鲍威尔坚守立场，但风险正在重新平衡
鲍威尔的评论强调谨慎和数据依赖性，几乎没有提供关于未来路径的线索。他甚至淡化了六月经济预测摘要的重要性，该摘要显示，美联储大多数官员预测 2025 年将调降 50 个基点的利率。尽管鲍威尔发表评论后，利率出现了一些温和的下跌，但市场仍然预期今年年底前将调降约 1.5 个 25 基点的利率。考虑到近期数据的方向，这仍然是合理的，这些数据与风险平衡一致，正倾向于美联储将利率恢复到更中性的水平。在 FOMC 会议的同一天早上，第二季度 GDP 的初步估计显示，美国经济年化增长率为 3.0%，从第一季度的 0.5% 萎缩中反弹。然而，这一下降归因于进口减少，反映了与关税相关的贸易流量波动。值得注意的是，对私人国内消费者的实际最终销售额 —— 一个关键的需求指标 —— 仅增长了 1.2%，低于 2024 年的 3%。与此同时，在提高三个月关税后，数据显示企业在将较高的成本转嫁给消费者方面反应迟缓。迄今为止，企业利润似乎正在吸收大部分影响。适度放缓的消费者需求也有助于服务型通胀降温，为整体通胀提供了一些抵消。综上所述，我们认为美国前景的风险平衡表明，美联储最终可能在今年晚些时候恢复降息。然而，正如鲍威尔强调的，美联储将继续依赖数据。想搜寻或投资相关基金？立即打开汇立银行App按【自选基金】了解更多及进行投资！
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