结构性动力所支持，从印度及东南亚的人口红利以至AI主题及能源转型。 然而，随着市场逐步消化短期风险，我们预测投资者将再三审视这些结构性动力。 以AI主题为例，投资者已经开始撤出以半导体为主的台湾及南韩市场，转投有望迅速受惠于宽松货币政策的东协市场。我们也看好印度的长期前景。 印度不单止基本因素稳健，经济增长速度也不容小觑，预期今年增长达到7%。 然而，经历长时间的升势之后，一些行业或已再难支撑偏高的估值。 此外，随着投机资金退出热门且拥挤的股市，日圆套利交易有可能出现大规模平仓。 印度债券的前景较为吸引，一方面因为已获纳入环球基准指数，也由于当地实际利率为正数。想搜寻或投资相关基金？立即打开汇立银行App按【 自选基金 】了解更多及进行投资！重要声明本文件仅供一般参考，且不构成专业投资意见或对任何人作出买卖、认购或交易任何投资产品或服务的要约、招揽、建议、意见或任何保证。本文件仅用作一般评估，并未考虑任何特定人士或特定类别人士的具体投资目标、财务状况或特定需求等，本文件并非专为任何特定人士或特定类别人士拟备。 投资产品或服务并不等同，亦不应被视为定期存款的代替品，不会受香港的存款保障计划所保障。有关资料或意见由汇立银行开发及/或取自汇立银行可靠之来源(包括但不限于资料供应商及基金公司)，但汇立银行恕不就其准确性、正确性、可靠性或其他方面作出任何保证或声明，亦不就本文件之内容的任何遗漏或错误承担任何义务或责任。 汇立银行不会就本文件所载之资料或意见负责或认可。投资涉及风险，基金价格可升可跌，甚至可能变成毫无价值。过往表现并非未来绩效的指标。 汇立银行并无对未来表现作出任何陈述或保证。 本文件中任何对利率、汇率或巿场价格的未来可能变动或者未来可能发生的事件的任何预测仅为参考意见，并非利率、汇率或巿场价格的未来实际变动或未来实际发生的事件（视属何情况而定）的保证指标。你不应基于本文件而作出投资决定。你在作出任何投资决定之前，须评估本身的财务状况、投资目标及经验、承受风险的意愿及能力，并了解有关产品的性质及风险。汇立银行概不就因使用或依赖本文件所载之资料或意见而产生的任何直接、间接、特别、偶发或相应损害承担任何责任。如有需要，你应征询独立财务顾问的意见。汇立银行为《银行业条例》第IV 部之下的认可机构，以及《证券及期货条例》之下的注册机构（CE 编号：BOJ558 ），获准经营第1 类（证券交易）及第4 类（就证券提供意见）之受规管活动。本文件由汇立银行刊发，内容并未经证券及期货事务监察委员会审阅 。